В условиях доступности информации множитель денежного потока дает возможность приблизительно оценить стоимость производственных средств. На американском нефтегазовом рынке цена полного производства нефти или газа соответствует четырем—шести годовым денежным потокам (множитель денежного потока равен 4—6). [c.132]
Этот показатель соответствует периоду окупаемости от пяти до семи лет. Период окупаемости обычно будет превосходить множитель денежного потока, связанный с приобретением производства, поскольку кривые производства и денежного потока имеют нисходящий характер. [c.132]
Множитель денежного потока и период окупаемости — не совсем одно и то же. Период окупаемости — это интервал времени, [c.132]
Период возмещения издержек Множитель денежного потока Коэффициент цена/денежный поток [c.134]
Год Денежный ПОТОК Множитель наращения при г = 25% Наращенный поток [c.297]
Год Денежный поток Дисконтный множитель при г = 25% Приведенный поток [c.298]
Будущая стоимость денежных потоков Дисконтный множитель при ставке 10% Настоящая стоимость (НС) Будущая стоимость денежных потоков Дисконтный множитель при ставке 12% Настоящая стоимость (НС) [c.20]
Если принять, что в течение всего расчетного периода использования ИП индекс внутренней инфляции инвалюты сохраняет постоянное значение, то можно сделать вывод, что относительные показатели эффективности (ВИД, индекс доходности) должны быть одинаковыми (равными) для итоговых денежных Потоков, выраженных как в рублях, так и в инвалюте. В то же время валютное значение таких показателей, как доход от операционной деятельности, ЧД и ЧДД, будет отличаться от рублевого значения этих показателей на величину множителя 1/Z. Следовательно, если за исследуемый промежуток времени валютный курс (2) не меняет своего значения, то он не будет оказывать влияния на изменение знака числовых значений показателей эффективности ИП вне зависимости от того, в какой валюте они выражены. Значит, если показатели эффективности ИП, выраженные в рублях, имеют положительное значение, то и в инвалюте они также будут иметь положительное значение. Наряду с этим, можно сделать следующий вывод при постоянном индексе внутренней инфляции инвалюты и при постоянном курсе валюты значение показателей эффективности ИП не зависит от вида валют, в которых рассчитывается эффективность ИП. Если индекс внутренней инфляции иностранной валюты не сохраняет постоянного значения, то выводы об эффективности ИП и целесообразности [c.241]
Проект В эквивалентный годовой денежный поток = NPV+ (дисконтный множитель ренты по ставке 16% в течение шести лет) — +25 271 + н-3,6847 = 6858 д.е. [c.458]
Таблицы приведенной стоимости единичных платежей или сумм за год можно найти в Приложениях 6 и 7. Возьмем, к примеру, пятилетний отрезок денежного потока, который начинается с 10 000 дол. в первый год и уменьшается ежегодно по ожиданиям на 10%. Его приведенную стоимость можно определить, используя множитель дисконтирования, указанный в Приложении 6. Какой же окажется приведенная стоимость при коэффициенте дисконтирования 15% Это мы узнаем из следующего примера, иллюстрирующего расчет данного показателя при уменьшающемся денежном потоке и коэффициенте дисконтирования на середину года 15%. [c.137]
Оценка будущей прибыли. Наилучшим способом определения цены торговой марки следует считать расчет связанных с ней дисконтированных денежных потоков. По существу, это означает определение мультипликатора, который применяется к денежным поступлениям находящихся в обращении торговых марок чем успешнее торговая марка, тем выше множитель. Согласно методике, используемой компанией RHM, торговые марки ранжируются в зависимости от занимаемых ими на рынке позиций, поддержки и защищенности, привлекательности рынка, позитивного отношения к ним на рынках других стран. [c.246]
Дисконтированный период окупаемости вычисляется аналогично, с применением дисконтированных множителей к денежным потокам Kt, F,, Dt и NPt и позволяет учесть инфляционный фактор. [c.133]
Денежные потоки, относящиеся к разным периодам времени, несопоставимы между собой. Поэтому нельзя просто сравнивать (суммировать, вычитать) денежные платежи, которые производятся в разные периоды времени. Прежде их надо привести к сопоставимому виду. Для приведения разновременных платежей к сопоставимому виду, каждый из них нужно умножить на дисконтирующий множитель (понижающий коэффициент), который определяется по формуле [c.289]
Дискретное дисконтирование. Во многих финансовых операциях, даже краткосрочных, при дисконтировании используются сложные проценты. В этом случае для дисконтирования будущих денежных потоков и приведения их к текущей стоимости необходимо денежный поток разделить на дисконтный множитель (1 + ставка дисконтирования, выраженная в виде десятичной дроби) в степени, равной количеству лет до получения денежных средств. Это может быть представлено в следующем виде [c.17]
Поэтому соотношение рассчитанного и истинного элементов денежного потока при этом с точностью до постоянного множителя х(0) будет равно [c.233]
Пусть Сь С2,. .., Сп — денежный поток г — коэффициент дисконтирования. Поток, все элементы которого с помощью дисконтирующих множителей приведены к одному моменту времени, а именно — к настоящему моменту, называется приведенным. Требуется найти стоимость данного денежного потока с позиции будущего и с позиции настоящего. [c.180]
Год Денежный поток Дисконтирующий множитель при г = 12% Приведенный поток [c.182]
Логика рассуждений в данном случае такова, В условиях равновесного рынка текущая рыночная цена облигации совпадает с ее текущей теоретической стоимостью, т.е. Pm = Vt, и может быть найдена по формуле (5.5). Денежный поток в данном случае можно представить следующим образом имеется восемь периодов в каждый из первых семи периодов денежные поступления составляют 7,5 тыс. руб. (100 15% 2 100%) в последнем периоде помимо 7,5 тыс. руб. инвестору причитается еще нарицательная стоимость облигации. Поскольку рыночная норма прибыли составляет 10%, коэффициент дисконтирования в расчете на полугодовой период составит 5%. Дисконтирующий множитель для п = 8 и г = 5% равен 6,463. Таким образом, из формулы (5.5) [c.209]
В случае приведения стоимости денег (денежных потоков) к начальному моменту времени говорят об их текущей, или сегодняшней стоимости. Расчетный прием, с помощью которого осуществляется это приведение, называется дисконтированием (уменьшением стоимости). Дисконтирование — это способ вычисления текущей стоимости будущего денежного потока. Суть дисконтирования заключается в умножении номинальной суммы денег, получаемой в Г-м году (периоде), отстоящем от начального момента на t лет (периодов), на коэффициент дисконтирования (дисконтирующий множитель) 8. [c.157]
Расчет коэффициента дисконтирования (на каждый интервал планирования) означает использование дисконтирования. На этот множитель (коэффициент), который рассчитывается на основании ставки сравнения, умножается величина чистого денежного потока каждого интервала планирования. [c.208]
Отношение суммарного годового денежного потока, генерируемого недвижимостью, к годовым выплатам по обслуживанию ипотечного кредита или займа для финансирования такого объекта недвижимости. Коэффициент покрытия долга обычно выражается как множитель (например, 2,Ох). [c.64]
Первый поток образован доходами бюджета и денежной эмиссией (если расходы по всем статьям превосходят все доходы, т.е. при наличии дефицита). Недостаток финансовых средств определяется оператором-ограничителем 58. При возникновении дефицита с выхода оператора подается сигнал о необходимости денежной эмиссии оператор 59 формирует сигнал интенсивности эмиссионного денежного потока, добавляемого (оператор 60) в денежный поток дохода бюджета. В результате оператор 60 моделирует поток финансовых ресурсов, распределяемый по статьям расходов при отсутствии профицита и с денежной эмиссией. Суммарный денежный поток (оператор 60) и суммарный поток расходов (выход оператора 57) формируют на выходе оператора 61 сигнал достаточности выделенных средств для покрытия планируемых расходов. Оператор 62 устанавливает единичное ограничение достаточности. Если степень достаточности меньше единицы, то все запланированные выплаты (операторы 81, 82 и 83) подвергаются секвестру операторами-множителями 78, 79 и 80. [c.70]
Год Свободный денежный поток, млн у. е. Дисконтный множитель при ставке 10 % Приведенная стоимость свободного денежного потока, млн у. е. [c.10]
Год Денежный поток (рента) Множитель наращения при г = 15% Наращенный поток [c.454]
Дайте экономическую интерпретацию факторных множителей, применяемых для оценки единичных платежей и денежных потоков. [c.199]
Год 1 Схема денежного потока -3 300 Дисконтный множитель при 17% 0,854 NPV, тыс. усл. ед. -2818 Дисконтный множитель при 18% 0,847 NPV, тыс. усл. ед. -2795 [c.256]
Год Чистый денежный поток Дисконтный множитель при г =21% Дисконтированный чистый денежный Дисконтный множитель при г = 23% Дисконтированный чистый денежный [c.177]
Если поступление или расходование денежных средств происходит равномерно через равные временные интервалы и в равной сумме, то такой денежный поток называется аннуитетом. Процесс его дисконтирования можно значительно упростить, введя дисконтированный множитель для аннуитета (ДМ), который рассчитывается следующим образом [c.161]
Сначала определим дисконтированный множитель для данного денежного потока по первой формуле, для чего составим следующий расчет [c.161]
Выражение ffn i = - - называют коэффициентом (множителем) наращения обычной финансовой ренты. Он представляет собой стоимость наращения регулярного потока платежей, каждый из которых равен одной денежной единице к моменту окончания всех платежей. Значения коэффициента наращения табулированы в зависимости от n i, а также могут быть рассчитаны на ЭВМ в рамках специальных ППП по финансово-экономическому анализу по этим же вводным параметрам. [c.35]
При известных потоках наличности расчет ЧДД и других показателей эффективности не представляет большого труда, особенно если учесть наличие таблиц дисконтирующих множителей /( + + г), калькуляторов и компьютеров. Сложность заключается в правильном расчете притоков и оттоков денежных средств и соответственно потоков наличности. [c.192]
Скорректиро- -ванный на задолженность множитель денежного потока [c.95]
Название этой части работы — оценка, основанная на активах, заимствовано у А. Грегори. В сущности, — считает он, — существуют три основных категории оценочных моделей. Существует тип моделей, основанный на доходах, который измеряет оценку как некий множитель к бухгалтерской прибыли затем — тип моделей, основанных на активах, этот тип связан с продажей или стоимостью замещения физических и финансовых активов компании и, наконец, тип моделей, в которых применяется дисконтированный денежный поток (dis ounted ash flow — D F. — B.P.), где факторами, влияющими на оценку, являются прогнозы будущих денежных потоков и альтернативной стоимости капитала .1 [c.142]