Для французских авторов характерны три подхода к оценке экономический (важна будущая ценность имущества — дисконтирование как метод оценки) юридический (важна текущая ценность имущества — индексирование как метод оценки) бухгалтерский (важна цена приобрете- [c.236]
Под активами подразумеваются средства компании, которые ей принадлежат или на которые она имеет право использования, а также те, которые обладают возможной будущей ценностью. [c.75]
F (/) — будущая ценность денег в период времени / [c.134]
Если срок до получения дохода составляет п лет, то формулы для определения сегодняшней и будущей ценности будут выглядеть следующим образом [c.179]
С народнохозяйственной точки зрения оба элемента ЗОС представляют собой увеличение будущих потерь, обусловленное увеличением текущего потребления невоспроизводимых ресурсов нефти и газа. Очевидно, что величина ЗОС зависит от ожидаемых затрат и цен будущих периодов. Чем выше будущая ценность нефти или ниже затраты на добычу, тем большую величину ПЧД теряют, извлекая дополнительную единицу запасов сегодня. [c.46]
Когда ожидаемая в будущем ценность ресурсов превышает их нынешнюю ценность, частные собственники выиграют, если сберегают ресурсы для будущих пользователей, даже если не предполагают дожить до этого времени. Представим себе, например, что 65-летний фермер, занимающийся разведением леса на продажу, размышляет над вопросом о том, стоит ли рубить ели. Если ожидается, что из-за еще большей нехватки леса подросшие со временем ели будут стоить гораздо больше, фермер выиграет, оставив деревья в покое. В условиях, когда собственность может быть продана, рыночная цена принадлежащей фермеру земли будет увеличиваться по мере роста деревьев и приближения ожидаемого срока получения выигрыша. Таким образом, фермер будет иметь возможность продать деревья "живьем" (или землю вместе с лесом) и получить их растущую стоимость в любое время, несмотря на то, что ожидаемый результат может наступить спустя много лет после его смерти. [c.17]
Будущая ценность сегодняшнего денежного дохода то через и лет равна [c.221]
Следовательно, принятие инвестиционного решения предполагает сравнение осуществляемых затрат и ожидаемых доходов, причем величина доходов, получаемых в будущем, оценивается в меньшую сумму, чем сегодняшняя, так как на текущие доходы можно получать проценты в виде разницы между ценностью настоящих и будущих благ. В этом смысле будущие ценности как бы изменяются во времени они обесцениваются (дисконтируются) относительно настоящих ценностей. Поэтому процент есть плата за время между инвестированием и получением ожидаемого дохода. Процедура, с помощью которой вычисляется значение в настоящее время любой денежной суммы, которая с учетом ставки процента может быть получена в будущем, называется дисконтированием. Первоначальная сумма, которую необходимо заплатить в настоящее время за станок, чтобы получить доход в будущем, называется дисконтированной или текущей стоимостью данного станка. Для приведения ожидаемых в будущем доходов к их сегодняшней ценности используется коэффициент дисконтирования или ставка дисконта, представляющая собой процент, получаемый в виде платы за кредит. Это может быть учетная ставка процента, под которую центральный банк выдает ссуды банкам, или какая-либо иная рыночная ставка. Другими словами, ставка дисконта есть та норма прибыли, которую можно получить от наилучшего из возможных альтернативных способов вложения денежных средств (инвестирования) [c.268]
При определении будущей ценности выплат следует использовать коэффициент дисконтирования a"(t) - (1 + Е). [c.287]
Под будущей ценностью денежного потока (xt,t = l,...,T) понимается результат приведения его к последнему моменту времени, обычно — к моменту завершения финансовой операции. Взносу xt, произведенному в момент , соответствует сумма возврата xt (1 + г)г , а потоку в целом — [c.634]
Для рассмотренного выше процесса накопления условие равенства будущих ценностей имеет вид [c.634]
Нетрудно заметить, что оно равносильно условию равенства сегодняшних ценностей. Сегодняшняя ценность и будущая ценность любого потока связаны друг с другом соотношением [c.634]
Пусть X — будущая ценность портфеля (т. е. будущий доход, приносимый им), х, — будущая ценность i-й ценной бумаги, а, — доля исходных вложений в i-ю ценную бумагу ил — количество ценных бумаг. Тогда [c.239]
Дисконтирование будущих ценностей и может рассматриваться с позиций, согласно которым будущие удовольствия этически эквивалентны настоящему удовольствию той же интенсивности. Ответ на это в том, что капитал производителен, будущие удовольствия для нас неясны и степень их неопределенности возрастает с удаленностью во времени, что V и и являются конкретными величинами, а не символами удовольствия. Они измеряют общественную ценность месторождения в смысле, касающемся всего производства товаров, а не собственно его полезности или счастья, которое оно может принести, так как это зависит от распределения богатства. Общественная стоимость месторождения выше, если его продукция доступна бедным, а не стала предметом роскоши. Платиновый рудник представляет собой большую общественную полезность, когда платина используется для целей электротехнической и химической промышленности, чем когда она преимущественно поступает в торговлю ювелирными изделиями. Однако вопрос о распределении богатства, возможно, нужно рассматривать иначе, в связи с дифференцированным подоходным налогом и налогом на наследство, и проследить влияние различных производственных планов на общую ценность произведенных товаров. Именно по этой причине нас интересует величина V. [c.271]
Независимо от того, каким образом используется тот или иной конкретный набор ресурсов, стоимость их использования будет одна и та же изменится лишь реализованная ценность выпуска или предоставляемой услуги. Если ресурсы употребляются не самым ценным способом, их стоимость не будет покрыта, а разница образует экономические потери. Это приводит к вопросу возможно ли, чтобы ресурсы приносили ценность, превышающую их стоимость Ответ — да, в том смысле, что текущие рыночные ценности не отражают будущую ценность ресурсов последняя зависит от непредвиденных событий или действий. Например, если использование ресурса изменяется так, что позволяет обеспечить более предпочтительный для рынка результат, то рыночная ценность ресурса возрастет. Это увеличение ценности ресурса по сравнению с его начальной рыночной ценностью сначала представляет собой прибыль. Однако в случае непредвиденной переоценки его стоимость может увеличиться. В конечном счете прибыли капитализируются рынком в стоимости, связанные с последующими использованиями ресурсов. [c.407]
Сегодняшняя капитальная ценность — как измеритель общих (или предельных) затрат — может быть конвертирована во множество иных эквивалентных показателей, отображающих эти затраты. Например, ее можно выразить в качестве будущей капитальной ценности в виде показателя будущей ценности (t единиц времени в будущем), взятого в соотношении (1 + i) к сегодняшней ценности, где i — ставка процента. Другой способ состоит в следующем. Сегодняшняя капитальная ценность может быть конвертирована в темп роста затрат за некоторый интервал. Например, затраты сегодняшней капитальной ценности в 1000 дол. при годовой ставке в 10% эквивалентны постоянному годовому темпу роста затрат в 100 дол. или же пятилетнему темпу роста в 263 дол. [c.414]
Мы предполагаем, что даже при самых благоприятных условиях получения информации лицо, принимающее решение, все же будет считать Rt случайными переменными. Для простоты возьмем случай, когда Rt рассматриваются как независимые нормально распределенные случайные переменные со средним значением m(t) и дисперсией v (t). Ожидаемое значение будущей ценности проекта с точки зрения настоящего момента равно [c.128]
Дисконтирование (слово дисконт означает скидка) - это специальный прием для соизмерения текущей (сегодняшней) и будущей ценности денежных сумм. Дисконтирование можно определить и как снижение ценности отсроченных денежных поступлений. [c.289]
Итак, формула для расчета будущей ценности сегодняшней суммы денег [c.290]
Все четыре формулы (5)-(8) определяют межвременное бюджетное ограничение. В случае (5) и (6) мы используем формулу будущей ценности суммы денег (FV), а в случаях (7) и (8) - формулу сегодняшней ценности суммы денег (PV). [c.295]
Будущая ценность (12) Бухгалтерская прибыль (6, 14) Бюджетная линия (5) Бюджетное ограничение (10) [c.799]
Потребление Спрос Равновесие Постоянные издержки Будущая ценность Процент Инвестиции [c.826]
Один из самых убедительных доводов в пользу капитализации только переменных расходов на строительство заключается в том, что если основное производство и объемы продаж не сокращаются вследствие проведения строительных работ, то для администрации предприятия нет причин отказываться от дополнительных расходов. Тем самым администрация предприятия считает, что стоимость строящихся объектов не превышает величину понесенных в процессе строительства переменных расходов. Однако это только минимальная стоимость субъективная оценка фирмой стоимости строительства объекта, основанная на ожидании будущих прибылей, может оказаться намного больше, чем переменные (прямые) расходы. Следует ли бухгалтерам придерживаться консервативной позиции и включать в себестоимость основных средств только те расходы, которые представляют собой очевидное свидетельство будущей ценности Иными словами, должны ли они не принимать во внимание те затраты, которые не предполагают в будущем получение прибыли [c.375]
Пытаясь определить наиболее эффективное сочетание заработной платы и компенсаций, специалисты по кадрам часто забывают о третьем существенном компоненте перспективах карьеры. Карьера это будущая ценность для работников, стимулирующая их оставаться в данной компании (это нужное вознаграждение, которое они могут получить, и нужные функции, которые они будут выполнять в будущем). Карьера это возможность обучаться и расти по службе во многих случаях работники готовы отказаться от более высокой текущей оплаты труда и прочих компенсаций ради более привлекательных перспектив служебного роста. Случалось ли вам или кому-нибудь из ваших знакомых отказываться от работы с высокой зарплатой Наш опыт говорит о том, что от одной трети до половины отказов от должностей с достаточно высокой зарплатой и конкурентным пакетом льгот и компенсации вызваны плохими перспективами карьерного роста. Мы считаем, что люди оценивают перечисленные основные компоненты системы оплаты и стимулирования труда по-разному, в зависимости от возраста. Оценивая привлекательность различных предложений о работе, люди учитывают не только текущие выгоды, но и будущие. Например, почему многие молодые люди идут служить в армию, несмотря на то, что оплата труда солдат невысока Конечно, среди них встречаются и убежденные сторонники службы в армии как самого подходящего мужчине занятия, но гораздо больше тех, кто хочет овладеть полезными знаниями и навыками, которые пригодятся после увольнения в запас и обеспечат хороший заработок в гражданских отраслях. [c.34]
В западной методологии оценки предлагают ресурсы окружающей среды поделить на три крупные группировки по ценности. Первая - используемые ценности. Сюда относятся потребляемые и непотребляемые. Незагрязненная вода имеет ценность и как используемая в качестве питьевой воды и, с другой стороны, может служить фоном при фотографировании природы. Во-вторых, можно говорить о ценности наличия воды в той местности и наличии выбора , т.е. о будущей ценности удобства и о необратимости действий, наносящих ему ущерб. В-третьих, можно полагать, что ресурсы или удобство имеют ценность сами по себе, независимо от того, используются ли они и могут ли быть использованы в будущем. [c.196]
Таким образом, 1000 руб. есть будущая ценность (или FV, Future Value) средств, которыми располагает индивидуум в текущий момент. [c.179]
Ошибочным является предположение, будто норма процента, а не предельная эффективность наличного фонда капитала является именно тем фактором, на который непосредственно реагируют будущие изменения ценности денег. Цены существующих активов всегда автоматически подстраиваются под изменения ожиданий относительно будущей ценности денег. Значение подобных изменений в ожиданиях заключается в том, что они воздействуют (через предельную эффективность капитала) на готовность производить новые активы. Стимулирующий эффект ожидаемого роста цен обусловлен не повышением в связи с этим нормы процента (было бы странным так стимулировать выпуск - ведь, если растет норма процента, в той же степени ослабляется стимулирующий эффект), а повышением в связи с этим предельной эффективности данного фонда капитала. Если бы норма процента повышалась pari passu с предельной эффективностью капитала, ожидание роста цен не оказало бы никакого стимулирующего влияния. Ведь стимул к расширению выпуска определяется тем, насколько предельная эффективность капитала растет относительно нормы процента. Несомненно, теорию проф. Фишера было бы гораздо лучше изложить с применением понятия "реальная норма процента", считая ее такой нормой процента, которая, будучи установлена в ответ на изменение ожиданий относительно будущей ценности денег, исключила бы влияние этих изменений на текущий выпуск (72) [c.62]
Для любой компании наибольшую ценность представляют хорошие отношения с потребителями, сотрудниками, поставщиками, дистрибьюторами, дилерами и розничными продавцами. Капитал отногиении компании — это сумма знаний, опыта и доверия, накопленная вместе с потребителями, сотрудниками, поставщиками и дистрибьюторами. Такие взаимосвязи часто стоят дороже материальных ценностей компании. Отношения определяют будущую ценность компании. [c.88]
Для подобных расчетов несколько удобнее пользоваться не величиной сегодняшней ценности, а величиной будущей ценности (FV — future value). К тому же будущая ценность больше соответствует механизму формирования величины долга в накопительных схемах. [c.634]
Чтобы проиллюстрировать подходы к указанным проблемам, рассмотрим какой-то проект, требующий оценки. Предположим, что имеются избыточные фонды, и решение о том, вкладывать ли их в проект, зависит лишь от положительной или отрицательной оценки проекта. Если бы в распоряжении руководителей фирмы была полная информация, то оцениваемая в настоящий момент будущая ценность проекта (present worth) P вычислялась бы по формуле [c.128]
Формулы (5) или (6) представляют собой межвременное бюджетное ограничение домашнего хозяйства. Межвременное бюджетное ограничение показывает возможности, доступные для потребления в сегодняшнем и будущем периодах времени. В таком виде формулы (5) и (6) показывают будущую ценность (FV) сегодняшнего потребления денежных средств. Если же мы хотим показать межвременное бюджетное ограничение с помощью процедуры диконтирования будущего потребления и будущего дохода, т. е. показать их сегодняшнюю ценность (PV), то получим [c.295]
Какие пользоповышающие факторы должны стоять в центре внимания, чтобы повысить будущую ценность и обеспечить будущую цену нового продукта [c.430]
Смотреть страницы где упоминается термин Будущая ценность
: [c.25] [c.154] [c.221] [c.634] [c.635] [c.756] [c.240] [c.240] [c.290] [c.298] [c.234] [c.250]Курс экономической теории Изд5 (2006) -- [ c.12 ]