В соответствии с этой моделью фирмы, завоевавшие большие доли рынка в быстрорастущих отраслях ( звезды ), должны выбирать стратегию роста. Фирмы, имеющие высокие доли роста в стабильных отраслях ( дойные коровы ), выбирают стратегию ограниченного роста. Их главная цель — удержание позиций и получение прибыли. Фирмы, имеющие малую долю рынка в медленно расту- [c.90]
Ограничения на СТабИЛЬНЫЙ РОСТ. Из всех элементов входных данных для модели оценки дисконтированных денежных потоков ни один не имеет столь большого значения как стабильные темпы роста. Отчасти это связано с тем, [c.404]
Ограниченность. В данной модели удается избежать проблем, связанных с резким падением темпов роста с высокого уровня до стабильного. Однако это влечет за собой и определенные ограничения. Во-первых, снижение темпов роста, предположительно, следует определенной схеме, заложенной в модели, — падение происходит по линейному закону путем ежегодных приращений, на основе начальных темпов роста, стабильных темпов роста и продолжительности периода исключительного роста. Хотя небольшие отклонения от данного предположения не оказывают значительного влияния на ценность, серьезные отклонения могут представлять определенную проблему. Во-вторых, предположение о том, что коэффициент выплат постоянен на протяжении обеих фаз роста, приводит аналитика к несогласованности — когда темпы роста падают, коэффициент выплат, как правило, повышается. [c.450]
Трехфазная модель дисконтирования дивидендов сочетает особенности двухфазной модели и модели Н . В ней предполагается наличие начального периода высокого роста, переходного периода, когда рост падает, а также заключительной фазы стабильного роста. Это наиболее общая модель, поскольку она не накладывает никаких ограничений на коэффициент выплат. [c.451]
Предостережения. Модель, в соответствии с предположениями, лежащими в ее основе, очень похожа на модель роста Гордона, и на ее применение распространяются некоторые аналогичные ограничения. Используемые в модели темпы роста должны быть обоснованными относительно номинальных темпов роста экономики, в которой функционирует фирма. Общее правило состоит в том, что стабильные темпы роста не могут превышать темпов роста экономики, где работает фирма. [c.476]
Здесь уместно вспомнить модель (график) производственных возможностей, где наличествуют три варианта выбора условия ограниченных производственных возможностей, неполная загруженность (занятость) производственных ресурсов, интенсивное использование факторов роста. В первом варианте при стабильном сочетании производственных ресурсов изменение объема производства ограничено соответствующей кривой и возрастанием внешних издержек. Во втором варианте при недоиспользовании ресурсов есть альтернативы либо увеличение одного из двух видов продукции, либо одновременное их увеличение. Третий вариант предполагает переход к динамичной экономике, то есть выход за пределы кривой производственных возможностей. Данный вариант, сочетая взаимодействие всех факторов со стороны спроса и предложения, и есть экономический рост, сопровождаемый сдвигом кривой на графике от/46 к А В, (рис. 3.1). [c.58]
СТРАТЕГИЧЕСКИЕ АЛЬТЕРНАТИВЫ РОСТА ПРОИЗВОДСТВА ТОВАРА 1) ограниченный рост — стратегия снижения масштаба производства товара, применяемая в зрелых, известных отраслях промышленности, имеющих стабильную прибыль в прошлом 2) рост — стратегия, применяемая в динамично развивающихся конкурентоспособных отраслях с быстро изменяющимися моделями товара и технологиями их производства [c.439]
СТРАТЕГИЧЕСКИЕ АЛЬТЕРНАТИВЫ РОСТА ПРОИЗВОДСТВА ТОВАРА 1) ограниченный рост — стратегия снижения масштаба производства товара, применяемая в зрелых, известных отраслях промышленности, имеющих стабильную прибыль в прошлом 2) рост — стратегия, применяемая в динамично развивающихся конкурентоспособных отраслях с быстро изменяющимися моделями товара и технологиями их производства 3) сокращение — стратегия сокращения производственной мощности выпуска устаревшего товара вплоть до ликвидации. [c.439]
Ограниченность. Подобно моделям стабильного роста, данная модель чувствительна к предположениям в отношении ожидаемых темпов роста. Это обстоятельство усугубляется еще и тем фактом, что ставкой дисконтирования при оценке служит значение WA , которое для большинства фирм существенно ниже, чем стоимость собственного капитала. Более того, мо- [c.514]
Почему используется трехфазная модель Мощная торговая марка компании o a- ola позволит ей преодолеть некоторые ограничения, которые могут накладываться на ее высокие темпы роста, такие как насыщение местного рынка и высокая рыночная доля на этих рынках. Но мы полагаем, что в будущие годы этот рост подвергнется угрозе со стороны конкурентов, что дает нам повод ожидать перехода к стабильному росту. [c.499]
В противозатратной макроэкономической модели, как мы уже отмечали, опережающее развитие получают те отрасли, которые в состоянии обеспечить наибольший прирост, как массы, так и нормы экономии полных народно-хозяйственных издержек. В этих условиях будет происходить трансформация отраслевой структуры экономики. Должна принципиально измениться роль отраслей топливно-сырьевого комплекса, производящих исходный продукт. Если в настоящее время комплекс является главным источником валютных поступлений и имеет в экономике непропорционально высокий удельный вес, то в условиях противозатратной модели хозяйствования его форсированное развитие не будет иметь места. Объемы добычи топлива и сырья должны определяться, прежде всего, реальными потребностями народного хозяйства с учетом возможностей, которые предоставляет противозатратная модель хозяйствования. Потребность в топливно-сырьевых ресурсах необходимо определять на основе жестких прогрессивных норм, имеющих стабильную тенденцию к снижению в условиях внедрения ресурсосберегающих технологий. Следует также иметь в виду необходимость резкого сокращения нагрузки, которую топливно-сырьевой комплекс оказывает в настоящее время на природную среду, что также обусловит дополнительные ограничения на темпы его роста. Экспортная составляющая развития данного комплекса также в перспективе будет уменьшаться по мере повышения конкурентоспособности передовых постиндустриальных отраслей российской экономики. Следовательно, в долгосрочном плане можно говорить о снижении абсолютных объемов производства в топ-ливно-сырьевом комплексе по мере развития противозатратной системы хозяйствования в масштабе всего народного хозяйства. [c.48]