Наиболее узкий показатель денежной массы — денежный агрегат Ml — не включает в себя так называемые почти деньги , являющиеся чуть менее ликвидными активами по сравнению с другими компонентами этого показателя. Поскольку расходы индивида зависят от общей ликвидности имеющихся у него активов, для объяснения изменений экономической активности используется определение денег, включающее в их состав почти деньги . ФРС называет соответствующий более широкий показатель денежной массы денежным агрегатом М2. В табл. 3-3 показан состав денежного агрегата М2. Он равен показателю Ml плюс следующие компоненты [c.52]
Другим примером сближения является тенденция к использованию более широких денежных агрегатов, таких, как разные варианты М2 и МЗ, в качестве главных индикаторов или ориентиров денежно-кредитной политики. Правда, Великобритания является исключением, так как Банк Англии с недавнего времени использует очень узкий показатель, который он называет МО и который является британской денежной базой. В США также обсуждалась необходимость уделять большее внимание расширению денежной базы. Тем не менее большинство центральных банков в последнее время фокусирует внимание на широких, а не узких денежных агрегатах. По-видимому, в большей части мира ликвидный подход одерживает победу над трансакционным. [c.57]
В разных странах вся денежная масса делится на разные виды агрегатов, что во многом зависит от уровня развития кредитных отношений и денежного рынка. Наиболее распространены три денежных агрегата, которые именуются Ml, M2 и МЗ. В Ml входят деньги в узком смысле, обладающие наибольшей ликвидностью. В М2 и МЗ включаются, как говорится, почти деньги — финансовые (денежные) средства, предназначенные для сохранения ценности. [c.88]
В разных странах вся денежная масса делится на различные виды агрегатов, что во многом зависит от уровня развития кредитных отношений и денежного рынка. Наиболее распространены три денежных агрегата, которые именуются Ml, Л/2 и МЗ. В Ml входят деньги в узком смысле, обладающие наибольшей ликвидностью. В М2 и МЗ включаются, как говорится, почти деньги — финансовые (денежные) средства, предназначенные для сохранения ценности (срочные вклады населения в сберегательных банках, облигации государственных займов и др.). [c.79]
С учетом вышесказанного в структуре денежной массы выделяют такие совокупности компонентов, или, как еще их называют, денежные агрегаты, как MI и М2. MI — это деньги в узком смысле слова, которые еще называют деньгами для сделок и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах до востребования ) в банках. Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные. М2 — это деньги в широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты MI плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. [c.283]
Самый узкий денежный агрегат, но именно его изменения играют основную роль при определении дальнейшей кредитно-денежной политики в Великобритании. Отслеживается ежемесячно. Данные по первому приближению значения МО выходят на третий рабочий день после последней среды месяца, [c.254]
Предложение денег. Общее количество денег в стране называют предложением денег. Для измерения количества денег денежную массу разбивают на несколько групп, которые называют денежными агрегатами Ml, Ml, МЗ и т.д. Каждая страна определяет их по-своему и количество агрегатов в той или иной стране различно, что объясняется спецификой денежно-кредитной системы. В США расчет денежного предложения ведется по четырем агрегатам, во Франции — по трем, а в Великобритании число их достигает семи. Рассмотрим структуру денежных агрегатов в США. Самый узкий агрегат Ml. Он включает наличные деньги (бумажные деньги и монеты) вклады до [c.153]
В России используется такой показатель, как денежная база, включающий наличные деньги (агрегат МО) и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ (в узком смысле), а в более широком — распространяется также на остатки на счетах коммерческих банков в ЦБ. [c.259]
Расположив компоненты денежной массы по степени убывания ликвидности, можно выделить несколько денежных агрегатов - показателей денежной массы. Наиболее ликвидным денежным агрегатом является агрегат МО, который включает наличные деньги в обращении. Аналогичным по ликвидности денежным агрегатом является агрегат М1, который объединяет наличные деньги и деньги на текущих счетах (счетах до востребования ), которые могут обслуживаться с помощью чеков. Чек представляет собой ценную бумагу, содержащую приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате держателю чека по его предъявлении указанной в нем суммы. Агрегат М1 называют деньгами в узком смысле слова или деньгами для сделок . Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные. [c.447]
Базовое определение денег, которое технически соответствует денежному агрегату Ml, фокусирует наше внимание на достаточно узком диапазоне активов, включающем наличные деньги, чековые депозиты (определение которых становится ясным из самого их названия) и дорожные чеки. Эти основные компоненты денежной массы в США представлены в табл 26-5. [c.487]
Как мы видели, определение денежною агрегата Ml включает довольно узкий диапазон активов, которые могут в любой момент и безо всяких ограничений использоваться для осуществления платежей и расчетов. Существует, однако, и множество других активов, представляющих собой почти то же самое, что и деньги. Мы определяем эти активы как почти деньги, подчеркивая таким названием, что они не обладают полностью всеми теми функциями, которые свойственны деньгам. Так, к категории почти денег мы можем отнести, например, срочные счета в ссудосберегательных ассоциациях. [c.488]
В настоящее время используется несколько определений денег. Все финансовые активы подразделяют на несколько категорий (или денежных агрегатов) в соответствии со степенью их ликвидности. Абсолютной ликвидностью обладают лишь наличные деньги, которые составляют агрегат, обозначаемый через МО. В следующий агрегат, Ml, помимо наличных денег включают дорожные чеки и вклады до востребования. Под деньгами в узком смысле в макроэкономике понимают агрегат Ml. В следующий агрегат, М2, помимо Ml включают срочные вклады, которые могут быть получены обратно без уведомления. Эти вклады менее ликвидны, чем вклады до востребования, поскольку могут быть получены обратно лишь после истечении определенного срока (досрочное изъятие сопровождается штрафными санкциями). Наконец в МЗ помимо М2 входят крупные срочные вклады, изъятие которых возможно лишь после предварительного уведомления, а также другие счета в небанковских финансовых институтах. [c.122]
Напомним, что денежная база в широком определении не является денежным агрегатом, а характеризует обязательства Банка России в национальной валюте. Денежная база в узком определении является денежным агрегатом (одной из характеристик объема предложения денег), полностью контролирующимся ЦБ РФ. [c.9]
Важно подчеркнуть, что для получения информации нельзя опираться только на анализ отклонений величины денежного агрегата от справочного значения. Принятие решений денежной политики требует более широкого денежного анализа. Например, исследование изменений компонентов агрегата М2, таких, как наличные деньги в обращении и безналичные деньги, дает возможность понять изменения агрегата в целом. В этом отношении более узкие агрегаты могут содержать необходимую информацию. Аналогично изменения в кредите, предоставляемом реальному сектору экономики, дают финансовую информацию и, следовательно, дополняют денежную информацию. Более широкий анализ дает возможность лучше оценить не только изменения денежного агрегата, но и состояние ликвидности в целом, и, стало быть, возможные последствия для стабильности цен. [c.536]
В рамках такого подхода Банк России для достижения конечной цели будет контролировать исполнение денежной программы. Денежная программа представляет собой взаимосвязанную систему проектируемых денежных индикаторов, куда входят показатели денежной базы и основных источников ее формирования чистых международных резервов и чистых внутренних активов Банка России, включая чистый кредит расширенному правительству и чистый кредит банкам (табл. 18.2). Опыт свидетельствует, что Банк России имеет больше возможностей контролировать денежную базу, нежели денежные агрегаты. Кроме того, как мы уже отмечали, в последнее время связь между агрегатом М2 инфляцией и другими макроэкономическими переменными становится менее очевидной в силу изменчивости функции спроса на деньги. Поэтому именно денежная база в узком определении, а не агрегаты, включена в денежную программу. [c.536]
Для характеристики масштабов денежного обращения в статистике используются сводные характеристики - "денежные агрегаты". Построение агрегата Ml отражает более узкое определение денег в их состав включается сумма наличных денег и чековых [c.33]
Агрегаты денежные узкие (narrow monetary aggregates) — денежные агрегаты, состоящие из высоколиквидных финансовых активов (таких, как наличные деньги в обращении и банковские счета до востребования). Узкие денежные агрегаты характеризуют одну из функций денег — функцию средства обращения. Они определяют объем денег, которые экономические агенты держат в трансакционных целях. [c.11]
Агрегаты денежные широкие (broad monetary aggregates) — денежные агрегаты, состоящие из узких денежных агрегатов, дополненных менее ликвидными активами (такими, как сберегательные депозиты), которые потенциально могут служить средством платежа. Широкие денежные агрегаты характеризуют одну из функций денег — функцию сбережения. Анализ широких денежных агрегатов позволяет прогнозировать будущие потребительские расходы и инфляцию. [c.11]
Наличие всех денег в экономике является предложением денег. Для характеристики денежной массы применяются различные обобщающие показатели — агрегаты. Вопрос о том, какие активы включать в соответствующий денежный агрегат, остается дискуссионным и окончательно научно не разрешенным. Наиболее узким денежным агрегатом (Ml) считаются наличные деньги (бумажные и монеты), депозиты до востребования и чековые депозиты. В США чековые депозиты составляют примерно 3/4 агрегата М2. Денежный агрегат М2 охватывает Ml, нечековые сберегательные и срочные мелкие депозиты. МЗ — это сумма М2 плюс срочные депозиты и другие активы. Большинство западных экономистов предпочитают использовать денежный агрегат Ml, поскольку он включает активы, непосредственно применяемые в качестве средства обращения. [c.470]
Сущестпптой проблемой выбора наилучшего показателя денежной массы является отсутствие ясного понимания того, какой денежный агрегат наиболее близко и предсказуемо связан с целями развития национальной экономики. Временами кажется, что таким денежным агрегатом является Ml. В другие периоды представляется, что более узкие или более широкие денежные агрегаты обладают лучшими прогностическими свойствами. На ри<. 3-1 показано, что динамика денежных агрегатов характеризуется разными темпамн,, временами она изменяется в различных направлениях. Поскольку денежные [c.56]
Должно быть ясно, что прогноз будущего денег зависит от подхода к определению того, что такое деньги. История прогноза возникновения общества безналичных денег к 2000 г. показывает, что именно к такому выводу мы должны прийти. Экономисты, принимающие трансакционный подход к оценке денежной массы, вероятно, останутся при убеждении, что узкий показатель типа Ml будет полезным и в далеком будущем. Наоборот, экономисты, использующие ликвидный подход к оценке денежной массы, видимо, придут к выводу, что должны применяться более широкие денежные агрегаты. Следует ожидать, что расхождения во взглядах со временем усилятся. Технология наверняка принесет еще много новинок — ведь ученые уже рассуждают о том, что когда-нибудь можно будет записывать информацию на отдельных молекулах, а не на современных массивных микросхемах. Торговые системы стануг все более сложными, и люди будут совершать все больше платежей, используя не наличные деньги и чеки, а другие средства платежа. Можно утверждать, что при всех этих изменениях деньги изменятся незначительно или, наоборот, что они совсем исчезнут все зависит от того, что понимать под деньгами. [c.62]
МО (Great Britain) — денежный агрегат МО. Это самый узкий показатель денежной массы в обращении. Введен в 1983 г. Включает в себя банкноты и монеты в обращении, кассовую наличность. [c.347]
Ml - узкий денежный агрегат, состоящий из находящейся в обращении наличности и депозитов с самой маленькой срочностью, с которых деньги практически мгновенно могут быть использованы в качестве средства платежа. Это однодневные депозиты (депозиты overnight). [c.263]
Денежный агрегат MI рассматривает денежную массу в узком смысле и характеризует её как деньги . Агрегаты М2 и Мз включает в себя активы, которые называют почти деньгами или квазиденьгами . Это средства, которые не функционируют непосредственно в качестве средства обращения и средства платежа, но могут легко, без потерь превратиться в наличные или средства на счетах. [c.62]
Действительно, к началу 70-х годов вопрос о существовании стабильной функции спроса на деньги казался окончательно решенным Профессор Принстонско-го университета С. Голдфельд провел в 1973 г. тщательное исследование спроса на деньги в США с использованием квартальных данных за период 1952-1972 гг. и получил хорошие статистические результаты для уравнения следующего вида In М1,/р, = а0 + аг In GNP, + + аг In RMSt +a3 In RSAVt + а4 In Af, //>, ь где Ml -узкий денежный агрегат, GNP- реальный ВЙП, р- индекс цен, RMS- краткосрочная ставка процента, RSA V- ставка но сберегательным вкладам, Ml(, i>//><, ij-лаговый показатель дефлированной денежной массы . Уравнения подобного типа (с применением реального ВНП, двух видов процентных ставок и денежной массы за прошлый период) получили столь широкое распространение, что начали именоваться в литературе стандартными . [c.51]
В начале 80-х годов обнаружились новые свидетельства неустойчивости функции спроса на кассовые остатки. В 1982 г. показатель скорости обращения денег, исчисляемый как отношение ВНП к узкому денежному агрегату М1г впервые за последние 35 лет резко снизился на 4,7%. В последующие годы скорость обращения денег в США неоднократно снижалась, а ошибки прогноза динамики спроса на деньги нарастали. Так, голдфель-довское уравнение спроса, рассчитанное на основе квартальных данных за II квартал 1974 г.-IV квартал 1986 г., давало вдвое большую стандартную ошибку (0,84%), чем для периода III квартала 1952 г-III квартала 1979г. Известные взаимосвязи (между денежной массой и ВНП-В. У.),-писал в 1987 г профессор Гарвардского университета Б Фридмен,-которые были характерны для прошлых периодов, попросту улетучились . [c.52]