Использование системы агрегатов для характеристики денежной массы более традиционно, оно широко освещено в зарубежной и отечественной литературе и применяется для целей регулирования параметров денежного обращения внутри страны. Сис- [c.461]
Как правило, в международной практике статистики государственные облигации, несмотря на их широкое хождение и надежность, считаются все же менее ликвидными, чем такие инструменты денежного рынка, как банковские акцепты, векселя, облигации и другие обращающиеся на рынке долговые обязательства, и наряду с некоторыми другими (наиболее ликвидными) ценными бумагами причисляются к самому широкому на сегодняшний день денежному агрегату, обозначаемому L. В статистической практике России они учитываются в агрегате МЗ. [c.464]
Более широкий, чем денежная база, показатель денежной массы включает в себя как наличные деньги, выпущенные Федеральной резервной системой, так и чековые депозиты (текущие счета) частных депозитных учреждений. Как будет показано в главе 14, объем таких депозитов, в свою очередь, зависит от предложения резервов со стороны ФРС. Этот показатель денежной массы, обычно называемый денежным агрегатом Ml, представлен в табл. 3-2. Мы все пользуемся наличными деньгами, производя самые разнообразные платежи — через торговые автоматы или при совершении разных мелких покупок. По оценкам (более точные данные приводятся ниже в одном из разделов этой главы), в 1993 г. в США более 80% всех платежей было совершено наличными деньгами. [c.50]
Наиболее узкий показатель денежной массы — денежный агрегат Ml — не включает в себя так называемые почти деньги , являющиеся чуть менее ликвидными активами по сравнению с другими компонентами этого показателя. Поскольку расходы индивида зависят от общей ликвидности имеющихся у него активов, для объяснения изменений экономической активности используется определение денег, включающее в их состав почти деньги . ФРС называет соответствующий более широкий показатель денежной массы денежным агрегатом М2. В табл. 3-3 показан состав денежного агрегата М2. Он равен показателю Ml плюс следующие компоненты [c.52]
Еще более широким определением денег, официально используемым Федеральной резервной системой, является денежный агрегат МЗ. Показатель МЗ включает денежный агрегат М2, к которому добавляются следующие компоненты [c.54]
Другим примером сближения является тенденция к использованию более широких денежных агрегатов, таких, как разные варианты М2 и МЗ, в качестве главных индикаторов или ориентиров денежно-кредитной политики. Правда, Великобритания является исключением, так как Банк Англии с недавнего времени использует очень узкий показатель, который он называет МО и который является британской денежной базой. В США также обсуждалась необходимость уделять большее внимание расширению денежной базы. Тем не менее большинство центральных банков в последнее время фокусирует внимание на широких, а не узких денежных агрегатах. По-видимому, в большей части мира ликвидный подход одерживает победу над трансакционным. [c.57]
Единственное, с чем большинство экономистов соглашалось в последние годы, это то, что Ml не является хорошим индикатором других экономических переменных. По всем другим пунктам среди экономистов существуют острые разногласия. Некоторые экономисты — ученые и практики — проповедуют, например, что использование денежной базы в качестве показателя денежной массы наиболее адекватно отражает экономическую практику. Другие, наоборот, утверждают, что следует предпочесть более широкие денежные агрегаты, такие, как М2 и МЗ. [c.57]
В США используется еще один, более широкий денежный агрегат, но считается, что основным показателем, сильно коррелированным с валютными рынками, является М2, поэтому дальнейшие подробности мы опускаем. [c.36]
С учетом вышесказанного в структуре денежной массы выделяют такие совокупности компонентов, или, как еще их называют, денежные агрегаты, как MI и М2. MI — это деньги в узком смысле слова, которые еще называют деньгами для сделок и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах до востребования ) в банках. Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные. М2 — это деньги в широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты MI плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. [c.283]
Чаще всего используются денежные агрегаты МО, включающие банкноты и монеты в обращении. Указанный показатель недостаточно широк, поскольку не включает средств на текущих счетах, против которых выписываются чеки и которые в экономически развитых странах в наши дни практически неотличимы от наличных денег. Кроме того, в реальной жизни заработная плата выдаётся посредством банковского перевода, всё большее распространение находят кредитные, депозитные карты и т. д. Отсюда вытекает необходимость использования денежного агрегата, учитывающего описанные явления. [c.64]
L - наиболее широкий из всех денежных агрегатов, обобщаю- [c.159]
Скорость обращения денег измеряет то, как часто в экономике переходят из рук в руки деньги, используемые для определения денежной массы М, а также то, сколько осуществлено сделок в расчете на единицу созданных денег. Таким образом, если 1 долл. дополнительных денег создал сделки на 3 долл., то скорость обращения денег равна 3. Хотя денежная масса, используемая в уравнении, может быть определена различными способами — начиная от просто денежных средств и кончая более широкими агрегатами, — эта скорость обращения должна быть определена последовательно. [c.1190]
М4 -самый большой (широкий по набору входящих в него платежных инструментов) денежный агрегат. Представляет собой наличные деньги (как в [c.254]
Более широкий денежный агрегат деньги как ликвидное средство накопления [c.279]
В системе денежных агрегатов L представляет предельно широкое определение денежной массы. [c.50]
В России используется такой показатель, как денежная база, включающий наличные деньги (агрегат МО) и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ (в узком смысле), а в более широком — распространяется также на остатки на счетах коммерческих банков в ЦБ. [c.259]
Менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М2. Это деньги в широком смысле слова , которые включают в себя все компоненты агрегата М1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Владельцы срочных счетов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосред- [c.447]
О Более широкие денежные агрегаты М2 и МЗ включают, помимо всех компонентов Ml, почти деньги, которые, с точки зрения их владельцев, не намного отличаются от денег. [c.489]
Более широкие Деньги денежные агрегаты [c.489]
Деньги (Ml) определяются как такие общепринятые средства платежа, которые могут быть использованы для неограниченных платежей они включают наличные деньги, чековые депозиты и дорожные чеки. Множество других активов является почти деньгами. Они являются высоколиквидными, потому что могут быстро превращаться в деньги. Однако они не включаются в денежную массу, потому что непригодны в качестве безусловного и ничем не ограниченного средства платежа. Они являются составной частью более широких денежных агрегатов М2 и МЗ. [c.490]
В таблице "Денежная база в широком определении" представлена информация об объеме, структуре и динамике денежной базы. Этот показатель характеризует денежно-кредитные обязательства Банка России в национальной валюте, которые обеспечивают рост денежной массы. Денежная база не является денежным агрегатом, она представляет собой основу для формирования денежных агрегатов и поэтому называется также деньгами "повышенной эффективности". [c.139]
Разрыв между темпами роста ВВП и более широкого денежного агрегата М2Х, охватывающего безналичные средства экономических агентов в иностранной валюте, за II квартал незначительно уменьшился. Начиная с 2003 г. траектории показателей М2-ВВП и М2Х-ВВП были схожими, однако разрыв М2Х-ВВП находился на более низком уровне. [c.22]
О масштабах неплатежей свидетельствует тот факт, что просроченная общая кредиторская задолженность, накопленная в экономике, составляла к концу июня 1998 г. 1126 млрд. руб., просроченная дебиторская - 684 млрд. руб., а денежный агрегат М2 - лишь 369 млрд. руб. Таким образом, просроченная общая кредиторская задолженность превышала предложение денег в 3,1 раза, а просроченная дебиторская задолженность - в 1,9 раза. К главным причинам столь широкого распространения неплатежей относятся [c.203]
Напомним, что денежная база в широком определении не является денежным агрегатом, а характеризует обязательства Банка России в национальной валюте. Денежная база в узком определении является денежным агрегатом (одной из характеристик объема предложения денег), полностью контролирующимся ЦБ РФ. [c.9]
Многие принципы организации денежного обращения представляются бесспорными. Полагаем, что в этом ряду стоят утверждения, что в экономике должно быть столько денег, сколько их необходимо для ее устойчивого функционирования. Деньги должны быть эмитированы под реальные ценности и регулируемы из единого центра. Кроме того, широко используемые в мире варианты таргетирования среднесрочных монетарных целей (монетарные технологии ограничения эмиссии) также не вызывают сомнений в своей обоснованности обменный курс инфляция денежные агрегаты. [c.95]
Агрегаты денежные широкие (broad monetary aggregates) — денежные агрегаты, состоящие из узких денежных агрегатов, дополненных менее ликвидными активами (такими, как сберегательные депозиты), которые потенциально могут служить средством платежа. Широкие денежные агрегаты характеризуют одну из функций денег — функцию сбережения. Анализ широких денежных агрегатов позволяет прогнозировать будущие потребительские расходы и инфляцию. [c.11]
Согласно методологии, принятой международной финансовой статистикой, для характеристики денежного предложения приняты агрегаты деньги квазиденьги широкие деньги. [c.465]
Сущестпптой проблемой выбора наилучшего показателя денежной массы является отсутствие ясного понимания того, какой денежный агрегат наиболее близко и предсказуемо связан с целями развития национальной экономики. Временами кажется, что таким денежным агрегатом является Ml. В другие периоды представляется, что более узкие или более широкие денежные агрегаты обладают лучшими прогностическими свойствами. На ри<. 3-1 показано, что динамика денежных агрегатов характеризуется разными темпамн,, временами она изменяется в различных направлениях. Поскольку денежные [c.56]
Должно быть ясно, что прогноз будущего денег зависит от подхода к определению того, что такое деньги. История прогноза возникновения общества безналичных денег к 2000 г. показывает, что именно к такому выводу мы должны прийти. Экономисты, принимающие трансакционный подход к оценке денежной массы, вероятно, останутся при убеждении, что узкий показатель типа Ml будет полезным и в далеком будущем. Наоборот, экономисты, использующие ликвидный подход к оценке денежной массы, видимо, придут к выводу, что должны применяться более широкие денежные агрегаты. Следует ожидать, что расхождения во взглядах со временем усилятся. Технология наверняка принесет еще много новинок — ведь ученые уже рассуждают о том, что когда-нибудь можно будет записывать информацию на отдельных молекулах, а не на современных массивных микросхемах. Торговые системы стануг все более сложными, и люди будут совершать все больше платежей, используя не наличные деньги и чеки, а другие средства платежа. Можно утверждать, что при всех этих изменениях деньги изменятся незначительно или, наоборот, что они совсем исчезнут все зависит от того, что понимать под деньгами. [c.62]
Как бы в подтверждение этой точки зрения, в 1990-е годы ФРС снова сменила тактические цели. Хотя это изменение и не было широко разрекламировано, ФРС опять стала таргетировать процентную ставку по федеральным фондам. Она поступила так по двум причинам. Во-первых, зависимость между заемными резервами и основными целями денежно-кредитной политики ослабла. Во-вторых, зависимость между денежными агрегатами и уровнем производства и цен, кажется, восстановилась. [c.708]
Сейчас для ФРС денежные агрегаты не являются предметом жесткого контроля. ФРС внимательно рассматривает более широкий набор показателей, главным образом нацеленных на удер- [c.119]
Измерение денежной массы Для оценки будущей инфляции в ЕС так же, как и большинстве стран мира, широко применяют методы оценки величины и темпов роста денежной массы (Money supply growth). Денежную массу в статистических органах ЕС классически разделяют на агрегаты Ml, M2 и МЗ, которых мы уже немного касались в разделе 3.7.2.3, и оценивают значение каждого агрегата ежемесячно, [c.263]
МЗ - широкий денежный агрегат. Состоит из всех компонентов агрегата М2, к кото рым добавляются соглашения об обратном выкупе (сделкигеро), ценные бумаги различных финансовых институтов и долговые обязательства со сроком погашения до двух лет. [c.263]
Активами, включаемыми в параметр МЗ, не исчерпывается список всех ликвидных активов, используемых в статистике США. Некоторые виды ценных бумаг, такие, как банковскиеакцепты, коммерческие бумаги, краткосрочные ценные бумаги и облигации казначейства США, также считаются довольно ликвидными. Сумма этих активов и параметра МЗ обозначается термином параметр L, это - самый широкий из всех используемых на сегодняшний день денежных агрегатов. [c.281]
С 1976 по 1985 г. Банк Англии проводил таргетирова-ние денежного предложения. В июле 1976 г. после валютного кризиса промежуточным целевым ориентиром денежно-кредитной политики был выбран широкой денежный агрегат МЗ. В то же время британские денежные власти опасались полностью отпустить валютный курс в свободное плавание и прибегнуть к таргетированию денежного предложения в чистом виде. Для ограничения темпов роста цен в Великобритании использовалась комбинация ме- [c.31]
Наиболее распространенными являются следующие агрегаты МО — наличные деньги Ml — наличные деньги, чеки, вклады до востребования М2 — наличные деньги, чеки, вклады до востребования и небольшие срочные вклады МЗ — наличные деньги, чеки, вклады L — наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги. В практике международной статистики в объем денежной массы, кроме наличных денег, включаются также депозитные деньги. МВФ подсчитывает общий для всех стран показатель Ml и более широкий показатель квазиденьги , в состав которых входят срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке. [c.12]
ОДНОДНЕВНЫЕ ЗАЙМЫ В ЕВРОДОЛЛАРАХ (англ, overnight eurodollars) — краткосрочные активы, обладающие высокой ликвидностью, подобные соглашения об обратном выкупе, которые необходимы для операций с фондами в долларах на балансах депозитных институтов, не относящихся к США. Наиболее широкое применение — в международном бизнесе. Эти ликвидные активы вместе с наличными деньгами и транссекционными депозитами составляют денежный агрегат. [c.428]
Вместе с тем, в 2005 году резко и существенно выросла диспропорция между внутренней ликвидностью, выраженной в денежном агрегате М2, и источниками ее формирования (широкой денежной базой), связанными напрямую с увеличившимся притоком ликвидности извне (см. рисеч). [c.15]