Дайте определение следующим ключевым понятиям самофинансирование, долговое и долевое финансирование, инвестиционный банк, капитал, активный и пассивный капиталы, собственный и заемный капиталы, уставный капитал, резервный капитал, акция, гибридная ценная бумага, эмиссия, сигнальный эффект, облигационный заем, лизинг, аренда, целевая структура капитала, стоимость источника, резервный заемный потенциал. [c.404]
Выбор того или иного варианта обосновывается различными аргументами влияние на рыночную капитализацию, наличие перспективных вариантов реинвестирования прибыли, наличие достаточных объемов свободных денежных средств, влияние сигнального эффекта и др. Не все из приведенных аргументов поддаются однозначной количественной оценке. [c.491]
Как и в ситуации с дивидендами, выплачиваемыми акциями, и дроблением акций, при проведении обратного сплита возникает информационный или сигнальный эффект, вызванный объявлением об обмене акций. Обычно реакция на этот сигнал негативна и аналогична той, которая имела бы место, если бы компания признала, что она испытывает финансовые трудности. Однако, это не всегда так возможно, компания просто хочет поместить цену своих акций в такой диапазон, в котором издержки их продажи и обслуживания ниже. Однако эмпирические исследования свидетельствуют о значительном падении (при прочих равных условиях) стоимости акций, подвергшихся обратному сплиту, на протяжении небольшого временного интервала, в центре которого — объявление об изменении номинала. Впоследствии этот эффект смягчается информацией о полученной компанией прибыли, однако благополучной компании следует [c.527]
Возможный сигнальный эффект [c.532]
Гипотеза об информационной составляющей дивидендов, которая тесно связана с работами по сигнальному эффекту, рассматривалась во многих исследованиях. См. некоторые из наиболее важных работ [c.630]
Приобретая некий финансовый актив, например акции, инвестор вправе рассчитывать на два вида потенциальных доходов а) дивиденд б) доход от прироста капитала. Очевидно, что оба поступления не являются безусловными и могут состояться, как правило, в случае эффективной работы компании, чьи акции приобретены. Оговорка как правило сделана потому, что, например, динамика дивидендов и прибыли совершенно не обязаны совпадать, так, многие компании в экономически развитых странах нередко считают целесообразным выплатить дивиденды даже в том случае, если отчетный год закончен с убытком. Причина такой, на первый взгляд, нелогичной политики заключается в том, чтобы избежать нежелательных последствий сигнального эффекта негативной информации. [c.217]
Семантический дифференциал, 205 Семиотика, 358 Сетка F B, 281 Сигнальный эффект, 158 Символы, 329 Симпатия к марке, 278 Синектика, 427 Синергический эффект, 29 Ситуационная вовлеченность, 159 Ситуационный анализ, 46 Ситуация покупки, 347 Скидки [c.771]
Все перечисленные функции равно значимы, однако необходимо акцентировать внимание именно на последней из них. Здесь следует отметить два момента. Недостаток надлежащей информации вполне может, во-первых, спровоцировать каскадно развивающийся негативный сигнальный эффект, последствия которого могут быть катастрофическими для самого факта существования фирмы, а во-вторых, способствовать обострению потенциально существующих противоречий в межгрупповых интересах. Следует признать, что фактор бихевиоризма все же играет решающую роль как для становления, так и для функционирования любого бизнеса. Если между лицами, имеющими отношение к деятельности фирмы, возникнут непреодолимые (или кажущиеся непреодолимыми) противоречия, то сам факт существования фирмы будет находиться под вопросом несмотря на достигнутые или ожидаемые финансовые результаты. [c.9]
Линейные эффекты рассматриваются как сигнальные эф- [c.130]
Прибыльность. В мировой практике часто можно наблюдать, что предприятия с очень высокими нормами прибыли на инвестированный капитал используют относительно мелкие займы. Несмотря на то, что нет теоретического определения этому факту, практическая причина заключается в том, что очень прибыльным предприятиям просто не требуется большие займы. Их высокая прибыль позволяет им осуществлять большую часть финансирования с помощью нераспределенной прибыли. Вместе с тем считается, что если такое предприятие не использует заемных средств, отсюда влияние эффекта финансового рычага, то это может свидетельствовать о приближающихся затруднениях в будущем (сигнальная теория). [c.192]
Управление себестоимостью продукции осуществимо с наибольшим эффектом только в условиях применения нормативного метода. Известно, что нормативный метод нельзя применять без упорядочения нормативного хозяйства (норм расхода материальных ресурсов, трудовых ресурсов, иных нормативов). На основании норм и нормативов определяется себестоимость продукции на предстоящий месяц. В соответствии с нормами отпускаются на производство материалы, начисляется заработная плата. В случае перерасхода материалов, замены одного вида материалов другим, отпуска материала на исправление брака, а также непредусмотренных технологией трудовых процессов и операций составляются специальные сигнальные документы (с красной полосой, иного цвета, чем обычные). В таком документе обязательно указываются причина и виновник допущенных отклонений. Информация об отклонениях должна ежедневно обобщаться по цехам, местам затрат и центрам ответственности, по изделиям, причинам и виновникам и представляться заинтересованным лицам для анализа и принятия решений. [c.75]
Приведенные выше результаты интересны. Ранее мы видели, что свидетельства, касающиеся связи между дивидендами и ценностью бизнеса, не подтверждают высказанные менеджерами мнения. Мы видели также, что если использование дивидендов в качестве сигнального устройства подтверждается фактами, то в отношении эффекта клиентской базы существуют свидетельства как за , так и против . [c.386]
В дополнение к перечисленным факторам выкуп акций имеет сигнальный эффект. Например, если бы руководство компании было склонно считать, что акции недооцениваются и что невозможность тендера акций есть сдерживающий фактор для акционеров компании, то эти соображения могли бы стать позитивным сигналом для рынка, побуждающим его к переоценке стоимости акций компании. Согласно такому ходу рассуждений премия при выкупе акций по цене, превышающей рыночную, отражала бы мнение руководства компании относительно степени недооценки акций. Конкретные действия несут в себе гораздо больше информации, чем слова. В специальном эмпирическом исследовании проблем выкупа акций Ларри Денн и Тео Верме-лин1 приводят факты, свидетельствующие в пользу идеи о существовании сигнального эффекта и, кроме того, позволяющие выявить намного больший эффект тендеров по сравнению с закупкой на фондовом рынке. [c.532]
В США обычной практикой является прогнозирование прибыли на ближайший период не только инвестиционными аналитиками, но и менеджментом компании. Стремление менеджмента к предоставлению таких прогнозов обусловлено желанием скорректировать негативные прогнозы, сделанные аналитиками, и показать инвесторам привлекательность вложения в данную компанию, так называемый сигнальный эффект. Такие прогнозные оценки рассматриваются многими инвесторами как разумное предположение относительно будущего компании и принимаются ими во внимание при принятии решении о покупке или продаже ее акций. Такое внимание к ним обусловлено их более высокой степенью точности, чем у прогнозов, сделанных аналитиками с Wall Street. [c.148]