Поскольку в курсе лекций рынки ценных бумаг далее не обсуждаются, за подробностями отсылаем к специальной литературе, например [15]. Заметим только, что для аккуратного и последовательного описания обращения ценных бумаг необходимо, кроме денежного баланса (3.1), рассматривать особо балансы ценных бумаг в номинальной стоимости, подобно тому, как это сделано для параллельно обращающихся платежных средств в разд. 5. [c.38]
Важное место в системе межбанковских расчетов занимают клиринговые расчеты, которые проводятся ЦБР между коммерческими банками, расположенными в одном городе. Клиринг представляет собой систему регулярных безналичных расчетов, основанную на зачете взаимных требований и обязательств юридических и физических лиц за товары (услуги), ценные бумаги. Концентрация платежей при клиринге позволяет значительно уменьшить их баланс и общую сумму обращающихся платежных средств, расширяет сферу безналичного оборота и облегчает управление ими. Посредством клиринга упрощаются, удешевляются и ускоряются расчеты, сохраняется имеющаяся денежная (кассовая) наличность и за счет этого повышается уровень прибыльности и ликвидности участников расчетов. Организацию клиринговых расчетов могут брать на себя специальные небанковские структуры — клиринговые центры и расчетные палаты, которые могут включать в сферу своей деятельности и межрегиональные расчеты. [c.160]
Более универсальным платежным средством являются банковские векселя. В первую очередь это относится к векселям, выпущенным банками высокой категории надежности (преимущественно векселям Сбербанка России). Как правило, дисконт по таким бумагам наименьший в сравнении с дисконтом всех векселей, обращающихся на рынке. Эти векселя обладают и наибольшей ликвидностью, хотя эмиссия банковских векселей и ограничивается обязательными экономическими нормативами, устанавливаемыми ЦБ России, поэтому риск выпуска необеспеченных векселей [c.443]
С учетом вышесказанного в структуре денежной массы выделяют такие совокупности компонентов, или, как еще их называют, денежные агрегаты, как MI и М2. MI — это деньги в узком смысле слова, которые еще называют деньгами для сделок и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах до востребования ) в банках. Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные. М2 — это деньги в широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты MI плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. [c.283]
С начала 1961 г. все денежные знаки и монета, обращавшиеся до провозглашения Иракской Республики, т. е. до июля 1958 г., объявлены недействительными законным платежным средством являются только банкноты Национального банка Ирака и монета, выпущенные с момента образования республики. [c.479]
Ирландский фунт введен законом от 20 августа 1927 г. с золотым содержанием 7,32238 г чистого золота, равным золотому содержанию фунта стерлингов, вместо обращавшихся денежных знаков в фунтах стерлингов, выпускавшихся Банком Англии и местными частными банками. Право эмиссии денежных знаков было предоставлено Комиссии по денежному обращению. Кроме монет в обращение были выпущены 1) государственные билеты, являвшиеся неограниченным законным платежным средством и свободно обменивавшиеся по номиналу на фунты стерлингов в Лондоне 2) консолидированные банкноты, выпускавшиеся до 31 декабря 1953 г. за совместной ответственностью Комиссии по денежному обращению и восьми коммерческих банков в пределах общего лимита 6 млн. ф. и беспрепятственно обменивавшиеся на государственные билеты. [c.119]
Другая сторона проблемы формирования денежной массы - это предложение денег. Под предложением понимается такая наличная денежная масса, которая удовлетворяет общий спрос на деньги всей совокупностью платежных средств, обращающихся в данной стране в данный момент. [c.214]
С начала построения рыночной экономики в нашей стране практически заново создается механизм перераспределения денежных средств через рынок ценных бумаг. Факторы, обосновывающие необходимость его организации при переходе от плановых к рыночным основам построения экономики сводятся к диверсификации форм собственности на основе масштабной приватизации (через массовый выпуск акций) и объединения таким образом капиталов для образования рыночных структур (бирж, брокерских компаний, коммерческих банков и других структур), а также к свободе финансирования бюджетного дефицита за счет выпуска и размещения долговых обязательств и прочих государственных ценных бумаг и замещению прямого банковского кредитования через выпуск облигаций, возрождению коммерческого кредита (базирующегося на векселе) и использованию обращающихся платежных инструментов для расчетов. В результате, функционирование фондового рынка должно создать вместо директивного рыночный механизм свободного (т. е. регулируемого в разумных пределах) притока капитала в различные отрасли экономики. [c.406]
Мировая валютная система - это совокупность международных платежных средств, обращающихся на международных рынках валюты и золота при участии международных и национальных банковских учреждений с использованием валютных курсов и паритетов, условий конвертируемости, форм международных расчетов и других экономических механизмов. [c.403]
В результате эмиссионный механизм не обеспечивал экономику платежными средствами (пассивная функция), что отразилось на низком уровне коэффициента монетизации и наличии в обращении большого количества суррогатов. Суррогаты представлены значительными объемами обращающихся неплатежей, бартера, векселей и долларовой наличности, снижающими эффективность монетарной политики и сферу ее применения. В результате расширения денежной массы за счет платежных суррогатов, помимо традиционных субъектов (Центрального банка и коммерческих банков),существуют предприятия, являющиеся эмитентами эндогенных денег. [c.32]
Центрального банка (ЦБ) с, который является единственным эмитентом платежных средств, обращающихся в системе. [c.39]
Чтобы описать сосуществование нескольких платежных средств, предположим, что существует соответствующее число каналов обращения, по каждому из которых могут совершаться и операции платежа, и операции заимствования, и что в некоторых каналах нельзя использовать средства платежа, обращающиеся в других. Такие запреты могут возникать или как формальные ограничения, например, запрет на оплату товаров иностранной валютой, или как неформальные, но устойчивые самоограничения экономических субъектов, например, недоверие потребителей к обязательствам предприятий. [c.55]
Опишем, например, государственные краткосрочные обязательства, широко обращавшиеся в России в 1994-1 998 гг. - печально известные ГКО. Для этого надо рассмотреть два вида платежных средств м = руб, ГКО , каждое из которых образует особую курсовую группу. Ба- [c.58]
Развитие форм платежей, числа и видов платежных средств оказывает прямое влияние на умножение массы денег, требующихся для их обслуживания. Наряду с этим взаимное погашение платежей, выплаты их разниц сокращает потребность в деньгах. И в целом общая численность обращающихся денег отрывается от обращающейся наличной товарной массы, поскольку [c.29]
Платежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот. Данное понятие характеризует динамику всех платежных средств (инструментов), способных обслуживать хозяйственный оборот в качестве средств обращения и платежа 1) наличных денег, т. е. законных средств платежа (обязательств государства) 2) денег в безналичной форме, выпускаемых кредитными учреждениями (обязательства банков), в качестве общепризнанных денег 3) принимаемых всеми или многими хозяйствующими субъектами при осуществлении хозяйственных сделок иных инструментов (векселей, чеков, ценных бумаг и т.п.). Последние получили название обращающихся инструментов . Они не являются деньгами в точном понимании этого термина, но могут выполнять некоторые функции денег. Очевидно, что основной характеристикой таких инструментов является их способность более или менее регулярно замещать наличные и безналичные деньги (законные и общепризнанные платежные средства), т. е. участвовать в нескольких (многих) сделках в качестве средства обращения и средства платежа, — их способность к перемещению между хозяйствующими субъектами (обращению). Важным отличием обращающихся инструментов является то, что они имеют ограниченный срок использова- [c.105]
Поскольку в современной экономике функция денег как средства платежа является преобладающей по сравнению с функцией средства обращения и, кроме того, эту функцию в хозяйственном обороте могут в определенных масштабах выполнять обращающиеся инструменты, постольку все чаще используется обобщающий термин платежное средство . Действительно, с середины XIX в. все более важную роль в платежном обороте начинают играть обращающиеся инструменты. Это прежде всего относится к банковским чекам, простым и переводным векселям. [c.106]
Способность обращающихся инструментов выступать в роли платежного средства определяется двумя моментами. Во-первых, для обслуживания хозяйственного оборота в качестве платежного средства документ должен содержать определенные признаки. Одним из самых важных является содержащееся в документе указание на то, что платеж осуществляется в пользу указанного в нем лица или предъявителя, т. е. указание на возможность передачи собственности (титула). При этом титул может передаваться путем вручения документа или передаточной надписью (индоссаментом), которая делается на документе непосредственно при его вручении. [c.106]
Центральное место, отведенное денежному обращению, очень хорошо характеризует соотношение между приведенными выше понятиями, их экономическую субординацию . Так, несмотря на то, что в современных условиях денежное обращение по своим масштабам значительно уступает безналичному денежному и платежному оборотам, в условиях гиперинфляции и особенно при наступлении кризисных ситуаций в экономике и банковской сфере хозяйствующие субъекты и население стремительно переходят к наличной форме платежей. Всеми средствами они стараются превратить безналичные деньги в наличные. Это же касается и платежного оборота. Обращающиеся инструменты также теряют свою привлекательность. По мере углубления кризиса процесс вытеснения платежных средств идет дальше — происходит отказ от законных средств платежа в пользу более надежных средств, таких, как иностранная валюта и даже золото. В итоге простые и исторически более древние формы денег торжествуют . Сказанное подтверждает тезис о необходимости внимательного отношения к организации денежного обращения и контроля за эмиссией наличных и безналичных денег для защиты и обеспечения устойчивости национальной валюты даже для стран с развитой рыночной экономикой. [c.108]
Расчеты по обязательствам, в том числе и по денежным, могут осуще-> ствляться не только наличными и безналичными деньгами или обращающимися инструментами, подобно платежам, но и в порядке зачета (взаимозачета) задолженности, т. е. без использования каких-либо платежных средств. Очевидно, что в этом случае понятие расчета является более широким по признаку используемых способов погашения денежных обязательств. [c.124]
Как правило, центральный банк определяет предложение денег высокой эффективности (Mh), т.е. наличности, обращающейся в экономике, плюс объем резервов, хранимых банками в центральном банке. Рассмотрим для примера доллар США. Вверху в центре купюры написано, что это "Билет Федерального резервного банка", кроме того, он является, как мы отметили в предыдущей главе, законным платежным средством для всех видов обязательств — государственных и частных. Поскольку центральный банк является единственной инстанцией, которая может выпускать банкноты Федерального резервного банка, он определяет предложение таких банкнот в экономике (которые либо держатся населением как наличность, либо хранятся в качестве банковских резервов). Однако следует помнить, что деньги высокой эффективности — только один из денежных агрегатов, измеряющий денежные остатки населения (так как Mh включает банковские резервы). Имеется ряд более широких агрегатов — Ml, Л/2, МЗ и т.д. В целом объемы этих агрегатов более высокого порядка определяются сочетанием количества денег высокой эффективности, выпускаемых центральным банком, норм, регулирующих деятельность банковской системы (обычно устанавливаемых центральным банком), и тех финансовых активов (инструментов), которые люди выбирают для включения в свой инвестиционный портфель. Взаимодействие этих агрегатов — одна из главных тем данной главы. [c.290]
Теоретические споры об определении денег тесно переплетаются в современной литературе с вопросом об эмпирическом наполнении этого понятия, о том конкретном наборе элементов, из которых складывается величина денежной массы или запаса платежных средств. Такое положение обусловлено серьезными сдвигами в структуре кредитно-денежного механизма, происходящими в течение всего послевоенного периода. В платежном обороте все большее распространение получают безналичные расчеты и различные виды кредитных сделок, которые замещают банкноты и другие виды наличных денег и сокращают потребность в новых орудиях платежа. Все более стираются границы между денежным обращением как таковым и сферой циркуляции и накопления денежного капитала. Наличие в капиталистических странах развитой сети кредитно-банковских институтов порождает возможность быстрого превращения активно обращающихся денег в форму сбережений и обратно. Этому способствует бурный процесс финансовых нововведений, появление в последние годы новых инструментов денежного рынка и гибридных банковских счетов, где деньги одновременно приносят доход и могут служить средством расчетов за товары. Все это размывает понятие денег, лишает его четкости, разрушает границу между деньгами и не-деньгами. [c.15]
Разрешение использовать на территории России в качестве платежного и покупательного средства иностранную валюту привело к долларизации экономики и дополнительному росту денежной массы в обращении в объеме обращающейся иностранной валюты. Около 15% денежных доходов населения России вложено в наличную валюту, а повышенный спрос на нее стимулировал спекулятивные сделки с валютой на рынке. [c.146]
Из сказанного становится ясно, что платежный оборот выступает в качестве сложного структурного образования. Он включает в себя две составляющие одну часть оборота, в котором происходит движение обращающихся инструментов, и другую — движение наличных и безналичных денег в качестве средства платежа. Вторая часть платежного оборота получила название денежно-платежный оборот , включающий в свой состав оборот наличных денег — денежное обращение. [c.107]
ОБРАЩАЮЩИЕСЯ ПЛАТЕЖНЫЕ СРЕДСТВА (англ, urren y in ir ulation) — банкноты и платежные средства Государственного казначейства США, выпущенные в обращение, за исключением находящихся на хранении в ФРС и государственном казначействе. Рост величины обращающихся платежных средств вызывает сокращение резервных депозитов в федеральных резервных банках, однако с увеличением объемов обращающихся платежных средств не происходит сокращения денежной массы, несмотря на то, что такое увеличение способствует сокращению уровня резервных депозитов. [c.423]
БОНЫ — краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые казначейством, муниципальными органами и частными фирмами капиталистических стран и используемые их держателями в качестве покупательного и платежного средства (выполняют роль суррогата разменных монет) в бывшем СССР до денежной реформы 1922—1924 гг. — обязательства, выпускавшиеся различными учреждениями и предприятиями и обращавшиеся иногда в качестве суррогата денег при недостатке мелких денежных знаков после денежной реформы выпуск бон в стране прекращен бумажные деньги, вышедшие из употребления и ставшие предметом коллекционирования. БРАКЕРАЖ — выявление брака при освидетельствовании товаров официальными товароведами (бракерами). БРЕЙН-ДРЕЙН - термин, обозначающий утечку мозгов, интеллектуалов из одной страны в другую, вызванный неравными жизненными условиями. БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА — одна из форм организации денежных отношений (расчетов и платежей) стран Западной Европы, обусловленных их международными экономическими связями. Б.-в. в. с. действовала после второй мировой войны (система установлена в 1944 г.), согласно которой роль мировых денег наряду с золотом выполнял американский доллар. Этот валютный механизм США навязали странам Западной Европы, опираясь на свое монопольное положение в промышленном производстве и торговле капиталистического мира. Располагая около 3/4 государственных золотых запасов всех капиталистических стран, США обязались обменивать на золото доллары, предъявляемые центральными эмиссионными банками любых стран. Б.-в. в. с. ставила американский доллар, а следовательно и США, в исключительное положение. В отличие от других стран США получили возможность погашать свои долги по платежному балансу не золотом, а долларами. [c.44]
Для эмиссии денежных знаков и регулирования денежного обращения в Кении и Уганде в декабре 1919 г. было создано Управление денежного обращения Восточной Африки с местопребыванием в Лондоне. С 1920 г. Управление стало осуществлять эмиссию и для Танганьики. Денежной единицей вместо индийской рупии стал восточноафриканскнй шиллинг, равный 100 центам. С 1 января 1936 г. восточноафриканский шиллинг был введен в качестве законного платежного средства в Занзибаре, а в 1942 и 1943 гг.— на оккупированных Великобританией территориях Итальянского Сомали (до 1950 г.), Эритреи, Эфиопии (до 1945 г.), а также в Британском Сомали. В 1951 г. в Британском Сомали н Адене восточноафриканский шиллинг, обращавшийся наряду с индийской ру- [c.133]
Швейцарский франк, вытеснивший ранее обращавшиеся Лихтенштейне австрийские денежные знаки, находится в оС ращении с 1921 г. После заключения 29 марта 1923 г. согла шения о таможенной унии со Швейцарией швейцарская вг люта приобрела силу законного платежного средства в Ли> тенштейне, на территорию которого распространяется валютное регулирование Швейцарии (см.). [c.156]
Сирийский фунт введен в 1920 г. вместо обращавшихся на тер ритории страны турецких денежных знаков. До февраля 1948 г законным платежным средством в Сирии являлись банкноты Банк, Сирии и Ливана как с надписью Сирия , так и с надписью Ли ван . С февраля 1948 г. банкноты, выпускавшиеся для Ливана, пс рестали быть законным платежным средством в Сирии. С 31 март 1920 г. французскими властями был установлен официальны курс—1 сирийский ф. = 20 франц. фр., действовавший до сентябре 1941 г. На основе указанного курса золотое содержание фунта < июня 1928 до октября 1936 г. (т. е. до прекращения размена франк франка на золото) составляло 1,179 г чистого золота. С 17 сентябр 1941 до 27 августа 1945 г. официальный курс сирийского фунт устанавливался к фунту стерлингов по соотношению 8,83 сирий ского ф. = 1 ф. ст. с 27 августа 1945 г. — к доллару США — 2, 9 ф. = 1 долл. (8,83 сирийского ф. = 1 ф. ст.), что соответствовало зо [c.220]
Вместе с тем следует иметь в виду, что векселя и вексельное обращение не снимают с повестки дня проблему обеспечения народнохозяйственного оборота достаточной денежной массой, согласно требованиям закона денежного обращения. Во-первых, векселя могут превос-, ходно использоваться в расчетах предприятий за това-Йрь1 и услуги, однако расчеты предприятий с работниками по заработной плате и с бюджетами разных уровней требуют от предприятий обладания денежными средствами. Во-вторых, векселя, обслуживая платежный оборот как обращающееся срочное долговое обязательство, являются всего лишь отсрочкой платежа, предполагающей их обязательную трансформацию по наступлении срока в реальные денежные средства, что требует оптимальных пропорций в обороте между денежной и вексельной массами. В случае их нарушения векселя и вексельное обращение из фактора, улучшающего расчетные отношения, могут превратиться в свою противоположность —в фактор, осложняющий и угрожающий кризисными последствиями в денежно-расчетной сфере. [c.121]