Фундаментальные параметры не показывают никакой очевидной причины, почему опционы стали дорогими. Это могло бы быть ожидание объявления о доходах, или объявление относительно нового изделия, или деловой комбинации, или приговора судебного процесса, или рекомендации правительственного агентства (FDA, например) относительно важного изделия. Когда опционы становятся дорогими, тем не менее, всегда есть возможность, что кто-то имеет инсайдерскую информацию, которую вы не способны узнать заранее. Это может быть предложение о поглощении или, возможно, предварительные объявления о доходах. [c.236]
Во-вторых, предложениям о поглощениях может мешать наличие "желающих [c.290]
Короткая продажа — это опасный маневр. Если спекулянты выполняют его неправильно и цена растет, а не падает, их потенциальные потери безграничны. Они могли бы продать акции по 100 пенсов в ожидании падения цены до 80 пенсов. Предположим, что вместо этого появилось предложение о поглощении компании, которое вызывает рост цены до 200 пенсов за акцию. Теперь они должны покупать акции по 200 пенсов, чтобы поставить те акции, которые они купили по цене 100 пенсов. [c.140]
Реализация предложений о поглощении и слиянии обусловлена рядом факторов. Прежде всего, предложение о слиянии теряет [c.194]
Ни один обзор поглощений и слияний не будет полным без упоминания о деле, которое заняло столь много колонок в финансовой прессе с конца 1986 г. и на которое часто ссылаются до сих пор,— это предложение о поглощении на сумму 2,6 млрд со [c.200]
Предложение о поглощении может быть условным (предлагаемая цена платится только при получении контрольного пакета) и безусловным (покупается любое число акций). [c.491]
РЕЙД НА РАССВЕТЕ — попытка инвестора или компании купить значительный пакет акций другой компании путем передачи брокерам распоряжения скупить все имеющиеся в продаже акции компании сразу же после открытия торгов на фондовой бирже. Обычно это делается прежде, чем пострадавшая компания понимает, что действительно стала мишенью . Приобретение значительной доли акций (до 30%) дает право компании сделать предложение о поглощении. [c.540]
Не существует единого мнения о том, что такое "стоимость" (ценность) предприятия, даже у ее акционеров. В конечном итоге единственным мерилом стоимости предприятия в финансовом смысле является цена его возможной реализации на рынке. Отметим, однако, что это не только произведение цены одной акции на количество акций. Текущая цена акции определяется сделкой между покупателем и продавцом на рынке, которые договариваются о небольшом (маргинальном) количестве акций. В контексте публично котируемой компании, являющейся субъектом предложения о поглощении, покупатель предлагает акционерам цену, превышающую текущую цену акций, чтобы побудить их к продаже, т. е. в любой момент времени может оказаться, что текущая цена акции будет меньше цены предложения. И наоборот, если инвестор хочет купить большое количество акций на рынке, он вряд ли сможет реализовать их по опубликованной рыночной цене, поскольку "сброс" большого количества акций существенно увеличивает их предложение и, следовательно, снижает рыночную цену. [c.270]
Большинство трейдеров замечали (по крайней мере, слышали от финансовых комментаторов), что предложения о поглощении или другие неожиданные корпоративные новости выплескивались в виде интенсивной опционной торговли в день (дни), предшествую-щий(-ие) реальному сообщению. Очевидно, кто-то заранее знал о корпоративном событии или в толпе циркулировали сильные слухи. Конечно, большинство людей узнают об этом большом объеме торговли только постфактум. [c.123]
Наблюдатели за опционным объемом, использующие только цены закрытия, неспособны заработать на данных ситуациях, несмотря на то, что опционный объем в день объявления новостей выглядел очень спекулятивно, а предложения о поглощении получены ранее начала торгов следующего дня. Хотя такие ситуации возникают всего несколько раз в год, делать ставки на них может оказаться очень прибыльным занятием, если у вас есть для этого необходимые средства. [c.133]
На протяжении оставшейся части февраля опционный объем продолжал оставаться высоким, пока акция болталась около 19. В определенной степени выглядело смешным сокращение объема опционной торговли 1 марта до 970 контрактов, а 2 марта — до крайне низкого уровня в 209 контрактов. Акция тоже резко упала до 18 3/4, а слухи, похоже, поостыли. Затем на следующий день, 3 марта, компания получила предложение о поглощении по S25 за акцию, и цена сразу подскочила на 6 пунктов. Предложение о поглощении поступило от посторонней компании, а не от той, с которой первоначально обсуждаюсь продажа обувного подразделения. [c.140]
Предшествующий интервал подразумеваемой волатильности индекса НКО составлял от 21 до 38%. Таким образом, эта ситуация удовлетворяла обоим установленным критериям (1) подразумеваемая волатильность значительно превышала историческую волатильность (2) подразумеваемая волатильность находилась в десятом дециле, тогда как исторические волатильности были высокими, но не настолько. Кроме того, индексы редко подвержены внезапным взрывам волатильности, в отличие от акций, по которым возможно предложение о поглощении. [c.300]
Все сходится — здесь классическая структура опционного объема, в дальнейшем получившая подтверждение. Пока в течение следующих пяти дней акция колебалась вверх и вниз около цены 20, опционный объем оставался высоким. Затем, на шестой день, акция (компания) получила предложение о поглощении от Union Pa ifi Railroad. [c.132]
В течение двух следующих недель акция продолжала карабкаться вверх, и опционный объем возрос до еще более высоких уровней. Пик цены составил 37, и к пятнице, 20 мая (дню истечения майских опционов), Gerber упала немного назад и закрылась на 34 5/8. Как уже упоминалось в истории, рассказанной в Гчаве 1, в тот вечер ею было получено предложение о поглощении. В понедельник Gerber открылась по 51. Некоторые надписанты опционов, к их огромному огорчению, получили уведомления об исполнении по (находящимся "вне денег") Май-35-колл. [c.137]
Трейдеры, не напуганные предыдущей торговлей Syntex, могли купить ее и снять в награду за риск хороший урожай, который в процентном отношении оказался огромным, поскольку акция получила предложение о поглощении, и на следующий день открылась по 23 1/2. В умах многих трейдеров Syntex была типом акции, от которой лучше избавиться . Данное мнение сложилось как в среде краткосрочных трейдеров, в прошлом обжигавшихся на многих ложных слухах о ее поглощении, так и у долгосрочных держателей, ридевших поглощение этой акции по цене менее 90% от величины ежедневных закрытий в течение нескольких предыдущих лет. Только наблюдатели опционного объема чувствовали себя в некоторой степени вознагражденными. Но даже они потеряли деньги пару раз, прежде чем произошло окончательное поглощение. [c.148]
Данный тип календарного спрэда следует устранять в пятницу истечения опциона ближнего срока. Он может быть закрыт и немного раньше, если акция близка к страйку и спрэд расширился. Однако вы, вероятно, обнаружите, что ближнесрочные опционы продолжают иметь большую премию (подразумеваемую волатильность) до самого своего истечения, поскольку спекулянты надеются на поступление предложения о поглощении до пятницы истечения. Это означает, что у вас, вероятно, не будет больших шансов устранить данный спрэд раньше. [c.367]
С прохождением каждой из нескольких следующих недель шансы, что будет сделано реальное предложение о поглощении компании Martin-Marietta, казались все меньше, и акция упала в область 32—34. Это было уже в опасной близости от точки безубыточности. Но поскольку мы подходили к данной позиции с точки зрения арбитража риска, то продолжали держать позицию в исходном виде. Премии опционов оставались высокими. Даже при цене акции около 33 1/2 в среду недели истечения опционы Сентябрь-35-колл торговались по цене более одного доллара. [c.389]
Вскоре Ливайну повезло, и он расценил это как заслуженную победу. В то время как другие сотрудники отдела корпели над документами, Ливайн все больше концентрировался на том, что он называл выявлением благоприятных возможностей . Однажды во второй половине дня он ворвался в кабинет Хилла с обрывками тикерной ленты. Он обратил внимание босса на необычайно оживленную торговлю акциями одной компании. Давайте позвоним и заранее организуем защиту, — сказал он Хиллу. — Похоже, что эта компания скоро получит предложение о поглощении . [c.54]