В мировой практике инвестиционного проектирования утвердилось положение, в соответствии с которым в рамках каждого инвестиционного проекта проводится оценка воздействия на окружающую среду (ОВОС). Обязательность ее закреплена в законодательстве практически всех развитых стран, а принятие международной конвенции объединило усилия по предотвращению локальных, региональных и глобальных экологических катастроф. Проведение ОВОС стоит дорого — 0,5—5% стоимости всего проекта, проводится оно по заказу инвестора и рассматривается экспертами самой компании или банка, в котором берут деньги на осуществление проекта. Все параметры и процедуры ОВОС четко регламентированы, поэтому процедурно оценка экологичности проекта не вызывает затруднений. [c.124]
Предложенная система мер нуждается, по нашему мнению, в некоторой корректировке. Так, в упомянутом нами выше Указе Президента РФ №1929 (1) говорится о подготовке предложений о возможности предоставления таможенных льгот при временном ввозе товаров, используемых в операциях по международному лизингу. Однако неясно, что имеется в виду под временным ввозом , поскольку операции финансового лизинга связаны с практически полной выплатой стоимости лизингового имущества и его выкупом, поэтому его возврата здесь обычно не происходит. Кроме этого, наряду с установлением таможенных льгот следовало бы решить вопрос и об освобождении лизингодателей от уплаты налога на добавленную стоимость. Как известно, в настоящее время операции банковских учреждений по сдаче в аренду имущества, в том числе по договору лизинга, облагаются данным налогом, а операции по выдаче ссуд от налога освобождаются. Учитывая сущность лизинга как способа инновационно-инвестиционного кредитования, его значение в поддержке предпринимательства и роль банков в этой операции, было бы целесообразно освободить лизингодателей от уплаты налога на добавленную стоимость. [c.126]
Резкое снижение реальной стоимости активов и быстрый экономический спад усилили проблему "плохих" кредитов, показатели которых стремительно возросли в 1 кв. 1998 г. Официальная статистика сомнительных кредитов в странах ЮВА не поддается сравнению из-за различий в предъявляемых требованиях. Более того, согласно национальной классификации, кредиты считались сомнительными (nonperforming) при задержке возврата на срок 6 месяцев. Поэтому более четкую картину ситуации в отдельных странах дают оценки международных организаций и инвестиционных банков (см. табл. 4). Качество банковских активов продолжало ухудшаться из-за роста банкротств в частном секторе и снижения цен на недвижимость, которое последовало за падением фондовых индексов и обесценением национальных валют. [c.178]
Классическим примером использования проектного финансирования для финансирования крупномасштабного инвестиционного проекта является проект Евротоннель . Инвестиционная стадия проекта (строительство тоннеля длиной 50 км под проливом Ла-Манш между Великобританией и континентальной Европой) завершилась в начале 1993 г. Стоимость проекта — 60 млрд французских франков. Это первый случай реализации столь крупного проекта, относящегося к разряду инфраструктурных, на основе частного капитала даже без привлечения государственных гарантий. Была создана специальная проектная компания, акционерный капитал которой в размере 10 млрд французских франков был мобилизован за счет эмиссии франко-британских ценных бумаг. Проектной компании был предоставлен международный кредит в сумме 50 млрд французских франков (основной кредит — 40 млрд французских франков и резервный кредит на условиях стэнд-бай — 10 млрд французских франков). Гарантами по кредиту выступили 50 международных банков. Кредитором выступил банковский синдикат из 198 банков (впоследствии к нему присоединились еще 11 банков), во главе которого встал redit Lyonnais, и 4 других французских и британских банков. Кредит предоставлен на условиях ограниченной ответственности заемщика, и погашение его предусматривается только за счет поступлений от доходов проекта. За риски по основному кредиту (срок погашения которого составляет 18 лет) предусматривается выплата маржи в размере 1,25% годовых сверх базовой ставки в период до завершения строительства объекта, 1 % годовых после ввода объекта в эксплуатацию, 1,25% годовых после 3 лет функционирования объекта в том случае, если не будут выполнены условия кредитного соглашения по показате- [c.210]
В схеме как параллельного, так и последовательного финансирования ведущая роль принадлежит банку-инициатору, в качестве которого могут выступать или крупнейшие коммерческие банки, или международные финансовые институты. Например, itibank организовал, в частности, финансирование двух крупных инвестиционных проектов создание системы кабельного телевидения в северной части Великобритании (стоимость проекта — 1 млрд долл.) и строительство электростанций в Нидерландах (1,3 млрд долл.). Второй из проектов предусматривает передачу объекта (электростанции) национальной энергетической компании EPZ на условиях финансового лизинга на срок 22 года. [c.215]
Классическим примером использования ПФ для финансирования крупномасштабного инвестиционного проекта является проект Евротуннель . Инвестиционная стадия проекта (строительство тоннеля длиной 50 км под проливом Ла-Манш между Великобританией и континентальной Европой) завершилась в начале 1993 г. Стоимость проекта — 60 млрд. французских франков. Это первый случай реализации столь крупного проекта, относящегося к разряду инфраструктурных на основе частного капитала даже без привлечения государственных гарантий. Была создана специальная проектная компания, акционерный капитал которой в размере 10 млрд. фр. был мобилизован за счет эмиссии франко-британских ценных бумаг. Проектной компании был предоставлен международный кредит в сумме 50 млрд. фр. (основной кредит — 40 млрд. фр. и резервный кредит на условиях стэнд-бай — [c.102]
Модельный риск стал осознаваться участниками международных фина] совых рынков как самостоятельная угроза лишь недавно, однако его актуал ность постоянно повышается с усложнением структуры производных фина] совых инструментов и методов оценки их стоимости. В последние годы р ку неадекватности модели уделяется все большее внимание со стороны КЕ банков и инвестиционных компаний, так и органов государственного надзор и научного сообщества, подтверждением чему может служить выход в свс первой книги, целиком посвященной модельному риску и способам его HI жения [40]. [c.604]