Ситуация на фондовых рынках в зависимости от того, как движется общий уровень цен — вверх или вниз, классифицируется как растущий рынок, или рынок "быков", либо как падающий рынок, или рынок "медведей". Переломы в ситуации на фондовом рынке обычно происходят в силу изменений предпочтений инвесторов, общехозяйственной конъюнктуры, а также под воздействием мер, принимаемых государством для стимулирования или, напротив, торможения общей деловой активности. Растущие рывки, или рынки "быков", — это благоприятные ситуации, как правило, обусловленные оптимизмом инвесторов, ростом деловой активности, государственным стимулированием экономики. Падающие рынки, или рынки "медведей", неблагоприятны, связаны с пессимистической позицией инвесторов, снижением деловой активности, сдерживающей экономической политикой государства. В течение последних 50 лет общая тенденция рынка акций была повышательной, что было результатом экономического роста и процветания США. Как показано на рис. 2.3, со времени окончания второй мировой войны можно отметить пять периодов, когда рынок ценных бумаг США был преимущественно растущим, причем самый долгий из них продлился 97 месяцев — с июня 1949 г. до июля 1957 г. Наиболее дурную славу снискал себе последний период, когда рынок "быков" сформировался в августе 1982 г. и рост курсов акций достиг наивысшей точки в августе 1987 г. дурная слава этого этапа связана с крупным биржевым крахом 19 октября 1987 г. На самом деле снижение курсов акций началось в конце августа, и к середине октября индекс Доу Джонса для промышленных компаний упал примерно на 15%. Затем наступил "черный понедельник", когда на рынке произошло самое резкое и глубокое за всю его историю падение курсов всего за один день промышленная средняя Доу Джонса упала почти, на 23%, что означало снижение суммарной рыночной стоимости акций на половину триллиона долларов. Начавшийся период рынка "медведей" был обусловлен главным [c.58]
Резервные активы — монетарное золото и ликвидные иностранные активы Банка России и Минфина России в свободно конвертируемой иностранной валюте. В их состав включаются активы в форме наличной иностранной валюты, обратных РЕПО с нерезидентами, банковских депозитов в банках-нерезидентах (и банках-резидентах до III квартала 1999 года), государственных и других ценных бумаг, выпущенных нерезидентами, а также активов в МВФ (специальные права заимствования — СДР, резервная позиция в МВФ) и других ликвидных активов. Из суммы международных резервов с III квартала 1999 года исключается эквивалент остатка валютных средств банков-резидентов на счетах, открытых ими в Банке России, кроме средств, предназначенных для обслуживания государственного внешнего долга, выданных Внешэкономбанку Банком России. [c.131]
Функция эмиссионного регулирования в нашей стране возложена на Центральный банк Российской Федерации (Банк России). Банк России обладает монопольным правом выпуска в обращение и изъятия из оборота наличных денежных знаков в форме банкнот и монет, определения их достоинства, отличительных признаков, порядка уничтожения, правил перевозки, хранения и инкассации. Главная его задача - укрепление позиций денежной единицы как внутри страны, так и за рубежом. В этих целях он формирует и реализует денежно-кредитную политику регулирует денежное обращение, проводит меры по его стабилизации обеспечивает устойчивость и покупательную способность рубля организует межбанковские расчеты и кассовое обслуживание обеспечивает развитие системы коммерческих банков, осуществляет надзор за их деятельностью защищает интересы вкладчиков банков лицензирует банковскую деятельность1. Банк России может также проводить с банками следующие операции предоставлять централизованные кредиты вести счета банков-корреспондентов покупать, продавать, хранить государственные ценные бумаги, чеки, векселя, иностранную валюту осуществлять кассовое исполнение государственного бюджета обслуживать государственный долг и пр.2 [c.11]
Заимствование (см. Должники, номинальные Займы Государственный долг а также позиции, начинающиеся с термина Долг) Borrowing Займы (кредиты) (см. также Государственный долг [c.793]
Впервые БК РФ закрепляется также и перечень субъектов, которые могут выступать в качестве кредиторов в договоре государственного и Муниципального займа, т.е. тех лиц, от которых привлекаются займы. В отношениях по государственным заимствованиям РФ (ст. 89) кредиторами могут выступать физические лица, юридические лица и кроме того иностранные государства, а также международные финансовые организации. БК закреплено, что РФ в отношениях по государственным заимствованиям может выступать как заемщик или гарант погашения займов другими заемщиками. Хотя это не совсем точно с позиций договорного права, поскольку договор займа и гарантии — это два самостоятельных договора1. РФ в последнем случае (т.е. в долговых обязательствах) выступает не как гарант, ибо сторонами договора займа являются заемщик и заимодавец (кредитор), а не гарант (поручитель). Поэтому в случае неплатежеспособности стороны по договору займа, обеспеченного гарантией Федерации, последняя, реализуя взятые на себя обязательства третьих лиц (т.е. уплачивая долги других заемщиков) выступает уже не гарантом, а должником (заемщиком). Гарантии же в данном случае есть лишь указание на способ обеспечения исполнения данного вида обязательств РФ (гл. 23 ГК РФ). Между тем, согласно БК РФ в отношениях по государственным заимствованиям РФ, ее субъекты, муниципальные образования выступают как в качестве заемщика, так и гаранта. [c.527]
В августе снижение доходности продолжилось. При этом, несмотря на то, что в августе активность во всех сегментах российского финансового рынка традиционно снижается до минимальных уровней, месячный оборот достиг максимальных значений за прошедший период 2005 г. Столь заметное улучшение рыночной конъюнктуры было обусловлено общим повышением спроса на рублевые инструменты на фоне укрепления позиций рубля по отношению к доллару США, долгосрочным погашением части долга России Парижскому клубу кредиторов, а также повышением рейтинговым агентством Fit h суверенного рейтинга России. При этом в сентябре новостной фон в целом еще более улучшился. В начале месяца было опубликовано сообщение международного рейтингового агентства Moody s о том, что оно поместило рейтинги Российской Федерации на пересмотр с возможным повышением. Эксперты агентства отметили, что кредитоспособность России продолжает улучшаться благодаря не только росту золотовалютных резервов и увеличению доходов на фоне роста сырьевых цен, но и разумному управлению государственными финансами и активному управлению долгом. Обилие рублей на рынке вкупе с высоким уровнем мировых цен на нефть привело к всплеску интереса к государственным облигациям и падению доходностей ряда вы- [c.130]