В открытой экономике обменный курс очень заметно и непосредственно влияет на цены. Регулирование обменного курса может стать составной частью антиинфляционной программы. Некоторые страны пытались использовать регулирование обменного курса в качестве основного инструмента борьбы с инфляцией так поступили Аргентина и Чили в конце 70-х — начале 80-х годов. Однако подобная политика очень рискованна, если она не сопровождается другими мерами, например приостановкой действия соглашений об индексации заработной платы. В противном случае фиксированный обменный курс может обеспечить стабильность некоторых цен (например, на экспортируемые и импортируемые товары), но другие цены и заработная плата будут по-прежнему расти. Если и после установления фиксированного обменного курса номинальная заработная плата продолжает расти, результатом будет лишь утрата конкурентоспособности внутренних производителей на мировых рынках. Ситуация с платежным балансом станет неуправляемой, национальную валюту придется девальвировать, что в конечном счете приведет к новому витку инфляции. [c.517]
В Чили для борьбы с инфляцией обменный курс использовался еще более радикально. Проведя несколько краткосрочных экспериментов с девальвацией национальной валюты, в июне 1979 г. правительство установило ее фиксированный обменный курс (относительно доллара). В этот период инерционная инфляция все еще была значительной, отчасти из-за действовавшего закона о труде, согласно которому номинальная заработная плата должна была расти прямо пропорционально росту уровня инфляции за минувший год. В связи с такой индексацией заработной платы инфляция оставалась высокой, несмотря на фиксированный обменный курс, отношение Р/ЕР резко возросло, и страна утратила конкурентоспо- [c.514]
Страны с длительной инфляцией обычно используют для корректировки заработной платы показатель общего прожиточного минимума (сокращенно OLAS), включая его в трудовые соглашения. В Бразилии и Чили, типичных развивающихся странах, в течение длительного времени практиковались подобные правила индексации заработной платы. За последние два десятилетия, сопровождавшиеся резкими шоками предложения, эта практика нанесла больше вреда, чем пользы, поскольку не только ускоряла инфляцию, но и делала ее устойчивой. [c.528]
Деиндексация заработной платы использовалась и в стабилизационных программах Польши (частичная и запаздывающая индексация) в Чили в период 1973-1975 гг. Также применялась запаздывающая и неполная индексация. "План Крузодо" в Бразилии (1986 г.) основывался на замораживании цен, заработной платы и обменного курса. [c.26]