Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ФОНДОВАЯ БИРЖА 1. Фиктивный капитал  [c.305]


Ликвидация же фондовых бирж, ослабляя неминуемо конкуренцию и обращение капитала, подрывает в экономике и стимулы ее эффективного развития. Это со всей очевидностью подтвердил исторический опыт строительства административно-командного социализма . Лишь теперь в ходе экономических реформ осознается настоятельная необходимость возрождения рынка ценных бумаг и фондовых бирж, без которых нельзя создать по-настоящему мобильную и конкурентную форму перераспределения капиталов среди предприятий и отраслей общественного производства.  [c.276]

Рынок ценных бумаг и фондовые биржи следуют процессу развития, продолжающемуся веками после скромного начала на местном уровне. Ожидаемое завершение этой эволюции -электронная биржа, оперирующая 24 часа в сутки с прямым доступом на нее из любой точки мира - все еще полностью не достигнута, но уже очерчивается. Современная тенденция -общая биржа для каждой валютной зоны. Большинство экспертов считают, что только Лондонская биржа с объемом сделок около 300 млрд. фунтов стерлингов имеет мировое значение. В будущем можно ожидать, что ценные бумаги всех компаний будут котироваться на одной единственной всемирной бирже. Поэтому необходимо говорить не о макроэкономической, а о мировой значимости биржи. Еще до того как фондовые биржи развились до современного состояния, было необходимо чтобы товар - объект торговли получил экономическую значимость.  [c.292]


Эмиссионный процесс организаций связи осуществляется в рамках рынка ценных бумаг в РФ и регулируется государством путем лицензирования деятельности банков, страховых и иных финансово-кредитных учреждений, профессиональных участников рынка ценных бумаг и фондовых бирж и контроля за их деятельностью, за соблюдением эмитентами порядка регистрации эмиссии ценных бумаг и условий их размещения, предусмотренных проектами эмиссии, а также за достоверностью предъявляемой эмитентами информации.  [c.327]

С созданием ЕС постепенно происходили интеграция западноевропейского финансового рынка и формирование единого финансового пространства со второй половины 90-х годов. Ранее декларированный общий рынок ссудных капиталов в ЕЭС не был фактически создан, национальные финансовые рынки разобщены, за исключением вторичных. Что касается выпуска иностранных облигационных займов, то в каждой стране действовали национальные правила и традиции. Важную роль в формировании единого западноевропейского рынка капиталов сыграли введенные ЕС принципы 1) унификация разрешения на банковскую деятельность 2) свобода предпринимательства при условии взаимной информации 3) контроль органов надзора страны происхождения. Для создания единого рынка ценных бумаг национальные фондовые биржи ЕС объединены единой межбиржевой системой обмена информацией. Любые предприятия ЕС могут свободно покупать и продавать ценные бумаги, а брокеры — свободно оперировать на любой  [c.386]

Традиционно организацией торговли на рынке ценных бумаг занимаются фондовые биржи. По российскому законодательству фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства и осуществляет свою деятельность на основе лицензии по операциям с ценными бумагами с фиксированным доходом (долговые обязательства государства и предприятий), а также с долевыми ценными бумагами (акции акционерных обществ). Ценные бумаги, обращающиеся на фондовых биржах, зачастую называются фондовыми ценностями. Биржа организует торговлю только между членами биржи, которыми могут быть исключительно профессиональные участники рынка ценных бумаг. Порядок вступления, выхода и исключения из членов биржи регламентируется ее внутренними документами.  [c.78]


Биржевой рынок представляет собой рынок ценных бумаг, осуществляемый фондовыми биржами. Порядок участия в торгах для эмитентов, инвесторов и посредников определяется самими биржами. Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших допуска на фондовые биржи.  [c.399]

СССР, юридические лица, находящиеся под их юрисдикцией, а также иностранные юридические лица могут выступать в качестве эмитентов на рынке ценных бумаг в РСФСР в соответствии с требованиями Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР . ЭМИТИРОВАТЬ — выпускать в обращение деньги и ценные бумаги (акции, облигации и др.), производить эмиссию. ЭРГОНОМИКА — научная дисциплина, изучающая трудовые процессы с целью создания оптимальных условий труда, что способствует увеличению его производительности, а также обеспечивает необходимые удобства и сохраняет силы, здоровье и работоспособность человека. ЭФФЕКТ ДОХОДА - доля изменения величины предъявленного спроса на подешевевший товар, которая образовалась из-за замещения (замены) менее дорогостоящим благом других благ, ставших теперь сравнительно дороже. ЭФФЕКТИВНОСТЬ В ПРОИЗВОДСТВЕ -ситуация, в которой при наличном уровне знаний и данном количестве производительных ресурсов невозможно произвести большее количество одного товара, не жертвуя при этом во можностью произвести некоторое количество другого товара.  [c.239]

В начале 1990-х годов после 70-летнего перерыва в России вновь появились фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж. В 1991 г. постановлением Правительства РСФСР было утверждено "Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР". В этом постановлении целый раздел был посвящен регламентации деятельности фондовой биржи. В 1991 г. в России существовало около 100 бирж, из них 4 были фондовыми. В 1992 г. был принят Закон "О товарных биржах и биржевой торговле". В Федеральном законе "О рынке ценных бумаг" (1996 г.) детально описаны задачи и функции, права и обязанности, структура и основные операции фондовой биржи.  [c.16]

В соответствии с Законом "О банках и банковской деятельности", а также "Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР", утвержденном Постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г., российские коммерческие банки получили право осуществлять фондовые и доверительные операции. Объектом этих операций являются ценные бумаги. По некоторым оценкам, до августа 1998 г. коммерческие банки контролировали около 80% рынка ценных бумаг, на котором в то время в основном обращались государственные ценные бумаги.  [c.141]

Рынок ценных бумаг в России начал свое формирование в первой половине 1991 г. после принятия известного Постановления Совета министров РСФСР 601 от 25 декабря 1990 г. "Об утверждении Положения об акционерных обществах". Для этого — первого — этапа были характерны такие процессы, как появление первых открытых АО, появление государственных облигаций на биржевых торгах, создание сотен бирж, начало функционирования первых инвестиционных компаний и др. К концу этого этапа в основном было закончено формирование первичной нормативной базы развития рынка ценных бумаг. Постановление Совета министров РСФСР 78 от 28 декабря 1991 г. "Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР" на 5 последующих лет стало основным документом в этой области (за исключением приватизируемых предприятий).  [c.137]

Люди торгуют с начала своей истории, торговать с соседом безопаснее, чем грабить его. С развитием общества деньги стали посредником в торговле. Рынок ценных бумаг и сырьевая биржа - признаки развитого общества. Одним из первых экономических шагов Восточной Европы после избавления от коммунизма было учреждение фондовой и сырьевой биржи.  [c.31]

Биржа. Сердцевину вторичного рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа. Фондовая биржа — это определенным образом организованный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Возникновение биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений. Потребность в появлении данного института была обусловлена расширением торговли рядом товаров, таких, как сырьевые и сельскохозяйственные товары, а в последующем и ценными бумагами. Отмеченные товары характеризуются определенными особенностями, которые превращают их в биржевые товары  [c.310]

Положение об акционерных обществах, утвержденное Постановлением Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 г. № 601, и Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденное постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78, определили выпуск и обращение ценных бумаг в России. Минфин России во исполнение этих документов утвердил 3 марта 1992 г. Инструкцию № 2 о правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации, а затем 6 июля 1992 г. и инструкцию о правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами № 53. Порядок лицензирования инвестиционных институтов и аттестации их специалистов был утвержден Минфином России в Положении о лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных институтов от 21 сентября  [c.68]

В связи с принятием этих документов, Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденное постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78, применяется в части, не противоречащей Федеральному закону О рынке ценных бумаг , так как в названном Положении есть нормы, которые отсутствуют в этом Законе.  [c.135]

В 1992 г. для усиления регулирования деятельности фондового рынка была создана Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте РФ. В ее состав вошли представители фондовых бирж, Центрального банка, Министерства финансов, Антимонопольного комитета, Российского фонда госимущества и др. Кроме того, фондовые биржи начали формировать органы своего саморегулирования, первым из которых стала Федерация фондовых бирж, призванная осуществлять информационно-консультативное обеспечение участников и координацию биржевой деятельности.  [c.363]

Положение О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР использует понятие инвестор применительно к сфере фондового рынка. В данном случае инвестор — это участник рынка ценных бумаг, гражданин или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Иностранные граждане и юридические лица могут выступать в качестве инвесторов в соответствии с законодательством РСФСР об иностранных инвестициях (а. 13).  [c.458]

ИНСТРУМЕНТЫ РЫНКА КАПИТАЛОВ -прежде всего ценные бумаги среднесрочного и долгосрочного характера. К важнейшим из них можно отнести государственные и муниципальные облигации, акции и облигации компаний, депозитные сертификаты кредитных учреждений. Они продаются и покупаются на фондовом рынке. Традиционно наиболее представительным элементом рынка ценных бумаг являются фондовые биржи.  [c.140]

С момента воссоздания бирж в современной России и до настоящего времени остается дискуссионным вопрос являются ли биржи коммерческими или некоммерческими организациями. Четкого законодательного разрешения этот вопрос не получил. Действующее биржевое законодательство России прямо закрепляет некоммерческий характер деятельности только за фондовыми биржами. Это следует из ст. 11 Закона О рынке ценных бумаг , согласно которой фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Небезынтересным при этом видится то обстоятельство, что ранее действовавшее Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденное постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78, также устанавливало определенную организационно-правовую форму биржи, но таковой являлось закрытое акционерное общество.  [c.364]

Традиционной фо рмой вторичного рынка ценных бумаг выступает фондовая биржа —f организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бума)г и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающий движение денежных капиталов. .  [c.127]

В целях расширения рынка ценных бумаг, развития конкуренции на товарных финансовых рынках, обеспечения прав акционеров и в соответствии с предложениями Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте Российской Федерации постановляю  [c.380]

Вложения предприятия в акции других предприятий, котирующихся на бирже или на специальных аукционах, при составлении годового бухгалтерского баланса отражают на конец года по рыночной стоимости, если последняя ниже балансовой стоимости. Указанную корректировку производят на сумму резерва под обеспечение вложении в ценные бумаги, созданного за счет финансовых результатов предприятия или уменьшения финансирования (фондов) у бюджетной организации. Изменение оценки ценных бумаг, котирующихся на рынке, осуществляется на последний рабочий день декабря отчетного года. Список таких ценных бумаг объявляет Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте России. При этом рыночная стоимость определяется как средняя величина между ценами покупателя и ценами продавца на указанную выше дату.  [c.201]

Образовать Федеральную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации (далее именуется - Федеральная комиссия) на базе Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте Российской Федерации.  [c.6]

Министерство финансов Российской Федерации сообщает о порядке регистрации выпусков (эмиссий) акций инвестиционных фондов, разработанном во исполнение Указа Президента Российской Федерации от 7 октября 1992 г. № 1186 О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий и постановления Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78 Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР , а также об изменении порядка регистрации выпусков (эмиссий) ценных бумаг инвестиционных компаний.  [c.57]

Закон о ценных бумагах и фондовых биржах в Японии был разработан в 1947 г. В процессе его доработки (в 1965 г., 1971 г., 1981 г., 1985 г. и 1988 г.) ряд правовых норм были приближены к соответствующим нормам законодательства США 1933 г. и 1934 г. Японский закон обеспечивает регулирование как первичного, так и вторичного рынка с целью создания условий эффективного экономического развития и защиты интересов инвесторов.  [c.375]

Рынок ценных бумаг и фондовая биржа - неотъемлемая черта развитой рыночной экономики — обеспечивают приток капитала. В России этот рынок создается заново, поэтому даже классические западные теории о функционировании рынка ценных бумаг у нас используются не всегда. Операции с ценными бумагами вызывают повышенный интерес. Особую важность они приобретают в условиях инфляции, формирования акционерных обществ и стремления приобрести и сохранить свой капитал. Определенный интерес в России вызывают участники рынка ценных бумаг, называемые быками (bulls) и медведями (bears) в качестве биржевых спекулянтов. В нашей стране подобных специалистов пока мало, а в других странах они составляют целые рынки, которые мы сейчас рассмотрим и проанализируем. Этому способствует знание основных теорий поведения ценных бумаг, составляющих неотъемлемую часть инструментария технического анализа, используя которые специалист может определить оптимальный момент покупки или продажи акций.  [c.342]

Во многих странах созданы специальные административные органы, на которые возлагаются функции разработки нормативных актов по ценным бумагам и контроля за соблюдением этих актов. Например, в США таким органом является Комиссия по ценным бумагам и биржам, в ФРГ аналогичные функции выполняет Ведомство надзора за биржами, во Франции — Комиссия по биржевым операциям. В России в 1993 г. было утверждено положение о Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам — коллегиальном органе при Президенте РФ, организующем разработку системы мер по государственной поддержке становления и развития рынка ценных бумаг в России, а также защите интересов инвесторов и эмитентов ценных бумаг. В дальнейшем эта комиссия была преобразована в Федеральную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации с сохранением ее прежних функций (ФКЦБ).  [c.459]

Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам регулирует и куплю-продажу ценных бумаг на вторичном рынке. (Первичнымрынком является публичное размещение акций, вторичный рынок связан с последующей продажей ценных бумаг на фондовых биржах инвесторами.) Тем самым она регулирует деятельность фондовых бирж, инвестиционных банков и других участников рынка. Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам регулирует правила проведения торгов на биржах, а также деятельность брокеров и дилеров. Она требует предоставления регулярных отчетов по сделкам с ценными бумагами, совершенным инсайдерами (должностными лицами, директорами и крупными акционерами). Это делается для того, чтобы предотвратить мошеннические операции брокеров и дилеров, работающих с ценными бумагами, а также должностных лиц и директоров компаний.  [c.432]

Уровень 1 программ получения депозитов — это рынок незарегистрированных ценных бумаг, обращающихся в США. Обычно компания не обязана следовать процедурам отчетности (GAAP) или полной выдачи данных Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам. Это наиболее часто применяемый вариант программ получения депозитов. Программы уровня II действуют на NASDAQ, Американской фондовой бирже и Нью-Йоркской фондовой бирже и используются компаниями, которые стремятся к повышению ликвидности акций и признанию со стороны инвесторов. Эти основные биржевые программы требуют наибольших расходов с первоначальным взносом, превышающим 1 млн. долл. Фирмы, пользующиеся уровнем II программ получения депозитов, должны соответствовать требованиям GAAP США, представлять поквартальные отчеты и отвечать требованиям допуска ценных бумаг на фондовую биржу.  [c.439]

В роли организаторов торговли на рынке ценных бумаг выступают фондовые биржи, фондовые отделы товарных и валютных бирж (ст. 11), не имеющие права совмещать эту деятельность с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Следует различать внутриорганизаци-онные (уставные) отношения учредителей и участников фондовых бирж по обеспечению ее нормального функционирования и отношения, складывающиеся между членами биржи в процессе совершения торговых операций с ценными бумагами. Последние отношения и рассматриваются как собственно деятельность по организации торговли ценными бумагами и регулируются правилами ст. 11-15 Федерального закона. Согласно этим правилам членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг брокеры, дилеры, депозитарии, регистраторы и др.  [c.29]

За период с 28 декабря 1991 г. (Постановление Правительства № 78 О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР) и по 18 августа 1997 г. (Постановление ФКЦБ № 25 Об утверждении Положения о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ) в России можно выделить ряд групп профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые подчинялись различным министерствам и ведомствам.  [c.148]

Для координации деятельности государственных органов по управлению рынком ценных бумаг в конце 1992 г. при Президенте РФ была образована Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам, наделенная консультативными и координационными функциями. Два года спустя она была преобразо-  [c.386]

В РФ распоряжением Президента от 9 марта 1993 г. было утверждено Положение о Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам — коллегиальном органе при Президенте, организующем разработку системы мер по государственной поддержке становления и развития рынка ценных бумаг, а также защите интересов инвесторов и эмитентов ценных бумаг. В 1994 г. эта комиссия была преобразована в Федеральную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ с сохранением её прежних функций. Государственный контроль за фондовым рынком осуществляется с помощью выдачи лицензий на право заниматься каким-либо видом деятельности, аттестации его профессионалов. Помимо государственного регулирования, координация действий профессиональных участников рынка ценных бумаг может осуществляться и саморегулируемыми организациями. В РФ такой организацией признаётся добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующих в соответствии с законодательством РФ на принципах некоммерческих организаций. Саморегулируемая организация должна быть учреждена не менее чем десятью членами и получить разрешение Федеральной комиссии. Такая организация устанавливает обязательные для своих членов правила профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением. С. М. Любский.  [c.293]

ЛИСТИНГ (от англ, list - список) - 1) внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже, для допуска к биржевым торгам только тех акций, которые прошли экспертную проверку 2) предпродажная проверка качества и надежности ценных бумаг, предлагаемых на фондовую биржу, которая приводится биржевыми экспертами на основании анализа данных о финансовом положении эмитента - автора этих бумаг. Листинг позволяет достоверно определить реальную рыночную стоимость ценных бумаг (котировку) 3) соглашение между эмитентом ценных бумаг и фондовой биржей о приеме ценных бумаг для торговли или котировки на рынке.  [c.310]

В Положении о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР (Ш91 г.) фондовая биржа получила статус организации, предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. Фондовые бирйси в России — некоммерческие организации, они не преследуют цели получения собственной прибыли, их деятельность основана на самоокупаемости, они не выплачивают по акциям доходов от своей деятельности.  [c.129]

В настоящее время на американском фондовом рынке обращаются расписки первого уровня на акции ТД ГУМ, НУ ЛУКОЙЛ , Северского трубного завода . Татнефти , Черногорнефти и акции двух российских банков — Инкомбанка и Менатепа . Относительно стабильный оборот (в десятки тысяч акций) отмечается по АДР НК ЛУКОЙЛ , Черногорнефти и ТД ГУМ. При этом характерен интерес иностранных инвесторов лишь к избранному числу российских голубых фишек . Для крупных компаний предпочтительнее работать с привычными для них производными ценными бумагами, такими, как американские депозитарные расписки, допущенные к обращению на американском фондовом рынке и исключающие риски, свойственные развивающимся рынкам. Строгий контроль, который предъявляет Американская комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам, является гарантией доброкачественности выпускаемых производных ценных бумаг — АДР.  [c.78]