Структура рынка ценных бумаг. Фондовая биржа

Структура рынка ценных бумаг. Фондовая биржа  [c.615]

Смена владельца ценных бумаг происходит, как правило, через посредников на фондовых рынках. Особое место в структуре рынка ценных бумаг занимают фондовые биржи, которые сами не являются ни эмитентами (за исключением собственных акций), ни инвесторами.  [c.58]


МЕЖДУНАРОДНАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФОНДОВЫХ БИРЖ — организация, основной целью которой является обеспечение равных прав для всех акционеров и координация структур рынков ценных бумаг. Находится в Париже Основными задачами являются регулирование торговли ценными бумагами, развитие техники и технологии биржевого дела, формирование политики воздействия на фондовый рынок.  [c.222]

Структура рынка ценных бумаг виды участников рынка и их взаимодействие, и особенности организации работы. Архитектура развитого рынка ценных бумаг доклад группы 30. Основные положения Закона РФ "О рынке ценных бумаг". Организация торговли на ведущих фондовых биржах мира.  [c.118]

Фондовая биржа. Это организованная определенным образом часть рынка ценных бумаг, на котором с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи. Особенность биржевой торговли в том, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго определенное время — во время сеанса (или биржевой сессии) и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру и механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями, а также высоконадежную систему контроля за результатом исполнения сделок.  [c.455]


В начале 1990-х годов после 70-летнего перерыва в России вновь появились фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж. В 1991 г. постановлением Правительства РСФСР было утверждено "Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР". В этом постановлении целый раздел был посвящен регламентации деятельности фондовой биржи. В 1991 г. в России существовало около 100 бирж, из них 4 были фондовыми. В 1992 г. был принят Закон "О товарных биржах и биржевой торговле". В Федеральном законе "О рынке ценных бумаг" (1996 г.) детально описаны задачи и функции, права и обязанности, структура и основные операции фондовой биржи.  [c.16]

Приступая к написанию данной главы, авторы испытывали большой соблазн увести читателя в экскурс по истории становления и развития американского фондового рынка и напоследок поразить его данными по совокупной капитализации и оборотам ведущих американских бирж. Но по зрелому размышлению решили не перегружать книгу избытком данных. Если уважаемый читатель желает ознакомиться с историей американского фондового рынка, то к его услугам монографии по истории развития американского рынка ценных бумаг. А цифр, пожалуй, хватит, если читатель решится погрузиться в пучину этого самого рынка. Поэтому мы остановимся на структуре, сложившейся к настоящему моменту, а это три сегмента рынка ценных бумаг  [c.13]

В переходной экономике происходит сложный процесс формирования единого рынка как системы взаимодействующих рынков, однако особенностью является то, что на практике эта система пока не получила законченного развития. На первых этапах началось формирование так называемых первичных элементов данной структуры потребительского рынка, рынка капиталов и фондовых бирж, рынка ценных бумаг, рынка ресурсов, рынка валюты, внешнего рынка. Пока, однако, еще не сложились условия для создания рынка труда, рынка земли, рынка информации, а также финансового рынка. Процесс их формирования должен сочетаться с регулирующей деятельностью государства, которое играет здесь роль, отличную от роли в развитой рыночной экономике. Особенность государства состоит в том, что его регулирующая роль в данном случае качественно иная, чем в развитой экономике.  [c.330]


Среди профессиональных участников РЦБ следует различать фондовые биржи, инвестиционные фонды, инвестиционные компании, управляющие компании паевых, инвестиционных и других фондов, посреднические структуры (брокерская и дилерская деятельность), регистраторы, депозитарии, организации, оказывающие консультационно-аналитические услуги, и саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.  [c.181]

В области законодательного регулирования рынка ценных бумаг одной из первоочередных задач является принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка. Первые шаги в этом направлении были сделаны с принятием Федерального Закона О рынке ценных бумаг , который решил многие проблемы регулирования фондового рынка. Законом установлен новый режим для ценных бумаг и профессиональных участников фондового рынка, позволяющий избежать суррогатной деятельности на рынке, а также определена четкая структура государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Необходимо принятие и других законов и нормативных актов в соответствии с избранной линией регулирования, способствующих дальнейшему развитию и упрочнению фондового рынка в России, и осуществление контроля за их исполнением (законы О биржах и биржевой деятельности , О защите прав акционеров и инвесторов , О доверительном управлении ценными бумагами и др.).  [c.246]

РЫНОК ФИНАНСОВЫЙ — система рыночных отношений, представляющая собой специфическую сферу денежных операций, где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, субъектов хозяйствования и государственных структур, предоставляемые пользователям либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд. Поэтому он функционирует как в виде рынка ценных бумаг, как и рынка ссудных капиталов. Его предпосылкой является несовпадение потребности в финансовых ресурсах у того или иного субъекта наличием источников ее удовлетворения. Р. ф. предназначен для аккумулирования временно свободных денежных средств и эффективного их использования. Его функциональное назначение состоит в посредничестве движению денежных средств от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам). Сберегателями выступают юридические и физические лица, накапливающие у себя денежные средства (частные лица, пенсионные фонды, финансово-фондовые биржи и др.). Пользователи — субъекты хозяйствования и органы государственной власти, вкладывающие денежные средства в какое-либо мероприятие, дело (расширение производства и оказание услуг, покрытие государственных расходов и  [c.40]

Саморегулирование рынка ценных бумаг осуществляется всеми экономически развитыми государствами. В США в компетенции рынка находятся такие вопросы, как принципы организации фондовых бирж, организационная структура фондового рынка, органы его управления, права учредителей финансовых институтов и их руководителей. Эти вопросы отражаются в правилах торговли, уставах, положениях, разрабатываемых самостоятельно каждой конкретной биржей.  [c.371]

Закон о рынке ценных бумаг Испании (1988 г.) имел целью коренным образом модернизировать испанские рынки ценных бумаг - возникшая структура обеспечивает ускорение распространения информации и осуществления сделок, а также большую защиту инвесторов. Новая структура вобрала все существующие в стране биржи. Они соединены компьютерной системой, известной как Система внутренней связи фондовых бирж , к которой в дальнейшем можно будет подключить и другие вновь принятые биржи. В торговле ценными бумагами используется непрерывная электронная система  [c.370]

С начала построения рыночной экономики в нашей стране практически заново создается механизм перераспределения денежных средств через рынок ценных бумаг. Факторы, обосновывающие необходимость его организации при переходе от плановых к рыночным основам построения экономики сводятся к диверсификации форм собственности на основе масштабной приватизации (через массовый выпуск акций) и объединения таким образом капиталов для образования рыночных структур (бирж, брокерских компаний, коммерческих банков и других структур), а также к свободе финансирования бюджетного дефицита за счет выпуска и размещения долговых обязательств и прочих государственных ценных бумаг и замещению прямого банковского кредитования через выпуск облигаций, возрождению коммерческого кредита (базирующегося на векселе) и использованию обращающихся платежных инструментов для расчетов. В результате, функционирование фондового рынка должно создать вместо директивного рыночный механизм свободного (т. е. регулируемого в разумных пределах) притока капитала в различные отрасли экономики.  [c.406]

Как уже упоминалось, в результате ваучерной приватизации в России образовалось большое число акционерных обществ, ценные бумаги которых вышли на фондовый рынок. Недостаток информации, резкий выброс на рынок множества акций предприятий различных отраслей, удаленность крупных эмитентов и другие факторы затрудняли определение реальной цены акции и размера спроса. Летом 1994 г. участники рынка ценных бумаг пришли к выводу, что дальнейшее качественное развитие возможно только через объединение брокеров в профессиональную ассоциацию, которая разработает и будет следовать правилам торговли. Довольно быстро (при использовании мирового опыта) участники рынка ценных бумаг разработали устав Ассоциации участников фондового рынка, ее структуру, правила торговли, типовые договоры. Однако механически переносить особенности функционирования международного фондового рынка в Россию нецелесообразно, потому что ситуация на отечественном рынке ценных бумаг уникальна образованию фондового рынка предшествовали образования фондовых бирж. Поэтому одним из факторов создания цивилизованного рынка ценных бумаг стало развитие внебиржевой торговли между членами Ассоциации. Последние добровольно обязались придерживаться разрабо-  [c.427]

В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок представлен обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж. Такое деление вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Исторически вначале возник внебиржевой рынок. В последующем рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли. В результате появились фондовые биржи. Кратко фондовую биржу можно определить как организованный рынок ценных бумаг. Это означает, что существует определенное место, время и правила торговли ценными бумагами.  [c.469]

Однако для этого нужен развитый фондовый рынок, достаточный уровень ликвидности акций. Предпосылки для определения рыночной стоимости акций в российской экономике создаются развивается рынок ценных бумаг, что предопределяет задействование рыночного механизма в оценке акций многие крупные объединения понимают необходимость открытой информации для предполагаемых инвесторов акции ряда корпоративных структур котируются на фондовых биржах.  [c.385]

Прежде всего, участником рынка ценных бумаг является фондовая биржа. Но она - лишь один из участников рынка ценных бумаг. В целом этот рынок - достаточно сложная организационная структура со своими специфическими экономическими, правовыми связями.  [c.151]

Организационные структуры финансового рынка включают различные финансовые институты (финансово-банковские учреждения, страховые компании и др.), но ключевыми среди них являются фондовые биржи, постоянное функционирование которых оказывает существенное влияние не только на сферу финансово-кредитных отношений и денежного обращения, но и в целом на экономическое и социальное развитие страны. Несмотря на то, что биржи значительно уступают по объему совершаемых сделок внебиржевому обороту ценных бумаг (на долю бирж приходится примерно 1/3 всего оборота), они тем не менее играют огромную роль в перераспределении финансовых ресурсов и эффективном их использовании.  [c.28]

Хотя термином взаимный фонд должны обозначаться только инвестиционные компании открытого типа, на практике его постоянно применяют и по отношению к фондам закрытого типа. В принципе инвестиционные компании закрытого типа имеют фиксированное число выпущенных собственных акций и не занимаются регулярным выпуском новых акций. Поэтому у них такая же структура капитала, как и у всех прочих акционерных компаний, а отличие состоит в том, что предмет их деятельности — инвестиции в высоколиквидные ценные бумаги. На конец 1988 г. на фондовом рынке США обращались акции около 200 инвестиционных фондов закрытого типа, и эти ценные бумаги в совокупности стоили примерно 35 млрд. долл. Акции инвестиционных компаний закрытого типа активно продаются на вторичном рынке, как и все прочие обыкновенные акции. Большая их часть обращается на Нью-Йоркской фондовой бирже, несколько — на Американской, некоторые продаются также на внебиржевом рынке. Как показано на рис. 13.4, паи инвестиционных компаний закрытого типа котируются наряду с другими обыкновенными акциями. В данном примере на Нью-Йоркской фондовой бирже котируются паи двух крупных инвестиционных компаний — "ASA лимитед" и "Адаме экспресс".  [c.651]

Валютные биржи явились основой для использования их в качестве инфраструктуры в других частях финансового рынка, превратившись, таким образом, в многопрофильную структуру. Первым шагом в этом направлении было проведение на ММВБ торгов по государственным ценным бумагам, оборот по которым уже к концу 1993 г. составил около 2/3 общего объема операций российских фондовых бирж. Учитывая заинтересованность правительства в привлечении ресурсов за счет увеличения масштабов эмиссии государственных долговых обязательств для покрытия бюджетного дефицита, рынок этих ценных бумаг стал ежегодно возрастать быстрыми темпами, что способствовало развитию региональных рынков государственных ценных бумаг.  [c.133]

Чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя, представленных объемах и видах ценных бумаг.  [c.135]

Главное внимание в законодательстве о ценных бумагах уделяется рынкам обычных акций. В настоящее время в США существует два вида рынков акций — фондовые биржи и биржи без посредников . Фондовые биржи имеют специальные помещения и операционные залы, действуют на основе жестких правил, определяющих количество и квалификацию членов биржи, выполняемые ими функции, а до 1975 года и размер комиссии, взимаемый по всем видам сделок. Биржи без посредников традиционно не имеют ни структуры, ни своих помещений. Это рынок, на котором любая фирма может участвовать в сделках с ценными бумагами.  [c.468]

В определенном смысле государственные биржи труда — социальное благо для безработных. Все-таки есть гарантия, что общество не оставляет их без внимания (дает пособие, находит работу, переучивает и т.д.). Но как и всякая государственная структура она страдает неповоротливостью и бюрократизмом. Человек сам должен активно находить приложение своим способностям. Например, открыть свое дело или пойти на фондовую биржу и поиграть с куплей-продажей ценных бумаг. Иначе говоря, рынок предполагает и деловитость самого человека.  [c.101]

Одним из основных требований к системе регулирования фондового рынка является его информативность, т. е. свободный доступ всех участников рынка к информации об эмитентах, ценах, структуре рынка и т.д. За счет этого обеспечиваются равные права и возможности для всех инвесторов, осуществляющих операции с ценными бумагами. Поэтому законодательство всех стран требует от эмитентов, фондовых бирж и профессиональных участников фондового рынка раскрытия информации, т. е. обеспечение ее доступности всем заинтересованным лицам.  [c.373]

Для развитых финансовых рынков характерен полноценный листинг, обеспечивающий полное раскрытие информации для инвесторов о компаниях. Для стран с зарождающимся рынком капиталов, не имеющих традиций инвестирования в финансовые инструменты наличие самой процедуры листинга приводит к сокращению количества компаний обращающихся на фондовой бирже. К тому же таблица 3.2.1. показывает, что уменьшение количества листинговых компаний не приводит в результате в росту объемов торгов их ценных бумаг. А в структуре торгов на КФБ листинговые компании занимали по результатам 2003 года всего - 22,4%. При этом наблюдается рост торговли ценными бумагами компаний вне листинга.  [c.248]

Несколько десятков бирж входят в Международную федерацию фондовых бирж (МФФБ), которая находится в Париже. Эта организация ставит своей целью координацию структур рынков ценных бумаг и обеспечение равных прав для всех акционеров. Ежегодно проводятся совещания комитетов МФФБ, на которых рассматриваются вопросы законодательства и регулирования фондового рынка, развития техники торговли и тех-  [c.98]

БИМЕТАЛЛИЗМ, денежная система, при которой основа денежного обращения и роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя благородными металлами (обычно золотом и серебром), предусматривается свободная чеканка монет из обоих металлов и их неограниченное обращение. Разновидности биметаллизма 1) система параллельной валюты, когда законодательство не устанавливает определённого соотношения между золотом и серебром 2) система двойной валюты, при которой государство фиксирует определённое соотношение между двумя металлами 3) система хромающей валюты , когда свободно чеканится один вид монет — золотые, в то время как другой вид — серебряные — чеканится в закрытом порядке. Биметаллизм был распространён в большинстве стран в 16—19 вв. К концу 19 — началу 20 вв. в большинстве развитых стран биметаллизм был вытеснен монометаллизмом. В. И. Дивеев. БИРЖА (нем. Borse, от лат. bursa — кошелёк), основная форма регулярно функционирующего оптового рынка учреждение, в котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг — фондовая биржа, валюты - валютная биржа, товаров, продающихся по стандартным образцам, — товарная биржа. Биржей труда называют государственную структуру, выступающую посредником между работодателем и наёмной рабочей силой, регулирующую спрос и предложение на рынке труда. Однако биржа  [c.22]

Можно проводить типологию фондовых рынков не только с точки зрения структуры, но и с точки зрения организации контроля. В США и Франции службы биржевого надзора могут самостоятельно устанавливать размеры штрафов. В Италии, Швейцарии, Великобритании и Германии меру наказания устанавливает суд, дела в котором рассматриваются иногда годами. В международной практике не определен порядок оперативного обмена информацией о сомнительных сделках между надзорными органами европейских стран. В США все фондовые биржи обязаны иметь контрольные органы, но решающее слово остается за государством. Такая модель отличается от германской, где надзорные функции выполняют также федеральные земли. Органы надзора фондовых бирж (self-regulatory organizations) обеспечивают нормальную работу биржевых сессий, устанавливают правила приобретения мест на бирже и котировок ценных бумаг, а также штрафуют участников рынка, нарушающих регламент. Эти функции за ними закреплены законодательно. Если же мер, принимаемых этими органами, оказывается недостаточно для защиты инвесторов, то в дела вмешивается комиссия по ценным бумагам и биржам.  [c.218]

Экономические структуры государственного сектора представляют комплекс хозяйствующих субъектов, находящихся полностью или частично в собственности государства. К ним относятся государственные унитарные предприятия, единственным владельцем которых является государство государственно-частные и государственно-коллективные акционерные компании сюда же входят институты различных ветвей власти, осуществляющих государственное экономическое и социальное регулирование. В РФ государственными экономическими структурами, осуществляющими налоговое, кредитно-денежное и валютное регулирование, являются экономические комитеты Государственной думы, экономический блок федерального и региональных правительств, в т.ч. Министерство финансов, Министерство по налогам и сборам, Министерство по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, Центральный банк РФ и др. Ряд экономических структур выполняет функции по регулированию отдельных рынков например, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) устанавливает правила игры на фондовой бирже, специальной федеральной комиссией регулируются оптовые рынки электроэнергии. Государственное социальное регулирование реализуется через экономические структуры, образующие государственную систему социальной защиты, в которую входят в том числе внебюджетные пенсионный и страховые фонды.  [c.270]

Исторически сложилось (из-за слабости бирж), что главенствующее место в организованной торговле ценными бумагами занимала Российская торговая система, созданная Профессиональной ассоциацией участников фондового рынка (ПАУФОР), ныне Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), к основному недостатку которой относилось отсутствие клиринга в расчетах по ценным бумагам и денежным средствам, т. е. РТС выполняли функции скорее информационной, нежели торговой системы. В настоящее время РТС уже занимается разработкой системы взаимного клиринга, что приблизит эту торговую систему к полноценным биржевым структурам.  [c.130]

Может показаться, что фондовые биржи растворяются во внебиржевом рынке благодаря тому, что вводят системы электронной торговли и режима удаленного доступа. Однако в большинстве случаев это не так. Главная особенность и основное преимущество фондовых бирж заключаются не в наличии общего места торговли (биржевого зала). Преимуществом фондовых бирж является четкая организационная структура, отработанность всех этапов совершения сделок с ценными бумагами, особенно в наличии отлаженной и высоконадежной системы контроля и управления рисками. Отметим, что большинство систем внебиржевого рынка вряд ли обладает подобным преимуществом.  [c.292]