В-третьих, провести грань между операциями, основанными на большей осведомленности, и менее желательными инсайдер ными операциями очень сложно сдерживание последних автоматически приведет к ограничению первых. Это отрицательно скажется на фондовом рынке в целом, так как снизит ликвидность, ограничив число обращающихся акций. Другими словами, с расширением определения инсайдера общее число акций, находящихся согласно правовым нормам в собственности инсайдеров, увеличится. Это в свою очередь означает, что будет ограничена реализуемость большего числа акций, и снизится ликвидность рынка. [c.505]
Поэтому необходимо рассчитать изменения рыночной стоимости проекта с течением времени в связи с изменениями стоимости рыночного портфеля. Стоимость активов, не являющихся объектом торговли, неочевидна, поэтому мы не можем высчитать бета так, как делали ранее для широко обращающихся акций. [c.431]
Акции уставного капитала, выпущенные и обращающиеся акции [c.628]
Количество варрантов, выпущенных на одну обращающуюся акцию (q)= = 0,10. [c.588]
Проведенные нами вычисления стоимости варрантов компании "Универсальный клей" не являются исчерпывающими. Напомним, что когда инвесторы исполняют свободно обращающиеся опционы "колл" или "пут", не происходит никаких изменений в стоимости активов компании или количестве обращающихся акций. Но если исполняются варранты компании "Универсальный клей", количество обращающихся акций увеличится на Nq = 100 000. Кроме того, активы вырастут на сумму, полученную от исполнения (Nq x ЕХ= = 100 000 х 10 дол. = 1 млн дол.). Иначе говоря, происходит разводнение капитала. Мы должны принимать его во внимание, когда оцениваем стоимость варрантов. [c.589]
Расчет этого показателя может быть также осуществлен на основе количества реализованных и имеющихся акций. Неточность этого показателя заключается в том, что объем продажи может характеризовать многократные спекулятивные операции по небольшому количеству обращающихся акций. [c.317]
В руках индивидуальных акционеров когда-то концентрировалась большая часть обращающихся акций. Однако в течение последних двух десятилетий институциональные инвесторы неуклонно вытесняли частных акционеров, постепенно становясь наиболее важным элементом фондового рынка. Сегодня [c.54]
Величина собственного капитала акционеров, приходящегося на каждую акцию, называется балансовой стоимостью. Этот показатель рассчитывается делением суммы акционерного капитала на количество обращающихся акций. Помимо обыкновенных акций многие компании выпускают в обращение привилегированные акции. Как и предполагает их название, эти акции обеспечивают своим владельцам преимущество перед держателями обыкновенных акций при выплате дивидендов и разделе собственности в случае ликвидации компании. Если привилегированные акции находятся в обращении, любую сумму, причитающуюся их держателям, необходимо вычесть из [c.67]
Величина прибыли в расчете на акцию, пожалуй, привлекает к себе более пристальное внимание аналитиков и инвесторов, чем остальные показатели финансового состояния компании. Она рассчитывается делением чистой прибыли на количество обращающихся акций. [c.78]
Например, если чистая прибыль компании XYZ за прошлый год составила 184 млн дол. и она выпустила в обращение 40 млн акций, то прибыль на одну акцию компании XYZ составит 4,60 дол. Иногда количество обращающихся акций меняется в течение года. В этом случае расчет прибыли на акцию строится на среднем количестве акций, обращающихся в течение года, а не на количестве акций, находящихся в обращении на конец года. [c.78]
Когда диапазон цен одного торгового дня выше или ниже диапазона цен предыдущего торгового дня, происходит разрыв. Зачастую разрыв, возникающий как ответная реакция на вечерние или ночные новости, полученные накануне, служит первым признаком новой тенденции движения цены. Однако если необычная устойчивость цен отчасти объясняется относительно малым количеством обращающихся акций на рынке, модель разрыва может оказаться не слишком надежным инструментом прогнозирования. [c.269]
Доход от дивидендов измеряют в виде процентов в год. Величину исчисляют путем логарифмирования (при основании 10) общей рыночной стоимости обращающихся акций (т.е. цена акции, умноженная на количество), выраженной в миллиардах долларов. [c.541]
Во-первых, выкуп акций уменьшает общее количество обращающихся акций [c.103]
Таким образом, рыночная стоимость свободно обращающихся акций [c.17]
Рыночная стоимость свободно обращающихся акций формируется под [c.28]
Соотношение между совокупной курсовой стоимостью всех обращающихся акций [c.6]
Неточность данного показателя заключается в том, что объем продажи может отражать многократные спекулятивные операции по небольшому количеству обращающихся акций. [c.150]
Вычитание числа обращающихся акций приобретающей компании из величины, полученной в пункте 5. Эта цифра даст число акций, которые приобретающая фирма может выпустить без снижения EPS. [c.147]
Еще одно свойство акционерного капитала (выпущенные и обращающиеся акции) — взаимосвязь его доходности с годовым увеличением прибыли на акцию. Связь эта не всегда очевидна [c.261]
Оценка инвестиционной привлекательности своих акций проводится с позиции учета перспективности развития отрасли (в сравнении с другими отраслями), конкурентоспособности производимой продукции, а также уровня показателей своего финансового состояния (в сравнении со среднеотраслевыми показателями). В процессе оценки определяется возможная степень инвестиционной предпочтительности акций своей компании в сравнении с обращающимися акциями других компаний. [c.287]
Указывается количество фактически размещенных акций выпуска в соответствии с зарегистрированным отчетом об итогах выпуска. В случае, если часть акций выпуска погашена (аннулирована), указываются количество обращающихся акций выпуска и количество погашенных (аннулированных) акций выпуска. [c.421]
Указывается количество фактически размещенных акций выпуска в соответствии с зарегистрированным отчетом об итогах выпуска, а в случае, если размещение акций не завершено, — количество акций выпуска в соответствии с зарегистрированным решением об их выпуске. В случае, если часть акций выпуска погашена (аннулирована), указываются количество обращающихся акций выпуска и количество погашенных (аннулированных) акций выпуска. [c.469]
Существует и другая связанная с этим проблема. Когда опционы исполняются, они увеличивают число обращающихся акций и тем самым способны оказать влияние на курс акций. В традиционных моделях оценки опционов их исполнение не влияет на стоимость акций. Эти модели следует адаптировать, чтобы допустить эффект разводнения, порождаемый исполнением опционов. Данную модификацию можно легко осуществить, просто скорректировав текущий курс акций с учетом ожидаемых результатов от эффекта разводнения (подобно тому, как мы делали с варрантами в главе 5). [c.597]
Кроме того, законы штатов помогают ограждать кредиторов компаний от выплаты чрезмерных дивидендов. В большинстве штатов компаниям запрещается выплачивать дивиденды, если это может привести к неплатежеспособности компании1. Кроме того, законы штатов делают различие между уставным (или объявленным) капиталом и его приростом. Уставный капитал в целом равен номинальной стоимости всех обращающихся акций в случае, когда нет их оценки по номиналу, уставный капитал равен части или всем поступлениям от эмиссии акций. Прирост представляет собой то, что остается после вычета уставного капитала из балансовой стоимости собственного капитала компании. Компаниям разрешается выплачивать дивиденды из прироста капитала, но они не могут распределять уставный капитал2. [c.402]
Целью Отчета о собственном капитале является публикация всех изменений по счетам собственников капитала. Источники нового капитала или инвестиций в фирму включают доходы фирмы и суммы, вырученные от продажи акций за отчетный период, если они осуществлялись. Уменьшение капитала связано с распределением дивидендов, покупкой и погашением выпущенных и обращающихся акций. Обращающиеся акции - это акции, которые куплены, но пока еще не погашены. Они называются собственными акциями в портфеле (Treasury Sto k). [c.258]
На самом деле показатели IBM могли бы выглядеть еще более впечатляющими, если бы не увеличение количества компьютеров, сдаваемых компанией в долгосрочную аренду, соответственно увеличившее и долю дохода от аренды, получение которого растягивается иа несколько лет. Доход от аренды, особенно от финансового лизинга, возрос в этом квартале иа 35%, составив 894 мли дол. Так же по словам Джей Стивене, аналитика Dean Witter, доходы IBM облагались налогом по самой высокой из прогнозируемых ставок, а количество обращающихся акций IBM оказалось больше, чем он предполагал. [c.98]
Данные по выпускам менее активно обращающихся акций, называемым также Small- ap Issues, можно найти на рис. 17.3 (б). Вначале указан годовой дивиденд на акцию, затем объем продаж (в сотнях штук) и цена закрытия. Разница между последними ценами текущего и предыдущего дней показана в крайней правой колонке. Обратите внимание на то, что инвесторы работают с дилерами, покупая акции по цене продажи и продавая дилеру по цене покупки. Отсюда, последняя цена и величина колебания относятся либо к цене продажи, либо к цене покупки. Отметим также, что, подсчитывая цену акции, инвестор должен делать поправку на комиссионные, которые выплачиваются розничному брокеру17. [c.502]
В 1992 г. корпорация OHM orporation, оказывающая услуги в сфере охраны окружающей среды, заработала выручку на сумму 209 млн. долл. и декларировала убытки в размере 3,1 млн. долл. В том же году она получила прибыль до уплаты процентов и налогов в размере 12,5 млн. долл. и имела задолженность на сумму 104 млн. долл. (в единицах рыночной ценности). Общее число обращающихся акций составляло 15,9 млн., торгуемых по курсу 11 долл. за одну акцию. Процентная ставка по долгу фирмы до уплаты налогов составляет 8,5%, а акции имели коэффициент бета, равный 1,15. Ожидалось, что в период 1993-1996 г. EBIT фирмы будет увеличиваться темпами 10% в год, после чего снизится до 4% в год в длительной перспективе. Доходность капитала в фазе стабильного роста равна 10% (налоговая ставка на прибыль корпораций = 40%, ставка процента по казначейским облигациям = 7%, а премия за рыночный риск = 5,5%). [c.848]
Хотя диверсификация и приносит выгоды, остается открытым вопрос о том, кем она осуществляется более эффективно инвесторами, достигающими диверсификации через обращающиеся акции, или фирмами, диверсифицирующимися путем приобретения других фирм. Если мы сравним трансакционные затраты, связанные с диверсификацией инвестора, с издержками и премиями, выплачиваемыми фирмами в связи с реализацией той же самой цели, то инвесторы большинства публично торгуемых фирм могут диверсифицировать гораздо дешевле, чем это могут делать фирмы. [c.929]