Подобные, пока немногочисленные, но весьма радикальные меры, применяемые к предприятиям-должникам, будут иметь значительные экономические и социальные последствия для трудовых коллективов. В связи с этим для обоснования реальных достижений науки финансового оздоровления предприятий необходимо выполнение объективно четких критериев банкротства, классификации причин его возникновения. Только при таких условиях финансовые и административные меры, применяемые к предприятиям — потенциальным банкротам, будут своевременны, экономически и законодательно обоснованны. [c.266]
Положения Постановления № 498 (с изменениями) в части критериев признания предприятия-должника банкротом не согласуются с главным принципом действующего Федерального закона О несостоятельности (банкротстве) . Последний при определении несостоятельности должника в качестве основного устанавливает признак неплатежеспособности, выявляемой исходя из анализа встречных денежных потоков, а в качестве дополнительного —признак неоплатности, устанавливаемой по соотношению активе и пассивов баланса предприятия- Таким образом, ныне действующий закон справедливо отвергает использование в качестве главных критериев банкротства формальные признаки, характеризуемые коэффициентами КТЛ,КОСС, КВП, которые не в полной мере отражают истинное финансовое положение предприятий. Их нормативные значения в преобладающей степени определяются отраслевой принадлежностью предприятия и даже в странах с устойчивой экономикой не достигают численного значения, равного 2. В подтверждение приведем данные о нормативных значениях КТЛ в отраслях США [6, с, 148] [c.468]
Известно, что одним из критериев банкротства является неудовлетворительная структура баланса, определяемая по коэффициенту текущей ликвидности, коэффициенту обеспеченности текущих активов собственными средствами и суммой долговых обязательств к собственному капиталу. Если принять все эти коэффициенты на нормативном уровне, а норму распределения прибыли на накопления равной 1,0, то оптимальная величина устойчивого темпа роста составит 2,0 рентабельности текущих активов или 0,2 рентабельности собственного оборотного капитала. Это означает, что темпы устойчивого роста на перспективу зависят от довольно нестабильных параметров или факторов текущей деятельности. Ведь величина текущих активов (оборотных активов) очень подвижна и зависит от многих факторов масштаба бизнеса отраслевой принадлежности организации темпов ре- [c.59]
Не допустить попадания предприятия в состояние банкротства это главная задача обеспечения живучести предприятия. В силу исключительной значимости юридического признания несостоятельности предприятия для экономических интересов всех лиц, заинтересованных в деятельности предприятия, признаки несостоятельности предприятия конкретизируются и раскрываются в критериях банкротства, утвержденных на уровне Правительства РФ. Рассмотрим интерпретацию этих критериев двумя ведущими научными школами нашей страны. [c.36]
Известно, что одним из критериев банкротства является неудовлетворительная структура баланса, определяемая по коэффициентам текущей ликвидности, обеспеченности текущих активов собственными средствами и суммой долговых обязательств к собственному капиталу. Если принять все эти коэффициенты на нормативном уровне, а норму распределения прибыли на накопления равной 1,0, то оптимальная устойчивого темпа роста составит 0,5 рентабельности текущих активов или 0,05 рентабельности собственного оборотного капитала. Это означает, что темпы устойчивого роста на перспективу зависят от очень нестабильных параметров или факторов текущей деятельности. Ведь величина текущих активов (оборотных активов) очень подвижна и зависит от многих факторов—масштаба бизнеса отраслевой принадлежности предприятия темпов реализации продукции структуры оборотных средств доли добавленной стоимости в цене продукта инфляции учетной политики предприятия системы расчетов и т.д. Значит, только постоянно укрепляя текущие позиции в деятельности предприятия, можно достичь желаемых устойчивых темпов экономического роста и в перспективе. [c.53]
Качественная характеристика функционально-экономического условия стабильности предприятия определена нами как сохранение предприятия на очень низком уровне вероятности банкротства в течение определенного прогнозного периода его деятельности. Говорить о стабильности предприятия в течение определенного прогнозного периода его деятельности имеет смысл только при условии, что вероятность его банкротства в текущий момент времени оценивается как очень низкая . Практика рыночной экономики выработала финансовые критерии банкротства, закрепленные в России на законодательном уровне. Финансовые показатели, значения которых используются в качестве критериев банкротства, логично применять и при оценке вероятности банкротства, а следовательно, и для оценки принадлежности предприятия к классу стабильных с функционально-экономической точки зрения. [c.68]
Применяемые методы Критерий банкротства Количество показателей оценки Использование весовых коэффициентов [c.142]
В данном Законе изменен подход к определению критериев банкротства должников [c.75]
Основным критерием при решении задачи распределения финансовых ресурсов в ходе текущего финансового планирования является оптимизация структуры баланса и улучшение финансовых показателей деятельности предприятия, так как результаты деятельности предприятия непосредственно сказываются на этих показателях. Информация о структуре баланса и финансовых показателей предприятия в первую очередь интересует внешних пользователей финансовой информации - акционеров, сторонних инвесторов, контролирующих органов Указанный критерий приобретает особую важность на современном этапе развития экономики, когда над многими действующими предприятиями, нависла угроза банкротства. [c.40]
Основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) организации является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций, утвержденная постановлением Правительства Российской Федерации 20 мая 1994 г. № 498. Она состоит из трех показателей [c.368]
Большинство российских организаций подпадают под определение банкротства, это значит, что названные критерии не работоспособны, поскольку не выделяют из всего множества организаций те, которым реально грозит процедура банкротства. [c.379]
Несмотря на имеющуюся солидную правовую основу (принято около 40 нормативных актов, регулирующих механизм банкротства предприятий), следует признать, что действующее законодательство пока не в состоянии регламентировать все многочисленные нюансы действий этого механизма. В результате работу по выявлению объективных критериев действительно происходящего банкротства предприятий и определению реальных, законодательно приемлемых путей их выхода из банкротства необходимо продолжить. [c.265]
При формировании портфеля ценных бумаг основным критерием выступает приемлемое сочетание комбинации риск/доходность . Как известно, риск и доходность связаны между собой прямо пропорциональной зависимостью — чем выше обещаемая ценной бумагой доходность, тем выше вероятность ее неполучения. Чем больше доля высокорисковых ценных бумаг в портфеле, тем больше вероятность понести потери от подобной инвестиции. В условиях стабильной экономики предприятие может формировать несколько различающихся по уровням риска и доходности портфелей. В условиях инфляции возрастает риск банкротства предприятий, ценные бумаги которых приобретены. Поэтому комплектованию инвестиционного портфеля должно быть уделено особо пристальное внимание. Здесь хороши три житейские мудрости, являющиеся альфой и омегой для любого портфельного инвестора (а) не храните яйца в одной корзине (необходим достаточный уровень диверсификации) (б) без риска не бывает дохода (в) не прельщайтесь ценными бумагами с аномально высоким уровнем обещаемой доходности. [c.243]
Занятие бизнесом — весьма рисковая операция, поэтому никакая компания не застрахована от возможного банкротства. В мировой практике известны два основных подхода к прогнозированию банкротства модель Альтмана и система критериев оценки возможного банкротства. Именно второй подход нашел отражение в отечественной практике оценки и прогнозирования так называемой неудовлетворительной структуры баланса, нередко являющейся предвестником возможного банкротства. [c.248]
Во втором разделе учебника излагается организация финансовой работы на предприятии плановой, аналитической, оперативной. В отдельной главе рассматриваются вопросы банкротства предприятий и критерии оценки их неплатежеспособности. [c.4]
В Российской Федерации для выявления государственных предприятий с неудовлетворительным финансовым состоянием и для выявления признаков их банкротства используется методика, утвержденная постановлением Правительства РФ О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий . К этому постановлению имеется приложение № 1 Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий . В соответствии с этим приложением определяются следующие три финансовых коэффициента и устанавливаются их критерии (нормативы) [c.314]
Процессы, происходящие в экономике России, имеют свою специфику по сравнению с аналогичными процессами на Западе. Процессы банкротства — не исключение. Примером тому является факт, что по западным критериям 80% предприятий России можно признать банкротами. Так, по данным Федеральной службы России по делам несостоятельности и финансовому оздоровлению, более 1600 российских предприятий, в которых доля государственной собственности в капитале превышает 25%, были признаны к середине марта 1997 г неплатежеспособными и подверглись процедурам санации. [c.317]
Однако следует отметить, что данная система критериев диагностики банкротства субъектов хозяйствования является несовершенной. По этой методике можно объявить банкротом даже высокорентабельное предприятие, если оно использует в обороте много заемных средств. Кроме того, нормативное значение принятых критериев не может быть одинаковым для разных отраслей экономики в виду различной структуры капитала. Они должны быть разработаны для каждой отрасли и подотрасли. [c.667]
К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся [c.255]
Необходимо отметить, что признание коммерческой организации неплатежеспособной и имеющей неудовлетворительную структуру баланса вовсе не означает признания ее банкротом и, следовательно, не меняет ее юридического статуса. Расчет и оценка критериев носят профилактический характер, позволяя лишь констатировать собственникам имущества факт неустойчивости финансового состояния коммерческой организации. Что касается собственно процедуры банкротства, то она определена Законом Российской Федерации О несостоятельности (банкротстве) предприятий . Согласно закону внешним признаком банкротства является приостановление организацией текущих платежей в случае, если она не обеспечивает или заведомо не способна обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Несостоятельность (банкротство) коммерческой организации считается имеющей место после признания факта несостоятельности арбитражным судом или после официального объявления о ней самим должником при его добровольной ликвидации. [c.362]
Основная трудность в реализации этого подхода состоит в том, что при большом наборе критериев и достаточно жестких пороговых значениях различные потенциальные заемщики могут не удовлетворять требованиям по различным критериям, т.е. будет достаточно трудно разработать какой-то более или менее унифицированный подход к отбору заемщиков. Этот подход используется многими аудиторскими компаниями для оценки возможного банкротства компании. [c.366]
Второй вариант предполагает ориентацию на один критерий. В качестве его может либо выбираться один из стандартных показателей, имеющих вполне понятную экономическую интерпретацию (например, один из коэффициентов ликвидности, коэффициент обеспеченности процентов и т.п.), либо этот критерий разрабатывается в виде некоторого искусственного показателя, обобщающего частные критерии. Для этого обобщенного критерия устанавливается пороговое значение, с которым и делается сравнение фактического значения критерия, рассчитанного для потенциального заемщика. Основная трудность в реализации этого подхода заключается в способе конструирования обобщенного показателя. Чаще всего он представляет собой линейную комбинацию частных критериев, каждый из которых включается в обобщающий показатель с некоторым весовым коэффициентом. Именно такой подход был использован Э. Альтманом при разработке Z-критерия для прогнозирования банкротства. [c.366]
Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия — обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия -неплатежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предпри- [c.404]
Система критериев по оценке структуры баланса утверждена Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия . [c.412]
При этом неважно, каким образом эти активы были приобретены — куплены на рынке, получены в результате банкротства от предприятия-должника, или поступили в качестве взноса в уставный капитал. Не имеет значения также срок погашения долговых ценных бумаг — предприятие может торговать как короткими, так и длинными бумагами, получая доход в виде маржи либо играя на колебаниях цены. Обычно в категорию торговых относят так называемые рыночные ценные бумаги , т.е. те, которые торгуются на активном рынке. Критериями ценных бумаг могут служить наличие котировки ценной бумаги у организатора торговли на рынке ценных бумаг наличие твердых котировок на покупку данных бумаг у дилера. [c.246]
Каковы признаки и критерии несостоятельности (банкротства) предприятий [c.466]
Выше уже отмечалось, что одной из наиболее серьезных причин низкой эффективности антикризисного регулирования выступают концептуальные недостатки действующего Закона О несостоятельности (банкротстве) . Прежде всего, закон не учитывает степени тяжести финансового положения основной массы российских предприятий. Он ориентирован на стратегию роста, в то время как большинство несостоятельных хозяйственных субъектов в настоящее время выбирают в качестве базовой стратегию выживания. В сложившейся ситуации закон, по нашему мнению, должен предусматривать существенное смягчение критериев несостоятельности предприятий, особенно крупнейших, градообразующих, которое было бы согласовано с комплексом антикризисных макроэкономических мер. [c.466]
Согласно имеющимся оценкам, производственные мощности в обрабатывающей промышленности загружены яишь на 30 - 35%, а на некоторых предприятиях — на 5 - 15%. О тяжелом финансовом положении предприятий свидетельствует то обстоятельство, что под установленный правительством критерий банкротства по уровню текущей ликвидности подпадает не менее 70% общего их количества. [c.17]
Переверзева Л. В. Оценка финансового состояния предприятия по критериям банкротства (несостоятельности) Учеб. пособие. - СПб. Изд-во СПбГУЭФ, 1997. [c.493]
Исходя из этого, предварительная оценка финансового состояния предприятия, работающего в рыночных условиях, должна быть проведена в соответствии с системой критериев, которую предлагают "Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса", утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) N 31-р от 12.08.1994 г. Эти положения разработаны в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации от 2О мая 1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Предварительный анализ финансового состояния предприятия, основанный на зтих"положениях", включает [c.29]
Особое значение при инвестировании должна играть оценка экологической состоятельности предприятия. Для этого необходима разработка комплексных критериев, при помощи которых можно оценивать риск вложения капитала в России с учегом вероятного экологического банкротства инвестируемого субъекта. [c.90]
В основе установления рейтинга предприятия, по общепринятым понятиям, лежит набор финансовых коэффициентов, содержание" кишрыхЛщщ раскрыто -в- Ы. Коэффициенты, включаемые в набор, получают оценку в баллах, высота которых зависит от значения данного коэффициента в качестве критерия оценки и от степени соответствия нормативному (оптимальному), количественно выраженному уровню. Суммарная величина баллов по всем коэффициентам для данного предприятия дает основание отнести предприятие к тому или иному классу, присвоить разряд, характеристику. Главная цель, преследуемая установлением рейтинга, — это определение близости или удаленности от угрозы банкротства. Банкротство не является объективным финансовым состоянием. Даже в том случае, если все финансовые коэффициенты выражают крайне низкий уровень, иск о банкротстве не обязательно возбуждается кредиторами, а если и возбуждается, арбитражный суд не всегда признает предприятие банкротом. Объективно предприятие может находиться в зоне риска, т.е. в таком состоянии, когда дело о банкротстве может быть возбуждено. Устанавливая рейтинг предприятия, определяют степень риска оказаться банкротом. Финансово-устойчивое предприятие, по самой сути этого понятия, находится вне зоны риска. [c.40]
Под финансовой устойчивостью понимают способность организации своевременно из собственных средств покрывать затраты, вложенные в основной и оборотный капитал, нематериальные активы, и расплачиваться по своим обязательствам. От финансовой устойчивости организации зависит характер ее взаимоотношений с деловыми партнерами — поставщиками, покупателями, коммерческими банками, потенциальными инвесторами, акционерами. В числе показателей, характеризующих финансовую устойчивость, — коэффициент обеспеченности собственными средствами, который официально рекомендуется Правительством России в качестве критерия для определения неудовлетворительной структуры баланса1 неплатежеспособных организаций. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, и определяется как отношение собственных оборотных средств к фактической величине находящихся в наличии у организации оборотных средств. На конец отчетного периода коэффициент обеспеченности собственными средствами в соответствии с Положением № 1 постановления Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий не должен иметь значение менее 0,1%. [c.269]
Законодательные основы института банкротства в РФ и перспективы его дальнейшего развития были заложены Законом РФ О несостоятельности (банкротстве) предприятий №3929-1 от 19.11.1992г. Гражданским кодексом РФ (ст. 61 и 65) и действующим ныне Федеральным законом О несостоятельности (банкротстве) № 6-ФЗ от 08.01.1998 г. Среди других актов, имеющих особое значение, следует назвать Указ Президента РФ О мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий от 22.12.1993 г. и два постановления Правительства РФ, изданные в развитие законодательства о банкротстве. Пбрвое из них — Постановление Правительства РФ О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий № 498 от 20.05.1994 г. (с изменениями, внесенными Постановлением Правительства РФ № 839 от 27.06.1998 г.)—ввело систему критериев для признания организации-должника несостоятельной и предусмотрело меры государственной финансовой поддержки неплатежеспособных предприятий за счет средств федерального бюджета. Второе — Постановление Правительства РФ О мерах по повышению эффективности применения процедур банкротства № 476 от 22.05.1998 г. — утвердило Положение об ускоренном порядке применения процедур банкротства. [c.462]