Операция дисконтирования является обратной по отношению к операции наращения, а величина Р определяется как приведенная стоимость величины Fn, поэтому в любом случае справедлив следующий вывод если входящие в модель Р, Fn, r, п величины (в упомянутых обозначениях) связаны между собой формулой сложных процентов, то показатель г может трактоваться как эффективность (доходность) соответствующей финансовой операции. [c.465]
Проблема деньги - время не нова, поэтому разработаны удобные модели и алгоритмы, позволяющие ориентироваться в истинной цене будущих поступлений с позиции текущего момента (операция наращения) и наоборот (операция дисконтирования). В основе этих расчетов лежит следующая модель начисления сложных процентов (или формула наращения) [c.69]
В финансовом анализе активно используются модели дисконтированной стоимости. Для их построения особенно необходима информация, содержащаяся в отчете о движении денежных средств. Она также важна для определения влияния процентных ставок и других ценовых показателей на прибыльность операций. Потоки денежных средств удобно исследовать в ретроспективе. Важно также, что они легко сопоставимы для различных банков, так как их учет практически не различается для всех возможных вариантов учетной политики. [c.52]
Хотя такой способ дисконтирования и распространен на практике, особенно в так называемых учетных операциях с долговыми обязательствами (см. 2.3), он не очень удобен в теоретических моделях из-за ограниченной области определения. Для корректности этого правила необходимо выполнение условий [c.271]
Отчет о движении денежных средств используется вместе с другими формами финансовой отчетности, что дает возможность произвести оценку изменений в чистых активах, финансовой структуре, включая ликвидность и платежеспособность, воздействовать на суммы и время потоков денежных средств с целью приспособления к изменившимся условиям и возможностям. Информация отчета очень полезна для создания модели для оценки и дисконтирования будущих денежных потоков и увеличивает сопоставимость отчетных данных, поскольку этот отчет устраняет влияние применения различных учетных методов для одинаковых событий и операций. [c.218]
При проведении стандартной оценки деятельности банка руководствуются историческими данными или результатами, достигнутыми за предыдущие периоды. В этом случае стоимость акций банка рассчитывается с помощью модели дисконтированного потока денежных средств. Дивиденды и окончательный платеж дисконтируются по ставке, соответствующей риску, который будет испытывать банк при проведении конкретных операций, либо при их расчете учитываются альтернативные доходы, сложившиеся на рынке. Размер окончательного платежа зависит от проводимой банком политики в области дивидендов. Дивиденды могут быть по усмотрению акционеров капитализированы исходя из ожидаемой балансовой прибыли или ожидаемого уровня дивидендов в текущем периоде. [c.346]
Еще сложнее вопрос с операцией дисконтирования или нахождением текущей стоимости потока платежей. Для простейшей, мультисчет-ной модели совпадение стандартного оператора текущей стоимости с модельным достаточно очевидно. Для остальных моделей нетривиально, как будет показано ниже, само определение текущей стоимости. [c.221]
В г риведенной модели одна из суммовых величин, а именно Р, имеет несколько интерпретаций, в частности, это исходная инвестиция при покупке актива или приведенная стоимость возвратного потока k . Что касается показателя г, то он также имеет несколько интерпретаций, в частности, это коэффициент дисконтирования, с помощью которого уравниваются в значимости элементы потока, относящиеся к разным моментам времени, а также показатель эффективности (доходности) финансовой операции. [c.466]
Использование векторной структуры в модели мультисчета подра -зумевает взаимную независимость субсчетов. Суммирование состояний этих счетов при определении обобщенной, интегральной характеристики мультисчета и соответствующей ей операции приведения (капитализации и дисконтирования) — лишь один из способов перехода от анализа отдельных событий (сумм) к их потокам. Такой подход уместен, когда описываемые сделки и вместе с ними и участвующие в них суммы не связаны между собой, как это есть, например, в случае портфеля долговых активов (облигаций, вкладов и т.д.). Однако на практике нередко встречаются случаи, когда такой независимости нет Например, когда в рамках одной-единственной сделки рассматриваются сразу несколько сумм. [c.172]