Если у компании образуется временный излишек денежных средств, она может инвестировать их в краткосрочные ценные бумаги. В случае же временной не хватки денег у компании есть возможность пополнить свой запас, продав ценные бумаги или взяв краткосрочный кредит. Из главы 31 вы почерпнули некоторую информацию о том, когда нужно идти на подобные изменения. Однако вам необходимо знать больше. Существует тщательно разработанное "меню" краткосрочных ценных бумаг и вы должны хорошо ориентироваться в наиболее известных "блюдах". Точно так же существует много видов краткосрочных задолженностей, и вам следует знать их отличительные особенности. Именно поэтому в книгу включена данная глава о краткосрочном кредитовании и заимствовании. Вам предстоит познакомиться с новой теорией, и вас также ждет добрая порция интересного учебного материала. [c.873]
ГЛАВА 32. Краткосрочное кредитование и заимствование [c.875]
Денежный рынок — рынок краткосрочных сделок по кредитованию и заимствованию денег, сводящий вместе коммерческие банки, компании и правительство. [c.414]
Капитальные операции связаны с международным кредитованием и заимствованием, обычно принимающими форму международных продаж и закупок финансовых активов. Осуществляемые при этом перемещения капитала можно разделить на краткосрочные и долгосрочные. Долгосрочные перемещения капитала включают в себя прямые инвестиции (наиболее важным видом которых является финансирование инвестиционных проектов транснациональными корпорациями) и портфельные инвестиции (в основном в форме закупок и продаж акций и долгосрочных облигаций). К краткосрочным перемещениям капитала относятся сделки с краткосрочными финансовыми активами (чаще всего с банковскими счетами). Высокая мобильность [c.414]
Фиксированная процентная ставка хотя и не страхует банк от потерь, но позволяет ему получить прибыль, если ставки будут снижаться. Заемщик выигрывает тогда, когда получение кредита происходит в период низких процентных ставок. Если процентные ставки продолжают снижаться, то у заемщика есть возможность досрочно погасить ссуду. Учитывая то, что с увеличением периода краткосрочного кредитования процентные ставки увеличиваются, заимствование кредита в пределах кредитной линии по фиксированной процентной ставке обходится заемщику дороже. [c.457]
Во-первых, если говорить об инвестиционном финансировании, то нужно учитывать, что использование краткосрочного кредитования здесь ограничено необходимостью возврата полученного кредита через небольшой период времени. Для этого нужно, чтобы поток наличности, порождаемый в первые месяцы становления проекта, имел соответствующую величину. Для крупных и даже средних инвестиционных проектов это нереально. Поэтому для инвестирования предприятие должно ориентироваться прежде всего на получение средне- и долгосрочных займов, а краткосрочные заимствования использовать на финансирование недостатка оборотного капитала. [c.361]
Международное заимствование и кредитование обычно показываются в разбивке на долгосрочное и краткосрочное заимствование и кредитование и традиционно выражаются в суммах нетто (международное кредитование минус заимствование). В совокупном платежном балансе выдача и оплата международных кредитов показываются только в разбивке на кредиты, выдаваемые правительствами за счет государственного бюджета, кредиты, выдаваемые денежными властями (центральным или государственным банком) и коммерческими банками, а также всеми остальными организациями. [c.93]
Валюта и депозиты Чистая позиция в МВФ Технические резервы страхования Актуарные резервы Векселя и краткосрочные обязательства Акции и другие активы типа акций Кредиты Прочие финансовые инструменты Чистое заимствование (-), чистое кредитование (+) [c.693]
Когда инвесторы покупают или продают фьючерсы на краткосрочные кредитные инструменты, фактически сделки заключаются на индекс. Индекс является мерой оценки влияния колебаний процентных ставок на условное заимствование или кредитование. В контрактах на краткосрочный фунт стерлингов условный размер составляет 500 000 фунтов в течение указанного трехмесячного периода, например, июньский фьючерс, становится мерой периода между июнем и сентябрем. [c.82]
Краткосрочный кредит. Цели финансирования за счет краткосрочных ссуд отличаются от задач долгосрочного заимствования. Долгосрочное кредитование призвано помочь бизнесу справиться со значительным и иногда неравномерным ростом потребностей в капитале, который планируется заранее. С другой стороны, краткосрочный долг обычно идет на удовлетворение незапланированных нужд в денежных средствах, не покрывающихся долгосрочным кредитованием (вследствие недельных или месячных колебаний, которые возникают из-за неожиданного дефицита или роста продаж, либо из-за непредвиденного увеличения расходов, что трудно предусмотреть заранее). [c.86]
Большинство заемщиков и кредиторов на денежном рынке осуществляют операции через дилеров, которые покупают и продают краткосрочные инструменты, хотя сами не занимаются заимствованиями н кредитованием, Эти дилеры известны как маркет-мейкеры . Они предлагают цены покупки и продажи по каждому торгуемому ими инструменту в виде цены покупателя/продавца, по которым они готовы заключить сделку. Цена заимствования известна как цена покупки, а цена кредитования — как цена предложения. Разница между ними называется спредом цен покупателя/ продавца, и именно он является источником прибыли маркет-мейкеров, поскольку они всегда покупают финансовые инструменты немного дешевле, чем продают. [c.47]
Заемщик имитировал выдачу кредита в будущем под процентную ставку, которая на момент договора уже известна (за 3 месяца до действительного получения кредита). Данная операция эквивалентна операции кредитования по форвардному контракту. Но при этом она имеет два существенных недостатка. Во-первых, высокая маржа между процентными ставками, уплачиваемыми владельцам банковского счета, и ставками, взимаемыми с заемщиков, может очень сильно завысить действительную процентную ставку по форвардным сделкам. Во-вторых, операции как заимствования, так и кредитования должны были бы появиться в балансовых отчетах компании. Исходя из этого, соглашения по форвардным ставкам или фьючерсные контракты вероятно будут более привлекательными средствами управления краткосрочным процентным риском по сравнению с позициями форвард-форвард. [c.72]
Министерство финансов России впервые вышло на рынок краткосрочных кредитов в мае 1993 г., разместив на нем бескупонные государственные краткосрочные облигации (ГКО) с 3-месячным сроком погашения. Позднее в этом же году появились ГКО с 6- и 12-месячными сроками хождения. Обратиться к такому источнику получения необходимых средств Министерству финансов пришлось после того, как в целях подавления высоких темпов инфляции Правительство РФ запретило Центральному банку осуществлять прямое кредитование дефицита федерального бюджета позднее, в 1995 г., такое положение было закреплено в Федеральном законе о Центральном банке.1 Различие между финансированием дефицита государственного бюджета за счет прямых кредитов Центрального банка и за счет заимствования на кредитном рынке состоит в том, что в первом случае увеличивается ко- [c.499]
Денежный рынок представляет собой систему краткосрочного кредита, цели финансирования предприятия (фирмы) в этом случае отличаются от целей долгосрочного заимствования. Краткосрочный кредит обычно идет на удовлетворение незапланированных нужд в денежных средствах, не покрываемых долгосрочным кредитованием (недельные и месячные колебания, возникшие из-за неожиданного дефицита или роста продаж либо из-за непредвиденного увеличения расходов, которые трудно предусмотреть заранее). Это кредиты, которые предприятие (фирма) заимствует при недостатке собственных денежных средств на оперативные нужды, например заработную плату, оплату сырья, материалов, командировочных расходов и т.п. В данном случае деньги, заимствованные у банка (финансовой [c.241]
То обстоятельство, что сторонники свободной школы, особенно французские, уделяли столь большое внимание аргументации, позаимствованной у банковской школы, заставляло усомниться в их правоте. Весьма существенная часть сторонников свободы отрицала количественную теорию денег и поддерживала идеи, носившие откровенно инфляционный характер. Стоит напомнить, что, согласно утверждениям этой школы, до тех пор, пока банкноты выпускаются в ответ на "нужды торговли", а их конвертируемость не вызывает сомнений, никакой сверхэмиссии произойти не может. Именно приверженцы этой школы мысли утверждали, что коль скоро банкноты выпускаются под обеспечение краткосрочных кредитов (или, другими словами, активы эмиссионного банка представляют собой векселя "банковской массы"), их не может быть выпущено в избытке. Спрос на кредиты, и тем самым на банкноты, ограничен, таким образом, соображениями доходности заимствования. Если бы оказалось, что объемы эмиссии превысили нужды торговли, банкноты были бы возвращены при погашении кредитов, срок которых истек и которые бы более не продлевались. Эти банкноты, таким образом, автоматически исчезли бы из обращения. Весьма распространенным было и такое мнение поскольку ограничений на увеличение кредитной массы в виде торговых векселей, выписываемых при обычных торговых операциях, не существовало, было бы нелогичным устанавливать пределы на объемы всего лишь одной из форм заимствования, а именно, вексельной эмиссии. Когда банки выпускают банкноты, с помощью которых они учитывают торговые векселя, они тем самым просто изменяют форму кредитования. Поскольку векселя существовали бы при любых обстоятельствах, действия банков не приводят к увеличению суммарного объема кредита. [c.103]
Приведенная формула не совсем соответствует реальности, но хорошо проясняет природу сделок swap. Также размер свопов, как следует из формулы, зависит от ставки однодневного кредитования на межбанковском рынке и ситуации с наличием той или иной валюты у контрагентов, которая меняется каждый день, соответственно свопы тоже должны меняться каждый день. Также получение и выдача кредитов происходит под разные проценты, т. е. у цены кредита тоже есть понятия bid и ask. Наличие двух цен на кредит обусловлено тем очевидным фактом, что в условиях межбанковского рынка краткосрочных заимствований не имеет экономического смысла брать и давать кредиты по одной цене. Это также может влиять на величину гвопа. В реальности принципалы, работающие с клиентами, обычно используют фиксированное значение свопов, которое меняется довольно редко- как правило, когда центральный банк соответствующей страны изменяет свою ставку рефинансирования, что сильно отражается и на ставках по однодневным кредитам на межбанковском кредитном рынке. Величину свопов иногда также называют платой за кредит, предоставляемый принципалом клиенту, что неверно, или roll-over (перекатывание), что более точно соответствует характеру явления. [c.43]
Смотреть страницы где упоминается термин Краткосрочное кредитование и заимствование
: [c.41]Смотреть главы в:
Принципы корпоративных финансов -> Краткосрочное кредитование и заимствование