Отказ от золотого стандарта привел к созданию режима гибких валютных курсов, которые со временем стали управляемыми. Если валюта не обратима в золото, то есть курс обмена между двумя суммами денег не может быть фиксированным, как при золотом стандарте (при котором колебания курсов обмена являются минимальными, потому что они не могут превышать золотые пункты), он свободно колеблется без ограничений под влиянием спроса и предложения валют. В условиях гибкого валютного курса неуравновешенность платежного баланса может быть исправлена изменением курса обмена, пока уровень цен, дохода и занятости в других странах не изменился. [c.215]
Крупнейшие события в международных валютно-финансо-вых отношениях и особенно обострение проблемы внешней задолженности развивающихся стран в 80-х гг. послужили толчком для выдвижения многочисленных проектов переустройства ямайской системы валютного стандарта и создания нового мирового валютного порядка. Согласно ряду программных документов, подготовленных развивающимися странами, будущая мировая валютная система должна, базироваться на следующих основополагающих принципах наличие совместно управляемой международной валюты, которая в большей степени, чем СПЗ, отвечала бы нуждам развития всех стран автоматическое распределение этого резервного актива в пользу стран, имеющих дефициты платежных балансов стабильные и одновременно гибкие валютные курсы и создание международной финансовой организации, осуществляющей выпуск резервных средств и эффективное регулирование валютной системы. [c.375]
Сторонники системы гибких валютных курсов считают, что она обладает несомненным достоинством гибкие валютные курсы автоматически корректируются таким образом, что в конечном счете исчезают дефициты и излишки платежных балансов. Это можно пояснить с помощью прямых S и D на рис. 38-4, которые соответствуют кривым спроса и предложения на рис. 38-3. Равновесный валютный курс 2 дол. = 1 ф. ст. предполагает, что отрицательного и положительного сальдо платежного баланса нет. При валютном курсе 2 дол. = 1 ф. ст. количество фунтов, требующихся американцам для импорта британских товаров, оплаты британских транспортных и страховых услуг, выплаты процентов и дивидендов на британские инвестиции в США, равно количеству фунтов, предоставленных британцами в счет оплаты американского экспорта товаров и услуг, выплаченных процентов и дивидендов по американским инвестициям в Великобритании. Короче говоря, никаких изменений в официальных резервах (см. табл. 38-1) не произойдет. [c.848]
Таким образом, при золотом стандарте равновесие платежного баланса достигалось посредством изменения уровня цен, дохода и занятости, в то время как курс обмена оставался фиксированным. А при режиме гибких валютных курсов, наоборот, равновесие платежного баланса достигалось посредством изменения курсов обмена, в то время как внутренние цены и доход не изменялись. Вместе с тем режим гибких валютных курсов также имеет свои отрицательные последствия для национальной экономики. С одной стороны, девальвация валюты приводит к росту конкурентоспособности экспорта страны, делая импортные товары для нее более дорогостоящими, с другой — страна, чья экономика сильно зависит от импорта, не может существенно его уменьшить, без того чтобы не создать безработицу. [c.215]
Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттонвудская система, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с неэффективностью стандарта СДР противоречием между юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его статуса как чрезвычайных мировых денег несовершенством режима плавающих валютных курсов и т.д. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на ее реформе с учетом их интересов. [c.258]
Главным плюсом гибких валютных курсов является то, что их плавные колебания способны автоматически ВЫРАВНИВАТЬ пассивы и активы платежных балансов стран-партнеров. Проиллюстрируем этот механизм на примере России и Франции следующей цепочкой событий. Пусть Россия имеет пассивный платежный баланс в торговле с Францией. - Тогда курс рубля к франку падает. Французам становится выгодно покупать больше товаров в России (они для них дешевеют). Российский экспорт во Францию растет. Пассивы и активы платежного баланса России выравниваются. [c.220]
Не менее существенны и аргументы в пользу режима гибких обменных курсов. Важнейший из них заключается в том, что гибкие обменные курсы автоматически корректируют платежный баланс, устраняя как избытки, так и дефициты и предоставляя финансовым властям относительную свободу в выборе способов достижения внутренних экономических целей, таких, как экономический рост, высокая занятость и стабильность цен. Характерно, что многие противники Европейской валютной системы-ЕВС указывали на это свойство режима гибких валютных курсов как на гарантию сохранения национального экономического суверенитета [6]. В предыдущем разделе было показано, что денежная политика является эффективным антиинфляционным средством только в режиме гибких обменных курсов. [c.430]
Основное достоинство системы гибких валютных курсов заключается в том, что они выступают автоматическими стабилизаторами , способствующими урегулированию платежных балансов без видимых потерь официальных валютных резервов, и не требуют вмешательства Центрального банка в рыночный механизм. В этом случае, кредитно-денежная политика, свободная от решения задач урегулирования платежного баланса, может использоваться для решения внутренних экономических проблем (достижения полной занятости, ускорения экономического роста и др.). В то же время значительные колебания валютных курсов отрицательно сказываются на международной торговле и финансах, порождая риск и неопределенность в международных экономических отношениях. [c.737]
Система гибких валютных курсов привлекает экономистов и политиков тем, что является "встроенным регулятором", устраняющим дефицит платежного баланса. Равновесный валютный курс, например, предполагает, что при условии, когда 1 фунт = 10 руб., платежный баланс России сведен без положительного и отрицательного сальдо (рис. 34.3). Другими словами, Россия за свой экспорт получит ровно столько фунтов, сколько ей необходимо для оплаты импорта из Великобритании. [c.672]
Если страна теряет свои резервы, она рано или поздно осуществляет девальвацию. Девальвация поднимает цену иностранной валюты, делая иностранные товары относительно более дорогими, а отечественные товары относительно более дешевыми. (Аналогичным образом ревальвация снижает цену иностранной валюты.) Чтобы понять механизм действия девальвации, вспомните, каким образом абсолютно гибкий валютный курс приводит валютный рынок в состояние равновесия. Этот процесс проиллюстрирован на рис. 38-3. Как и в случае гибкого курса, девальвация устраняет дефицит платежного баланса двояким образом. Во-первых, возросшая цена иностранной валюты делает иностранные товары более дорогими и сокращает расходы на импорт. Во-вторых, снижение цены отечественных товаров на внешних рынках увеличивает спрос на них за границей и, следовательно, приводит к росту доходов от экспорта [c.721]
Третья денежная система действует с 1971 года — это система свободно плавающих, или гибких, валютных курсов, поскольку правительства вмешиваются в функционирование валютных рынков. Основное достоинство системы заключается в том, что. они выступают как автоматические, стабилизаторы , способствующие урегулированию платежных балансов без видимых потерь официальных валютных резервов и не требуют вмешательства Центрального Банка. Недостаток данной системы состоит в том, что колебания валютных курсов отрицательно сказываются на международной торговле и финансах, порождая риск и неопределенность в международных экономических отношениях. Кроме того, при данной системе не исключается возможность проведения инфляционной политики со стороны Центрального Банка. [c.213]
Как масштабы, так и устойчивость дефицита или излишка платежного баланса, а также характер мер, предпринимаемых страной для преодоления несбалансированности, зависят от применяемой системы валютных курсов. Существуют два полярно противоположных варианта систем валютных курсов 1) система гибких, или плавающих валютных курсов, при которой курсы обмена национальных валют определяются спросом и предложением 2) система жестко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям курсов в результате колебания спроса и предложения препятствуют государственное вмешательство в функционирование рынков иностранных валют или другие механизмы. [c.845]
ВАЛЮТНЫЙ КУРС — соотношение цены денежной единицы одной страны с денежной единицей другой страны. При классическом золотом стандарте валютные курсы устанавливались в пропорциях их золотого содержания, т. е. при свободном размене валюты на золото в центральном банке. В первой половине 1970-х гг. после краха золотого стандарта курсы валют стали плавающими и определяются соотношением спроса и предложения валют на валютном рынке. Фиксирование валютного курса осуществляется либо в соответствии с золотым паритетом (гарантированным золотым содержанием национальной денежной единицы в условиях золотого стандарта), либо по международному соглашению. Для конвертируемых валют в основе курса лежит валютный паритет, однако курсы валют почти никогда не совпадают с их валютным паритетом. Спрос и предложение иностранной валюты, соотношение поступлений и платежей в иностранной валюте (состояние платежного баланса) в условиях международной торговли и других внешнеэкономических связей никогда не находятся в равновесии. Поэтому в большинстве стран наряду с твердым официальным курсом национальной валюты существует свободный. В практике валютных рынков при системе свободно плавающих валютных курсов, складывающихся под воздействием соотношений спроса и предложения, существует курс продавца и курс покупателя более высокий валютный курс — курс продавца, более низкий — курс покупателя. Курсы, по которым обмениваются валюты, меняются изо дня в день и определяются спросом и предложением на них. Различают биржевой (колеблющийся, гибкий, плавающий) курс, устанавливаемый на биржевых торгах, и фиксированный курс валютного паритета, вытекающий из курса, установленного международными органами. По свободному курсу осуществляются расчеты между частными лицами и организациями, вытекающие из внешнеторговых и внешнеэкономических связей. Доход пред- [c.87]
Одним из важнейших достоинств системы является то, что при этом происходит автоматическая корректировка платежного баланса и нет необходимости в использовании валютных резервов. Среди других достоинств системы гибких курсов можно отметить возможность более эффективного использования преимуществ международного разделения труда, облегчение задач поддержания внутреннего равновесия. В этом случае кредитно-денежная политика, свободная от решения задач урегулирования платежного баланса, т. е. внешнеэкономического равновесия, может использоваться в целях достижения внутриэкономического равновесия антиинфляционной политики, борьбы со спадами и безработицей и др. [c.569]
Как всегда, сохраняется преемственная связь новой мировой валютной системы с предыдущей. Эта закономерность проявляется при сопоставлении Ямайской и Бреттонвудской валютных систем. За стандартом СДР скрывается долларовый стандарт. Хотя усиливается тенденция к валютному плюрализму, пока отсутствует альтернатива доллару как ведущему международному платежному и резервному средству, золото юридически демоне-тизировано, но фактически сохраняет роль валютного товара в модифицированной форме в наследие от Бреттонвудской системы остался МВФ, который осуществляет межгосударственное валютное регулирование. По замыслу Ямайская валютная система должна быть более гибкой, чем Бреттонвудская, и эластичнее приспосабливаться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Однако Ямайская валютная система периодически испытывает кризисные потрясения. Ведутся поиски путей ее совершенствования в целях решения основных валютных проблем. [c.87]
Важнейшим достоинством системы плавающих обменных курсов является происходящая автоматическая корректировка платежного баланса и, следовательно, отсутствие необходимости в использовании валютных резервов. Активное сальдо, или дефицит платежного баланса, сводится к нулю соответствующим увеличением или снижением курса национальной валюты и не существует без интервенции со стороны государства. Из других достоинств системы гибких курсов можно выделить возможность наиболее эффективного использования преимуществ международного разделения труда, облегчение целей поддержания внутреннего равновесия. В данном случае кредитно-денежная политика, освобожденная от решения задач регулирования платежного баланса, т. е. внешнеэкономического равновесия, используется для достижения внутриэконо-мического равновесия — противоинфля-ционной политики, т. е. борьбы со спадами и безработицей и др. К числу недостатков системы гибких курсов можно отнести неопределенность и нестабильность, которые связаны с неконтролируемым колебанием обменного курса. [c.589]
Смотреть страницы где упоминается термин Гибкие валютные курсы и платежный баланс
: [c.785] [c.97] [c.219] [c.74]Смотреть главы в:
Экономикс Принципы, проблемы и политика Изд.13 -> Гибкие валютные курсы и платежный баланс