События 1987 года - это классический пример взаимодействия различных финансовых рынков и дают ясное представление о четырех рыночных секторах. Я еще раз вернусь к этому периоду в главах 8, 10 и 13, где будут рассмотрены такие элементы межрыночного анализа как экономический цикл, международные рынки и опережающее развитие коммунального индекса Доу-Джонса. А теперь подробно рассмотрим самое важное из межрыночных отношений - связь между товарными рынками и рынком облигаций. [c.35]
Межрыночный анализ и экономический цикл [c.246]
Например, на ранней стадии нового подъема (пока фаза спада еще продолжается) цены на облигации начинают расти раньше, чем цены на акции и товары. В конце фазы подъема последними обычно поворачивают вниз товарные рынки. Знание основ цикличности экономики проливает свет на механизм межрыночных связей и дает экономическое подтверждение результатам анализа ценовых графиков. С другой стороны, посредством межрыночного анализа несложно определить текущую стадию экономического цикла, хотя это отнюдь не является его первоочередной задачей. [c.246]
Понимание экономического цикла (в сочетании с межрыночным анализом рынков облигаций, акций и товаров) очень важно с точки зрения процесса размещения активов, о чем уже говорилось в главе 12. В различных фазах цикла предпочтение отдается различным классам активов. Начало экономического подъема благоприятствует финансовым активам (облигациям и акциям), а его завершающая стадия - товарам (или другим средствам защиты от инфляции, таким как акции золотодобывающих и нефтяных компаний). Периоды экономического подъема благоприятны для акций, а периоды спада - для облигаций. [c.247]
Четырехлетний деловой цикл является экономической основой межрыночного анализа и объясняет хронологическую последовательность изменений ценовых тенденций рынков облигаций, акций и товаров. Пики и впадины на рынках этих трех классов активов, как правило, образуются по повторяющейся схеме первым поворачивает рынок облигаций, затем рынок акций и в последнюю очередь - товарные рынки. Разворот рынка облигаций обычно вызывается разворотом товарных рынков в противоположном направлении. Цены на золото обычно опережают осталь- [c.260]
Знакомство с принципами межрыночного взаимодействия необходимо для понимания взаимосвязи банковских процентных ставок и цен на облигации, с одной стороны, и рынка акций — с другой. Далее будет показано, почему группы акций, реагирующих на изменение процентных ставок, обычно опережают движение рынка акций в целом, и по каким признакам можно определить текущую стадию экономического цикла. Затем мы продемонстрируем, что рынок акций состоит из нескольких десятков групп, ведущих себя по-разному в меняющихся экономических условиях. Вследствие этого вопрос о том, вкладывать деньги в акции или нет, становится неактуален — инвестору важнее определить, в каком именно секторе рынка акций сконцентрировать деньги, что ведет к возрастанию роли секторного анализа и вполне закономерному использованию последнего все более сегментированными паевыми фондами. Столь же закономерным является использование межрыночного анализа при инвестировании в различные секторы рынка и размещении инвестиционных паев. Этот анализ не ограничивается внутренними рынками США. Принципы межрыночиого анализа в равной степени применимы к инвестированию в мировые рынки через паевые инвестиционные фонды. [c.160]
Смотреть страницы где упоминается термин Межрыночный анализ и экономический цикл
: [c.19]Смотреть главы в:
Межрыночный технический анализ -> Межрыночный анализ и экономический цикл