Целью диссертационной работы является разработка новой концепции анализа вторичного рынка акций, которая должна базироваться на глубоком и всестороннем анализе вторичного рынка акций как сложной системы. [c.8]
Данная концепция даёт вторичному рынку акций принципиально новое толкование и объяснение, которое существенно расширяет современные представления об этом рынке и о его роли в экономике. Показано, что ключом к правильному пониманию вторичного рынка акций является его внутреннее устройство (анатомия). Подробно разобран механизм ценообразования, вскрыта определяющая роль крупных игроков в этом процессе. Впервые дана научная интерпретация такого важного показателя рыночной динамики, как объём торгов. [c.166]
Научная новизна настоящего диссертационного исследования состоит в том, что разработана целостная интегрированная концепция, базирующаяся на детальном анализе вторичного рынка акций как сложной системы, внутри которой оперируют торговцы разных классов. Дано теоретическое описание вторичному рынку акций одного эмитента. Дана новая интерпретация объёму торгов акциями на вторичном рынке. На основании анализа объекта исследования получены новые выводы, которые расширяют и углубляют наши представления о вторичном рынке акций. С точки зрения новой концепции объясняются ряд феноменов, наблюдавшихся на отечественном и американском вторичном рынке акций в 90-х гг. XX в. и в начале XXI в. Выработаны принципиально новые алгоритмы прогнозирования цен на вторичном рынке акций. Дана новая интерпретация разворотным фигурам и индикаторам западной и японской школ технического анализа. Разработаны новые алгоритмы инвестирования. Обновлён и дополнен понятийно-категориальный аппарат, описывающий процессы, происходящие на вторичном рынке акций. [c.10]
Для построения новой концепции анализа необходимо провести глубокий и всесторонний анализ тех процессов, которые протекают на вторичном рынке акций. На наш взгляд, наиболее подходящим инструментом для такого исследования может служить теоретическое описание вторичного рынка акций. В основу этого описания нами были положены те существенные особенности, которые и отличают вторичный рынок акций от других рынков, например от рынка ФОРЕКС, и отброшены те черты, которые варьируются при последовательном рассмотрении вторичных рынков акций разных стран. Представленное ниже описание является некоторой идеализированной моделью гипотетического вторичного рынка акций одного эмитента, географически располагающегося в одной стране и на одной торговой площадке. Следует, правда, заметить, что в процессе создания модели автором диссертации было установлено, что невозможно построить модель, адекватно описывающую абсолютно все существующие вторичные рынки акций, ибо различия между рынками оказались достаточно велики. Поэтому было решено строить модель, основываясь по большей части на российском опыте. [c.12]
Новая концепция и современный российский вторичный рынок акций [c.88]
При рассмотрении современного американского вторичного рынка акций с позиции новой концепции следует помнить о том, что, строго говоря, она описывает периферийный, а не центральный рынок. Однако, как показывает такое рассмотрение, с точки зрения этой концепции достаточно хорошо объясняются процессы, происходящие и на американском рынке. [c.94]
Подводя итоги краткого анализа современного американского вторичного рынка акций, можно отметить, что происходящие на нём события в сути своей также достаточно просто объясняются с позиций новой концепции, хотя, строго говоря, согласно новой концепции, американский рынок относится к категории центрального, а не периферийного рынка. Следует также отметить, что стремительный рост индекса Доу-Джонса был бы невозможен без масштабного притока свежих денег со счетов тех миллионов американцев, которые увидели в акциях инструмент быстрого обогащения. Культовая фигура Америки, бывший президент автомобилестроительных корпораций Форд и Крайслер , Ли Якокка, ещё в конце 80-х годов XX в. в своих мемуарах писал Мне думается, что в какой-то момент Америка упустила истинный источник своего могущества и влияния в связи с повальным увлечением вложения инвестиций в ценные бумаги [89, С.395]. [c.106]
Таким образом, на примере завесы из тёмных облаков и молота мы видим, что новая концепция просто и ясно объясняет, не только почему эти модели являются разворотными, но и почему они имеют ту, а не иную форму. Следует также отметить, что с нашей точки зрения, большинство классических комбинаций свечей могут вполне успешно использоваться для анализа и прогноза вторичного рынка акций, так как выше было показано, что такие комбинации отражают активность крупных игроков. [c.129]
Подводя итоги настоящей главы, следует отметить, что новая концепция порождает и новый подход к игре на вторичном рынке акций. Основная идея предлагаемых рекомендаций заключается в том, что игрок, желающий получить прибыль на вторичном рынке акций должен копировать поведение крупных игроков покупать при начале ИКК, а продавать при начале ЭКК, не обращая внимания на фоновые колебания цены. Торговая активность спекулянта, таким образом, сводится к минимуму. Он играет исключительно на глобальных восходящих трендах. [c.165]
Кроме того, новая концепция достаточно просто объясняет особенности динамики не только отечественного, но и американского вторичного рынка акций, причём за достаточно большой промежуток времени. [c.166]
Результаты настоящего диссертационного исследования также показывают, что вторичный рынок акций изолирован от предприятия-эмитента во-первых, предприятие эмитент не получает добавочных инвестиций от процесса торговли во-вторых, нет прямой связи между текущим состоянием предприятия-эмитента и перспективами его развития, с одной стороны, и курсом акций на вторичном рынке, с другой. В свете новой концепции оказывается, что привычные трактовки понятия рыночная капитализация не имеют экономического смысла. [c.167]
В свете нашей новой концепции становится очевидной изолированность вторичного рынка от предприятия-эмитента. Причём эту изолированность надо рассматривать с нескольких точек зрения. Во-первых, предприятие эмитент не получает добавочных инвестиций от процесса торговли. Во-вторых, не получает оно от вторичного рынка и прямого дохода. Сколь бы сильно не росли на бирже акции, скажем, Газпрома , сам концерн не получит от этого ни копейки прибыли. В-третьих, нет прямой связи между текущим состоянием предприятия-эмитента и перспективами его развития, с одной стороны, и курсом акций на вторичном рынке, с другой. Поясню свою мысль. Предприятие может стабильно развиваться и иметь хорошие перспективы, однако, если крупные игроки не проявят интерес к его акциям, то никакого роста не будет. В то же время мы можем наблюдать рост акций предприятия, основанием для которого служит биржевой ажиотаж, подогретый интервенцией крупного капитала, так как самим фактом покупки крупный оператор толкает цену вверх. Следовательно, рыночный курс акций не может считаться показателем текущего состояния дел и перспектив предприятия-эмитента. Более того, на курс акций влияют такие макроэкономические [c.78]
Этот рост особенно усилился в 90-х годах. Объём торгов также вырос, и, причём чрезвычайно сильно. Обратите внимание, что за предыдущие десятилетия он был так мал, что его просто не видно на фоне объёма торгов за последнее время. Эти феномены очень просто объясняются с точки зрения новой концепции. Дело в том, что в 1985 году к власти в СССР пришёл М. С. Горбачёв. Наступила эпоха перестройки и разрядки международной напряжённости. В 1991 году СССР распался. Все эти события привели к тому, что мир стал однополярным. США заняли доминирующее положение. Экономическому развитию этой страны был сообщён мощный поступательный импульс. Военные расходы были сокращены, госбюджет США стал формироваться с профицитом. В обществе резко увеличилось количество свободных денег, которые американцам просто некуда было девать. Часть из этих средств пошла на вторичный рынок акций. [c.95]
Областью практического применения новой концепции является периферийный вторичный рынок акций. Несмотря на то, что материалы параграфа 2.2 свидетельствуют о том, что с точки зрения новой концепции достаточно хорошо описывается и американский фондовый рынок, вопрос о возможности применения прогностических алгоритмов новой концепции на центральных рынках остаётся нерешённым. [c.169]
Теория Доу. Теория Доу основана на тезисе о том, что самый важный параметр — это тренд курсов совокупности акций. Этот подход, названный в честь Чарлза Доу одного из основателей компании "Доу Джонс", нацелен на поиск сигналов, которые обозначали бы завершение стадии рынка "быков" или "медведей". Надо отметить, что эта теория не указывает время наступления коренного перелома. Она просто подтверждает то, что уже произошло, концентрируется на долгосрочном тренде рыночной динамики (который называют первостепенным трендом) и в общем-то игнорирует ежедневные колебания и вторичные процессы на рынке акций. Для определения состояния рынка используются промышленная и транспортная средние Доу Джонса. После того как первостепенный тренд (на базе промышленной средней Доу Джонса) сложился, рыночная динамика в целом стремится в этом же направлении до тех пор, пока сложившийся и выявленный тренд не отменяется динамикой промышленной и транспортной средней Доу Джонса. Этот этап называют подтверждением, и он составляет ключевой элемент самой концепции Доу вторичные, или второстепенные, изменения на рынке, отраженные в изменениях промышленной средней, повторяются или подтверждаются второстепенными изменениями в транспортной средней. Когда это подтверждение происходит, состояние рынка меняется на противоположное, т.е. от рынка "быков" переходит к рынку "медведей" (либо наоборот), а также устанавливается новый первостепенный тренд. Ключевые элементы теории Доу отражены на рис. 8,1. В данном случае рынок "быков" завершается в точке подтверждения — когда обе средние (и промышленная, и транспортная) снижаются. Самым слабым местом концепции Доу является ее неспособность предвидеть изменения, поскольку она лишь фиксирует то, что уже фактически имело место. Наконец, эта теория не дает возможности инвестору увидеть в каждый данный момент времени, как долго еще будет продолжаться сложившийся первостепенный тренд. [c.385]
Смотреть страницы где упоминается термин Новая концепция и вторичный рынок акций
: [c.8]Смотреть главы в:
Новая концепция анализа вторичного рынка акций -> Новая концепция и вторичный рынок акций