Валютные курсы и конвертируемость [c.780]
Изложение данного вопроса рекомендуется осуществить в следующей логической последовательности. В начале целесообразно дать определение национальной валютной системы, показать соотношение понятий национальная валюта , национальная денежная и мировая валютная системы. Далее перейти к анализу мировой валютной системы и этапов её становления. В заключение можно остановиться на проблемах движения валютных курсов и конвертируемости национальных валют. [c.123]
Глава 26. Валютные курсы и конвертируемость [c.432]
В международных финансах в этот период произошли следующие изменения официально отменены золотое содержание валют и официальная цена золота введена свобода валютных курсов и окончательно отменена их конвертируемость в золото СДР признаны резервным инструментом и международным средством ликвидности в резервных фондах МВФ золото заменено на СДР. [c.715]
Валюты и их конвертируемость. Валютные рынки принципы организации и структура. Валютные курсы и их виды. Платежный баланс понятие и основные статьи. Платежный баланс России. Валютная политика формы и методы. Валютная политика современной России. [c.37]
Валютный курс и валютный рынок. Конвертируемость рубля [c.128]
КОНВЕРТИРУЕМОСТЬ - способность национальной денежной единицы свободно использоваться в международном платежном обороте для совершения различных международных расчетов. В современных условиях конвертируемость рассматривается как способность национальной валюты быть свободно обмениваемой на валюты других стран по действующему валютному курсу. Полная конвертируемость предполагает отсутствие каких-либо валютных ограничений для всех лиц (физических и юридических) и беспрепятственное использование валюты во всех видах иностранных операций (связанных с текущими расчетами и переводом капиталов между странами). Ограниченная конвертируемость чаще всего означает свободное использование ее только иностранными физическими и юридическими лицами и только в текущих, а иногда только во внешнеторговых расчетах. Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости применяемых государственными органами валютных ограничений. Обратимость денежной единицы - важный фактор эффективного участия страны в международном разделении труда, мировой торговле и расчетах. [c.153]
Мировая валютная система - это совокупность международных платежных средств, обращающихся на международных рынках валюты и золота при участии международных и национальных банковских учреждений с использованием валютных курсов и паритетов, условий конвертируемости, форм международных расчетов и других экономических механизмов. [c.403]
Фактически Бреттон-Вудская валютная система, исправно функционировавшая на базе золотовалютного стандарта до 1971 г., с этого времени существенно видоизменилась и испытывает глубинные трудности в осуществлении своих основных изначальных целей — достижения стабильности валютных курсов и полной конвертируемости валют в интересах обеспечения платежей по торговым сделкам. В этой связи реформирование системы МВФ рассматривается как актуальная задача. Среди пробелов системы можно отметить следующие. [c.258]
ВАЛЮТНЫЙ КУРС МНОЖЕСТВЕННЫЙ — одновременно действующий дифференцированный курс национальной валюты. Множественный валютный курс диктуется экономической и политической ситуацией в стране, его установление происходит в условиях кризисного состояния экономики в период перехода к конвертируемой национальной валюте на основе единого плавающего валютного курса и является одним из методов валютной политики, проводимой государством. [c.87]
Международная валютная система - мировая денежная система всех стран, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы и осуществляется международный платежный оборот. Иначе говоря, международная валютная система представляет собой определенный набор международных платежных средств (свободно конвертируемые валюты, международные коллективные валюты) режим обмена валют, включая валютные курсы и валютные паритеты условия конвертируемости механизм обеспечения валютно-платежными средствами международного оборота регламентацию и унификацию форм международных расчетов режим международных рынков валюты и золота статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения сеть международных и национальных банковских учреждений, осуществляющих международные расчетные и кредитные операции, связанные с внешнеэкономической деятельностью. [c.95]
Параллельный рынок валюты, создаваемый обычно при участии государства в целях искусственного поддержания ее завышенного эффективного курса, сосуществует с параллельным свободным рынком, на котором курс национальной валюты значительно ниже. Такое различие в курсах можно поддерживать только в том случае, если валютный рынок сегментирован, т. е. существуют различные законодательные ограничения для доступа на него. В послевоенные годы в международной экономике наметилась тенденция к отходу от практики множественных валютных курсов и к их унификации. В 1995 г. более половины стран мира, осуществлявших свыше 30% мировой торговли, имели несколько валютных курсов, что было связано с нехваткой резервов у большинства стран и неконвертируемостью валют. Система курсов была в основном двусторонней, крайне громоздкой и неудобной на практике. В начале 1960-х гг. большинство развитых стран ввели конвертируемость национальных валют, и многие из них унифицировали валютные курсы. [c.238]
Политика повышения или понижения учетных ставок, проводимая центральными эмиссионными банками стран со свободно конвертируемой валютой в целях воздействия на спрос и предложение ссудных капиталов, состояние платежного баланса и валютные курсы. [c.255]
Прямой товарообмен, когда меняется определенное количество одного или нескольких товаров на эквивалентное по стоимости (цене) количество другого товара (товаров). В условиях неустойчивости курса свободно конвертируемых валют, ограниченности валютных резервов и необратимости валют некоторых стран мира бартерные сделки получили распространение в международной торговле и других областях экономики. [c.326]
Валютные отношения и причины обусловившие их развитие. Валютная система, ее модификации. Элементы валютной системы (международная валюта, валютный рынок, валютный курс, конвертируемость валют, платежный баланс, международная валютная ликвидность). Валютная политика. Валютное регулирование и валютный контроль. Валютные операции. Международные валютно-кредитные организации (МВФ, МБРР и др.). [c.484]
Каждое государство имеет собственные денежные средства, именуемые валютой. Развитая система международной торговли возможна в условиях, когда импортеры и экспортеры могут обменивать свои национальные валюты достаточно свободно. Иностранные валюты покупаются и продаются банками по определенному валютному курсу. Курс, меняющийся во времени, устанавливается по итогам регулярно проводимых торгов на рынке иностранных валют. Те из национальных валют, которые свободно принимаются к обмену и оплате в экономически развитых странах, именуются свободно конвертируемыми валютами. Величина курса отражает спрос на национальные товары и услуги. [c.18]
Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран — участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттонвудской валютной системы статус резервной валюты был официально закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и в этом качестве на практике используются марка ФРГ, замененная евро с 1999 г., и японская иена. [c.34]
Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда. Установлен режим фиксированных валютных курсов рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах ( 1% по Уставу МВФ и +0,75% по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах. [c.73]
Под давлением США в рамках Бреттонвудской системы утвердился долларовый стандарт — мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар — единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента — Великобританию. Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции также была закреплена роль резервной валюты, стал крайне нестабильным. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. Специфика долларового стандарта в рамках Бреттонвудской системы заключалась в сохранении связи доллара с золотом. США из двух путей стабилизации валютного курса — узкие пределы его колебаний или конверсия доллара в золото — предпочли второй. Тем самым они возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их валют к доллару путем валютной интервенции. В итоге усилилось давление США на валютные рынки. [c.74]
Формы валютной политики. Применяются следующие основные ее формы дисконтная, девизная политика и ее разновидность — валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валюты, режима валютного курса, девальвация, ревальвация. [c.184]
Лишь с середины 70-х годов постепенно в течение почти 20 лет с определенными интервалами страны распространили конвертируемость своих валют на финансовые операции. Это объясняется тем, что международная миграция капиталов, включая прямые и портфельные инвестиции, сделки с ценными бумагами, кредитные операции, значительно опережает движение товаров и услуг, что оказывает существенное влияние на платежный баланс и валютный курс. Поэтому отмена валютных ограничений по финансовым операциям происходит медленно и неравномерно периодически они возобновляются с целью защиты национальной экономики. Со второй половины 60-х годов и в 70—80-е годы в условиях переплетения структурных кризисов либерализация валютных отношений сменилась валютным протекционизмом в форме барьеров на пути движения товаров и капиталов. Этот процесс отличается неравномерностью, что усиливает меж-страновые разногласия. В 1971 —1973 гг. ФРГ, Франция, Швейцария, Бенилюкс, Испания ввели валютные ограничения с целью сдерживания притока капиталов. В июне 1972 г. Великобритания впервые ввела валютные ограничения по движению капиталов в отношения со странами стерлинговой зоны с целью сдерживания бегства капитала в условиях перехода к режиму плавающего курса фунта стерлингов. Массовый переход к режиму плавающих валютных курсов с марта 1973 г. означал ослабление валютных ограничений и контроля за международными финансовыми операциями, хотя при кризисной ситуации он усиливается. [c.204]
В условиях конвертируемости валют их котировка производится банками. В некоторых странах (ФРГ, Франции) в силу традиции происходит фиксация валютного курса также и на валютной бирже в определенное время дня. Однако эти котировки носят в основном справочный характер, поскольку подавляющая часть валютных сделок совершается банками по курсам, установленным ими. [c.346]
Текущая валютная политика оказывает воздействие на объем, характер и структуру рыночных операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями, на динамику валютного курса. Основными направлениями (формами, видами) этой политики России являются во-первых, регулирование степени конвертируемости рубля, ослабление или ужесточение валютных ограничений во-вторых, осуществление повседневного валютного контроля за внешнеторговыми и другими текущими операциями с целью противодействия бегству капитала за границу в-третьих, привлечение иностранного капитала в российскую экономику в-четвертых, управление международными ликвидными (золото-валютными) резервами в-пятых, установление и изменение режима валютного курса рубля в-шестых, регулирование валютного курса. [c.523]
В условиях перехода к рыночной экономике был взят курс на формирование валютного рынка и введение конвертируемости рубля. В связи с введением в августе 1986 г. валютных отчислений от валютной выручки в виде фиксированного процента, а также прямых валютных кредитов предприятиям доля централизованного распределения валютных ресурсов стала снижаться с 1987 г. Нормативы валютных отчислений были дифференцированы по министерствам (от 70% для машиностроения до 40% для агропромышленного комплекса и ниже для сырьевых отраслей) без учета разницы между предприятиями одной отрасли. Причем уровень отчислений был выше для конвертируемой валюты, чем для переводного рубля, что не стимулировало торговлю в рамках СЭВ. [c.523]
В условиях снижения темпа инфляции, ограничения колебаний валютного курса в рамках валютного коридора, увеличения золото-валютных резервов была расширена сфера конвертируемости рубля. В июле 1993 г. иностранным фирмам и гражданам разрешили открывать счета в рублях в коммерческих банках России. Это означало допуск нерезидентов на российский валютный ры- [c.524]
Режим валютного курса рубля вновь подвергся изменениям с началом либеральных экономических реформ, либерализации цен и внешнеэкономической деятельности в России. С января 1992 г. Центральный банк РФ ввел рыночный курс рубля к иностранным валютам, который применялся при покупке Банком России подлежавшей обязательной продаже ему 10% экспортной выручки резидентов. Ориентиром для установления рыночного курса рубля служил межбанковский фиксинг доллара США на торгах ММВБ. Курс рубля к другим конвертируемым валютам устанавливался через кросс-курсы этих валют к доллару. Исходный уровень рыночного курса (110 руб. за 1 долл.) был значительно ниже специального коммерческого курса (55 руб. за 1 долл.), по которому осуществлялась продажа 40% валютной выручки российских экспортеров в Республиканский валютный резерв. [c.530]
Введение единого плавающего валютного курса послужило важным шагом к конвертируемости рубля. Однако кризисное состояние экономики и зависимость от импорта вызвали отрицательные последствия этого поспешного шага. В частности, курс рубля снизился за 1992 г. со 110 до 414,5 руб. за 1 долл., в январе 1994 г. до 1607 руб., а в середине года — ниже 2000 руб. Вследствие этого обострилась проблема насыщенности российского рынка импортными товарами, затруднялась борьба с инфляцией. Несмотря на нехватку бюджетных средств, выделялись крупные дотации для импорта жизненно необходимых товаров (зерна, лекарств, сырья и полуфабрикатов), в результате практически сохранялись некоторые элементы механизма множественности курса рубля. [c.530]
Валютный рынок и конвертируемость валют. Подавляющее большинство стран мира требуют, чтобы все расчеты за товары и услуги на их территории осуществлялись только в национальной валюте. Это порождает необходимость обмена выручки от внешнеторговых операций из одних национальных валют в другие. Решение этой проблемы является задачей валютного рынка. Валютный рынок, на котором продаются и покупаются денежные знаки различных стран, определяет их относительные цены. Эти цены называются валютными курсами и показывают, сколько денежных единиц одной страны надо уплатить за получение денежной единицы другой страны. Валютные курсы, как правило, зависят от соотношения экспорта и импорта между различными странами, поскольку именно объемы взаимных экспортно-импортных операций определяют величины спроса и предложения взаимно сопоставляемых валют. В России валютные курсы, кроме того, в первой половине 90-х годов в значительной мере определялись тем, что люди делали сбереэ/сения в валюте, пытаясь защититься от инфляции. Изменения валютных курсов оказывают болъ- [c.318]
В условиях стратегического составления институциональных и социальных реформ смысл макроэкономических целей (стабильность и конвертируемость рубля, свободный рынок, открытость национальной экономики и др.) был в значительной степени выхолощен. Отсюда низкие темпы инфляции и стабильный валютный курс превратились в самоцель. Одновременно полным ходом шла бартеризация экономики, деньги замещались суррогатами, разваливались государственные финансы. Макроэкономическая политика оказалась подчиненной фискальным целям. Инвестиционные ресурсы на уровне предприятия вытягивались непомерным налогами, а на уровне бюджета — выплатами по сверхдоходным государственным обязательствам. Экономика неплатежей, бартера и неучтенного наличного оборота родилась как реакция предприятий на иррациональные условия хозяйствования. Ассоциирование рыночных реформ с такой политикой серьезно подорвало саму готовность населения страны жить в условиях рынка. Опросы показывают, что увеличивается число тех, кто росту цен предпочел бы нормирование и контролируемые цены. [c.277]
МВФ постоянно (особенно энергично с начала 1993 г.) добивается от стран-членов устранения валютных ограничений и множественности валютных курсов. Однако значительная часть развивающихся стран еще не имеет возможности ввести свободную конвертируемость своих валют по текущим операциям платежного баланса. Тем не менее в 1978 г. обязательства по Статье VIII о недопущении валютных ограничений приняли на себя 46 стран (1/3 членов МВФ), а в апреле 1999 г. — 147 стран (4/5 членов). Россия ввела единый официальный валютный курс с июня 1992 г. и приняла на себя в полном объеме обязательства по Статье VIII с июня 1996 г. [c.458]
С июня 1996 г. Россия официально приняла на себя в полном объеме обязательства, налагаемые на страны — члены МВФ Статьей VIII (разделы 2, 3, 4) устава Фонда. Эта статья требует от стран-членов устранить валютные ограничения и ввести конвертируемость национальных валют по международным текущим операциям, не прибегать к практике множественности валютных курсов, не принимать участия в дискриминационных валютных соглашениях. Присоединение России к Статье VIII предполагает распространение сферы конвертируемости рубля по текущим операциям на нерезидентов. В то же время экспортеры России обязаны продавать часть (50%, с начала 1999 г. — 75%) валютной выручки на внутреннем валютном рынке по рыночному курсу. [c.499]