К традиционным методам оценки инвестиционных проектов относятся методы, основанные на расчете периода окупаемости и простой или годовой нормы прибыли. Традиционные методы оценки эффективности инвестиций имеют ряд существенных недостатков. [c.170]
Традиционные методы оценки эффективности инвестиций по существу оценивают ожидаемую чистую прибыль (выручка от реализации минус себестоимость реализуемой продукции минус налоги и платежи) по отношению к инвестируемому капиталу. Для оценки инвестиций необходимо все требуемые вложения и всю отдачу по проекту оценить на конкретный период. Однако информация, содержащаяся в отчетах о прибылях и убытках, является недостаточной, в связи с чем концепция дис- [c.485]
Традиционные методы оценки эффективности инвестиций. [c.163]
В практике накоплено множество методов оценки инвестиционных проектов. Среди них существуют традиционные методы, которые применялись ранее и применяются и по сей день, а также современные методы, которые рассматривают эффективность инвестиций с различных сторон, а не только по критерию приносимой проектом чистой прибыли. [c.170]
Лекции - традиционный метод передачи знаний - занимают важное место, поскольку можно предположить, что большинство потенциальных слушателей не изучали ранее инвестиционный анализ и не знакомы с показателями и методами оценки эффективности инвестиций, характерными для стран с развитой рыночной экономикой. [c.3]
Несмотря на появление значительно более точных новых методов оценки эффективности инвестиций, эти упрощенные методы традиционно продолжают применяться для оценки инвестиционных проектов с короткими сроками вложений, а также для оценки инвестиций небольшого масштаба. [c.319]
Отрицательные доходы и наличие нематериальных активов используются аналитиками в качестве основания для отказа от традиционных моделей оценки и для развития новых методов, используемых для обоснования инвестиций в молодые фирмы. Например, как отмечалось в главе 20, Интернет-компании в пору своей молодости, сравнивались на основе их ценности в расчете на одного посетителя сайта, т. е. производилось деление рыночной стоимости фирмы на число посетителей веб-сайта. В этих сравнениях в неявном виде заключены предположения о том, что большее число посетителей приводит к большей выручке, которая, в свою очередь, способствует получению более высоких прибылей в будущем. Тем не менее, зачастую не производится ни явной формулировки всех этих допущений, ни их проверки, что напрямую ведет к нереалистичным оценкам. [c.853]
К сожалению, на каждую историю о великом успехе в условиях рыночной экономики существует дюжина других, закончившихся не столь замечательно. Большую часть неудач можно объяснить не столько неправильно выбранным временем проведения инвестиций, сколько скупостью, неумелым планированием и игнорированием простого здравого смысла при принятии решений о размещении средств. В данной главе, первые два параграфа которой посвящены анализу финансовой деятельности компании, будут представлены некоторые принципы и методы, используемые при оценке приемлемости обыкновенных акций как инвестиционного инструмента. Несмотря на то что цель данной главы не сводится к нахождению средства к быстрому росту благосостояния, она тем не менее знакомит с принципами, позволяющими сформулировать успешную и долгосрочную инвестиционную программу. Описанные здесь методы достаточно традиционны в сущности, это именно те методы, которыми пользовались миллионы инвесторов для достижения желаемой доходности инвестиций. [c.316]
В процессе принятия решений об инвестициях в недвижимость прогнозирование возможных доходов занимает важное место. В наши дни инвесторы все чаще дополняют оценку рыночной стоимости объекта инвестиционным анализом. Это дополнение к традиционным подходам к определению стоимости (затратному подходу, методу рыночных сравнений и доходному подходу) дает инвесторам более полное представление о том, насколько выбранный ими объект удовлетворяет их инвестиционным целям. [c.721]
Концепция дисконтирования. Появление понятий неопределенность и риск , не поддающихся измерению и оценке с помощью традиционных методов, потребовало создания адекватного математического аппарата, поскольку практически все финансовые решения связаны с прогнозированием будущих поступлений или выплат. Впервые методика анализа дисконтированных денежных потоков была изложена Д. Б. Ульямсом в работе Теория стоимости инвестиций (1938), однако хронологически первой была концепция Ф. Найта, опубликованная в книге Риск и неопределенность (1921). М. Дж. Гордон в 1960-е гг. впервые применил этот метод в управлении финансами корпораций для моделирования цены собственного капитала. Важную роль в формировании данной концепции сыграл труд Дж. Хикса Стои- мость и капитал (1939). [c.53]
Кроме того, с внедрением оптимизаторов возрастает влияние новой породы профессионалов по инвестициям — числовых аналитиков (презрительно именуемых квантами ), которые координируют получение н применение оценок риска и доходности. Авторитет, приобретаемый числовыми аналитиками, уменьшает влияние ана-лигйко н менеджеров портфелей, иеполь-зуюших традиционные методы, к их большому неудовольствию. [c.200]
Традиционные методы принятия решений по отдельному проекту часто упускают многие важные стороны оценки инвестиций, учитываемые при интегральном методе. Интегральный метод представляет способ анализа взаимодействия совокупности проектов, который практически не используется нефтяными компаниями. В таблице 5.4.1. показано, каким образом различные виды корпоративных решений могли бы быть трансформированы, исходя из подхода к оценке стоимости активов, учитывающего такие взаимодействия36. [c.104]
В первые месяцы 2002 г. основными объектами критики являлись принятие порядка обязательного применения для целей налогообложения учета по методу начислений и отмена льготы на финансирование капитальных вложений. Хотя до сих пор вносятся предложения по восстановлению права предприятий на учет по кассовому методу, можно сказать, что в целом в обществе растет осознание правильности выбора обязательного учета по методу начислений. Однако вопрос отмены льгот, особенно инвестиционной, до сих пор является объектом дискуссий, причем часто утверждается, что стимулирующий эффект льготы не был компенсирован ни снижением ставок, ни разрешением вычета ряда расходов, ограниченных к вычету до реформы, ни изменением порядка амортизации с увеличением норм и установлением для большинства активов амортизации по методу убывающего остатка. При этом основным доводом в пользу инвестиционной льготы является, по существу, возможность предприятий снижать налоговые обязательства при осуществлении инвестиций. Однако снижение средних налоговых обязательств вовсе не обязательно стимулирует дополнительные инвестиции. Налог может снижаться в отношении инвестиций, которые предприятие осуществляет в первую очередь, но после достижения некоторого уровня инвестиций осуществление добавочного инвестиционного проекта может, тем не менее, сопровождаться ростом налогообложения, приводящим к отказу от его реализации. Для стимулирования инвестиционной деятельности важны в первую очередь предельные налоговые ставки, т.е. оценка изменения под воздействием налогообложения доходности предельной инвестиции (последнего все еще выгодного инвестиционного проекта). С этой точки зрения анализ российской системы налогообложения прибыли с учетом всех существенных факторов не производился, и тому есть ряд объективных причин. Прежде всего, это несовершенство статистической базы, которая требуется для оценок (например, нет не только расчетов экономической амортизации для различных групп активов, применяемых в России, но даже данные по налоговой амортизации в различных отраслях фрагментарны публикуются не за все годы и по очень узкому кругу отраслей). Но существует обстоятельство, усложняющее применение традиционной, восходящей к Джоргенсону, методики предельных эффективных ставок оценка по этой методике предполагает использование ряда допущений, принятие которых может быть оправданным для налоговых систем, которые применяются в развитых и большинстве развивающихся стран, но которые не применимы в отношении действовавшего до 2001 г. в России порядка налогообложения прибыли. В то же время косвенные методы оценки, основанные на изменении инвестиционной активности [c.302]
Смотреть страницы где упоминается термин Традиционные методы оценки инвестиций
: [c.1027] [c.159] [c.104] [c.259] [c.277] [c.35]Смотреть главы в:
Организация и финансирование инвестиций -> Традиционные методы оценки инвестиций