Согласно данным финансовой отчетности, на предприятии используется собственный капитал в виде обыкновенных и привилегированных акций, нераспределенной прибыли, а также заемный - в виде долгосрочных и краткосрочных кредитов. Их величина и стоимость приведены в табл. 6.1. Следует определить стоимость капитала предприятия. [c.169]
В акционерных обществах часто возникает вопрос о налогообложении сумм, полученных акционерами от продажи своих акций (в том числе и при выкупе их акционерным обществом). Акция — собственное имущество акционера. Налогом облагается выручка от продажи имущества, превышающая тысячекратный размер месячной оплаты труда (в январе 1998 г., например, 83,5 тыс. руб.). При увеличении уставного капитала акционерного общества на сумму переоценки основных фондов в облагаемый доход не включается стоимость дополнительно полученных акционерами акций, распределенных между ними пропорционально их доле и видам акций, либо разница между новой и первоначальной номинальной стоимостью акций. Если же уставный капитал увеличивается за счет других собственных источников средств (например, нераспределенной прибыли), то стоимость полученных акционерами дополнительных акций включается в их совокупный доход. [c.41]
Изданной формулы можно вывести общее правило для того чтобы получить изменение остатка денежных средств за период, к чистой нераспределенной прибыли необходимо прибавить приращение собственного капитала за счет прочих причин ( ДЯ ), приращение кредитов и займов (ДАО. приращение кредиторской задолженности и прочих пассивов (ДЯ ), приращение износа амортизируемых внеоборотных активов (ДЛ) и вычесть приращение внеоборотных активов (по первоначальной или восстановительной стоимости) (Д/), приращение запасов (Д2), приращение дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений (Дг°). При этом следует иметь в виду, что приращения за отчетный период ДЯС, ДА", АЛ, ДЛ, AF, AZ, Дг" могут быть как положительными, так и отрицательными при вычитании они соответственно меняют знак на противоположный. [c.80]
Накопленный предприятием собственный капитал формируется из трех источников. Основной источник средств — прибыль от производственной и финансовой деятельности, которая накапливается в виде резервного капитала, нераспределенной прибыли и фондов накопления. Второй источник — амортизационные отчисления. Третий источник — средства от увеличения стоимости основного капитала предприятия при переоценке основных фондов. [c.64]
Предположим, имеется акционерное общество с величиной акционерного капитала в 20 млн. руб., разбитого на 3000 акций по 10000 руб. каждая. По окончании года работы акционерное общество получило прибыль в размере 9 млн. руб. Из полученной прибыли одна часть будет выплачена акционерам в виде дивидендов на их акции (например, 3 млн. руб.), вторая часть, которая называется НЕРАСПРЕДЕЛЕННОЙ ПРИБЫЛЬЮ КОРПОРАЦИИ (например, 6 млн. руб.) будет РЕИНВЕСТИРОВАНА, т.е. израсходована на расширение производства. Величина собственного капитала общества возрастет с 30 млн. руб. до 36 млн. руб. Стоимость компании возросла, следовательно, доля одной акции в общем капитале составит уже не 10000 руб., а 12000 руб. (36 млн. руб. 3000 акций). [c.61]
Накапливаемый собственный капитал формируется за счет трех источников. Основной - прибыль от производственной и финансовой деятельности, накапливаемая в виде резервного капитала, нераспределенной прибыли предшествующего и отчетного периодов и фондов накопления. Второй источник - амортизационные отчисления. Третий источник - увеличение стоимости основного капитала при переоценке основных фондов, что формирует величину добавочного капитала. [c.243]
Чистый доход каждого года вычисляется путем умножения доходности собственного капитала за каждый год на начальную балансовую стоимость собственного капитала. Балансовая стоимость собственного капитала за каждый год увеличивается на сумму той части прибыли, которая не выплачивается в виде дивидендов, - нераспределенной прибыли. В заключение этой оценки мы должны принять предпосылки об избыточных доходах по истечении 5-го года. Если мы предполагаем, что избыточные доходы равны нулю, то стоимость собственного капитала Morgan Stanley будет равна сумме значений приведенной ценности избыточных доходов, вычисленных в предыдущей таблице, и существующей балансовой стоимости собственного капитала. [c.792]
Дивиденды в виде собственных акций (sto k dividends) фактически означают переклассификацию раздела собственного капитала путем перевода части накопленной нераспределенной чистой прибыли во вложенный капитал, т. е. капитализацию прибыли на постоянной основе (эта прибыль уже не может быть распределена между акционерами). В отличие от предыдущих форм дивидендов, в этом случае никаких активов в пользу акционеров не отчуждается. Однако такие выплаты являются выгодными для акционеров, поскольку они получают необлагаемый налогом доход (акции впоследствии могут быть проданы). Основной учетной проблемой считается определение той стоимости, по которой должен осуществляться перевод данной величины из накопленной нераспределенной чистой прибыли в подраздел вложенного капитала. В США принято следующее правило если размер дивидендов в виде собственных акций не превышает 20—25% обыкновенных акций, на- [c.241]
Существуют два способа решения этой проблемы. Первый — относить излишек денежных средств на избыточные рыночные ценные бумаги, а недостаток денежных средств на внеплановый долг При таком подходе следует дисконтировать фактические, а не потенциальные дивиденды, иначе вы допустите двойной счет прибыли в излишке денежных средств. Б любом случае этот прием никак не сказывается на стоимости компании, поскольку инвестиции в рыночные ценные бумаги обладают нулевой чистой приведенной стоимостью Второй способ — взять за предпосылку, что свободный денежный поток, превышающий фактические дивиденды, тоже распределяется среди акционеров. Этот прием максимально упрощает расчет ключевых коэффициентов, таких как отношение собсгвеншго капитала к совокупным активам. Как видите, счет нераспределенной прибыли в таблице 21 7 начинается с нераспределенной прибыли на начало года затем к ней прибавляется чистая прибыль, из полученной суммы вычитаются фактически выплаченные дивиденды и потенциальные дивиденды, что в итоге дает нераспределенную прибыль на конец года. Этот то саб позволяет придерживаться нормативного отношения собственного капитала к совокупным активам (установленного для международной отчетности банков) и делает финансовые отчеты информативными для линейных менеджеров. [c.490]