Проблемы фондового рынка — одна из самых сложных и увлекательных тем экономической теории. В условиях перестройки системы высшего образования в России в блок дисциплин по государственному стандарту подготовки кадров по специальности "Финансы и кредит" включен курс "Рынок ценных бумаг и биржевое дело". Этот курс относится к дисциплинам повышенной сложности, так как опирается на особый понятийный аппарат, требует предварительных знаний методов высших финансовых вычислений, бухгалтерского учета, теории финансов, банковского дела, делового английского языка, теории цен и ценообразования, маркетинга и менеджмента, организации коммерческой деятельности, биржевого дела. Предметом курса является современный рынок ценных бумаг как часть финансового рынка. Цель курса — изучение теории и практики рынка ценных бумаг и биржевого дела. [c.7]
Фондовый рынок как составная часть финансово-кредитной системы — объект государственного регулирования, главная цель которого состоит в защите интересов инвесторов от противоправных действий со стороны эмитентов и посредников. На достижение этой цели направлена выработка определённых правил, регулирующих эмиссию, обращение ценных бумаг и деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также контроль за соблюдением действующих в стране соответствующих нормативных актов. Во многих странах созданы специальные [c.293]
Фондовый рынок — одна из составляющих централизованной части финансовой системы страны. Как известно, централизованная часть финансовой системы отвечает за процесс перераспределения национального дохода и валового внутреннего продукта. Перераспределение происходит при помощи бюджетных, страховых отношений и отношений, возникающих на фондовом рынке. Все эти отношения взаимосвязаны. [c.80]
Относится ли фондовый рынок к какой-либо части финансовой системы [c.7]
Основной характеристикой фондовых рынков практически всех постсоветских стран является тот факт, что они не выполняют своей главной функции - финансирование инвестиций в реальный сектор экономики, привлечение средств для этой цели. Этот рынок существует в основном как бы сам для себя и не является органической частью финансовой системы, призванной обеспечить эффективное использование капитала в интересах экономики в целом. Его роль, как фактора роста экономики, пока не может проявиться из-за относительной экономической отсталости и неразвитости финансового рынка в целом и фондового рынка в частности. [c.29]
За короткий срок в России была создана современного типа двухуровневая банковская система. Сформировался фондовый рынок, причем акции российских компаний стали обращаться и на зарубежных фондовых биржах. Страна вышла на мировой рынок капитала, и зарубежные инвесторы принялись приобретать ценные бумаги российских компаний и банков. Значительную нишу на фондовом рынке заняли различные государственные бумаги, которые пользовались особой популярностью как у отечественных, так и у иностранных участников рынка (они отличались высокой доходностью и наименьшим риском). Получилось так, что экономика России оказалась лишь на подступах к мирохозяйственной адаптации, а финансы фактически уже стали частью глобальных финансов. В результате спрос на финансовых рынках обусловил тенденцию роста рыночной стоимости котирующихся корпоративных акций и госбумаг без соответствующего изменения положения в российской экономике. Из-за неравномерности развития финансовой системы и самой экономики сужалась база государственных финансов, что усиливало зависимость национальной финансовой системы от мировой, от поведения нерезидентов, нередко преследовавших спекулятивные интересы. И как только зарубежные инвесторы начали нести убытки от финансовых потрясений в Юго-Восточной Азии, российский фондовый рынок стал резко терять в весе. Перед государством встала двуединая задача во-первых, привести в соответствие развитие финансовой системы и других отраслей и сфер национальной экономики, во-вторых, синхронизировать это развитие на рыночной основе. [c.233]
В-четвертых, базовое понимание основ финансовой системы необходимо для того, чтобы принимать обоснованные гражданские решения. Финансовая система является важнейшей частью инфраструктуры любого общества, экономическая жизнь которого основана на рыночных отношениях. Согласно широко распространенному мнению, правильная организация работы финансовых институтов является основой для экономического роста и развития страны. Нам, как гражданам, нередко приходится принимать политические решения, в конечном итоге оказывающие влияние на работу отечественной финансовой системы. Например, стоит ли голосовать за политика, который ратует за идею отмены правительственного страхования депозитов либо призывает к введению строгого контроля над сделками на фондовом рынке [c.3]
Трейдеры, торгующие акциями или форвардными контрактами (например на рынке форекс), имеют огромное преимущество. Так как следует рассчитывать оптимальное f из финансовых результатов (P Ls) на основе 1 контракта (1 единицы), то надо сначала решить, какой будет 1 единица в акциях или в валюте. Например, трейдер с фондового рынка может выбрать в качестве 1 единицы 100 акций. Для определения оптимального Гон будет использовать поток P L, созданный торговлей 100 акциями. Если система торговли потребует использовать 2,39 контракта или единицы, то это будет выполнимо. Таким образом, имея возможность торговать дробной частью 1 единицы, вы можете эффективнее воспользоваться преимуществом оптимального Таким же образом надо поступать и трейдерам с рынка форекс, которые должны сначала решить, каким будет 1 контракт или единица. Для трейдера с рынка форекс 1 единицей может быть, например, один миллион долларов США или один миллион швейцарских франков. [c.39]
Нормативной базой для японского фондового рынка является ряд законов, принятых как в послевоенный период, так и в последние годы, а также Торговый кодекс, один из разделов которого посвящен исключительно ценным бумагам. Одним из первых таких актов стал Закон Об иностранных инвестициях 1950 г. С принятием этого закона активизировался биржевой оборот как акций национальных компаний, так и акций компаний с участием иностранного капитала. Кроме того, Министерство финансов Японии в соответствии с Законом О валютном и внешнеторговом контроле от 1949 г. приступило к выдаче - разрешений на ввоз и вывоз из страны фондовых ценных бумаг, а также к решению вопросов об иностранных инвестициях. Закон О реформе финансовой системы от 1993 г. упразднил часть существовавших разграничений деятельности банков и брокерско-дилерских фирм, что также активизировало фондовый рынок. [c.347]
Инвесторы, размещающие капитал на фондовом рынке, привыкли полагаться на высокоэффективную информационную систему, посредством которой сведения о курсах акций быстро распространяются среди широких слоев населения. Курсы акций, ежедневно появляющиеся в финансовой прессе, являются важнейшей частью этой информационной системы. Чтобы увидеть, как формируются котировки акций и что они означают, рассмотрим котировки, ежедневно (с понедельника по пятницу) публикуемые в Уолл-стрит джорнэл". Эти котировки дают не только самые последние курсы каждой акции, но также и много дополнительной информации. [c.274]
Сейчас уже невозможно представить Россию без такого финансового механизма, как фондовый рынок. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью любой развитой экономической системы. Без него затруднено, а в ряде случаев и невозможно выполнение таких важных экономических функций, как аккумуляция временно [c.313]
Экономическая и финансовая системы государства охватывают множество процессов, происходящих в рамках государства. В силу многообразия форм собственности, создания фондового рынка и рынка капиталов актуальной стала потребность в налаживании жесткой системы финансового контроля как неотъемлемой части управления общественными процессами. [c.122]
Защита прав инвесторов должна совершенствоваться по следующим направлениям а) развитие и совершенствование нормативной правовой базы рынка ценных бумаг б) повышение информационной прозрачности рынка и его открытости в) повышение эффективности судебной системы как части правовой реформы г) совершенствование системы профилактики нарушений на фондовом рынке с учетом использования механизмов саморегулируемых организаций д) усиление контроля со стороны государства за деятельностью и финансовой отчетностью профессиональных участников на основе введения института уполномоченных аудиторских организаций е) повышение роли государства в преодолении кризисных ситуаций на рынке ценных бумаг ж) поддержка государством добровольного страхования рисков профессиональными участниками рынка ценных бумаг з) защита прав эмитентов и инвесторов. [c.342]
Понятно, что полное исключение последних в хозяйственной системе, для которой рынок предприятий является такой же органической частью, как и, скажем, рынок товаров, невозможно. Это еще раз со всей очевидностью продемонстрировала рекордная волна слияний и поглощений, имевшая место в 80-е гг. в США. Данная волна превзошла предшествующие не только по числу и абсолютным размерам слияний, но и с точки зрения качественных особенностей процесса. К последним относятся, в частности, взрыв враждебных поглощений и разработка менеджментом многочисленных способов защиты от них, активная скупка акций администрацией с переводом фирм в разряд закрытых обществ, изобретение для обслуживания указанных процессов целого ряда новых финансовых инструментов (типа бросовых облигаций ), активизация институциональных и других стратегических инвесторов и т. п. (некоторые из этих сдвигов, напомним, способны ограничить влияние фондового рынка и потенциально сближают англо-американскую модель хозяйства с японской, немецкой и другими альтернативными системами). [c.61]
Мы полагаем, что большинство спонтанных событий на фондовых рынках, как и крупные финансовые крахи, на самом деле, можно рассматривать как реакцию самоорганизующейся системы на множественные внешние факторы в условиях ограничений. Внешнее воздействие является очень важным элементом, который необходимо учитывать, и который может модифицировать перспективы принципа "невмешательства". Например, во время последнего азиатского кризиса МВФ и правительство США считали, что контроль над международным движением капитала неэффективен и непрактичен. Дж. Стиглиц, главный экономист МВФ до 2000 года, доказывал, что в некоторых случаях ограничение краткосрочных потоков капитала в и из экономики развивающихся стран вполне обосновано. Он также отмечал тот факт, что развитые страны часто подталкивают развивающиеся страны к слишком быстрому прекращению регулирования своих финансовых систем. Сложной проблемой, как всегда, остается поощрение работы со странами, готовыми и способными предпринять резкие коррективные меры и сотрудничающими для поиска оптимальных решений, подходящих как для отдельно взятых стран, так и для функционирования мировых финансовых систем во время кризисов [81]. [c.311]
Второй уровень спонсируемых АДР требует предоставления в Комиссию части финансовой отчетности эмитента по стандартам, принятым в США. А учитывая, что американцы обычно требуют от своих компаний большей открытости, чем европейцы, получается, что ко второму уровню допускаются эмитенты, которые, как правило, могут более полно, чем того требует законодательство их страны, раскрыть информацию о своей деятельности. АДР второго уровня могут быть включены в листинг автоматизированной системы торговли для национальной ассоциации дилеров фондового рынка (NASDAQ), Нью-Йоркской и Американской фондовых бирж. Необходимо отметить, что АДР второго уровня встречаются редко, так как требования к отчетности эмитента практически совпадают с требованиями, предъявляемыми к выпуску АДР третьего уровня. [c.136]
После того, как решена задача оценки инвестиционной привлекательности отдельных активов, можно перейти к решению задачи формирования фондовых портфелей на этих активов. Построение фондового портфеля - эта задача управления финансовой системой, куда финансовые подсистемы отдельных активов входят лишь составляющей, но не исключительной частью. Помимо исходных данных по финансовым инструментам, исследователь в ходе решения задачи оптимизации портфеля должен принимать во внимание данные о взаимосвязи отдельных классовых фондовых инструментов друг с другом, а также влияние на фондовый рынок, где проводится инвестирование, возмущений, источником которых являются макроэкономические надсистемы фондового рынка. [c.72]