Банк может оказывать консультационные услуги для своих клиентов в области экономики и финансов предприятий различной специализации, разъяснять особенности деятельности банковского учреждения и характер оказываемых им услуг, помогать клиентам в прогнозировании обменных курсов инвалют, составлении отчетности, заполнении расчетных документов и др. [c.51]
Прогнозирование обменных курсов [c.73]
Прогнозирование валютных курсов имеет большое прикладное значение, поскольку перспективные данные об обменных курсах используются для принятия решений по валютным операциям. Для этих целей наиболее ценны краткосрочные (от 1 до 10 дней) и среднесрочные (на 1—2 месяца вперед) прогнозы. Для органов государственного управления для планирования финансово-экономической политики важны и долгосрочные (на 1—2 года) оценки. На больший срок прогнозирование здесь нецелесообразно. [c.672]
Дубовский С. В. Прогнозирование инфляции и обменного курса рубля в российской не- [c.23]
Но дефицит бюджета — не единственная проблема государственного вмешательства в экономику с помощью инструментов фискальной политики. Для того чтобы правильно определить размеры доходов и расходов бюджета, необходимо спрогнозировать объем производства валового внутреннего продукта в течение предстоящего года, а также темпы инфляции, возможные изменения обменного курса национальной валюты, что невероятно сложно, тем более в переходных условиях. Дело в том, что планировать бюджет, а затем анализировать его исполнение оказывается разумнее в долях от валового внутреннего продукта. Этот метод, хотя и не упраздняет всех проблем, тем не менее позволяет избежать трудностей, связанных с неизбежными ошибками при независимом прогнозировании инфляции, номинального внутреннего продукта и номинальных доходов и расходов бюджета. [c.300]
Если бы изменения обменных курсов и процентных ставок можно было точно предсказать, то проблема неопределенности была бы устранена. Следовательно, для тех, кто занимается управлением риском, важно рассмотреть возможности прогнозирования и вероятную степень его успешности. [c.73]
Таким образом, наблюдения за относительными уровнями инфляции или за вызывающими ее причинами (как, например, различия в темпах увеличения денежной массы) могут использоваться для прогнозирования изменений обменных курсов. Однако данный подход не годится для составления прогнозов курсовых изменений на краткосрочный период. Курсы могут отличаться от прогнозов, составленных на основе паритета [c.73]
Если форвардные обменные курсы устанавливаются в результате неполного использования всей доступной информации, то более точные прогнозы могут предоставить профессионалы, занимающиеся прогнозированием курсов валют и более эффективно анализирующие имеющуюся информацию. Кроме того, если бы расхождения форвардного обменного курса и ожидаемого в будущем наличного курса были обусловлены премиями за риск или трансакционными издержками, то профессионалы могли бы давать лучшие прогнозы, чем те, которые были бы получены от наблюдений за форвардным обменным курсом. Однако по мнению многих, включая авторов данной книги, любые предположения о большей точности прогнозов профессионалов по сравнению с прогнозами на основе форвардных курсов следует рассматривать как недоказанные. В самом деле, если бы прогнозы профессионалов были лучше, так как они лучше используют имеющуюся информацию, то следовало бы предположить, что процесс получения спекулятивной прибыли заставлял бы форвардный курс изменяться в сторону прогноза, тем самым устраняя превосходство прогнозов. [c.76]
Данные модели допускают работу с нелинейными связями между параметрами, что дает им существенное преимущество перед линейными регрессионными моделями. На практике нейросетевые модели наиболее часто используются для прогнозирования перспективных объемов продаж, биржевых цен, обменных курсов, для выявления системных связей. [c.242]
Задача долгосрочного прогнозирования может возникнуть, например, при проведении анализа осуществимости крупного инвестиционного проекта. Для этого может потребоваться прогнозирование отдельных макроэкономических показателей или их соотношений (индекс реального обменного курса, процентные ставки и т. п.) на много лет. [c.53]
Как только такой прогноз (в исходных валютах) составлен, денежный поток, прежде чем его дисконтировать, необходимо перевести в родную ва л юту зарубежного подразделения форвардным методом (т+ е. по форвардному обменному курсу). В нашем примере прогнозируемый французский доход в евро переводится в фунты стерлингов по форвардному курсу за каждый отдельный год. Затем он объединяется с другими денежными потоками в стерлинговом эквиваленте и полученная сумма дисконтируется по средневзвешенным затратам на капитал британского подразделения. В реальной жизни форвардный курс обмена большинства валют известен не более чем на 18 месяцев вперед. Следовательно, применение этого метода требует прогнозирования долгосрочных валютных курсов, на чем мы сейчас вкратце и остановимся, [c.385]
Остается последняя проблема делать прогноз в долларах или в собственной валюте Нас интересовала долларовая эффективность, отражающаяся в индексе MS I, но при этом нужно выбрать, что лучше давать прогноз для каждого рынка в его валюте, а затем переводить в доллары, или непосредственно прогнозировать долларовый I эквивалент каждого индекса. В конце концов, мы пришли к тому, что разработали нейронные модели и для прогнозирования долларе- 3 вого значения национальных индексов, и для индексов в собствен-1 ной валюте, которые затем можно пересчитать в доллары, пользуясь одномесячными форвардными обменными курсами. [c.160]
Наконец, когда мы вставили в уравнение переменную, отражающую отклонение роста реального выпуска базовых секторов экономики от трендового значения, мы смогли получить уравнение, сочетающее как адекватную интерпретацию, так и формальное наличие всех признаков состоятельности оценок. В результате итерационной процедуры, когда из всего множества инструментов нами был выбраны показатели, удовлетворяющие условиям отсутствия автокорреляции остатков и ошибок спецификации, а также обладающие свойством слабой экзогенности, мы получили правило денежно-кредитной политики, где инструмент денежной базы реагирует на отклонения инфляции, выпуска базовых секторов экономики и среднемесячного реального обменного курса от своих целевых значений в тот же месяц (см. табл. П10 Приложения). Это правило по сути своей является forward-looking, поскольку при принятии решений о значении своей инструментальной переменной Банк России еще не имеет возможности наблюдать состояние экономики по результатам текущего месяца. Дальнейшие попытки увеличить горизонт планирования при том же наборе инструментов позволили нам получить еще одну адекватную по интерпретации модель, обладающую необходимыми статистическими качествами (см. табл. П2 Приложения). В этом уравнении ориентиры по отклонению инфляции и реального обменного курса от своих целевых значений сдвинуты еще на три месяца вперед, что дает основания полагать, что Банк России в своем поведении опирается на довольно малый горизонт прогнозирования будущей ситуации, не превышающий одного квартала. При этом некоторые модели инфляции, построенные для пост-кризисного периода российской экономики (см, например, Воронина, Вдовиченко, 2001), определенно показывают, что рост денежного предложения имеет отражение в инфляционных процессах вплоть до 10 месяцев перспективы. Таким образом, одной из рекомендаций, отнесенных к денежно-кредитной политике Банка России по результатам проекта, может являться предложение о расширении горизонта планирования при принятии решений. [c.36]
В таблице 17 1 сведены все этапы процесса оценки зарубежного подразделения. Исходный пункт здесь — анализ результатов прошлой деятельности подразделения. Затем следует прогнозирование свободного денежного потока в валюте зарубежного подразделения, Б нашем примере мы прогнозируем английские доходы в фунтах стерлингов, а французские дохо ды - в евро. Далее мы переводим нестерлинговый денежный поток в фунты стерлингов ло форвардному обменному курсу. Как только мы перевели все ожидаемые денежные потоки в фунты стерлингов следующим действием мы дисконтируем их по затратам на капитал британского подразделения, после чего переводи и полученную приведенную стоимость в доллары (родную валюту материнской компании по обменному курсу шат 1. [c.377]
Пример 8.9 . Рассмотрим реальный пример, приведенный в [16], для иллюстрации преимуществ стресс-тестирования перед показателем VaR для прогнозирования потерь, понесенных в ходе валютного кризиса в странах Юго-Восточной Азии в 1997 г. В январе 1998 г. южнокорейская инвестиционная компания SK Se urities o. понесла убыток в размере 189 млн. долл. США вследствие исполнения обязательств по годовому свопу на совокупный доход, заключенному в конце января 1997 г. Расчет производился в конце срока действия свопа, и размер выплаты зависел от обменного курса валют Таиланда (таиландский бат— ТНВ), Индонезии (индонезийская рупия— IDR) и Японии (йена— JPY) по отношению к доллару США (USD). [c.597]
Смотреть страницы где упоминается термин Прогнозирование обменных курсов
: [c.30] [c.493] [c.741]Смотреть главы в:
Управление финансовыми рисками -> Прогнозирование обменных курсов