Рассмотрим также и другие методы прогнозирования валютных курсов. [c.672]
Прогнозирование валютных курсов имеет большое прикладное значение, поскольку перспективные данные об обменных курсах используются для принятия решений по валютным операциям. Для этих целей наиболее ценны краткосрочные (от 1 до 10 дней) и среднесрочные (на 1—2 месяца вперед) прогнозы. Для органов государственного управления для планирования финансово-экономической политики важны и долгосрочные (на 1—2 года) оценки. На больший срок прогнозирование здесь нецелесообразно. [c.672]
Необходимо иметь в виду, что прогнозирование валютного курса таит для исследователя значительные трудности, обусловленные следующим [c.673]
Исходя из ставки форвард ., который является простейшим методом прогнозирования валютных курсов и основывается на поведении участников валютного рынка. [c.673]
В зарубежных источниках встречается следующая классификация методов прогнозирования валютных курсов, которой все чаще пользуются и отечественные практики [c.680]
Глухое В. В. Оценка и прогнозирование валютного курса. СПб. ПТУ, 1996. [c.208]
Показатели макроэкономического развития, внутреннего спроса и потребления, производства, занятости, цен дают нам представление об устойчивости отдельно взятой экономики и темпах роста валового продукта. Это своеобразный показатель "доходности" и "успешности" экономики. Они во многом определяют состояние экономических индикаторов первых двух групп. Несмотря на некоторую их вторичность, они являются очень важными в системе прогнозирования валютного курса. Это наиболее информативная и многочисленная группа индикаторов. [c.84]
Одним из видов сделки на денежном рынке, включающем форвардную операцию, является своп. Своп предполагает покупку валюты на условиях спот с одновременной форвардной продажей той же самой валюты (или продажу на условиях спот с форвардной покупкой). Когда форвардная сделка не является частью свопа, то она считается сделкой аутрайт — простой форвардной сделкой. Форвардная сделка аутрайт может заключаться с целью хеджирования или спекуляции. Возможность прогнозирования валютного курса при заключении сделки устраняет риск потерь от неблагоприятного изменения валютного курса и тем самым является средством хеджирования валютного риска. Спекулянты могут продавать и покупать срочные контракты в надежде на то, что курс спот на дату исполнения форвардного контракта будет отличаться от курса при заключении форвардной сделки. Если спекулянт ожидает, что курс спот на какой-то день будет ниже форвардного, то он будет продавать форвардные контракты в надежде на то, что с наступлением этого дня он сможет купить валюту на условиях спот по более низкой цене, чем цена продажи форвардных контрактов. Таким образом, он получит прибыль в результате выполнения обязательства по форвардному контракту. Подобным образом, спекулянт, ожидающий, что наличный курс будет выше форвардного, будет покупать форвардные кон- [c.41]
С целью достижения оптимального страхования валютного и кредитного риска контрагенты допускают уступки по одним статьям соглашения, добиваясь преимуществ по другим. Одним из методов страхования рисков являются защитные оговорки — договорные условия, включаемые в соглашения и контракты, предусматривающие возможность их пересмотра в процессе исполнения в целях страхования валютных, кредитных и других рисков, т. е. ограничения потерь контрагентов МЭО. Составной частью защитных мер от валютного риска является прогнозирование валютного курса и процентных ставок. При этом практикуется метод экспертных оценок, базирующийся на интуиции субъектов рынка, и формализованные методы. В их числе рыноч-но-ориентированные методы, многофакторные эконо- [c.410]
Наиболее всеобъемлющей теорией валютного курса является теория общего макроэкономического равновесия. В соответствии с ней курс, определяемый равновесием внутреннего и внешнего балансов, считается реальным валютным курсом, соответствующим фундаментальным экономическим закономерностям. Эта теория абстрагируется от краткосрочных спекулятивных колебаний и стремится учесть все возможные тенденции, определяющие как внутренний, так и внешний экономический баланс, что делает ее практическое использование для прогнозирования валютного курса чрезвычайно сложным, требует построения больших эконометрических моделей для расчета каждого компонента внутреннего и внешнего балансов. Частным случаем теории общего равновесия может считаться подход к определению валютного курса с точки зрения платежного баланса. В соответствии с ним валютный курс определяется исходя только из равновесия внешнего баланса. При этом спрос на валюту считается приблизительно равным объему импорта товаров и услуг, а ее предложение — объему их экспорта. В долгосрочной перспективе курс валюты стран, имеющих длительный дефицит платежного баланса, должен падать, а стран, постоянно имеющих положительное сальдо, — расти. [c.249]
Методы прогнозирования валютного курса [c.260]
Первые два подхода исходят из двух общепринятых методов прогнозирования, применяемых не только к валютным курсам, но и к предсказанию многих других социально-экономических параметров. Особенности их применения на валютных рынках рассматриваются в этом разделе. Третий подход специфичен именно для прогнозирования валютных курсов, поэтому ему будет уделено особое внимание. Наконец, четвертый подход, использующий интуитивные мнения экспертов, довольно очевиден, и ниже будут даны только некоторые комментарии по целесообразности его применения. [c.261]
Выделение двух указанных групп факторов необходимо, так как оно отражает суть подхода к прогнозированию валютного курса. Действительно, построение факторных моделей в рассматриваемой сфере должно основываться, прежде всего, на общепринятых теоретических соображениях влияния тех или иных параметров на валютный курс. [c.262]
Перейдем теперь к рассмотрению третьего подхода в сфере прогнозирования валютного курса, который весьма отличен от первых двух, поскольку использует принципиально другую методологию и технику прогнозных расчетов. Данный подход основан на использовании теории паритета процентных ставок. Ведущей проблемой ее применения к прогнозированию является степень соответствия форвардного курса и будущего курса спот. Принципиальная возможность совпадения или достаточной для прогноза близости этих курсов определяется следующими двумя обстоятельствами. [c.265]
Второе обстоятельство заключается в том, что сближение форвардных и будущих текущих курсов обеспечивается процессами рыночной саморегуляции. Последняя основывается на валютно-процентном арбитраже с теоретической точки зрения может быть достигнута нулевая прибыльность арбитражных операций, что означает равновесное состояние рассматриваемого сегмента рынка. Конечно, полное равновесие или, как еще принято говорить, состояние совершенного финансового рынка достижимо только в идеале. ем не менее мера достижения равновесия определяет меру оправданности Применения метода прогнозирования валютного курса на основе рыночных ожиданий. [c.265]
В чем заключаются сложности в использовании фундаментального Прогнозирования валютных курсов [c.267]
Каково принципиальное отличие технического и фундаментального методов прогнозирования валютного курса [c.267]
При прогнозировании и определении тенденций краткосрочной и среднесрочной динамики валютных курсов анализируются факторы, влияющие на конъюнктуру валютного рынка, — объем ВВП, рост промышленного производства, уровень безработицы, индекс оптовых и розничных цен, состояние основных статей платежного баланса, динамику процентных ставок. На базе полученных данных разрабатываются стратегия и тактика проведения валютных операций. Однако надежность прогнозов обычно невелика, так как валютные сделки подвержены рискам объективного и субъективного характера. Объективная основа риска обусловлена тем, что в долгосрочном плане валютные курсы зависят от экономических показателей различных стран, а в краткосрочном плане — от политических событий, решений государственных органов по экономическим вопросам, слухов и ожиданий. Субъективный фактор связан с тем, что в пределах прав дилера от его усмотрения зависит решение об объеме операций в курсе валют, по которому совершается купля-продажа. Поскольку за минуты заключаются сделки на десятки миллионов долларов, то неправильные решения дилеров в сочетании с объективными факторами, особенно при крупных сделках, могут вызвать значительные потери. [c.340]
Контроль за состоянием и изменением валютной позиции осуществляется путем немедленного введения всех совершаемых валютных операций в ЭВМ. которая постоянно дает данные о валютных позициях — длинных и коротких --в различных валютах. Эти сведения и предположения об эволюции их курсов в течение дня служат базой для оценки валютного риска позиции в каждой валюте. Правильность оценки зависит от степени точности прогнозирования динамики валютных курсов. Краткосрочная политика операций банка в конкретных валютах зависит от позиции, сложившейся у него в результате осуществленных сделок. Если возникла значительная длинная позиция, банк может понизить котируемый курс этой валюты, привлекая покупателей, и наоборот — при короткой позиции. При общем превышении предложения над спросом на какую-либо валюту у банков в целом возникает длинная позиция и курс валюты понижается. [c.351]
Валютный курс факторы, динамика, прогнозирование. Практикум банкира. — М., 1995. [c.509]
Основу реального бюджета государства и каждого отдельно взятого предприятия или организации составляет реальный макроэкономический прогноз основных показателей экономического развития. Требует совершенствования не только сама система прогнозирования, но и оценка воздействия отдельных факторов на его достоверность и обоснованность, в том числе на уровень инфляции, валютный курс, дефицит бюджета и др. [c.756]
На основе этой формулы осуществляется оценка ставки форвард , которая и используется как прогноз ставки спот . Недостатком этого способа является то, что ставка форвард (как факторный признак) объясняет очень мало процентов движения текущих валютных курсов и с удлинением периода прогнозирования эта доля снижается. Тем не менее направление изменения ставки спот следует за направлением изменения ставки форвард , [c.674]
Динамическое прогнозирование, когда выбирают форму аналитической зависимости валютного курса от фактора времени ( ). Существуют две разновидности данного способа [c.674]
Прогнозирование на основе аналитических моделей, построенных с учетом того, что влияние на валютный курс всех факторных признаков проявляется в конечном счете через соотношение спроса и предложения на валютной бирже. [c.676]
В ходе управления финансами применяют широкий круг методов, основными из которых являются прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, кредитование, применение финансовых санкций и рычагов экономического воздействия на предприятие, стимулирование, ценообразование, инвестирование, лизинг, аренда. Для осуществления перечисленных методов используются такие инструменты финансового управления, как кредиты, займы, процентные ставки, дивиденды, котировки валютных курсов, дисконт. [c.59]
Прогнозирование конъюнктурных колебаний. В данном случае следует рассмотреть резервы, которые могут возникнуть вследствие внешних (конъюнктурных) причин. Сюда относятся (а) невостребованная кредиторская задолженность (б) колебание валютных курсов (в) колебание курса ценных бумаг (г) колебание цен. [c.467]
Таким образом, формирование валютного курса — сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются рассмотренные курсооб-разующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки. [c.50]
Валовая Т.Д. Валютный курс и его колебания. М. Финиздат, 1995. Глухое В. В. Оценка и прогнозирование валютного курса СПб ГТУ 1996. [c.6]
Первое на русском языке учебное пособие по фундаментальному анализу для трейдеров, работающих на международном валютном рынке FOREX. В книге объясняются основные индикаторы экономической статистики, публикуемые мировыми информационными агентствами, инструменты валютной политики центральных банков и характер их влияния на валютные курсы. Раскрывается психологическая природа реакции валютного рынка на экономические новости, определяющая подходы к использованию фундаментальных данных в торговле. Рассмотрено много примеров событий на сегодняшних финансовых рынках, которые показывают связь валютного рынка с другими мировыми рынками. Книга предназначена для самостоятельного изучения трейдерами, желающими расширить кругозор и совершенствовать свои методы прогнозирования валютных курсов и планирования торговых операций. [c.1]
Для трейдера валютного рынка все эти факторы являются важными ориентирами в его операциях. Мировые информационные агентства поставляют разнообразную информацию об экономике торгующих стран, о решениях их центральных банков, о событиях в политической жизни. Отслеживая и анализируя, эти сведения, трейдер должен правильно понять будущие тенденции в движении валютных курсов или предвидеть возможную быструю реакцию рынка на те или иные события. Такое прогнозирование валютных курсов называется фундаментальным анализом он входит в круг обязательных знаний грамотного валютного трейдера. Для изучения фундаментального анализа валютных рынков следует обрагиться к специальным учебным пособиям здесь же мы рассмотрим для первоначального знакомства лишь основные сведения об устройстве валютного рынка и тех связях, которые существуют между различными формами международной активности и валютными курсами. [c.29]
Эта книга, написанная вице-президентом Merrill Lyn h Майклом Розенбергом, является одной из наиболее авторитетных и профессиональных работ по анализу валютных рынков. В ней рассмотрены все основные методы анализа и прогнозирования валютных курсов. В отличие от большинства книг на русском языке в ней рассмотрены не только методы технического анализа и управления рисками, но и фундаментальные аспекты прогнозирования валютных курсов, такие, как паритет покупательной способности, платежный баланс, процентные ставки, налоговая политика, действия центральных банков и многое другое. Большим достоинством книги является наличие алгоритмов объединения различных методов прогнозирования в единую систему. [c.78]
Можно выделить следующие цели прогнозирования валютного курса а) управление валютными рисками. Данная цель является ведущей, но нб единственной б) краткосрочные решения по финансированию. Валюта, в которой мы берем заем, должна иметь желательно низкую процентную ставку и тенденцию к ослаблению в период финансирования в) краткосрочные решения по инвестированию. Валюта, в которой мы размещаем депозиты или предоставляем кредиты, должна иметь по возможности высокую процентную ставку и тенденцию к укреплению в период инвестирования г) оценка долгосрочных инвестиционных проектов. Если мы собираемся вкладывать деньги в другой стране, то соответствующая валюта в идеале должна слабеть. Но если мы инвестируем средства внутри своей страны для последующей экспорта, то будет желательным укрепление соответствующей валюты д) оценка долгосрочных заимствований. В принципе подход тот же, что и для краткосрочного финансирования, однако реализация этой цели прогнозиро вания существенно сложнее е) управление движением доходов, получаемых за рубежом. Если валюта, в которой получены доходы, укрепляется, то эти доходы, скорее всего, следует репатриировать, т. е. вывезти домой . Но если прогнозируется противоположная тенденция валютного курса, то их лучше всего реинвестировать за рубежом. [c.260]
Почему метод прогнозирования валютного курса на базе рыночных ° иданий в российских условиях мало применим [c.267]
Универсального метода прогнозирования валютных курсов нет. Поэтому для уменьшения потенциальных валютных рисков эффек- [c.277]
Одним из важнейших направлений использования МСЭИ является прогнозирование мировой торговли. Ввиду того, что экспорт из страны А в страну Б определяется состоянием экономической конъюнктуры в стране Б, в качестве показателей, предсказывающих тенденции экспорта из страны А в страну Б, используются опережающие (лидирующие) индикаторы экономического развития страны Б (страны-импортера). Исследования подтвердили правильность такого подхода, но необходимо отметить и его ограниченность, так как динамика экспорта здесь ставится в зависимость лишь от одного фактора — состояния экономической конъюнктуры в странах-импортерах. При этом не учитываются такие важные факторы, как движение валютных курсов, внутренних цен и другие обстоятельства, влияющие на торговлю между двумя странами. [c.92]
В английском журнале Прикладная экономика ( Applied e onomi s ) рассматриваются вопросы прогнозирования изменения валютных курсов, соотношения цен на различные товары, зависимости процентной политики банков от стабильности денег. [c.63]
События на международных валютных площадках также эхом отзываются на финансовых рынках стран с открытой экономикой, вспомним, например, падение американского доллара или неустойчивость мексиканского песо одни компании получают огромные торговые прибыли, некоторые инвесторы теряют крупные суммы денег, падает ликвидность на определенных участках рынка, происходит перелив капиталов. Этим и объясняются важность и интерес к статистической информации о валютных курсах, кур-сообразующих факторах, статистическому моделированию и прогнозированию их со стороны финансовых компаний, предприятий, частных инвесторов. Для государства статистика валютных курсов необходима для адекватного осуществления курсовой политики, возможности просчитать последствия принимаемых решений как для внешней торговли, состояния платежного баланса, так и для экономической и политической ситуации в стране в целом. [c.644]
Наговицин А.П. Валютный курс. Факторы, динамика, прогнозирование. — М. Инфра-М, 1995. [c.685]
Следует также иметь в виду, что обычно форвардные валютные курсы мало что говорят о валютных курсах "спот". Это не означает, что форвардные валютные курсы являются плохим мерилом прогнозов менеджера, это просто означает, что валютные курсы трудно предсказать. Многие банки и консалтинговые фирмы составляют прогнозы изменений валютных курсов. Но Ричард Левич считает, что форвардные валютные курсы в качестве инструмента прогнозирования не более надежны, чем обычные экспертные оценки12. [c.957]