По своему режиму Р.в. подразделяются на свободные (в странах, где нет валютных ограничений) и несвободные (если ограничения существуют). В странах с неконвертируемыми валютами все валютные операции совершаются специальными уполномоченными организациями по официальным курсам, устанавливаемым регулирующими органами. В этом случае рыночные механизмы формирования валютных курсов на официальном уровне не работают. Поэтому в таких странах, как правило, возникают нелегальные Р.в., на которых про- [c.314]
Соглашения, предусматривающие взаимную поставку товаров на равную стоимость без расчетов в валюте. В отличие от бартерных соглашений они предполагают согласование цен взаимопоставляемых товаров, а также могут предусматривать неконвертируемое сальдо, которое должно быть израсходовано в стране кредитора. В ходе переговоров партнеры вырабатывают два списка взаимопоставляемых товаров, их количество и цены. По срокам взаимные поставки практически совпадают (см. "Сделки па безвалютной основе, товарообменные и компенсационные" [С 29]. [c.354]
Классификация валют в зависимости от режима использования -свободно конвертируемая, частично конвертируемая, неконвертируемая. Ключевая (резервная) валюта. [c.188]
Благодаря неконвертируемости своей валюты Китай устоял в азиатском финансовом кризисе 1997-1998 гг., но ему предстоит провести структурную перестройку своей экономики. Одна лишь приватизация крайне неэффективного и обременительного для страны госсектора угрожает разом взвинтить безработицу чуть не до 100 млн. человек. Предстоит также срочно выравнивать диспропорции в развитии прибрежных районов, на которые благодаря статусу свободных экономических зон пролился инвестиционный дождь, и глубинных районов страны, куда даже государственные инвестиции доходят крайне скупо. Так что колосс пока в лучшем случае лишь встал на ноги. Чтобы расправить плечи, понадобятся еще десятки лет. [c.271]
Валютные ограничения препятствуют использованию национальных валют в международных расчетных, валютных и кредитных операциях и свободному обмену их на иностранные валюты. Валюта считается неконвертируемой, если государство-эмитент (или его уполномоченный орган) ограничивает или запрещает ее обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса. Официальное запрещение свободно распоряжаться средствами на валютных счетах в банках для достижения определенных экономических или политических целей называется блокированием счетов. Эта мера применяется при валютных ограничениях и в качестве санкции к другим странам, а также по судебному иску к владельцу счета. При валютных ограничениях блокирование счетов направлено на сдерживание бегства капиталов за границу. [c.201]
Сальдо неконвертируемого клиринга имеет двоякое значение [c.231]
При валютных ограничениях курсы устанавливаются правительственными органами, причем нередко практикуется множественность валютных курсов. Например, до введения полной обратимости фунта стерлингов английские монополии осуществляли инвестиции за границей в инвестиционных фунтах стерлингов, имевших собственную котировку. При двойном валютном рынке (например, в Бельгии, Франции, Италии, с 1998 г. — в России) практиковалась различная котировка по коммерческим и финансовым операциям. Наряду с официальной существует неофициальная котировка на черных валютных рынках, что в основном характерно для стран с неконвертируемой валютой и валютными ограничениями. [c.346]
Во-первых, она позволила бы избежать нестабильности в отношениях между республиками, порождаемой переходом к использованию национальных денежных единиц. В условиях экономических и политических трудностей вводимые валюты будут явно неконвертируемыми, и это осложнит торговые связи. Кроме того, предприятия в силу отсутствия опыта проведения валютных операций были не подготовлены к использованию в расчетах нескольких денежных единиц, а финансовый сектор не мог предложить им реальной системы страхования валютных рисков. [c.586]
Могут применяться различные способы регулирования сальдо клирингового счета свободно конвертируемые сальдо условная конверсия, неконвертируемые сальдо — погашаются товарными поставками. [c.736]
Для защиты национальной валюты разные страны вводят ограничения на наличные и безналичные валютные операции. Это касается, прежде всего, государств, имеющих неконвертируемую валюту, т.е. валюту, которая обращается только на внутреннем валютном рынке. Но такие ограничения устанавливают и государства, имеющие ограниченно конвертируемую валюту и даже свободно конвертируемую валюту. Например, в Российской Федерации расчеты между резидентами и нерезидентами в валюте Российской Федерации, приобретение и использование этой валюты нерезидентами осуществляются в порядке, устанавливаемом Банком России. Вывоз и пересылка из Российской Федерации валюты Российской Федерации и ценных бумаг, выраженных в этой валюте, а также ввоз и пересылка в Российскую Федерацию таких валюты и ценных бумаг проводится резидентами и нерезидентами в порядке, устанавливаемом Банком России совместно с Минфином России и ГТК России. [c.745]
Понятие обмен (конвертация) валюты связано с такой ее характеристикой, как конвертируемость. Степень конвертируемости валюты определяется механизмом государственного регулирования валютных операций. Валюту называют свободно конвертируемой, если в стране этой валюты к резидентам и нерезидентам не применяют какие-либо ограничения на осуществление валютных сделок, и неконвертируемой, если в стране этой денежной единицы действуют законодательно установленные ограничения почти на все виды операций с ней. Частично конвертируемой считается валюта стран, в которых действуют ограничения и регламентации на некоторые виды обменных операций или для [c.639]
В хозяйственной деятельности крупных промышленных объединений, концернов усиливается значение внешнеэкономической деятельности. Необходимость производства продукции для реализации на внешних рынках может быть обусловлена такими факторами, как малая емкость или насыщенность внутреннего рынка, высокий уровень внутренней конкуренции, возможность использования монопольного положения на мировом рынке, конъюнктура цен. Для отечественных предприятий более важными в настоящее время являются факторы, обусловленные особенностями экономической системы и теми процессами, которые связаны с переходом к рыночной экономике. Например, неконвертируемость рубля приводит в движение такой временный фактор стимулирования внешнеэкономической деятельности, как необходимость получения свободно конвертируемой валюты. [c.184]
Обычно неконвертируемые привилегированные акции не используются как средство долгосрочного финансирования только коммунальные компании используют их с достаточным постоянством. Одним из недостатков подобного применения является то, что дивиденды по привилегированным акциям не вычитаются эмитентом из налогооблагаемой прибыли. Однако для корпоративного инвестора привилегированные акции могут быть более привлекательным инструментом, чем долговые обязательства, поскольку 8096 дивидендов, получаемых корпорациями, не подлежат налогообложению. [c.626]
Свопы по иностранной валюте санкционируются иностранными правительствами и центральными банками с целью поощрить международную торговлю и инвестирование. В условиях нестабильности экономики и неурегулированности валютных рынков вследствие возможности девальвации часто лишь правительство может действительно застраховать на случай валютного риска. Время от времени на рынке валютных свопов действуют центральные банки для стабилизации своей собственной валюты. Данные свопы, конечно же, не относятся к компаниям, они заключаются непосредственно между банками. Они защищают фирму от девальвации, в частности при сделках со странами, чьи валюты неконвертируемы и где недостает жизнеспособных форвардных рынков обмена валюты. [c.746]
Кросс-курс - применяется для пересчета официально неконвертируемой валюты. Определяется исходя и 5 курса неконвертируемой валюты к какой-либо свободно конвертируемой валюте, официальная котировка которой производится Центральным банком Российской Федерации. [c.201]
Неконвертируемая валюта используется в пределах только одного государства. [c.53]
В отличие от процентных выплат по долговым обязательствам, дивиденды по привилегированным акциям не разрешено вычитать из налогооблагаемой прибыли корпорации дивиденды выплачиваются из прибыли после налогообложения. Это удерживает многие промышленные фирмы от выпуска привилегированных акций. Регулируемые государством предприятия коммунального хозяйства, которые имеют возможность включать налоговые платежи в потребительские тарифы, тем самым успешно перекладывают на потребителей неблагоприятные налоговые последствия использования привилегированных акций. Поэтому большую часть новых выпусков неконвертируемых привилегированных акций составляют выпуски компаний коммунального хозяйства. [c.345]
Закон также применим и к совокупности долговых ценных бумаг, выпускаемых фирмой. Выбор между долгосрочными и краткосрочными, обеспеченными и необеспеченными, старшими и субординированными, конвертируемыми и неконвертируемыми долговыми обязательствами не должен оказывать никакого влияния на общую стоимость фирмы. [c.433]
Предположим, что компания "Кленовые крылья" выпустила конвертируемые субординированные дебентуры с процентной ставкой 43/4% сроком до 1998 г. Цена конверсии равна 47,00 дол., а цена отзыва облигаций составляет 102,75 дол. Рыночная цена конвертируемой облигации составляет 91% от номинальной стоимости, цена обыкновенной акции - 41, 50 дол. Допустим, что цена неконвертируемой облигации составляет примерно 65% номинальной стоимости. [c.604]
ЭКЮ), эмитируемые межправительственными валют но-кредитными организациями. Подразделяются валюты на конвертируемую и неконвертируемую. Валюта конвертируема (обратимая) — свободно обмениваемая на любую иностранную валюту, например валюта большинства развитых стран капиталистических государств. Валила с ограниченной обратимостью, т. е. не по всем валютным операциям и не для всех владельцев, называется частично обратимой. Валюта неконвертируемая — используемая в пределах одной страны. [c.50]
Национальные валюты, свободно обмениваемые на другие национальные валюты, называются конвертируемыми, соответственно не способные к такому обмену — неконвертируемыми. С 1976 г. в международных расчетах действует девизная система, при которой ни одна из национальных валют, включая доллар, не разменивается на золото. Юридически роль мировых денег выполняют девизы — национальные и коллективные валюты. Тем не менее в 1989 г. капиталистические страны имели в виде золота 39% резервов. ВАЛЮТНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ - операции банковских учреждений, фирм, юридических лиц и физических лиц с целью получения прибыли от изменений валютных курсов во времени или на различных рынках, а также преднамеренное принятие валютного риска. В. с. возможна в форме т. н. открытой позиции (т. е. при срочных валютных сделках, процентном арбитраже без форвардного возмещения) или как преднамеренное уклонение от страхования валютного риска (при отказе от хеджирования под определенными предлогами). Результаты В. с. зависят от правильности оценки ее участниками возможностей динамики валютных курсов, что приводит к значительным выигрышам или потерям вплоть до краха банков или фирм. Возможности В. с. расширяются при использовании экономически необоснованных официальных или спец. валютных курсов, что проявляется в возникновении и функционировании теневых валютных рынков. [c.52]
Неконвертируемые — обычные, не обмениваются на другие ценные бумаги [c.35]
Конвертируемая облигация стоит дороже, чем неконвертируемая, так как дает ее владельцу дополнительные права. Стоимость конвертируемой облигации можно рассчитать по следующей формуле [c.202]
Выпуск облигаций используется фирмой в качестве источника заемных средств для финансирования хозяйственной деятельности. Облигация подлежит погашению в установленный срок. Это означает, что фирма, выпустившая облигацию, берет на себя обязательство уплатить к определенному сроку полученную от продажи облигации сумму с начисленными на нее процентами. Облигации бывают разных видов обеспеченные и необеспеченные конвертируемые и неконвертируемые с различными условиями выплаты процентов. [c.238]
Нерезиденты могут иметь рублевые счета с разным правовым режимом. Согласно Инструкции ЦБ РФ от 12 октября 2000 г. № 93-И О порядке открытия уполномоченными банками банковских счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации и проведения операций по этим счетам 1 уполномоченные банки РФ могут открывать нерезидентам три вида рублевых счетов счет типа К (конвертируемый счет), счета типа Н (неконвертируемый счет) и счета типа Ф — счета физических лиц. [c.389]
И, наконец, на выбор рынка влияют конвертируемость и стабильность валюты. Рынки стран с неконвертируемой или нестабильной валютой являются для иностранцев зонами повышенного риска. [c.211]
Этот вид цены удобен и для поставщика, поскольку позволяет иногда получить большую скрытую прибыль в форме уменьшения фрахта в сравнении с намеченным, например, при использовании в качестве перевозчика военного судна, от различий валютных курсов или оплаты в неконвертируемой валюте при получении дохода в конвертируемой и с использованием других приемов. [c.361]
Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, осуществляет покупку (pur hase) или заимствование (drawing) иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентную сумму в национальной валюте, которая зачисляется на счет МВФ в ее центральном банке. При разработке механизма Фонда предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, а поэтому национальные валюты, поступающие в МВФ, станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредитов главным образом страны с неконвертируемыми или не используемыми в международных расчетах валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты как бы под залог соответствующих сумм национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до их выкупа странами — эмитентами этих валют. [c.434]
В современных условиях нельзя исключить и целесообразности реанимации идеи платежного союза, но не на тех принципах, которые предусмотрены соответствующими соглашениями, а в более классической форме многостороннего клиринга с механизмом частичного автоматического кредитования отрицательного сальдо взаимных расчетов. Но традиционная схема должна быть существенно модифицирована, поскольку введение частичной конвертируемости российского рубля, присоединение России к Статье VIII Устава МВФ создают новую ситуацию с платежным союзом, снижая интерес России к участию в системе расчетов на базе неконвертируемых валют. [c.590]
Вопрос о том, что происходит с поступлениями от долговых инструментов в процессе поглощения, рассматривался ограниченным числом исследователей. Полученные ими результаты позволяют сделать вывод о том, что владельцы неконвертируемых долговых обязательств ничего не выигрывают и не теряют в результате слияния. Как для поглощающей, так и для приобретаемой компании, отклонение прибыли от нормы в период опуб-ликования объявления о поглощении незначительно отличается от нуля. Следовательно, гипотеза о переходе стоимости, согласно которой держатели облигаций получают благодаря слиянию вы- [c.685]
В практике валютных режимов доминирующим в оценке конвертируемых валют остается принцип отсутствия валютных ограничений, в связи с чем фактическая конвертабельность распространяется на ряд других валют, преимущественно развитых стран. Советский рубль пока остается неконвертируемой валютой. Официальный курс рубля устанавливается государством. Практика свидетельствует, что он существенно отрывается от своего реального экономического содержания. К. в. — результат не произвольных действий, а стечения необходимых для этого условий. В нашей стране они пока отсутствуют техническая оснащенность, качество и эффективность производства существенно отстают от мирового уровня, многие виды производимой продукции неконкурентоспособны, слаба экспортная база структура внутренних цен несопоставима с мировой сохраняется дефицит платежного баланса, высока внешняя задолженность слабо развиты рыночные отношения во внутрихозяйственных связях. [c.106]
ЛЮТА ЗАМКНУТАЯ (soft urren y) - неконвертируемая на-юнальная валюта, которая функционирует только в пределах од- й страны и не обменивается на другие иностранные валюты. К з. относятся валюты стран, применяющих различные ограниче- я и запреты по вывозу и ввозу, продаже, обмену и покупке наци-[альной и иностранной валюты, а также использующих различные ры валютного регулирования, в т.ч. валютные коэффициенты с лью ограничения расчетов в иностранной валюте. [c.37]