В главе 17 продолжается дискуссия о политике стабилизации и анализируется проблема одновременного существования инфляции и безработицы. Глава 18 посвящена острым вопросам бюджетного дефицита и государственного долга. Четвертую часть завершает глава 19, где рассматриваются процесс, проблемы и политика экономического роста. [c.341]
В последние два десятилетия XX века Россия постепенно стала превращаться в страну с рыночной экономикой. У истоков этого процесса стоял М.С. Горбачев, который начал радикальные реформы советского государства. Конечно, эти реформы продолжались долго, не принося особого результата — возможно, в силу того, что они не были достаточно радикальными. И действительно, после начала перестройки экономика России оставалась плановой, а промышленность и сельское хозяйство по-прежнему зависели от дотаций, необходимо отметить, что такое положение сложилось еще в СССР, где любые экономические цели достигались ценой любых затрат. Это означает, что на производство сырья и выпуск определенного вида товара нередко затрачивались огромные средства, которые нельзя было покрыть за счет полученной прибыли. Все это постепенно привело к формированию бюджетного дефицита и снижению темпов экономического роста. [c.33]
Неплатежи — палка о двух концах. Государство повышает налоги, чтобы залатать дыры в бюджете, но собираемость налогов низкая, и подобными действиями государство продолжает ее снижать. Именно налоговая система в ее нынешнем виде и выступает главным препятствием на пути экономического роста. Налоги, которые платит честный бизнесмен, часто являются причиной нехватки собственных средств для расчетов с поставщиками и кредиторами. Государство, недобирая налоги в свой бюджет, наращивает внешний долг, само выступает злостным неплательщиком перед населением, предприятиями, работающими по государственному заказу. [c.404]
Нормальное длительное равновесие. Предложение продолжает расти за счет увеличения количества фирм в отрасли и объема используемых ресурсов. Высокие цены, которые удерживались в течение долгого времени, стимулировали рост числа предприятий, производящих данный товар, а также вовлечение дополнительных факторов производства. Этот процесс будет приостановлен и "уравновешен" лишь в некоей т. R, которой соответствует цена Р3, — в той самой точке длительного равновесия, где новое предложение уравновешивает возросший спрос. Теперь изменившиеся экономические условия приспособились к новому уровню спроса. [c.141]
Экономический рост достиг более высоких значений, чем прогнозировалось на рубеже 2004-2005 гг., - 6,4% ВВП против ожидавшихся 5,9%. Причем экономика росла несмотря на сохранение двух обстоятельств, способных негативно влиять на процесс роста продолжалось укрепление курса рубля и усиливалось вмешательство государственной власти в хозяйственную жизнь. Приток нефтедолларов, создавая проблемы для денежных властей, одновременно способствовал решению бюджетных проблем страны, таких как досрочное погашение внешнего долга и его снижение до беспрецедентно низкого уровня, за чем последовало присвоение России суверенных инвестиционных рейтингов ведущими рейтинговыми агентствами. Не менее важно, что темпы роста российской экономики превышали аналогичный показатель наиболее развитых стран, а также большинства посткоммунистических стран (см. табл. 2). [c.9]
Как общество, мы должны теперь около 37 трлн. долларов. Сумма превосходит ВВП более чем в три раза (в начале 1980-х гг. превышение было двукратным), что составляет ] 28 тыс. долларов на душу населения, или 500 тыс. долларов на среднестатистическую семью из четырех человек. И чем дал ь-ше, тем дело идет быстрее. В 2002 и 2003 годах, несмотря на замедлившиеся темпы экономического роста, что по здравом размышлении должно было бы заставить американцев сократить расходы, долг продолжал расти, и прирост соста-вил 6 долларов на каждый новый доллар ВВП. Следует также отметить, что в расчетах не учтены два самых больших показателя 40 трлн. долларов вашингтонского правительства в краткосрочных денежных обязательствах трастовых фондов и 100 трлн, долларов американских корпораций во вто- [c.47]
Эта книга в силу ряда причин достаточно долго писалась и готовилась к печати (с 1999 по 2003 г.). За это время экономика России успела преодолеть наиболее тяжелые последствия дефолта 1998 г. и вышла на траекторию роста. Начавшийся экономический рост смягчил остроту многих проблем, включая массовые неплатежи, наполнение бюджета и выплату внешних и внутренних долгов. Рекордный по продолжительности в XX в. период падения производства, связанный с трансформационным кризисом, завершился. Однако нельзя сказать, что его изучение ныне носит чисто исторический характер. Одни проблемы, отступившие на второй план (например, инфляция), могут вновь обостриться в ходе экономического роста. Другие (например, отсутствие эффективной банковской системы) препятствуют тому, чтобы экономический рост приобрел устойчивый характер со значительной инвестиционной составляющей. Третьи (например, упадок фундаментальной науки) ухудшают долгосрочные перспективы развития российской экономики. Между длительным периодом спада и начавшимся периодом еще достаточно неуверенного роста, боящегося сквозняков мирового энергетического рынка, преемственности больше, чем нам бы хотелось. Поэтому, размышляя о современной российской экономике, нам никуда не уйти от осмысления проблем и феноменов прошедшего десятилетия и того влияния, которое они оказывали и продолжают оказывать на экономическое развитие нашей страны. [c.7]
И все же инвестиционный климат в стране остается в целом неблагоприятным. Иностранные инвесторы занимают выжидательную позицию. Факторы консервации неблагоприятного инвестиционного климата таковы. Во-первых, это значительный внешний долг, составляющий более 150 млрд. долл., т. е. его объем ныне сравнялся с объемом ВВП. В результате в ближайшие десять лет страна должна ежегодно выплачивать своим кредиторам от 15 до 20 млрд. долл. (без учета соглашения о реструктуризации задолженности Лондонскому клубу) — задача, явно непосильная для российской экономики. Все это дает огромную нагрузку на бюджет, в котором после погашения годовых платежей по существу не остается средств на инвестиции. Отсюда и очевидно отсутствие результативной государственной политики, мизерность государственных гарантий. Недостойное участие государства в инвестиционном процессе слабо стимулирует частного и иностранного инвестора к финансированию развития реального сектора экономики. Во-вторых, это поведение естественных монополий, в том числе их ценовая политика. Коль скоро государство своей экономической политикой перенесло бремя инвестиций на частного инвестора, оно обязано создавать условия, при которых предприятия могли бы зарабатывать средства на инвестиционную деятельность. В этой связи одна из важнейших, но не решенных пока задач госрегулирования — не допускать роста цен на продукцию и услуги естественных монополий и тем самым роста затрат в данной части издержек производства предприятий реального сектора. Решение этой задачи помогло бы последним обрести дополнительные источники накопления. Но некоторые естественные монополии блокируют не только чужую, но и собственную инвестиционную политику. Так, налицо тенденция спада инвестиционной деятельности в электроэнергетике в 1999 г. доля в этой отрасли в объеме инвестиций в промышленность сократилась по сравнению с 1998 г. с 7,6 до 5,2%. По сравнению же с 1990 г. инвестиции в электроэнергетику уменьшилась в 2,2 раза. В результате недофинансирования продолжают функционировать физически и морально устаревшие основные фонды в конце 1998 г. их износ в электроэнергетике составил 48,3%. Их вывод из эксплуатации не может быть компенсирован соответствующим вводом новых мощностей. Для замены устаревшего оборудования необходимо в 1999-2001 гг. ежегодно вводить в действие мощности в размере 7-8 млн. кВт, тогда как средний фактический ввод в эксплуатацию энергетических мощностей за последние годы составлял лишь 0,3—0,4 млн. кВт. [c.238]
Развивающиеся страны начали процесс независимого экономического развития, не будучи обремененными большим внешним долгом (в 1950 г.— 2 млрд долл.). До 70-х годов они привлекали преимущественно средства из официальных источников, в том числе в значительных размерах безвозвратные субсидии. Поэтому их внешний долг рос медленно и увеличился в 1950—1970 гг. на 64 млрд долл. Однако в 1970—1980 гг. долг вырос почти на 700 млрд долл., а к началу 90-х годов составил 1935 млрд долл. После этого наступила некоторая стабилизация (долг колебался между 2,1 и 2,3 трлн долл.), прерванная финансовым кризисом 1997 г. В условиях долгового кризиса рост внешнего долга несколько замедлился, потому что мировой рынок ссудного капитала стал недоступен для многих развивающихся государств. И все же в этот период он продолжает расти, так как погашение значительной части долга постоянно переносится. Замедление прироста в значительной степени связано с тем, что с конца 80-х годов широко применялись различные методы частичного списания долга и увеличились платежи по его погашению. В начале 90-х годов выплаты частным кредиторам составляли около 2/3 общей суммы платежей, официальным — (/з- [c.590]
В 1999-2000 гг. политико-экономические факторы продолжали оказывать значительное воздействие на рынок ГКО/ОФЗ (как и всех прочих ценных бумаг в той или иной степени). Соглашение о реструктуризации платежей (приходящихся на 2000-2001 гг.) по обслуживанию долга бывшего СССР Парижскому клубу кредиторов (01.08.1999 г.) в размере 8,1 млрд. долл. на период до 2020 г. привело к снижению доходности рынка, потому что уменьшение стоимости обслуживания внешнего долга в среднесрочном периоде укрепило курс рубля, но и вызвало падение процентных ставок на рынке почти на 8 процентных пунктов. 09.08.1999 г. рынок отреагировал значительным снижением котировок (доходность достигала 80%-90% годовых) и ростом спроса на инвалюту. Затем ситуация стабилизировалась, а стремление инвесторов компенсировать валютный риск привело к росту доходности бумаг. Во второй половине декабря 1999 г. рост цен на рынке государственных ценных бумаг возобновился в значительной степени в связи с началом реализации валютной выручки экспортерами, несостоявшимися аукционами по размещению ОБР и итогами выборов в Государственную Думу. Изменение внутриполитической ситуации 31.12.1999 г. повлияло на динамику [c.567]
Очередной мировой подъем может произойти тогда, когда восстановится рост в Японии и ЮВА, Латинской Америке. Только тогда можно ожидать роста экспортных цен на сырьевые товары и увеличения роста экспорта прямых инвестиций. Россия не смогла присоединиться к мировому подъему середины 90-х годов. Ближайшая надежда состоит в том, что Россия будет готова к тому, чтобы присоединиться к экономическому подъему примерно в конце 2000-2001 г. При удаче с реструктурированием внешних долгов в этот период может начаться и возврат инвесторов в страну. Поэтому реформы должны продолжаться, чтобы экономический подъем в России в XXI веке шел на новой основе нормального рынка со здоровыми финансовыми институтами. [c.10]
Процесс приспособления экономик к долговому кризису был связан с огромными издержками стран-должников. Для того чтобы оценить влияние проблемы внешнего долга, мы можем сравнить функционирование экономики развивающихся стран, испытавших на себе проблему долга, с теми странами, которым удалось избежать этой проблемы. Рисунок 22-6 показывает темпы роста объемов производства в обеих группах стран в период с 1977 по 1989 г. Результат сравнения поразителен. Вплоть до конца 70-х годов по степени экономического развития эти две группы стран не имели существенных различий. В 80-х годах, когда разразился долговой кризис, ситуация изменилась драматически. В течение одного года сформировался огромный разрыв в темпах экономического роста между двумя группами, который продолжал увеличиваться в течение всего десятилетия. В то время как в странах, переживших долговой кризис, наблюдались резкое падение совокупного выпуска, а затем очень медленный его рост, в странах, не имевших проблем с обслуживанием долга, сохранялись прежние темпы экономического роста. [c.772]
Долгие годы кривая Филлипса служила базой социально-экономического регулирования в странах Запада. Многие западные экономисты и сейчас исходят из того, что существует однонаправленное движение изменений в заработной плате и ценах и разнонаправленное — в данных величинах и безработице. Однако было немало примеров, когда безработица и инфляция приобретали не обратную, а прямую связь несмотря на рост безработицы, цены продолжали расти. Это вызывает критику обоснованности кривой Филлипса как надежного регулятора в экономике. [c.308]
С "укрощением" инфляции в странах ОЭСР не замедлило проявиться экономическое оживление. США играли здесь роль двигателя. Использование властями методов мягкой фискальной и монетарной политики вызвало рост частного потребительского спроса. Во многом этому способствовало снижение налогов. В то же время бюджетная политика характеризовалась своей мягкостью. Комбинация этих двух факторов привела в 1983 г. к росту ВНП на 3,9% (после его уменьшения на 2,6% в 1982 г.). Улучшилась экономическая ситуация и в других странах. Благодаря упрочению доллара Япония, Франция и другие европейские государства смогли увеличить свой экспорт. Курсы обмена стали более стабильными последний раз французский франк был девальвирован в марте 1983 г. Снижение дефицита платежного баланса в странах-дебиторах "третьего мира", уменьшение кредитования последних, а также более строгий контроль за предоставлением кредита посредством процедуры перераспределения долга способствовали большей стабильности международной монетарной системы. Инфляции, казалось, был положен конец она составляла 2% в Японии, 3% в ФРГ, 3,5% в США и 4,6% в Великобритании. Тем не менее страх перед инфляцией продолжал определять ориентацию монетарной политики. Предметом основных забот оставалась безработица. В странах ОЭСР число людей, ищущих работу, составило 30-34 млн человек, т.е. 9% активного населения. Единственным исключением являлись США, где уровень безработицы снизился с 10,8 до 8,1%. [c.346]
Более существенное препятствие в построении экономических закономерностей заключается в том, что закономерности и взаимосвязи, характеризующие экономику, претерпевают изменения во времени. Так, объем продаж велосипедов в Соединенных Штатах падал в течение ряда лет до тех пор, пока, ко всеобщему удивлению, с начала 70-х годов продажи не стали стремительно расти — люди осознали пользу физических упражений. Люди меняют свое поведение не только в соответствии с собственным пониманием, но иногда и согласно рекомендациям экономистов. Например, если люди усвоили, что с ростом безработицы правительство обычно сокращает налоги, то они заранее могут ожидать сокращения налогов, когда видят, что начинается процесс вползания в безработицу. Или если большинство экономистов сходятся во мнении, что правительство не в состоянии справиться с инфляцией, то, поверив им, предприятия и население будут действовать так, как если бы цены продолжали стремительно расти в течение долгого времени. [c.36]