Хотя регион может иметь многоплановую заинтересованность в инвестиционном проекте, в данной главе мы будем считать, что регион преследует чисто фискальные цели. Будет найдена оптимальная амортизационная политика, обеспечивающая максимальные ожидаемые налоговые поступления в региональный бюджет, и проведено ее исследование. [c.37]
Оптимальная амортизационная политика [c.39]
В этом разделе мы найдем явное выражение для оптимальной амортизационной политики (плотности амортизации), которая обеспечивает максимальные ожидаемые приведенные налоговые поступления от созданной фирмы в региональный бюджет. Поскольку возможность варьирования норм и метода амортизации допускается, как правило, лишь для активной части основных фондов, мы в данном разделе будем отождествлять амортизационную политику исключительно с амортизацией активной части фондов (at, t > 0). При этом плотность амортизации неактивной части фондов (bt, t > 0) будет считаться фиксированной. [c.39]
Для того, чтобы получить явные формулы для оптимальной амортизационной политики, будем предполагать, что налоговые каникулы, а также процесс риска отсутствуют, т.е. v = 0 и 6 = 0. В этом случае выражение для приведенных налоговых поступлений (5.1) может быть записано в более простом виде [c.40]
Таким образом, задача нахождения оптимальной амортизационной политики (5.2) сводится (согласно формуле (5.3)) к более простой задаче максимизации функции на интервале, а именно, [c.40]
Что дает оптимальная амортизационная политика федеральному бюджету и инвестору [c.48]
В настоящем разделе мы покажем, какое влияние оптимальная амортизационная политика оказывает на налоговые поступления в федеральный бюджет, а также на чистый приведенный доход инвестора (NPV). В качестве относительной оценки эффективности будет рассматриваться отношение соответствующего показателя при оптимальной норме амортизации к тому же показателю при некоторой "эталонной" норме амортизации. Поскольку изучаемые нами показатели зависят от амортизационной политики только через интеграл от дисконтированной плотности амортизации, то для определенности будем в этом разделе рассматривать линейный метод амортизации. При этом за "эталонную" норму амортизации активных фондов будем принимать А° = 20%, что вполне соответствует существующей практике. [c.48]
Управленческие решения в части списания стоимости объектов основных средств должны быть направлены на анализ эффективности вариантов амортизационной политики с целью формирования оптимального финансового результата и минимизации налоговых платежей в бюджет. Налоговую экономию можно получить, выбрав оптимальную величину амортизационных отчислений, а также оптимальный вариант оценки имущества и правильное исчисление его стоимости, что повлияет, на первоначальную стоимость объекта основных средств, а, следовательно, на сумму начисленной амортизации, себестоимость реализованной продукции, налог на прибыль, на налог на имущество. [c.56]
Принцип материальной заинтересованности. Объективная необходимость этого принципа обеспечивается основной целью предпринимательской деятельности -- извлечением прибыли. Заинтересованность в результатах предпринимательской деятельности проявляется не только ее участниками, но и государством в целом. На уровне отдельных работников организации (предприятия) реализация этого принципа может быть обеспечена высоким уровнем оплаты труда. Для предприятия данный принцип может быть реализован в результате проведения государством оптимальной налоговой политики, способной обеспечить финансовыми ресурсами не только потребности государства, но и не снижать стимулы к предпринимательской деятельности, экономически обоснованной амортизационной политикой, созданием экономических условий для развития производства. [c.281]
Несмотря на возможность применения различных методов начисления амортизации, главным фактором амортизационной политики, призванной способствовать достижению высоких финансовых результатов, является выбор оптимального амортизационного срока службы различных видов основных средств. При выборе способа начисления амортизации инвестор руководствуется желанием вернуть вложения в основные средства в самый короткий срок, так как все амортизационные отчисления включаются в себестоимость продукции (работ, услуг) и возмещаются из выручки от продажи товаров. [c.224]
Принцип материальной заинтересованности — объективная необходимость этого принципа обеспечивается основной целью предпринимательской деятельности — извлечением прибыли. Заинтересованность в. результатах предпринимательской деятельности проявляется не только ее участниками, но и государством в целом. На уровне отдельных работников предприятия реализация этого принципа может быть обеспечена высоким уровнем оплаты труда. Для предприятия этот принцип может быть реализован в результате проведения государством оптимальной налоговой политики, экономически обоснованной амортизационной политики, созданием экономических условий для развития производства. Само предприятие может способствовать реализации данного принципа соблюдением экономически обоснованных пропорций при распределении вновь созданной стоимости, формировании фонда потребления и фонда накопления. Интересы государства могут быть соблюдены рентабельной деятельностью предприятий, ростом производства и соблюдением налоговой дисциплины. Очевидно, что в настоящее время имеются слабые предпосылки для реализации этого принципа существующая система налогообложения носит ярко выраженный фискальный характер, из-за сложности экономической ситуации в стране многие коммерческие организации и предприятия не выполняют обязательств перед своими работниками по выплате заработной платы в установленные сроки и, наконец, падение производства не позволяет обеспечить интересы государства, полноту и своевременность уплаты налогов в бюджет. [c.83]
Несмотря на возможность применения различных методов начисления амортизации, определяющим фактором амортизационной политики является выбор оптимального амортизационного срока службы различных категорий основных средств. Выбор такого срока находится в компетенции руководства предприятия. [c.54]
В пятой главе излагается оптимизационный подход к проблеме налогового стимулирования. В рамках этого подхода в явном виде получена амортизационная политика, обеспечивающая максимальные налоговые поступления в региональный бюджет. В этой же главе рассматривается задача учета ограничений на выбор оптимальной амортизации. [c.13]
Основная гипотеза, которой мы будем придерживаться, состоит в том, что регион при разработке инвестиционного проекта, в частности, при выборе амортизационной политики, считает, что потенциальный инвестор будет поступать в соответствии с описанной выше (в главе 3) моделью. Другими словами, отсутствие инвестиций в данный момент времени (инвестиционные ожидания) трактуется как следствие оптимального поведения инвестора, который по наблюдениям за окружающей средой принял решение отложить инвестирование проекта. Зная зависимость оптимального правила инвестирования от параметров налоговой системы (в частности, от политики амортизации), регион выбирает эту политику, руководствуясь своими критериями. [c.37]
Мы будем считать в настоящем разделе, что регион, имея определенную свободу в выборе амортизационной политики для инвестиционного проекта, руководствуется принципом оптимальности. А именно, среди всех допустимых (находящихся в распоряжении региона) амортизационных политик регион выбирает ту, которая максимизирует ожидаемые приведенные налоговые поступления в региональный бюджет от созданного предприятия (5.1). Таким образом, задача стимулирования сводится к задаче оптимизации регионом функционала Tr(D) по некоторому допустимому классу амортизационным политик [c.38]
Теорема 3. Пусть выполнено условие (С). Тогда амортизационная политика D = (a, t > 0) будет оптимальной в том и только том случае, когда интегральная дисконтированная амортизационная плотность [c.41]
Рассмотрена проблема выбора амортизационной политики, максимизирующей ожидаемые налоговые поступления в региональный бюджет. Получен явный вид оптимальной политики. Для линейного и нелинейного методов амортизации указаны оптимальные нормы амортизации. Исследована задача выбора оптимальной амортизации при ограничениях на неотрицательность прогнозируемой прибыли. С помощью расчетов по [c.85]
Исследовано влияние оптимальной (с точки зрения региона) амортизационной политики на налоговые поступления в федеральный бюджет и NPV инвестора. Оценка этого влияния проводилась на основе отношения показателей эффективности при оптимальной норме амортизации к соответствующим показателям при некоторых "эталонных" нормах амортизации. Произведена классификация инвестиционных проектов по группам, внутри которых показатели относительной эффективности ведут себя примерно одинаково. В частности показано, что политика амортизации, оптимальная для региона, способна принести значительный положительный эффект федеральному бюджету и инвестору для проектов с высокой долей активных фондов, умеренной "трудоемкостью" (оплата труда на единицу добавленной стоимости) и не очень большой вола-тильностью. Для таких проектов оптимальная амортизация стимулирует также более раннее инвестирование. [c.86]
Этап III. Составление. специальных расчетов и таблиц к финансовому плану. Сюда входят расчеты прибыли и ее распределения, амортизационных отчислений, источников финансирования капитальных вложений, потребности в оборотных средствах, сметы затрат на производство и реализацию продукции, составляемые исходя из принятой учетной политики. В литературе по бизнес-планированию рекомендуется разрабатывать несколько вариантов финансовых расчетов для выбора оптимального решения. [c.338]
В последнее время участниками проекта начаты исследования по учету механизма амортизации в модели инвестиционных ожиданий. Так, в Аркин, Сластников (2000) были получены формулы для оптимального правила инвестирования с явным учетом амортизационной политики, а [c.16]
Смотреть страницы где упоминается термин Оптимальная амортизационная политика
: [c.12] [c.14] [c.15]Смотреть главы в:
Стимулирование инвестиционных проектов с помощью амортизации -> Оптимальная амортизационная политика