Если фирма использует для приобретения оборудования свои собственные средства, то и в этом случае все равно на сумму отпущенных средств производится начисление определенного процента как стоимость упущенной возможности (см. гл. IV). Начисление этого процента основывается на теории, что деньги, израсходованные на приобретение оборудования или других основных средств, могли бы быть вложены в такое мероприятие, которое дало бы более высокую прибыль. Например, вместо покупки новой машины фирма могла бы вложить 6 тыс. долл. в мероприятие, которое дало бы ей возможность заработать из расчета 10% годовых. Если же деньги вкладываются в машину, то фирма как бы теряет этот доход, т. е. доход, который можно было бы извлечь при инвестировании денег не в машину. Само собой разумеется, что доходность от альтернативной инвестиции может и не быть равной 10%, она может выражаться в 4 или 6%, а равно быть и выше 10%. Одним словом, тот доход на капитал, который фирма считала бы достаточным и вполне доступным, если бы этот капитал не был вложен на приобретение оборудования, должен включаться в виде процента в издержки, связанные с приобретением новой машины, как стоимость упущенной возможности . [c.404]
Первым правилом инвестирования является определение сфер вложения денег, второе же заключается в определении момента осуществления вложений. Первый вопрос проще решить, поскольку он обычно требует сопоставления риска и доходов с доступными инвестиционными альтернативами. Например, если вы бывалый инвестор, который не боится риска, тогда спекулятивные акции — именно то, что вам нужно если же вы новичок, желающий получить средний доход на ваш капитал, то, возможно, вам следовало бы рассмотреть возможность вложения средств в надежный взаимный фонд, ориентированный на прирост капитала ("взаимный фонд роста"). К сожалению, хотя акции или "фонды роста" могут иметь благоприятную динамику доходности в период подъема экономики, в других условиях они могут стать убыточными. Выбор же момента инвестирования является более сложной задачей. [c.159]
Инструменты, защищающие от налогов, — это определенные инструменты инвестирования, которые дают возможность использовать доступные "налоговые списания" и получить экономию на выплаченных налогах. До принятия Закона о налоговой реформе от 1986 г. средства защиты от налогов были особенно популярны у лиц, чьи доходы подвергались налогообложению по самым высоким ставкам. Сегодня инвестиции в некоторые виды недвижимости (собственность, приносящую доход) и природных ресурсов (нефтяные и газовые скважины) все еще обеспечивают эти желаемые скидки, но при очень ограниченных условиях, указанных в Законе от 1986 г. Списания приобретают форму расходов, вычитаемых из налогооблагаемого [c.168]
Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями — с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка. [c.345]
При этом текущая стоимость права на получение с бизнеса определенного будущего дохода равна той сумме, которая, будучи вложена в некоторую доступную и сопоставимую с данным бизнесом альтернативу инвестирования тех же средств, принесла бы к моменту получения рассматриваемого дохода с бизнеса ту же величину дохода (при известной доходности с рубля инвестиций, которую обеспечивает указанная альтернатива). [c.26]
В предыдущей главе мы обсуждали понятие цены капитала, эта глава по священа принятию решений инвестиционного характера, включая составление бюджета капиталовложений Здесь термин капиталовложения подразумевает основные средства, используемые в производстве, а бюджет — это план, по дробно раскрывающий приток и отток средств в течение определенного плани руемого периода времени Таким образом, бюджет капиталовложений — это схема предполагаемого инвестирования в основные средства, в основе которой заложен анализ доступных инвестиционных проектов и выбор приемлемых из общего их числа [c.208]