Первым правилом инвестирования является определение сфер вложения денег, второе же заключается в определении момента осуществления вложений. Первый вопрос проще решить, поскольку он обычно требует сопоставления риска и доходов с доступными инвестиционными альтернативами. Например, если вы бывалый инвестор, который не боится риска, тогда спекулятивные акции — именно то, что вам нужно если же вы новичок, желающий получить средний доход на ваш капитал, то, возможно, вам следовало бы рассмотреть возможность вложения средств в надежный взаимный фонд, ориентированный на прирост капитала ("взаимный фонд роста"). К сожалению, хотя акции или "фонды роста" могут иметь благоприятную динамику доходности в период подъема экономики, в других условиях они могут стать убыточными. Выбор же момента инвестирования является более сложной задачей. [c.159]
Как показывает мировая практика, существует прямая зависимость между качественным ростом фондового рынка в целом и становлением коллективных форм инвестирования, в частности, взаимных фондов. Аккумулируя временно свободные денежные средства населения, а также институциональных инвесторов, инвестиционные фонды способствуют усилению инвестиционного спроса, стимулируют ускоренное обращение ценных бумаг и, в конечном счете, обеспечивают приток инвестиционных ресурсов в производство. [c.3]
Компания, управляющая взаимными фондами, предлагает вложить деньги в безрисковый фонд денежного рынка (фонд, инвестирующий в высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги — Прим. ред. , чья ставка доходности равна сегодня 4,50% (0,045). Та же компания предлагает также акции взаимного фонда, нацеленного на агрессивный рост (инвестиционный фонд, пытающийся обеспечить максимальную долгосрочную прибыль от акций мелких компаний и узких секторов рынка — Прим. ред.), который на протяжении ряда лет показывает средний уровень доходности в 20% (0,20) и стандартное отклонение в 0,25. [c.226]
По мере роста курсов акций и улучшения доступа к информации и рынку разница между инвестором и спекулянтом постепенно стиралась. Люди, ранее покупавшие взаимные фонды, решали попробовать самостоятельно управлять собственным портфелем, покупая акции. Ежедневно наблюдая за своими инвестициями типа покупай-и-держи, они обнаруживали колебания цен, соблазнявшие их покупать и продавать быстро. Так совершался переход от инвестора к активному инвестору, затем к спекулянту, далее к гибридному дэйтрейдеру. [c.28]
Одной из причин, по которой мы с Ким рано отошли от дел, было постоянное использование нами налоговых отсрочек, или то, что богатый папа называл 0-процентными деньгами. Это были деньги, получаемые от инвестиций и продажи недвижимости, которая не облагается налогами немедленно выплату налогов в этом случае можно отложить на срок, длительность которого мы выбираем сами. Например мы выкладываем 5000 долларов наличными и покупаем дом за 50 тысяч долларов. Через два года мы продаем его за 100 тысяч долларов. Мы получили прибыль от продажи этого недвижимого имущества — 50 тысяч долларов, но решили не выплачивать налог с прибыли от продажи недвижимости — то есть 20 процентов, что составило бы приблизительно 10 тысяч долларов. Вместо того чтобы заплатить эти деньги, как нам это пришлось бы сделать, если бы мы получили такую же сумму дохода от акций или взаимного фонда, мы отсрочили наши налоговые платежи и накрутили 55 тысяч долларов (50 тысяч от роста цен на недвижимость плюс первоначальный взнос в 5000 долларов) и все это вложили в нашу следующую инвестицию. Другими словами, за два года мы получили 1000 процентов прибыли, не выплачивая никаких налогов. Мы законно получили отсрочку оплаты своих налогов и, таким образом, используем деньги правительства для покупки еще большего многоквартирного жилого дома стоимостью 330 тысяч долларов. Для этого мы использовали банковские ссуды и некоторые ценные бумаги продавца, чтобы помочь собрать оставшиеся 275 тысяч долларов, которых у нас не было. Мы в данном случае не только использовали ДДЛ (деньги других людей), но и деньги правительства, чтобы помочь себе отойти от дел молодыми и богатыми. В период между 1988 и 1994 годом мы много раз использовали этот стратегический прием относительно налогов. [c.56]
В общих чертах, инвестиции, которые больше подходят для получения дохода, — это банковские депозиты и инструменты денежного рынка, облигации с высоким купоном, долевые инструменты с высоким доходом. В число инвестиций, которые больше подходят для роста капитала, входят долевые инструменты, взаимные фонды и облигации с нулевым купоном. [c.30]
Как отмечалось в предыдущей главе, институциональные инвесторы сравнивали свои показатели друг с другом, в результате чего они покорно следовали за тенденцией. Они распределяют свои активы между различными национальными рынками если на каком-либо рынке наблюдается рост, они должны соответственно увеличить его долю, и наоборот. Кроме того, когда взаимные фонды добиваются хороших показателей, они привлекают инвесторов, а когда они терпят убытки, инвесторы уходят. Взаимные фонды не сыграли какой-либо роли в приближении краха, если не считать того, что они злоупотребили гостеприимством страны во время, предшествовавшее буму. Но они играют важную [c.93]
Это весьма очевидный случай потенциальной схемы подъема и спада. Вы можете добавить к этому возможность переходить из фондов одного вида в другие в короткие сроки, например можно перейти из инвестиционно-страховых фондов в фонды вложений в краткосрочные долговые обязательства с помощью одного телефонного звонка. Огромный приток денежных средств был вызван падением процентных ставок, которые сократили доход, получаемый при вложениях в фонды краткосрочных долговых обязательств и банковские депозитные сертификаты. Многие покупатели акций взаимных фондов - новички на фондовом рынке и не полностью осознают связанный с этим риск. Сейчас, когда процентные ставки вновь выросли, инвесторы имеют возможность снова вернуться к вложениям в фонды краткосрочных долговых обязательств. С одной стороны, акции перестали расти вследствие роста процентных ставок, а с другой стороны, доход от вложений в фонды краткосрочных долговых обязательств поднялся. Безусловно, это был подъем, и, следовательно, существует возможность спада. Но необходимо помнить, что в ходе событий ничто не определено жестко, поэтому за подъемом не обязательно следует спад. Необходимо некоторое провоцирующее событие. Вполне возможно, что обратного ускорения, типичного для спада, не возникнет этот избыток мог, вероятно, быть компенсирован в результате постепенного перехода средств из одних фондов в другие на фоне предполагаемого экономического роста. [c.111]
Альтернативная форма вложения капитала — портфельные инвестиции, когда инвестор вкладывает средства в портфель ценных бумаг, различающихся по доходности и рискованности. Таких инвесторов принято называть институциональными. К ним относятся страховые компании, пенсионные фонды, открытые инвестиционные (взаимные) фонды, индивидуальные инвесторы. Портфельный инвестор, как правило, пассивный. Сам инвестор не включен в процесс управления. Но взамен он обычно имеет высокую ликвидность инвестиций, которая позволяет ему их изъять или изменить направление инвестирования. Портфель инвестиций институциональных инвесторов в большинстве случаев содержит от 50 до 500 видов ценных бумаг. Нижний порог определяется необходимым уровнем диверсификации, при ее дальнейшем увеличении риск уже меняется незначительно. С ростом величины активов при заданном уровне диверсификации растут размеры ценных бумаг каждого вида. Поскольку большие доли капитала одного эмитента очень трудно продать на рьшке ценных бумаг без значительных потерь, их предложение на продажу сразу снижает курс, крупные институциональные инвесторы стараются не концентрировать у себя слишком большие пакеты. Отсюда число видов ценных бумаг в их портфелях растет. [c.130]
Однако наиболее существенную роль в развитии мирового валютного рынка и росте объемов операций на нем сыграла либерализация национальных рынков корпоративных ценных бумаг. Международные операции с этими финансовыми инструментами оказали существенное влияние на институциональную и организационную структуру мирового валютного рынка. В конце 90-х годов доля трансграничных операций с акциями в странах Западной Европы оценивалась порядка 15% общего объема операций с корпоративными ценными бумагами. Валютный рынок пополнился новыми участниками — взаимными фондами, казначейскими департаментами крупных корпораций, управляющими инвестиционными фондами, являющимися основными держателями этих ценных бумаг. [c.115]
Посмотрите на это с точки зрения башни из слоновой кости . На фондовый рынок влияют процентные ставки и рынок облигаций. На рынок облигаций оказывают влияние денежные потоки в страну, из страны, а также валютные обменные курсы. Потоки капитала обусловлены глобальными экономическими циклами. Имеет смысл всему этому уделять внимание, даже если вы всего лишь хотите вложить средства во взаимный фонд. Когда капитал поступает в страну, от этого выигрывает рынок облигаций, процентные ставки остаются низкими, а для фондового рынка появляется серьезный стимул к росту. [c.121]
Обыкновенные акции и другие, связанные с акциями, ценные бумаги (такие, как акции инвестиционных взаимных фондов, Конвертируемые ценные бумаги, опционы на акции, индексные фьючерсы на индексы курсов акций) весьма отзывчивы на изменения экономики во времени, которые обычно называют экономическим циклом или циклом деловой активности. Экономический цикл отражает текущее состояние ряда экономических переменных, включая ВНП (валовой национальный продукт), объем промышленного производства, личные доходы граждан после уплаты налогов, уровень безработицы и др. Когда экономика является устойчивой, это состояние выражается в фазе подъема, а когда дела идут хорошо и прибыли растут, соответствующим образом реагируют и курсы акций. Так что в такое время имеет смысл держать деньги в акциях. Особенно хорошо ведут себя в это время акции растущих компаний и спекулятивные акции, в меньшей степени это верно для акций "блю чипе" и акций, ориентированных на рост дивидендов. Напротив, когда наблюдается нисходящий цикл деловой активности, доходы на обыкновенные акции имеют тенденцию к снижению. [c.160]
В последние 10—15 лет наблюдается огромный количественный рост различных форм сбережений и объектов, краткосрочного инвестирования, особенно предназначенных для индивидуальных инвесторов, располагающих скромными средствами. Сбережения и инвестирование в краткосрочные ценные бумаги уже не такое простое дело, как было раньше, когда большинству людей приходилось решать, поместить ли им свои средства на сберегательные счета или в сберегательные облигации серии К Сегодня даже по чековым счетам выплачиваются проценты на неиспользуемые денежные суммы. К формам сбережений и инструментам краткосрочного инвестирования, которые теперь предоставляются инвесторам, относятся сберегательные счета, с банковской расчетной книжкой, счета НАУ, депозитные счета денежного рынка и взаимных фондов, депозитные сертификаты, краткосрочные коммерческие векселя, векселя Казначейства США, сберегательные облигации серии ЕЕ. Вместе с невероятным ростом инвестиционных альтернатив возникли более тонкие способы управления краткосрочными инвестициями. Инструменты краткосрочного инвестирования могут быть использованы как безопасные объекты вложения денег на длительный срок или форма временного размещения наличности до тех пор, пока на фондовом рынке не сложатся явно выраженные тенденции и не будут найдены сферы постоянного помещения денежных средств. Чтобы получить наибольшую выгоду от краткосрочных вложений денежных средств, нужно хорошо представлять все разнообразие альтернатив инвестирования. В данной главе мы рассмотрим каждый из главных инструментов краткосрочного инвестирования и сбережения в следующих главах будут показаны пути использования этих инструментов в инвестиционном портфеле. (Заметьте, что все депозитные счета, которые будут рассматриваться ниже, на самом деле создаются коммерческими банками, ссудосберегательными ассоциациями, сберегательными банками и кредитными союзами часто мы будем использовать термин "банк", подразумевая один или все из перечисленных выше финансовых институтов, вовсе не привязывая эти инструменты только к коммерческим банкам.) [c.172]
НАУ), М2 (наиболее популярный показатель, величина которого равна Ml плюс сберегательные депозиты, депозитные счета денежных рынков и взаимные фонды денежного рынка) и МЗ (равен М2 плюс депозитные сертификаты с крупными номиналами и несколько других менее значимых видов депозитов). Существует убеждение, что разумный рост денежной массы, выраженной через денежный агрегат М2, необходим для развития экономики. Подобный рост, по всей видимости, должен оказывать положительное воздействие на экономику, если только денежная масса не увеличивается слишком быстро. Быстрый темп роста денежной массы рассматривается как инфляционный показатель, резкое сокращение темпов ее роста — как признак спада. [c.324]
Первый взаимный фонд в Америке был создан в Бостоне в 1924 г. к 1940 г. их было уже 68, совокупный капитал достиг 448 млн. долл., а число лицевых счетов вкладчиков почти сравнялось с 300 тыс. Но это было только начало. К 1988 г. под управлением фондов находились активы стоимостью существенно больше 3/4 трлн, долл., более 54 млн. инвесторов владели долями участия в более чем 2700 взаимных фондах, акции которых находились в обращении. Как показано на рис. 13.1, рост масштабов этой отрасли резко ускорился в конце 70-х годов, когда появились и получили широкую популярность так называемые взаимные фонды денежного рынка (их появление способствовало подъему этой отрасли, испытывавшей тогда серьезные трудности), а затем в начале 80-х годов произошел еще один скачок в ее развитии. [c.642]
Беспрецедентный рост этой отрасли в начале 80-х годов, когда под влиянием падения процентных ставок и появления депозитных счетов денежного рынка взаимные фонды начали терять популярность, был обусловлен двумя обстоятельствами. Во-первых, появились и были освобождены от регулирования так называемые самоуправляющиеся индивидуальные пенсионные счета (IRA), владельцам которых было дано право самостоятельно принимать решения о вложении накопленных средств, что резко повысило спрос на акции взаимных фондов как на инвестиционные инструменты. Во-вторых, благодаря ряду условий (в том числе из-за резкого замедления инфляции) сложилась весьма благоприятная ситуация на рынках акций и облигаций и доходность операций на этих рынках возросла очень значительно. На фондовый рынок хлынула масса новых инвесторов, и отрасль ответила на это разработкой новых финансовых инструментов и ростом числа самих фондов. Поэтому неудивительно, что после краха рынка ценных бумаг в октябре 1987 г. бурный рост этой отрасли внезапно остановился, а [c.642]
РИС. 13.1. Рост активов взаимных фондов и инвестиционных компаний [c.643]
Наиболее глобальным является мировой рынок ссудных капиталов. Для него характерны внедрение современных электронных технологий, средств коммуникаций и информатизации, либерализация национальных рынков, допуск на них нерезидентов, а также дерегулирование рынков, связанное с упразднением ограничений на проведение ряда операций. Результат — гигантское увеличение объема финансовых потоков в мире. Суточный объем сделок на валютном рынке увеличился с 10—20 млрд долл. в 1979 г. до 1,3 трлн долл. в 90-х годов. Он вдвое превышает валютные резервы всех стран. Бурно развиваются интернационализация и глобализация кредитных и фондовых рынков. Объем международного кредитования (банковского кредита и облигационных займов) за последние два десятилетия увеличился в 15—20 раз. Глобализация фондовых рынков сопровождается увеличением объема предлагаемых ценных бумаг и их видов. Нарастают масштабы межстранового перелива капитала, связанного с покупкой акций, а также эмиссией облигаций, размещенных на зарубежных рынках. В структуре экспорта частного капитала из стран ОЭСР облигационные займы в середине 70-х годов составляли 10%, в середине 90-х годов — 40%, акций — соответственно 5 и 35%. В основе роста предложения ценных бумаг лежали дефициты государственных бюджетов и потребности частного сектора в финансировании, а также приватизация, сопровождаемая реализацией акций, принадлежащих государству. В начале 80-х годов капитализация мирового рынка составляла около 10 трлн долл., в 1996 г. — 20,4 трлн долл. Львиная часть капиталов вращается среди крупных институциональных инвесторов (пенсионных и страховых фондов, инвестиционных компаний и взаимных фондов), которые аккумулируют денежные ресурсы корпораций и населения и вкладывают их в ценные бумаги. Количество глобальных и международных фондов в мире возросло со 123 в 1989 г. до 667 на начало 1997 г. Суммарный объем аккумулированных институциональными инвесторами средств приближается к 10 трлн долл. Глобализация усиливает взаимосвязь между [c.10]
Эффективное размещение накоплений пенсионных и других дилюсрочных фондов должно помочь увеличить доходность от инвестиций, повысить экономическую безопасность, стимулировать рост компаний и создание новых рабочих мест. При этом абсолютно неприемлемо запрещать каким-либо из этих фондов получать выгоду от свободного движения капитала. Для них в целом смертельно быть объектом национального регулирования, которое прямо или косвенно требует, чтобы определенная доля фондов была вложена в собственные национальные рынки капитала члена ЕЕР. Не следует ограничивать финансовые институты в выборе менеджеров фондов и размещении активов никакими соображениями, кроме необходимости выполнять обязательства фонда. Экономика европейских стран выиграет от такого свободного движения капитала и управления фондами не только на внутреннем европейском рынке, но и на мировом рынке капитала. Североамериканские и международные пенсионные фонды, фонды страхования жизни и "взаимные фонды" представляют собой значительный источник капитала, который необходимо направить на инвестирование европейской экономики. Открытый внутренний рынок станет важным стимулом привлечения международного капитала. [c.103]
Growth funds - фонды роста - взаимные фонды, инвестирующие в акции перспективных с точки зрения [c.46]
Учитывая, что цели регулирования процентной ставки и денежного предложения невозможно совместить во времени, какая из этих двух целей предпочтительнее (если здесь вообще можно говорить о приоритетах) В первой половине 80-х годов ФРС концентрировала свои усилия главным образом на регулировании темпов роста денежного предложения, отдав установление соответствующей процентной ставки на волю рыночных сил. Но в результате обновления финансовой отрасли контроль за денежной массой на основе категорий М1 и Ml утратил свою надежность. Рост высоколиквидных нечековых счетов, таких, например, как депозитные счета денежного рынка, взаимные фонды денежного рынка, инвестиционные счета денежного рынка, исказили количественные показатели Ml и Ml. Люди стали переводить свои деньги со счетов Ml на счета Ml и МЗ. К тому же скорость обращения денег, которая всегда увеличивалась устойчивыми темпами, стала падать. По всем этим причинам ФРС больше не могла полагаться на традиционные соотношения Ml, Ml и номинального ВВП. [c.330]
Ежегодно около тысячи хедж-фондов вкладывали 500 млрд. долларов по всему миру (из них на долю Сороса приходится около 12). Это значительная часть мирового рынка капиталов, составляющего ныне около 3,5 триллиона долларов в год. Ежедневный оборот этих фондов оценивается в 75 млрд. долларов, что в восемь раз превосходит стоимость акций, продаваемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. С 1987 по 1990 год средний хедж-фонд рос на 75,1% ежегодно, по сравнению с жалкими 35,1% роста среднего взаимного фонда, или 56,2% ведущих 500 компаний США. За один только 1992 год обороты среднего хедж-фонда росли втрое быстрее, чем у этих первых 500. Наиболее преуспевшие хедж-фонды нарастили за 1992 год обороты на 25 — 68%, далеко обогнав 7 — 8%, заработанные инвесторами на биржевой торговле акциями. Если оборот фонда Сороса вырос в 1992 году на 67,5%, то у Стайнхарда примерно на 50%, а у Робертсона на 27,7%. [c.96]
Я бы даже рассматривал деньги, вложенные в фондовую биржу, как венчурный капитал. Большинство инвесторов зачастую просто-напросто вверяет эти деньги рынкам, как будто они могут обойтись и без них. Учитывая волатильность на рынках и невероятно быстрый рост стареющего бычьего рынка, было бы естественно подумать о том, как вытащить свою долю из взаимных фондов и других инвестиций и вложить их в дэйтрейдинг. Я твердо убежден, что рисковый капитал намного сохранней в руках хорошего дэйтрейдера, чем в руках финансового консультанта, паевого взаимного фонда или в виде пассивного инвестирования на фондовом рынке. Запом- [c.79]
С точка зрения роста активов феномен взаимных фондов является даже более впечатляющим, чем феномен пенсионных фондов, В 1980 г. инвесторы поместили so взаимные фонды только 135 млрд. Многие инвесторы тогда скептически рассматривали эти фонды как спекулятивный инструмент, Промышленность все еще переживала депрессию, связанную с крахом многих инвестиционных трастовых фондов во время спада 1973—1974 гг. Сегодня же почти 2 трян. инвестировано во взаимные фонды. [c.12]
В одном исследовании внимательно изучались сверхдоходность 165 взаимных фондов с 1974 по 1988 г. для определения того, обладали ли фонды с относительно высокой доходностью в одном периоде относительно высокой доходностью в следующем периоде27. Данные фонды инвестировали средства главным образом в обыкновенные акции с целями или роста, или роста и дохода, или агрессивного роста. [c.769]
Наряду с быстрым ростом размеров средств, инвестируемых во взаимные фонды в последнее время, произошло и увеличение числа и типов взаимных фондов. Неудивительно поэтому, что различные организации создали службы по оценке взаимных фондов. Одной из наиболее известных таких организаций является компания Morningstar In ., расположенная в Чикаго. Помимо обширной информации по конкретному фонду она также предоставляет глубокий анализ результатов его деятельности в прошлом. [c.772]
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД (investment fund) - компания, вкладывающая свой капитал в ценные бумаги других компаний. Инвестиционный фонд открытого типа (взаимный фонд) постоянно продает инвесторам свои новые акции, скупает у них старые и вкладывает выручку в ценные бумаги других компаний. Он называется так потому, что его капитализация не фиксирована (акция выпускается по мере роста спроса). Инвестиционный фонд закрытого типа имеет фиксированную капитализацию. Будучи однажды выпущенными, акции такого фонда затем свободно обращаются, а не выкупаются. Новые выпуски акций очень редки. [c.89]
Статьи о ценных бумагах и фондовом рынке можно встретить в некоторых периодических изданиях по финансам. Самые основательные и серьезные статьи печатаются в "Форбс", "Чейнджинг тайме" и "Мани". "Форбс", выходящий раз в две недели, больше других освещает проблемы, связанные с инвестициями. Ежегодно в январе он дает "Годовой обзор американской промышленности", в котором приводятся сравнительные данные о росте и итогах деятельности ведущих отраслей промышленности за последние пять лет. Ежегодно в августе "Форбс" публикует сравнительные данные о деятельности взаимных фондов. "Чейнджинг тайме" и "Мани" выходят ежемесячно и содержат разнообразные статьи об управлении личными финансами. В каждом номере также бывают статьи об инвестировании. [c.106]
Большинство молодых инвесторов (те, кому 20—30 лет) предпочитают инвестиции, ориентированные на рост, т.е. придают большее значение будущим курсовым доходам, или приросту капитала, нежели текущему доходу (в виде процентов и дивидендов. — Прим, науч, ред. . Часто молодые инвесторы не располагают большой суммой для инвестирования, так что курсовые доходы рассматриваются как быстрейший (если не самый верный) способ накопления капитала для инвестирования. Такие инвесторы склонны к использованию спекулятивных акций и акций быстрорастущих компаний и взаимных фондов, конвертируемых ценных бумаг и других инструментов инвестирования (таких, как опционы "пут" и "колл" или опционные контракты на основе фондовых индексов), курс которых может значительно возрасти за относительно короткий промежуток времени. [c.162]
Взаимный фонд денежного рынка (MMMF) — это взаимный фонд, объединяющий капитал большого числа инвесторов и использующий его для капиталовложений исключительно в высокодоходные краткосрочные ценные бумаги, такие, как казначейские векселя, краткосрочные коммерческие бумаги (векселя. — Прим. науч. ред.) корпораций, депозитные сертификаты с номиналом в 100 тыс. долл. и выше и т.п. Поскольку эти ценные бумаги продаются пакетами достоинством от 10 000 до 1 млн. долл. (и более), большинство мелких инвесторов не могут купить их индивидуально, хотя они очень часто имеют наивысшие ставки доходности в коротком периоде. Взаимный фонд денежного рынка делает доступным такой уровень доходности даже для мелких инвесторов. Акции взаимного фонда могут быть куплены (через посредство брокеров, инвестиционных дилеров и т.д.) с низкими первоначальными инвестициями — от 500 до 1000 долл. (Хотя более типична сумма от 1000 до 5000 долл.) Почти каждая крупная брокерская фирма имеет собственный взаимный денежный фонд, и существует еще примерно 300 фондов, не связанных с брокерскими компаниями, их акции продаются при первичной эмиссии без брокерских комиссионных (см. гл. 13). Во вставке "Проницательному инвестору" показана история создания фондов денежного рынка Брюсом Бентом в 1969 г. и их фантастического роста начиная с 1973 г. [c.174]
Как и при любом инвестировании, индивид может быть консервативен или энергичен в выборе ценных бумаг для программ Кеога или ИПС, хотя природа этих пенсионных программ в общем отвечает более консервативному подходу. Действительно рациональный подход заключается в инвестировании средств из этих программ (Кеога и ИПС) в активы, приносящие текущий Заход это означает, что если вы рассчитываете на прирост капитала, лучше заниматься этим за пределами пенсионных счетов. На это существуют две причины 1) ценные бумаги, рассчитанные на рост, по своей сути более рискованные, 2) инвестор не имеет права списывать убытки от продажи ценных бумаг, в которые были инвестированы средства со счетов Кеога и ИПС (т.е. вычитать убытки из налогооблагаемого дохода, что привело бы к экономии сумм налогооблагаемых выплат. — Прим. науч. ред.). Это вовсе не означает, что решение о размещении средств, аккумулируемых на пенсионных счетах, в высоконадежные акции быстрорастущих компаний или взаимных фондов будет неверным. Напротив, многие консультанты утверждают, что такие ориентированные на рост инвестиции должны всегда использоваться как инструмент инвестирования средств с пенсионных счетов. Такие инвестиции могут приносить изрядное вознаграждение, поскольку они могут наращиваться, оставаясь целиком свободными от налогообложения. Однако, в конце концов, намного большее значение имеет то, какая сумма на вашем пенсионном счете, чем то, каким образом вы получили эти средства. [c.198]
В данной типичной котировке представленные показатели сгруппированы по семействам фондов, имена которых показаны как субзаголовки (например, 6). В рамках семейств выделены направления специализации входящих в них взаимных фондов, отдельные примеры которых можно проиллюстрировать теми из них, что заштрихованы в авторском тексте 7 — фонд семейства "Файненшл прог.", сориентированный на высокодоходные ценные бумаги 8 — фонд семейства "Флокс фанд", относящийся к фондам роста 9 — фонд семейства "Фортресс инвестмент", работающий с высоконадежными ценными бумагами. [c.663]