Решение этой задачи невозможно без участия действующих на Р. ц. б. посредников — брокеров и инвестиционных дилеров. Только они знают, в каком состоянии находится Р. ц. б., когда, на каких условиях и какие ценные бумаги выпускать. Брокер лишь сводит продавца с покупателем ценных бумаг, получая за это комиссионные, а инвестиционный дилер еще и покупает ценные бумаги на свое имя и за свой счет, чтобы потом их перепродать. Выручка от перепродажи образует его прибыль. [c.183]
В странах с рыночной экономикой брокеры и инвестиционные дилеры так же необходимы, как банкиры и бухгалтеры. Более того, это престижная и высоко- [c.183]
БАНКОВСКАЯ ГРУППА- группа инвестиционных дилеров, принимающих индивидуальную финансовую ответственность в процессе подписки на ценные бумаги новых выпусков, т.е. покупающих на свое имя часть выпуска в определенное время по заранее оговоренной с эмитентом цене. [c.18]
Центральным направлением кредитно-денежной политики центрального банка являются операции на открытом рынке. Суть этих операций — покупка или продажа государственных облигаций. Продавая государственные облигации инвестиционным дилерам-брокерам, которые затем перепродают их коммерческим банкам, корпорациям и финансовым учреждениям, центральный банк стремится добиться снижения банковских резервов, что в дальнейшем ведет к гораздо более серьезному сокращению депозитов. Покупая государственные облигации, центральный банк добивается обратного эффекта. Операции на открытом рынке наиболее широко практикуются центральными банками тех западных стран, где существует емкий рынок государственных облигаций (США, Великобритания, Канада). [c.300]
Местные органы власти могут выпускать нерыночные облигации, рыночные облигации, деноминированные в местной или иностранной валюте, заимствовать денежные средства у пенсионных фондов, размещать облигационные займы через синдикат инвестиционных дилеров, среди инвестиционных и даже розничных инвесторов. [c.73]
Вновь выпускаемые акции компаний обычно продаются с помощью инвестиционных дилеров и чаще всего проходят через уличный внебиржевой) рынок. В случае удачного размещения они могут попасть в котировальный список (лист) одной или нескольких бирж. Процедура включения акций в этот список называется листингом. [c.129]
В результате серив таких совещаний представителей эмитента и профессионалов фондового рынка потенциальным инвесторам рассылается окончательный проспект эмиссии. Обычно инвестиционному синдикату не обойтись без помощи инвестиционных дилеров, с которыми заключаются соглашения на реализацию ценных бумаг. Дилеры подписываются на весь (на часть) их выпуск. Синдикат может прекратить продажу ценных бумаг даже ii случае, если часть их остается непроданной. Это обусловлено тем, чтЭ гарант обязан следить за текущим спросом на выпуск со стороны Инвесторов. При небольшой емкости рынка гарант принимает меры по стабилизации выпуска, главной из которых является поддержание курса ценных бумаг данного выпуска. [c.243]
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДИЛЕР — фирма или отдельное [c.163]
Имущество предприятия Инвентаризация Инвестиционная политика Инвестиционные компании Инвестиционный дилер Инвестиционный фонд Инвестор [c.519]
СВЯЗКА - общий пакет разных выпусков корпоративных ценных бумаг, предлагаемый к продаже инвестиционным дилером по единой цене. [c.665]
УЛИЧНЫЙ СЕРТИФИКАТ-акционерный сертификат, выписанный на имя инвестиционного дилера или брокера, работающего с ценными бумагами, но фактически принадлежащий лицу, которое уплатило деньги за акции. Популярен среди инвесторов, так как купля-продажа не осложнена формальностями. Дивиденды по акциям, зарегистрированным в форме У.С., поступают вначале посреднической фирме, а затем от нее держателю акции. [c.774]
В данном случае инвестиционная компания проводит операцию по размещению выпуска ценных бумаг за свой счет. Операция по выкупу нового выпуска ценных бумаг и их дальнейшей продаже индивидуальным и институциональным инвесторам называется подпиской, а компания осуществляющая подписку на ценные бумаги выступает в роли инвестиционного дилера. [c.176]
Инвестиционный дилер подписывается на весь выпуск ценных бумаг или его часть, и осуществляет их выкуп по единой цене, а затем продает по рыночной более высокой цене. При этом андеррайтер по условиям соглашения с эмитентом несет твердые обязательства по выкупу всего или части выпуска. Поэтому, даже если часть выпуска окажется невостребованной первичными инвесторами, андеррайтер обязан ее приобрести, тем самым он принимает финансовые риски размещения ценных бумаг. Если же момент первичного размещения совпадает с резким понижением курсов на вторичном рынке, то андеррайтер, выкупающий выпуск по фиксированной цене, может понести значительные потери. [c.176]
Посредниками на рынке ценных бумаг выступают брокеры и инвестиционные дилеры. БРОКЕРЫ — это посредники, действующие на фондовой бирже от своего имени и заключающие сделки по продаже и покупке ценных бумаг по поручению своих клиентов и за их счет. В роли брокеров могут выступать как отдельные лица, так и брокерские фирмы, зарегистрированные на биржах и представляющие интересы своих клиентов. ДИЛЕРЫ - члены фондовой биржи (отдельные лица и фирмы) и банки, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг, валют, драгоценных металлов. Они действуют от своего имени и за собственный счет и могут заключать сделки между собой, с брокерами, а также непосредственно с клиентами. [c.194]
Получив заказы иностранных инвесторов на продажу значительных клиентских пакетов и, понимая, что рыночные курсы акций в ближайшее время продавят линию поддержки , инвестиционные дилер сами продавали акции, способствуя тем самым нарастанию кризиса [c.172]
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДИЛЕР — юридическое или физическое лицо, связанное с какой-либо компанией и выполняющее услуги в качестве посредника на фондовом рынке в интересах данной компании. [c.261]
Участниками рынка прямых заимствований наряду с брокерами выступают дилеры и инвестиционные банки. Дилеры от своего имени и за свой счет приобретают и продают определенные ценные бумаги, по которым, на их взгляд, ожидается рост котировок. Доход дилера определяется разницей между ценой спроса и ценой предложения, называемой также спрэдом. Очевидно, что прибыль дилера зависит прежде всего от характера роста стоимости ценных бумаг и, разумеется, от расходов, связанных с приобретением, хранением и продажей ценных бумаг. [c.61]
Теперь давайте вернемся к проблеме вычисления коэффициента хеджирования. Когда мы считали коэффициент хеджирования для нашего инвестиционного дилера, мы использовали ретроспективные данные о чувствительности цены на акции компании Walt Disney к изменениям рыночного индекса. Сейчас мы увидим, как немного теории иногда помогает оценить коэффициент хеджирования. [c.693]
К операциям организованного вторичного рынка относятся классические биржевые операции, подробно рассмотренные в теме 3. К операциям внебиржевого рынка относятся купля-продажа, хранение ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг и управление им, определение рыночной стоимости ценных бумаг, маркетинговые исследования, ценообразование, оценка инвестиционного риска. Внебиржевой оборот характеризуется меньшей организованностью и меньшей зарегулированностью по сравнению с биржевым оборотом. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке — это в основном их перепродажа. Большая часть сделок купли-продажи производится через посредников-брокеров, инвестиционных дилеров, трейдеров (представителей фирм в торговой зоне биржи) по рыночной цене (курсу). [c.91]
В 1982 г. в связи с изменениями Налогового кодекса Казначейство США сняло эти ограничения. Инвестиционные дилеры немедленно приступили к производству разного рода инструментов с одноразовым платежом, базирующихся на разодранных казначейских облигациях. Эти инструменты были очень популярны, и значительная часть некоторых выпусков казначейских облигаций была преобразована в такие специализированные кредитные инструменты. В качестве сокращенных наименований разновидностей таких бумаг выбирали названия видов из семейства кошачьих TIGERS (казначейские расписки инвестиционного роста), ATS (сертификаты наращивания на казначейские ценные бумаги) и т.п. На основе этих новых ценных бумаг возник сравнительно ликвидный рынок, на котором были только инструменты с одноразовым платежом, покрывавшие весь спектр кривой доходности. Наконец-то сбылась мечта теоретиков — получить практически для каждого момента будущего назначаемую рынком ставку дисконтирования (хотя и не без небольших искажений, неизбежных на реальном рынке капитала). Теоретически, любая ценная бумага с постоянным доходом может быть разложена на отдельные доходы, а затем эти доходы можно оценивать в соответствии с конкретным сроком получения (погашения). [c.465]
Саморегулируемыми организациями являются предпринимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов правила ведения бизнеса на рынке ценных бумаг. В развитых странах, кроме этого, существует одна или несколько ассоциаций инвестиционных институтов, действующих в национальном масштабе и представляющих интересы профессионального сообщества в области ценных бумаг данной страны. Они выполняют функции по надзору и регулированию рынка. В США, например, такой организацией является Национальная ассоциация инвестиционных дилеров (NASD). В замкнутых региональных рынках ценных бумаг учреждаются региональные саморегулируемые организации. Имеется также Международная организация фондовых бирж. Саморегулируемые организации обеспечивают поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовку персонала, развитие инфраструктуры фондового рынка, проведение совместных научных разработок, коллективное представительство своих интересов и интересов инвесторов. [c.134]
АНДЕРАЙТИНГ (подписка) — покупка ценных бумаг новых выпусков с целью их продажи. А. осуществляется обычно группой инвестиционных дилеров — андерайтеров. [c.21]
ДИЛЕР (от англ, dealer — биржевой маклер) — физическое или юридическое лицо, профессионально торгующее товарами, а также ценными бумагами от своего имени и за свой счет (см. Инвестиционный дилер). Прибыль Д. представляет разницу между ценой покупки и ценой перепродажи. Прибыль, получаемая Д. в течение короткого промежутка времени от продажи ценных бумаг, называемая "спрэд" (англ. — spread), формируется как разница между котируемыми Д. ценами покупателя и продавца, а прибыль за длительный период представляет прирост рыночной стоимости [c.131]
Взаимный фонд денежного рынка (MMMF) — это взаимный фонд, объединяющий капитал большого числа инвесторов и использующий его для капиталовложений исключительно в высокодоходные краткосрочные ценные бумаги, такие, как казначейские векселя, краткосрочные коммерческие бумаги (векселя. — Прим. науч. ред.) корпораций, депозитные сертификаты с номиналом в 100 тыс. долл. и выше и т.п. Поскольку эти ценные бумаги продаются пакетами достоинством от 10 000 до 1 млн. долл. (и более), большинство мелких инвесторов не могут купить их индивидуально, хотя они очень часто имеют наивысшие ставки доходности в коротком периоде. Взаимный фонд денежного рынка делает доступным такой уровень доходности даже для мелких инвесторов. Акции взаимного фонда могут быть куплены (через посредство брокеров, инвестиционных дилеров и т.д.) с низкими первоначальными инвестициями — от 500 до 1000 долл. (Хотя более типична сумма от 1000 до 5000 долл.) Почти каждая крупная брокерская фирма имеет собственный взаимный денежный фонд, и существует еще примерно 300 фондов, не связанных с брокерскими компаниями, их акции продаются при первичной эмиссии без брокерских комиссионных (см. гл. 13). Во вставке "Проницательному инвестору" показана история создания фондов денежного рынка Брюсом Бентом в 1969 г. и их фантастического роста начиная с 1973 г. [c.174]
ПЕРВИЧНЫЙ ФОНДОВЫЙ РЫНОК [primary sto k market] — рынок ценных бумаг, на котором осуществляется первичное размещение их эмиссии. Это размещение обычно организует андеррайтер (инвестиционный дилер), который самостоятельно или с группой других андеррайтеров покупает весь (или основной) объем эмитированных ценных бумаг с целью последующей их продажи инвесторам более мелкими партиями. [c.416]
СИНДИКАТ (лат. sindi atus, sindi us - поверенный, представитель) - 1) объединение предприятий, выпускающих однородную продукцию, созданное в интересах организации коллективного сбыта такой продукции через единую торговую сеть. С. учреждает общее торговое товарищество, заключающее договор о продаже с каждым из членов С. С. также могут создаваться банками. Члены банковского С. приобретают ценные бумаги, выпускаемые любым участником группы 2) группа инвестиционных дилеров, совместно гарантирующих покупку и размещение новых выпусков ценных бумаг, согласившаяся купить новый выпуск ценных [c.679]
Инвестиционный банк стал ключевым звеном между промышленной корпорацией, стремящейся мобилизовать посредством эмиссии ценных бумаг капитальные ресурсы для реализации тех или иных проектов, и инвесторами — институциональными и индивидуальными. Совместно с руководством компании-эмитента инвестиционный банк определяет сумму капитальных ресурсов, которые необходимо мобилизовать, тип ценных бумаг и структуру эмиссий, способы и сроки размещения. Компания-эмитент и инвестиционный банк заключают эмиссионное соглашение (underwriting agreement), согласно которому банк выкупает у эмитента ценные бумаги и затем перепродает их инвесторам (действует в качестве дилера) или выступает как агент, беря на себя функции по размещению ценных бумаг (с гарантиями или без гарантий). [c.270]