ФРС также занимается погашением ценных бумаг на счетах Казначейства при истечении их срока. Она также осуществляет периодические процентные выплаты по купонам со счетов Казначейства. Более того, она выпускает и погашает сберегательные облигации и другие долговые обязательства США и помогает частным депозитным учреждениям подавать заявку и получать разрешение на деятельность в качестве агентов Казначейства, занимающихся оплатой и погашением этих долговых инструментов. [c.408]
Значительная часть государственного долга США (примерно одна треть) размещена в не обращающихся на оптовом рынке сберегательных облигациях, обязательствах, проданных правительственным трастовым фондам, обязательствах, проданных иностранным центральным банкам и нерыночным эмитентам других типов, которые не играют непосредственной роли на финансовых рынках. [c.80]
В сентябре 1998 года Казначейство США выпустило сберегательные облигации нового типа, [c.35]
Ваш брат на свое десятилетие получает сберегательную облигацию на сумму 100 долл., срок погашения которой наступает через пять лет. По этому типу облигаций ничего не выплачивается вплоть до наступления срока погашения. Подсчитывая полученные надень рождения "богатства", он считает, что эта облигация уже принесла ему 100 долл. Сколько она действительно стоит, если ставка дисконта составляет 8% годовых и срок погашения наступит не раньше, чем через пять лет Как бы вы могли объяснить своему брату его ошибку [c.82]
Разъяснить ситуацию вашему брату — задача не из легких. Возможно, для этого лучше использовать концепцию будущей стоимости. Вы могли бы объяснить ему, что сегодня его сберегательная облигация стоит всего 68 долл., потому что все, что ему нужно сделать для того, чтобы через пять лет получить 100 долл. — это положить 68 долл. на сберегательный счет, по которому выплачивается процентная ставка в размере 8% годовых. [c.83]
Знак вопроса обозначает переменную, значение которой необходимо узнать. В этом случае мы используем три переменных, FV, п, и i для того, чтобы рассчитать четвертую, PV. Затем мы сравним рассчитанную нами приведенную стоимость с известными начальными затратами на покупку сберегательной облигации. С помощью соответствующей формулы мы найдем [c.84]
Наиболее широко распространены облигации ФРГ. Это долгосрочные бумаги со сроком обращения от 5 до 30 лет, причем, доходы по этим облигациям не облагаются налогом, что делает их особенно привлекательными для инвесторов. Нерыночные бумаги Германии — это сберегательные облигации типа А и В , и казначейские финансовые обязательства типа I и 2 . Различие между сберегательными облигациями типа А и В — в сроке обращения (соответственно, 6 и 7 лет) и сроке выплаты процентов (по облигациям типа А проценты начисляются и выплачиваются ежегодно, а по Облигациям типа В проценты выплачиваются при погашении). Сберегательные облигации, как типа А , так и типа В ориентированы, главным образом, на мелких инвесторов. Инвестор имеет право в любой момент продать облигацию по 128 [c.77]
Существуют и другие несколько менее ликвидные активы, в частности некоторые государственные ценные бумаги (например, казначейские векселя и сберегательные облигации США), которые также легко перевести в категорию Л/1. При огромном многообразии существующих активов подобного типа различия между ними с точки зрения ликвидности (или обратимости в деньги) весьма незначительны. [c.277]
Сначала нужно спросить кто является держателем государственного долга, кому мы должны Ответ таков в основном мы должны самим себе. Около 86% правительственных облигаций размещены внутри страны, то есть они находятся в руках граждан и организаций — банков, производственных фирм, страховых компаний, правительственных ведомств, доверительных (трастовых) фондов - внутри США. Таким образом, государственный долг является одновременно и общественным кредитом. В то время как государственный долг представляет собой обязательства американских граждан (как налогоплательщиков), основная часть того же самого долга одновременно является активом для американских граждан (как держателей государственных ценных бумаг векселей, билетов, облигаций Казначейства, а также сберегательных облигаций США). [c.398]
Ml = Деньги (в обороте) + Чековые депозиты. Наиболее крупный компонент Ml — чековые депозиты. Если бы номинальная стоимость монеты не была больше, чем ее собственная стоимость (как металла), люди вывели бы монеты из обращения и продавали бы их как металл. М2 = Ml + Бесчековые сберегательные счета + Депозитные счета денежного рынка + Мелкие срочные депозиты + Взаимные фонды денежного рынка. МЗ = М2 + Крупные срочные депозиты (в 100 тыс. дол. и больше). Почти деньги включают в себя компоненты Ml и МЗ, не включенные в Ml, и другие менее ликвидные активы, такие, как сберегательные облигации и казначейские билеты. [c.914]
Представление о размерах и структуре долга государственной казны можно получить из данных табл. 14.1. Федеральное правительство и Федеральная резервная система посредством федеральных учреждений, государственной казны и различных трастовых фондов выпускают и держат огромное количество долговых инструментов. Значительная их часть находится также в руках местных органов управления и частных инвесторов. Например, такие бумаги занимают немаловажное место в портфелях коммерческих банков и других финансовых учреждений. Корпорации также инвестируют, но в меньшей степени, свои средства в такого рода бумаги преимущественно для краткосрочного размещения излишка оборотного капитала. Значительным количеством долговых бумаг владеют индивидуальные домашние хозяйства, причем около половины из них составляют государственные бумаги в виде сберегательных облигаций и билетов. А в последние годы увеличилось число бумаг, находящихся в собственности иностранных инвесторов. [c.381]
Эти ценные бумаги относятся к низколиквидным облигациям, покупателями которых являются только частные лица и некоторые организации. Причем одним покупателем может приобретаться облигаций на общую сумму не более 15 000 ежегодно. Существует два вида сберегательных облигаций. Облигации серии ЕЕ являются чисто дисконтными. Разница между продажной и номинальной ценами составляет общую сумму дохода за весь период выпуска. Срок обращения меняется от выпуска к выпуску. Так, для облигаций, выпущенных в 1994 г., он составлял 18 лет. (Однако их можно держать еще 12 лет, по истечении которых они должны быть погашены или обменены на облигации серии НН.) Облигации серии НН имеют срок обращения 20 лет. В течение этого периода по ним раз в полгода выплачиваются проценты, а в любой момент их можно погасить по номиналу. Облигации обеих серий являются именными. [c.387]
Условия и сроки погашения сберегательных облигаций меняются время от времени. В ряде случаев могут быть улучшены условия для держателей уже выпущенных облигаций. Иногда условия выпуска облигаций ухудшаются по сравнению с менее известными или менее доступными финансовыми инструментами со схожими характеристиками. И тогда Министерство финансов, продавая сберегательные облигации, апеллирует больше к патриотическим чувствам населения, нежели к желанию получать высокие доходы. [c.388]
Казначейство США выпускает долговые ценные бумаги для финансирования потребности правительства в заемных средствах. Они различаются по срокам погашения — краткосрочные (векселя Казначейства США), среднесрочные (билеты Казначейства США) и долгосрочные (облигации Казначейства США). Казначейство также выпускает сберегательные облигации для инвесторов, являющихся частными лицами. [c.412]
На первый взгляд инвестиционный менеджмент (управление инвестициями) кажется довольно простым делом. Состоятельные инвесторы могут сформировать портфель ценных бумаг, в основном состоящий из акций и облигаций первоклассных промышленных компаний США (их также называют голубыми фишками ), а также казначейских облигаций и векселей. Возможности менее обеспеченных инвесторов несколько более ограничены и сводятся главным образом к сберегательным счетам и сберегательным облигациям США. Если инвестиционную среду представить в виде стаканчика мороженого, то можно сказать, что инвесторы прошлых десятилетий могли рассчитывать только на шоколад или ванилин . [c.1031]
L 1. Сумма М 2. Сумма сберегательных облигаций 3. Сумма краткосрочных обязательств казначейства и других ликвидных средств Всего 4896 [c.210]
Правило принятия решений на основе внутренней ставки доходности эквивалентно правилу NPVv том, что касается оценки одноразовой инвестиции, которая не предполагает больше дополнительных вложений, т.е. отрицательных будущих денежных потоков. Но даже и при этом условии данное правило не позволяет проранжировать по степени выгодности потенциальные инвестиционные возможности. В целом это правило можно сформулировать следующим образом "Когда вам приходится выбирать среди нескольких альтернативных инвестиционных возможностей, выбирайте ту, у которой показатель NPVнаивысший". В примере, который мы решали с помощью нашего финансового калькулятора, есть еще одна переменная я (количество лет). Давайте рассчитаем эту величину для сберегательной облигации. Мы знаем, что FV равна 100 долл., PV— 75 долл., альтернативная стоимость капитала 8%. Чему же тогда равняется п [c.85]
Некоторыми отличиями от вышеперечисленных прямых правительственных обязательств обладают сберегательные облигации (savings bonds) - облигации на предъявителя, которые не обращаются на рынке и реализуются Казначейством напрямую инвесторам. Держатели сберегательных облигаций могут сохранять их до конца срока обращения или воспользоваться правом досрочного погашения, продажа сберегательных облигаций другим инвесторам невозможна. Сберегательные облигации серии ЕЕ продаются Казначейством с 50%-нным дисконтом, и по ним выплачивается процент, который получается инвестором в момент погашения вместе с номиналом. Данные облигации покупаются обычно семьями с детьми дошкольного возраста с целью приобретения различных налоговых льгот (в виде отложенных налоговых платежей). Серия НН пользуется меньшей известностью и популярностью. Облигации данной серии продаются по номиналу и предлагают полугодовые процентные выплаты. Единственный способ их приобретения - обмен на сберегательные облигации серии ЕЕ. Данная операция позволяет инвесторам отложить свою налоговую ответственность на еще более поздний срок. Сберегательные облигации освобождены от всех местных налогов. [c.37]
Почти деньги (near-money) — финансовые активы, самые важные среди которых — краткосрочные сберегательные депозиты, срочные депозиты, краткосрочные государственные ценные бумаги и сберегательные облигации не являясь средством обращения, они могут быть быстро превращены в деньги. [c.955]
U.S. government se urities (ценные бумаги правительства США) Прямые государственные эмиссии долговых обязательств правительства США, например, казначейские векселя и ноты, сберегательные облигации, долгосрочные казначейские обязательства, в отличие от эмиссий агентств, финансируемых правительством. [c.356]
Около двух третей государственного долга представлено ликвидными ценными бумагами, которые могут быть проданы владельцами в любое время через дилеров, оперирующих государственными ценными бумагами4. Большинство неликвидных выпусков находится в руках правительственных учреждений США, правительств других стран, местных органов управления и частных лиц (последние обладают ими в форме сберегательных облигаций). К ликвидным выпускам ценных бумаг относятся векселя, облигации и билеты Казначейства США. В табл. 14.2 приведена величина приносящего проценты государственного долга США на конец 1992 г., разделенная по категориям выпусков (непогашенный государственный долг, не приносящий процентов, составлял 3,1 млрд., поэтому общая величина долга равна 4177 млрд.). [c.381]