ПРИНУДИТЕЛЬНЫЙ КУРС - официальный фиксированный курс национальной валюты при обмене на иностранные, вводимый государством в условиях ограничения ее конверсии или необратимости. Обязателен при осуществлении всех или определенной части валютных операций. При реальном обесценении национальной валюты в условиях инфляции существование П.к. порождает "черный рынок", где валюта продается по стихийно складывающемуся курсу. П.к. часто вводится в чрезвычайных условиях, например, во время войны. [c.318]
Вместе с тем, существует точка зрения, согласно которой уже сейчас российская экономика, столкнувшаяся с замедлением темпов экономического роста, нуждается в реальном обесценении национальной валюты для восстановления конкурентоспособности отечественных производителей. Однако в современных условиях, когда динамика выпуска предприятий нефинансового сектора все в большей мере сдерживается состоянием основных фондов, искусственно созданные ценовые конкурентные преимущества негативно скажутся на стимулах к модернизации производства. Негативный эффект на инвестиции будет связан также с удорожанием современного оборудования, импортируемого по большей части из-за рубежа. С точки зрения макросреды в целом, девальвация, очевидно, активизирует инфляционные ожидания, что также будет ограничивать рост капиталовложений. Таким образом, возможности номинальной девальвации как инструмента поддержания экономической активности не должны переоцениваться. [c.15]
В настоящее время инфляционные процессы стали неотъемлемой частью экономической жизни общества, их необходимо учитывать при осуществлении различного рода финансовых операций. Инфляция представляет собой обесценение национальной валюты и проявляется в снижении реальной покупательной способности денег и росте цен. [c.628]
Таким образом, в ближайшие годы Россию ожидает очередная спираль инфляции и девальвации национальной валюты, которая вполне может перерасти в гиперинфляцию. Несчастные россияне вынуждены будут опять жить в постоянном стрессе от инфляционных ожиданий, обесценения национальной валюты и сокращения реальных доходов. [c.183]
Нередко банковский кризис сопровождается кризисом на валютном рынке. Девальвация или обесценение национальной валюты способны увеличить потери банковской системы. В развивающихся странах пассивы банков в большинстве случаев номинированы в иностранной валюте, а активы — в национальной. Падение обменного курса провоцирует обесценение активов, что делает невозможным полное погашение банковских обязательств. Если власти оказывают помощь банкам, предоставляя им дополнительную ликвидность, полученные средства конвертируются в валюту, что усугубляет кризис и ведет к дальнейшей девальвации или обесценению. Чтобы избежать порочного круга, центральный банк в условиях двойного кризиса отказывается предоставлять дополнительную ликвидность банковскому сектору, обходясь одним лишь повышением процентных ставок. Иными словами, выбор между макроэкономической стабильностью и стабильностью банковского сектора делается в пользу первой. В трудной ситуации власти предпочитают сохранить реальный сектор экономики, пожертвовав банковской системой. [c.174]
Снижение уровня цен от Р, до Р2 увеличивает объем товаров и услуг, на которые предъявляется спрос, от У, до У2. Имеются три причины такой обратной зависимости. Снижение общего уровня цен ведет к увеличению реального богатства, уменьшению нормы процента и обесценению национальной валюты. Эти эффекты стимулируют увеличение расходов на потребление, инвестиции и чистый экспорт, что означает предъявление спроса на большее количество товаров и услуг. [c.681]
РИСК ИНФЛЯЦИОННЫЙ — один из видов финансового риска, заключающийся в возможности обесценения денежных активов, а также доходов и прибыли предприятия в связи с ростом инфляции, Р.и. носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики. В финансовом менеджменте его расчету и формам страхования уделяется особое внимание. Одним из методов страхования инфляционного риска является включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям размера инфляционной премии. Если прогнозирование темпов роста инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из сильных (т.е. в наименьшей степени подтвержденных инфляции) свободно конвертируемых валют с обратным пересчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов. [c.280]
Рост объемов национального производства и избыточной занятости, обусловленные увеличением государственных расходов (переход системы из точки D в точку Е), вызовет соответствующее сокращение чистого экспорта XN, т. е. дефицит текущего счета. Для восстановления внешнего равновесия в этих условиях необходимо девальвировать национальную валюту, что обусловит обесценение реального валютного курса (рост г.) и достижение нулевого сальдо счета текущих операций. Экономическая система переместится в этом случае из точки Е в равновесную точку F. [c.222]
Изменение стоимости иностранной валюты, как и сам валютный курс, может быть номинальным и реальным. Понятие номинального изменения курса полностью совпадает с обесценением и подорожанием валюты в случае плавающего курса и девальвации и ревальвации в случае фиксированного курса. Реальное изменение курса, по существу, означает изменение реального валютного курса, т. е. изменение номинального курса, пересчитанное с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта. В практических целях из всех возможных движений валютного курса в том или ином направлении наибольшее значение имеет реальная девальвация, которая используется как мощный инструмент экономической политики странами с фиксированным валютным курсом. [c.242]
Обесценение (удешевление) национальной валюты означает рост цены единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах, т.е. для покупки одной единицы какой-либо иностранной валюты (доллара) потребуется больше единиц национальной валюты (рубля). И наоборот, когда на покупку единицы какой-либо иностранной валюты (доллара) потребуется затратить меньше единиц национальной валюты (рубля), происходит удорожание национальной валюты, т.е. падение цены единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах. Если Центральный Банк не имеет достаточных резервов для поддержания фиксированного обменного курса в течение длительного периода, он рано или поздно официально объявит о повышении (ревальвации) или понижении (девальвации) цены национальной валюты. При свободно плавающих курсах валюта будет обесцениваться или расти в результате изменений во вкусах потребителей, относительных изменений доходов, цен, реальных ставок процента, а также в результате спекуляции. [c.214]
Реальная процентная ставка — это номинальная ставка за вычетом темпа инфляции за определенный период. Если темп обесценения денег превышает величину номинальной ставки, то реальная процентная ставка превращается в отрицательную (негативную). Выравнивание национальных процентных ставок происходит не только в результате движения между странами краткосрочных капиталов, но и в зависимости от динамики валютных курсов. Обычно чем выше курс валюты, тем ниже процент по вкладам в этой евровалюте. Например, разрыв в процентных ставках по депозитам в разных евровалютах порой достигал 10— 15 пунктов. [c.292]
ИНФЛЯЦИЯ —переполнение каналов денежного обращения бумажными деньгами сверх реальных хозяйственных потребностей, приводящее к их обесценению средство перераспределения национального дохода и общественного богатства в пользу господствующих классов при капитализме, метод усиления эксплуатации труда капиталом. Конкретным выражением инфляции является быстрый стихийный рост цен, особенно на продукты массового потребления. От инфляции более всего страдает рабочий класс, так как при обесценении денег цены на предметы потребления растут быстрее, чем номинальная заработная плата. Отрицательное действие оказывает инфляция и на мелких производителен, поскольку цены на их продукцию растут медленнее, чем на продукцию крупных капиталистических предприятий. Кроме того, обесцениваются их денежные сбережения. Воздействует инфляция и на положение лиц с фиксированными доходами служащих, учителей, пенсионеров и т. д. Инфляция, как правило, возникает в связи с появлением бюджетного дефицита, когда капиталистическое государство, особенно в результате войн, экономических потрясений, не имея возможности покрывать свои возрастающие расходы за счет налогов, займов и т. п., начинает усиленно выпускать бумажные деньги, что приводит к их резкому обесценению по отношению к золоту, товарам и иностранной валюте. (Переполнение каналов обращения может произойти н без дополнительной [c.136]
Повышение реального обменного курса вызывает улучшение торгового баланса и, при прежнем доходе и ставке процента, профицит платежного баланса. Для восстановления равновесия ставка процента должна упасть при каждом уровне дохода, что вызовет ухудшения сальдосчета движения капитала и в результату восстановится равновесие платежного баланса. Итак, реальное обесценение национальной валюты сдвигает кривую ВР вниз. [c.72]
Когда EPfff/P повышается, импорт Ш (измеренный в единицах внутреннего продукта) дорожает. По этой причине, даже если реальное обесценение национальной валюты снижает объем импорта, совокупные затраты на импорт, равные (ЕР /Р)1М, могут возрасти, т.е. торговый баланс может на самом деле [c.432]
Когда е возрастает, импортные товары становятся более дорогими по сравнению с отечественными. Следовательно, стоимость экспорта увеличивается, а импорта — падает. Потребление товаров иностранцами и жителями страны смещается в сторону относительно более дешевых отечественных товаров. Будем называть увеличение е реальным обесценением, а уменьшение — реальным удорожанием валюты7. Таким образом, торговый баланс должен улучшаться при реальном обесценении национальной валюты. Подытоживая сказанное, запишем [c.433]
Рост денежной массы приводит к сдвигу кривой LM вправо и, в результате, экономика оказывеается в ситуации дефицита платежного баланса. Избыточный спрос на иностранную валюту приводит к обесценению национальной валюты. Рост реального обменного курса ведет к росту чистого [c.86]
Резкое снижение реальной стоимости активов и быстрый экономический спад усилили проблему "плохих" кредитов, показатели которых стремительно возросли в 1 кв. 1998 г. Официальная статистика сомнительных кредитов в странах ЮВА не поддается сравнению из-за различий в предъявляемых требованиях. Более того, согласно национальной классификации, кредиты считались сомнительными (nonperforming) при задержке возврата на срок 6 месяцев. Поэтому более четкую картину ситуации в отдельных странах дают оценки международных организаций и инвестиционных банков (см. табл. 4). Качество банковских активов продолжало ухудшаться из-за роста банкротств в частном секторе и снижения цен на недвижимость, которое последовало за падением фондовых индексов и обесценением национальных валют. [c.178]
В настоящее время можно говорить о качественном изменении самой природы экономического роста. На начальном этапе восстановления производства его динамика формировалась под воздействием факторов девальвации и внешней конъюнктуры. Резкое обесценение национальной валюты в реальном выражении в процессе кризиса 1998 года обеспечило российские компании ценовыми конкурентными преимуществами. В этих условиях рост экономики был связан как с активизацией импортозамещения, так и с расширением экспортных операций. Развитие экспортоориентированных отраслей было поддержано благоприятной конъюнктурой мировых сырьевых рынков. Сверхприбыли, получаемые компаниями, работающими на внешний рынок, обеспечили расширение доходной части государственного бюджета, что позволяло регулирующим органам увеличивать оплату труда работникам бюджетной сферы и выплаты пенсионерам. Наряду с ростом заработной платы занятых в экспортоориентированном секторе и в обслуживающих его отраслях это способствовало ослаблению спросовых ограничений для предприятий конечного производства. [c.4]
ДЕВАЛЬВАЦИЯ (от лат. de- понижение u yaleo-имею значение, стою) - снижение курса национальной валюты страны по отношению к твердым валютам, международным расчетным единицам, уменьшение реального золотого содержания денежной единицы. Девальвация может быть признана правительством страны официально, в законодательном порядке. При такой открытой девальвации правительство вынуждено объявить о падении курса национальной валюты. При скрытой девальвации происходит фактическое, реальное обесценение бумажных денег, снижение их золотого содержания, хотя курс национальной валюты искусственно поддерживается выше его реального, рыночного уровня. [c.63]
В целом любую инфляцию можно рассматривать как результат взаимодействия денежных факторов (факторов спроса) и реальных факторов (факторов предложения). Первичным источником шоков спроса выступает дефицит государственного сектора экономики. В истории человечества самой частой причиной инфляции являлось финансирование дефицита государственного бюджета в результате эмиссии денежных властей. Если дефицит бюджета не покрывается напрямую путем денежной эмиссии, он может финансироваться косвенно, посредством увеличения государственного долга или инфляционного налога. Исследование другой основополагающей причины инфляции — шоков предложения — неразрывно связано с теориями долгосрочного экономического роста, моделей валютного курса и технологиями. Со стороны предложения инфляция может возникнуть из-за шоков производительности, удорожания импортных товаров или обесценения (девальвации) национальной валюты. Третьей ключевой причиной инфляции следует назвать инерционный фактор, когда цены изменяются под влиянием инфляционных ожиданий, жесткости экономических структур и других особенностей ценообразования, таких как широкая практика индексации на финансовом рынке и рынке труда. Наконец, к последней причине инфляции относятся социально-политические факторы. Например, сторонники новой политической экономии (new politi al e onomy), возникшей в конце 1990-х — начале 2000-х гг., считают, что в основе инфляции лежат специфика общественных институтов, политические процессы и национальная культура. Динамическим взаимодействием всех четырех описанных групп факторов можно объяснить инфляцию в любой экономике. [c.328]