| Рисунок 6-5. Обесценение и удорожание валют |  |
Когда цена фунта в долларах снижается — падает с 2 дол. за 1 ф. ст. до 1 дол. за 1 ф. ст., - стоимость доллара повышается, или доллар дорожает по отношению к фунту. В общем виде удорожание валюты означает, что на покупку единицы какой-либо иностранной валюты (фунтов) потребуется затратить меньше единиц национальной валюты (долларов). [c.846]
Предполагается, что существует зависимость — увеличение ВНП означает рост экономики и способствует усилению валюты. Наоборот, уменьшение ВНП говорит о спаде в экономическом развитии и вызывает ослабление валюты. Кроме того, при сильном замедлении скорости роста ВНП центральный банк для стимулирования экономики может понизить учетную ставку, чтобы увеличить денежное предложение и инвестиции, что тоже приведет к ослаблению валюты. При слишком быстром росте ВНП, который может привести экономику в перегретое состояние, центральный банк может повысить учетную ставку, что приведет к дальнейшему удорожанию валюты. [c.71]
Удельные капиталовложения 369 Удорожание валюты 41 Узел графа 47, 369 [c.493]
В конечном счете характер зависимости между изменениями курсов валют и цен таков, что удорожание валюты страны-экспортера вызывает необходимость сдерживания экспортных цен в национальных денежных единицах для сохранения конкурентоспособности поставляемых за рубеж машинно-технических товаров. [c.75]
Повышение обменного курса в режиме гибких обменных курсов, обусловленное действием рыночного механизма и происходящее, когда спрос на валюту превышает предложение ее, называется удорожанием валюты. [c.410]
Сначала рассмотрим изменена равновесного реального валютного курса. Великобритания открыла крупные месторождения нефти в Северном море. Это открытие уменьшило зависимость Великобритании от импорта и сделало ее даже экспортером нефти. Как такое развитие событий должно повлиять на валютный курс Для каждого значения валютного курса экспорт вырастет, а импорт уменьшится, что даст возможность свести торговый баланс с положительным сальдо, а это в свою очередь ведет к удорожанию валюты. Если цены в США и Великобритании не меняются, открытие месторождения нефти приведет к удорожанию фунта стерлингов. Цены британских товаров в долларах вырастут. Следовательно, при гибком валютном курсе колебания (новый экспорт, замещение импорта, открытие нефтяных месторождений), вызывающие положительное сальдо в торговле, ведут к удорожанию валюты и к росту относительных цен товаров этой страны. [c.726]
В некоторой степени он вызывает также увеличение экспорта, поскольку фирмы, которые не могут продать больше на внутреннем рынке, пытаются расширить свои продажи на мировом рынке. Таким образом, спад имеет тенденцию увеличивать экспорт и сокращать импорт, создавая при неизменном валютном курсе активное сальдо в торговле. Следовательно, при гибких курсах спад имеет тенденцию вызывать удорожание валюты. [c.726]
Повышение курса доллара оказывает существенное влияние на торговлю. При удорожании доллара до отметки А доходы от экспорта падают с В до В, в то время как расходы на импорт в США возрастают с D до D. Следовательно, перелив капитала при новом обменном курсе одновременно и увеличивает торговый дефицит, и способствует его покрытию. Удорожание валюты США увеличивает импорт, поскольку иностранные товары становятся относительно дешевле. Таким образом, изменения процентных ставок, оказывая влияние на переливы капитала, приводят к изменениям в обменных курсах валют и, следовательно, в торговых потоках. [c.727]
В 70-х и 80-х годах при системе гибких обменных курсов интервенции на валютных рынках были скорее правилом, чем исключением. Центральные банки систематически вмешивались в действие рыночных сил, пытаясь смягчить колебания валютных курсов и элиминировать их в той части, в какой, на их взгляд, эти колебания были чрезмерными. Однако зачастую это вмешательство являлось попыткой избежать удорожания валюты (вызываемого активным торговым сальдо и уменьшающего конкурентоспособность) или (даже в условиях торгового дефицита) удешевления валюты, которое, поднимая цены на импорт, подстегивает инфляцию. Поскольку вмешательство государства ставит своей целью [c.727]
Вначале рассмотрим воздействие экспансионистской фискальной политики. Увеличение государственных расходов сдвигает IS вправо. В точке пересечения новой кривой IS и кривой LM внутренняя ставка процента выше мировой, что вызывает приток капитала и удорожание валюты падение валютного курса вызывает ухудшение торгового баланса, и кривая IS начинает снова смещаться влево. Пока ставка процента выше мирового уровня, приток капитала будет снижать обменный курс и будет продол- [c.459]
В период удорожания валюты (т.е. когда последнее слагаемое правой части равенства отрицательно, так как в каждый момент времени Е снижается, двигаясь к долгосрочному равновесию) ставка процента в стране должна быть ниже мировой, так чтобы отдача на отечественные и заграничные активы была одинаковой. [c.465]
На рынке активов произойдет следующее. Сразу после осуществления денежной экспансии краткосрочное равновесие на рынке активов нарушается. Из-за ожидаемого в будущем удорожания валюты происходит приток капитала. Внутренняя ставка процента падает ниже мирового уровня на ожидаемую величину падения обменного курса. Со временем, при движении экономики в сторону долгосрочного равновесия (т.е. при росте цен и зарплаты, а также обменного курса), процентная ставка постепенно увеличится, достигнув долгосрочного равновесного значения /. Движение процентной ставки во времени показано на рис. 14-6. [c.466]
Почему в случае большой страны совокупный спрос увеличивается, а в случае малой страны — нет В случае малой страны экспансионистский эффект фискальной политики полностью нейтрализуется сдерживающим эффектом удорожания валюты. В случае большой страны фискальная экспансия нейтрализуется не до конца. Мировая ставка процента растет, и приток капитала в страну уменьшается, следовательно, обменный курс снижается на меньшую величину. Из-за более значительного падения обменного курса в малой стране происходит более заметное ухудшение торгового баланса, чем в большой стране. По сути дела, в случае большой страны эффект вытеснения чистого экспорта меньше. [c.468]
Тем не менее рассмотрим вкратце этот нетипичный случай. Фискальная политика, как и прежде, приводит к росту G и выпуска, но при этом вызывает не удорожание, а обесценение валюты. (Отсутствует приток капитала, который вызвал бы удорожание валюты.) Расширение предложения денег также увеличивает выпуск и обесценивает валюту, как и в случае с высокой мобильностью капитала. При фискальной экспансии процентная ставка растет, как и в случае закрытой экономики, при денежной экспансии — падает. [c.470]
В начале 80-х годов в США проводилась смешанная политика другого типа. В этот период перед правительством стояла задача снижения инфляции. При плавающем режиме обменного курса, который существует в США с 1971 г., нацеленная на сокращение инфляции политика может осуществляться с помощью фискальной экспансии в сочетании с жесткой денежной политикой. И та, и другая политика увеличивает процентную ставку, что ведет к притоку капитала, в результате чего национальная валюта дорожает. Сильного сокращения совокупного спроса не происходит, так как увеличение государственных расходов сводит на нет уменьшение чистого экспорта, вызванное удорожанием валюты, и уменьшение инвестиций, вызванное увеличением процентной ставки. Влияние на потребление до конца неясно более высокая процентная ставка ведет к его сокращению, более низкая стоимость импортных товаров — к росту. [c.471]
В качестве основного случая нами была рассмотрена модель для малой страны в условиях полной мобильности капитала. В этой модели фискальная экспансия сдвигает IS вправо и ведет к повышению процентной ставки. Более высокая процентная ставка стимулирует приток капитала и удорожание валюты, которые, в свою очередь, сдвигают кривую IS обратно влево. До тех пор пока внутренняя ставка процента будет выше мировой, приток капитала будет способствовать удорожанию валюты и кривая IS будет продолжать сдвигаться влево. В результате установится равновесие, при котором кривая IS займет свое первоначальное положение, и совокупный спрос не изменится. В сущности, экспансионистский эффект фискальной политики сводится на нет удорожанием валюты. [c.480]
В случае большой страны мировая ставка процента не может восприниматься как заданная. Когда большая страна предпринимает фискальную экспансию, мировая ставка процента увеличивается. В этом случае эффект фискальной политики не полностью нейтрализуется эффектом удорожания валюты. Денежная экспансия в большой стране сокращает внутреннюю и мировую ставки процента. [c.480]
Полученные результаты соответствуют выполненному в этой главе графическому анализу. Экспансионистская денежная политика одновременно увеличивает выпуск и уровень цен, как показывают равенства (П.8а) и (П.86), и ведет к обесценению валюты. Фискальная экспансия не оказывает влияния на выпуск и уровень цен и вызывает удорожание валюты. [c.485]
Свободно плавающие валютные курсы определяются действием закона спроса и предложения. Спрос ведет к повышению, а предложение — к снижению свободно плавающего валютного курса. В этой связи происходит обесценение и удорожание валюты. [c.214]
Повышение Соединенными Штатами курса доллара в первой половине 80-х годов посредством увеличения учетной ставки Федеральной резервной системой привело к тому, что для недолларовых импортеров даже после понижения в марте 1983 г. официальной продажной цены эталона на 15% ввозимая. нефть оказалась дороже в национальных валютах, что побуждало и побуждает предпринимать различные действия для сокращения расходов на импорт топлива. Отлив капитала из ряда стран Западной Европы в США под влиянием роста курса доллара, разницы банковских учетных ставок, а позднее также в связи с расширением капиталоемкости американского рынка в условиях нового экономического оживления в США совпал с практическим удорожанием импортной нефти. Эти два фактора, безусловно, сдерживают выход Западной Европы из экономического кризиса. Они же побуждают западноевропейские государства усиливать борьбу против курса ОПЕК на сохранение своих позиций и поддержание установленного в 1983 г. уровня цен. [c.146]
Во-первых, трансформация при таможенном обложении адвалорных ставок в специфические при прочих равных условиях приводит к удорожанию относительно дешевых компонент импортируемой (зарубежной) продукции. Во-вторых, при девальвации национальной валюты традиционно проявляет себя закономерность из-за сжатия внутреннего спроса, снижения покупательской способности населения и хозяйствующих субъектов, происходит переключение спроса на относительно дешевую продукцию зарубежного производства, т. е. импортные поставки дешевеют . В таких условиях специфические пошлины работают на усиление протекционистской защиты внутреннего рынка, т. е. по сути приводят к относительному удорожанию импорта. Равнодействующая указанных процессов способна вызвать удорожание закупаемых по импорту сырья, материалов и комплектующих, используемых в производстве готовых изделий. А это, в свою очередь, будет закономерно инициировать рост затрат у производителей, усиление инфляционных настроений и, как результат, еще более быстрое исчерпание возможностей импортозамещающего развития. [c.45]
Обесценение валют вызвало удорожание импорта и дополнительный рост цен. В результате девальвации 1949 г. оптовые цены повысились в сентябре 1950 г. в Австрии на 30%, в Великобритании и Финляндии — на 19, во Франции — на 14%. Неизбежным следствием девальваций было снижение жизненного уровня трудящихся. [c.76]
США извлекли максимальную выгоду из повышения курса доллара за счет удешевления импорта товаров и сдерживания инфляции (каждые 10% повышения курса доллара сопровождались снижением внутренних потребительских цен за двухлетний период на 1,5 процентного пункта), а главное — в результате притока иностранных капиталов. В целом эти выгоды превысили убытки, связанные с удорожанием американского экспорта и увеличением безработицы, особенно в экспортных отраслях. Отрицательное влияние завышенного курса доллара на экономику стран Западной Европы и Японии проявилось в удорожании их импорта, стимулировании инфляции, отлива капиталов, усилении безработицы, что значительно превысило их выгоды в плане стимулирования национального экспорта и уменьшения реальной суммы внешнего долга, выраженного в обесценившейся по отношению к доллару национальной валюте. [c.91]
Исходя из доминирующих в МВФ теоретических воззрений, его практические стабилизационные программы носят преимущественно дефляционный характер. Обычно они включают сокращение государственных расходов, в том числе на социальные цели отмену или уменьшение государственных субсидий на продовольствие, товары широкого потребления и услуги, что ведет к повышению цен на эти товары увеличение налогов на личные доходы сдерживание роста, или замораживание , заработной платы повышение учетных ставок, ограничение объема кредита, в том числе потребительского либерализацию внешнеэкономических связей девальвацию национальной валюты, за которой следует удорожание импортируемых товаров и т.п. В зависимости от конкретной ситуации в разных странах эти меры используются в различных сочетаниях. По мнению МВФ, такие меры необходимы для достижения устойчивого равновесия между спросом на ресурсы и их [c.452]
Снижение курса национальной валюты приводит к удорожанию импорта, увеличивает размер внешнего долга. Повышение курса приводит к снижению конкурентоспособности товаров, сокращает экспорт. [c.722]
Удорожание доллара - это увеличение его международной стоимости по отношению к валюте ка- [c.117]
Ключевой вопрос. Американский экспорт создает спрос на иностранную валюту иностранный импорт американских товаров создает предложение иностранной валюты . Вы согласны с этим утверждением В результате снижения доходов в США или ослабления предпочтений американских потребителей по отношению к иностранным товарам произойдет удорожание или обесценение доллара Каково влияние удорожания или обесценения доллара на американский экспорт и импорт [c.126]
Как удорожание доллара повлияет на чистый экспорт США Поскольку в результате этого удорожания для покупки американских товаров потребуется больше единиц иностранной валюты, в восприятии остального мира американский экспорт станет дороже. Следовательно, он будет сокращаться. Наоборот, американцы, которые теперь смогут обменивать свои доллары на большее количество [c.265]
Спекуляции. Предположим, ожидается, что американская экономика 1) станет расти быстрее, чем британская 2) столкнется с более сильной инфляцией, чем Великобритания 3) будет иметь более низкие реальные процентные ставки, чем Великобритания. Эти прогнозы позволяют надеяться, что в будущем курс доллара снизится, а курс фунта, напротив, повысится. Следовательно, держатели долларов попытаются перевести их в фунты, тем самым увеличивая спрос на фунты. Этот обмен, безусловно, вызовет понижение курса доллара и повышение курса фунта. То же самое происходит и в реальной жизни. Обесценение доллара и удорожание фунта происходят постольку, поскольку спекулянты в своих действиях исходят из того, что эти изменения в стоимости валют действительно произойдут. (Спекуляции на валютных курсах описаны в разделе Последний штрих данной главы.) Табл. 38-2 является иллюстрацией, позволяющей понять способы определения обменных курсов. [c.847]
Последний вопрос какая из систем обеспечивает более широкую свободу для международной торговли и осуществления международных платежей Считается, что при фиксированных валютных курсах необходимость защищать обменный курс валюты страны ведет к ограничению торговли посредством введения тарифов или сдерживания международных переливов капитала. При гибких же курсах механизм удорожания валют является заменой ограничительных мер. И здесь имеющиеся сведения довольно противоречивы. В 70-е годы торговля оставалась на удивление свободной, возможно, даже более свободной, чем в 60-е годы. Однако в 80-е годы в результате того, что производители США пострадали от иностранной конкуренции, давление протекционизма резко возросло. Наш вывод должен быть следующим значительные изменения объемов экспорта и импорта будут порождать протекциони- [c.730]
Инвесторы страны А. покупая облигации стрпны В пон .с т оытки вследствие потери процентного дочода Однако потери мот быть компенсированы ожидаемым доходом от увеличения капитала в ре льтате удорожания валюты страны В [c.19]
Обратим особое внимание на вывод, полученный в финансовой теори и подтвержденный практикой стран с развитой рыночной экономикой. Он d стоит в том, что увеличение процентной ставки в какой-либо стране по сравн нию с другими странами в некотором периоде (год, месяц) ведет при прочц равных условиях к повышательному давлению, т. е. к удорожанию валют этой страны в этом же периоде. Однако отметим, что то же самое увеличена может привести, наоборот, к понижательному давлению, к удешевлению да ной валюты в следующем периоде t + 1. [c.264]
Рудигер Дорнбуш из Массачусетсского технологического института внес поправку в эту основную модель "перелета", обратив внимание на интересный аспект в поведении рынка активов4. Как указывает Дорнбуш, модель должна быть изменена с учетом того, что домашние хозяйства и фирмы ожидают последующего удорожания валюты. Они знают, что выгодно продавать иностранные активы и покупать отечественные, поскольку во всех странах процентная ставка одинакова. [c.465]
Из выражений (П.6) и (П.56) видно, что денежная экспансия приводит к росту обменного курса Е = 60ДЛ/ (из выражения (П.6)) и выпуска AQ = ДЛ//У (из выражения (П.56)). Фискальная политика в этой модели не оказывает влияния на выпуск, поэтому в выражении (П.56) нет ни одной переменной, характеризующей фискальную политику. Причины объяснены в этой главе фискальная экспансия сводится на нет удорожанием валюты. Тот факт, что фискальная экспансия ведет к удорожанию валюты, виден из выражения (П.6) Д = — 65 Л [c.484]
Введение Алжиром надбавок к ценам по времени совпало с периодом общего удорожания жидкого топлива на мировом капиталистическом рынке, а также с повышением курса американского доллара, что существенно осложнило проблему оплаты поставок этого товара для многих импортеров, включая Францию. Благодаря заключенным с алжирской государственной компанией контрактам французские фирмы, во-первых, получали как бы частичную отсрочку в процессе удорожания своего нефтяного импорта из АНДР, поскольку взимание надбавок прекращалось непосредственно после подписания договоров, а согласованные суммы вложений в разведочные работы реализовались постепенно, обычно в течение четырех лет. Во-вторых, если иностранная фирма назначалась оператором этих работ, то фактически она получала возможность компенсировать определенную долю стоимости закупаемого топлива (по крайней мере в размере надбавки к его цене) встречными поставками производственных услуг в АНДР. Следовательно, вторым стимулом для французских компаний могла послужить перспектива некоторой экономии американской валюты. Иначе говоря, систему надбавок можно рассма- [c.101]
Политика экономического роста, как правило, включает такой элемент государственного регулирования, как девальвация национальной валюты, которая снижает цену продукции и, следовательно, затраты на производство и реализацию, повышает конкурентоспособность продукции на мировом рынке. Вместе с тем она сдерживает внутреннее потребление из-за снижения заработной платы. Девальвация приводит к удорожанию импорта и удешевлению экспорта, возрастанию размеров внешнего долга и увеличению расходов на вышга- [c.57]
Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их етоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать определенный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции цен на сырье, материалы, либо оно указывает и на расширение финансово-хозяйственной деятельности. [c.63]
Политика экономического роста, как правило, включав шкой элемент государственного регулирования, как девальвация национальной валюты, которая снижает цену продукции и, следовательно, затраты на производство и реализацию, повышает конкурентоспособность продукции на мировом рынке. Вместе с тем она сдерживает внутреннее потребление из-за снижения заработной платы. Девальвация приводит к удорожанию импорта и удешевлению экспорта, возрастанию размеров внешнего долга и увеличению расходов на выплату процентов по нему. В этих условиях требуется стимулирование экспорта для выполнения внешних обязательств. Для нормального состояния платежного баланса рост экспорта должен опережать рост импорта и покрывать возросшие расходы по обслуживанию внешнего долга. [c.41]
Смотреть страницы где упоминается термин Удорожание валюты
: [c.864] [c.732] [c.811] [c.60] [c.361] [c.468] [c.837] [c.37]Курс экономической теории Изд5 (2006) -- [ c.28 ]