ЕВРОДОЛЛАРЫ — американские доллары, находящиеся в обращении за пределами США и обслуживающие потребности государственных и частных организаций разных стран как международные ликвидные средства. Первоначально появились в Европе, что и объясняет их название. В своей основной массе евродоллары представляют собой счета в кредитных учреждениях, так как расчеты в евродолларах носят, как правило, безналичный характер. Сфера операций с евродолларами носит название рынка евродолларов. Этот рынок образовался во второй половине 50-х годов как следствие ряда процессов в мировом капиталистическом хозяйстве. К ним относятся накапливание долларовых ресурсов за границей, ключевая роль доллара в международных платежах, введение во второй половине 50-х годов взаимной конвертируемости (обратимости) валют, либерализация условий внешней торговли и вывоза капитала, возросшая мощь международных и национальных монополий, стремящихся к беспрепятственному доступу к кредитным источникам, и др. В 70-х годах развитие рынка евродолларов получило новый толчок в связи с резко возросшими валютными излишками — нефтедолларами некоторых нефтедобывающих развивающихся стран, которые они вкладывали в западноевропейские банки. В отличие от национальных денежных рынков и рынков ссудного капитала рынок евродолларов фактически не подвержен непосредственному административному регулированию со стороны от- [c.90]
Развитию международных финансовых кредитов после второй мировой войны способствовала, прежде всего, экономическая разруха большинства стран Западной Европы и Японии. Необходимость восстановления разрушенного войной хозяйства требовала крупных материальных затрат. Единственным платежеспособным государством в то время были США. первоначально страны-заемщики получили кредиты в США с условием покупки там же товаров. Постепенно все большая часть долларов использовалась для оплаты товаров в других странах, что привело к оседанию долларов на счетах западноевропейских банков и других стран. Так возник рынок евродолларов, а на его основе - институт частных финансовых кредитов и займов. Главными источниками международных част- [c.453]
Процентные фьючерсы обеспечивают доступ на рынки казначейских векселей, нот и облигаций, а также краткосрочных евродолларов. Фьючерсы на индексы акций дают возможность использовать метод корзины в торговле, ориентированной на тенденции рынка акций в целом. Фьючерсы на иностранные валюты и индекс доллара США позволяют торговать с учетом тенденций курсов основных мировых валют. Фьючерсные рынки представляют все четыре сектора товары, валюты, процентные ставки и акции. Фьючерсные контракты существуют на японском и британском рынках облигаций и акций, а также на финансовых рынках ряда других стран. [c.238]
Настоящий рост мировой капиталистической системы начался в 70-х годах. Страны — производители нефти объединились в Организацию стран — экспортеров нефти (О ПЕК) и подняли цены на нефть сначала в 1973 г. — с 1,90 дол. за баррель до 9,76 дол. за баррель, а потом в 1979 г. в ответ на политические события в Иране и Ираке - с 12,70 дол. до 28,76 дол. за баррель. Экспортеры нефти неожиданно получили большой активный торговый баланс, в то время как страны — импортеры вынуждены были финансировать большие дефициты. Эти средства перерабатывались коммерческими банками с негласного одобрения западных правительств. Были изобретены евродоллары и появились крупные оффшорные рынки. Правительства начали предоставлять налоговые и другие льготы международному финансовому капиталу, чтобы привлечь его обратно — из оффшорных зон. По иронии судьбы эти меры дали оффшорному капиталу еще больше пространства для маневра. Международный кредитный бум закончился спадом в 1982 г., но к этому времени финансовому капиталу уже была предоставлена свобода маневрирования. [c.74]
Новым сектором мирового валютного рынка стал рынок евровалют, которые вышли из-под контроля национальных валютных органов и самостоятельно обращаются на валютном рынке. Это, прежде всего, евродоллары, т.е. многомиллиардные суммы долларов на счетах европейских банков, образовавшиеся в результате того, что США расплачиваются с иностранцами своей национальной валютой. Теперь эти средства используются для международных расчётов, предоставления международных кредитов, займов и т. п. Поскольку национальное валютное регулирование не распространяется на национальную валюту, находящуюся на счетах в других странах, евровалюты свободно перемещаются между странами, увеличивая массы спекулятивных горячих денег . [c.38]
ЕВРОДОЛЛАРЫ - европейские доллары, представляющие денежные средства в долларах США, помещенные их владельцами в банки, находящиеся за пределами США, главным образом в европейские банки. Банковские счета в долларах позволяют банкам, в которых открыты счета, использовать долларовые деньги для операций на международном рынке ссудных капиталов, так как доллар признан в качестве мировой валюты. [c.201]
Специфическим образованием европейского валютного рынка является евровалютный рынок, оперирующий с евровалютами. К евровалютам причисляются денежные авуары в виде депозитов иностранных валют, которые используются банками-нерезидентами для продажи на региональных и мировых валютных рынках. Евровалюта — это срочный депозит, находящийся в банке, расположенном за пределами страны, в которой выпускается данная валюта. Американские доллары, находящиеся на депозитах в лондонских банках, считаются евродолларами независимо от того, являются эти банки филиалами американских банков или британскими банками. [c.433]
На мировом финансовом рынке ресурсы теряют свою национальную принадлежность, так как они преимущественно депонированы в Европе в долларах или в европейских валютах. Отсюда и появился термин евродоллары по имени главной валюты таких финансовых активов, хотя евродоллары обращаются не только в европейских фи-нансовых центрах. Объем рынка евродолларов близок к 10 трлн долл. [c.527]
Важным элементом мирового рынка ссудных капиталов стали иностранные валюты, в которых коммерческие банки осуществляют безналичные депозит-но-ссудные операции за пределами стран — эмитентов этих валют. К ним относятся прежде всего евровалюты, например евродоллары, евроиены, евромарки и т.д. Сложился рынок ссудных капиталов, на котором операции осуществляются в евровалютах, — еврорынок, являющийся частью мирового рынка ссудного капитала. Поскольку на операции еврорынка не распространяются национальные правила и ограничения, то на нем можно получить более дешевые кредиты и предоставить кредит на относительно лучших условиях. [c.251]
Развитие свободного рынка евродоллара и евровалют в 60-х годах придало мощный импульс мировому потоку капиталов. Дирижизм, характеризовавший до этого мировую экономику, уступил место системе свободных международных операций с капиталом. Вначале основную выгоду из этого извлекали американские компании, так как они могли увеличивать свое проникновение в мировую экономику. Но их господство в этой сфере постепенно подорвали европейские инвесторы, а также представители Японии и стран - экспортеров нефти. [c.312]
Либерализация международных потоков капитала стимулировала интернационализацию экономической деятельности. Этот феномен имел такие последствия, что всякие попытки государств контролировать валютные операции и движение капиталов были заранее обречены на провал. Эти меры не только утратили большую часть своего значения из-за бурного развития рынка евровалют, но и впоследствии усилили дефицит платежного баланса, как свидетельствует опыт США88. Рынок евродоллара облегчил и увеличил потоки спекулятивного капитала. В то же время он позволил европейским государствам получить финансовые услуги, в которых они раньше зависели от США89. Еще более важным было значение рынка евровалют для нового будущего мировой ликвидности. Рационализация и экспансия монетарных и финансовых мировых потоков в такой степени усилили эффективность свободных резервов, что проблемы платежных балансов 70-х годов могли быть легко решены90. [c.312]
События 1970 и 1971 гг. отбросили европейские концепции, касающиеся монетарной жесткости и показали, что ориентация, выбранная американскими специалистами, в большей степени отвечает требованиям момента. Сокращение процентных ставок в США, предназначенное для стимулирования внутреннего развития экономики, совпало с повышением последних в Европе, в результате чего произошел импорт американской инфляции. Американские банки начали массовое погашение займов, сделанных на евродолларовом рынке. Углубление торгового дефицита США, еще больше дестабилизировало ситуацию. Более того, центральные европейские банки депонировали свои растущие долларовые резервы в БМР, который, в свою очередь, разместил их на рынке евродоллара. В той степени, в какой они не были предоставлены США, а "ушли" в другие страны, это вызвало рост мировой наличности. Быстрое раздутие долларовых резервов подняло волну спекуляции против американской валюты, сначала в пользу марки и йены, а затем и других валют101. 5 мая 1971 г. западногерманское правительство отказалось продолжать интервенции в целях поддержки действующего курса доллара. К нему немедленно присоединились Австрия, Бельгия, Голландия и Швейцария49. На встрече Совета европейских министров 8-9 мая 1971 г. министр финансов Западной Германии попытался добиться общего согласия стран ЕЭС на разрыв связи их валют с американским долларом. Но Франция отказалась от всяких корректировок в сторону повышения паритета франка относительно доллара. В связи с этим ФРГ и Голландия предприняли самостоятельные действия, установив плавающий курс на свои валюты. Бельгия предпочла создать двойной обменный рынок с фиксированным обменным курсом для торговых операций и с плавающим - для финансовых. [c.315]
Первые еврорынки возникли в конце 50-х годов. После окончания второй мировой войны европейские страны держали свои долларовые активы в США, но холодная война вызвала у них опасения, что американские власти заморозят эти деньги или поставят их под свой контроль. Результатом стал массовый отток долларовых активов в Европу. Так возникло понятие рынка евродолларов. Со временем вне страны происхождения стали торговать и другими свободно конвертируемыми валютами, возникли рынки евромарок, еврофунтов, которые позже объединило понятие еврорынка. Конечно, это понятие недостаточно точно, поскольку данный рынок не ограничен Европой, а распространяется также на другие континенты. Международные денежные рынки, выполняющие функции еврорынка, но расположенные вне Европы, называют также offshore- (офшорный) или хепо- (по-гречески — чужой) рынки. [c.93]
Бухгалтерский учет и финансовые операции. Кроме МНК ряд других влиятельных экономических сил стимулирует интернационализацию рынка капитала. Одна из них — так называемое долларовое перенасыщение в мировом платежном обороте. Участие США в различных программах за рубежом, значительный дефицит государственного бюджета 1 и целый ряд факторов, связанных с налогообложением, делают привлекательными для физических и юридических лиц долларовые депозиты и кредиты за пределами США (называются евродолларами и азиедолларами). Их активные балансы исчисляются миллиардами долларов 2. Доступность этих финансовых ресурсов является ключевым фактором интернационализации рынка капитала. [c.126]
Для вовлечения российских предприятий в мировой фондовый оборот была подготовлена программа российских депозитарных расписок (РДР) для 14 предприятий-эмитентов из разных отраслей экономики, а инвестиционный банк США Саломон бразерс - один из посредников российских компаний на мировом фондовом рынке - разместил глобальные депозитарные расписки на общую сумму 1 млрд. долл., 50% вложений осуществили компании, ранее не инвестировавшие в российские ценные бумаги. Также российские компании и банки (кроме выпусков еврооблигаций и сертификатов) могут использовать на еврорынке выгодные крановые (ТЭП) еврокоммерческие бумаги, эмитируемые на финансовой основе в основном в евродолларах с номиналом каждой бумаги не ниже 250 тыс. долл., которые по форме выпуска являются процентными или дисконтными бумагами. Процент по ним рассчитывается на базе ставки ЛИБОР с надбавкой в 1/8%, но обычно маржа изменяется в зависимости от конкурентоспособности и финансового положения заемщика. [c.515]
Несмотря на усиление гос. вмешательства в сферу междунар. валютных п кредитных отношений, в М. к. в. с. господствуют стихийные рыночные силы п связи. Так, в противовес гос. банкам различных стран (прежде всего развивающихся), расширившим свои операции в области междунар. расчётов, частные банки мн. про-мышленно развитых стран стали объединяться как путём слияний н поглощений, так и путём создании консорциумов. В 60-х гг. образовались своеобразны междунар. рынки кратко- и среднесрочных капиталов — рынок евровалют и долгосрочных капиталов — рынок еврозаймов (см. Евродоллары). )тн рынки являются важными звеньями М. к. в. с., их роль в финансировании мировой п внутр. торговли, а также капиталовложений возрастает, их развитие отражает тенденцию к интеграции капиталистич. стран, проявляющуюся в создании многонац. монополий в пром-сти н торговле. Рынки евровалют н еврозаймов используются междунар. финанс. монополиями в качестве каналов для перемещения капиталов в менее опасные п более прибыльные объекты, для всякого рода спекулятивных операций (такими были переливы капиталов в ноябре 1968, авг.— сент. 1969, мае 1971, февр.— марте 1973). Для них характерны произвольное формирование процентных ставок, высокая мобильность капиталов. Оба рынка тесно взаимосвязаны. Они обслуживаются одними и теми же банками, неподконтрольными пр-вам каинталпстпч. гос-в, капиталы одного рынка могут легко использоваться для вложений на другом. В операции на этих рынках вовлекается всё большее число валют, всё большее число банков, торг, и пром. компаний всё большего количества стран. Одновременно совершенствуются механизмы операций. Так, рынок евровалют благодаря развитию револьверных (возобновляемых) кредитов имеет тенденцию превращаться из краткосрочного в среднесрочный. Растут объёмы его операций. Ужо в 1971 — 72 объём дневных сделок достигал 1 млрд. долл., а оборот в 1974 превысил 200 млрд. долл. Эти рынки превратились в важные источники средств для финансирования внешней торговли н пром-сти отд. стран. [c.497]
Евродоллары, евростерлинги, швейцарские еврофранки быстро распространились на мировом валютном рынке, потому что банки, находящиеся соответственно вне Великобритании, ФРГ, Швейцарии, предоставляли нерезидентам страны, выпускающей деньги, более привлекательные услуги, чем национальные банки, оказавшиеся в менее выгодных условиях из-за более жесткого валютного контроля, которому они подвергаются. [c.433]