Говорят, что текущая рыночная цена является правильной ценой , основанной на всей доступной информации. Теория утверждает, что поскольку рынок эффективен, ни один трейдер не может получить какого-либо преимущества над другим. Все рыночные аномалии быстро обнаруживаются и так же быстро устраняются. [c.73]
Поведение рынка противоречиво. С одной стороны, существует множество моделей поведения цен акций (например, цены акций меняют тенденцию движения в долгосрочном периоде, и доходность повышается в январе), а также факты наличия рыночных аномалий (например, небольшие фирмы с низкими коэффициентами цена/балансовая стоимость и цена/прибыль легко переигрывают рынок). С другой стороны, существует не так много свидетельств тому, что управляющие капиталом способны эксплуатировать эти обстоятельства, чтобы переиграть рынок. [c.196]
Рыночная стоимость/стоимость замещения , мультипликатор Тобина 24 Рыночная цена 7, 11, 16 Рыночные аномалии 177-188 [c.1311]
Есть несколько видов аномалий, обусловленных наблюдаемыми характеристиками фирм, включая рыночную стоимость собственного капитала, мультипликаторы цена/прибыль и цена/балансовая стоимость . [c.178]
В гл. 7-9 речь идет об организации бизнеса, бухгалтерском учете и рыночном предложении. Порядок изложения материала в этих главах улучшен по сравнению с предыдущим изданием. Глава 9, в которой анализируется предложение в конкурентной отрасли, предшествует знакомству с несовершенной конкуренцией. В настоящем издании мы даем возможность студенту получить ясное представление о модели функционирования фирмы и рынка в условиях конкуренции, прежде чем он ознакомится с различными частными случаями и аномалиями несовершенной конкуренции. В гл. 10, посвященной конкуренции и экономической эффективности, анализируются причины, по которым конкурентные рынки являются эффективными, и одновременно студентам дается возможность лучше понять суть тех отклонений, которые привносит несовершенная конкуренция. Упростив материал, мы излагаем его теперь раньше, чем в первом издании, а значит, со- [c.855]
Нефтепродукты всегда представляли область допустимых ценовых аномалий. Рыночная власть обычно была связана с собственностью на сырую нефть, и поэтому компании относились к ней более серьезно. Тем ие менее после второго ценового шока аналогичные процессы произошли и на рынке сырой нефти. В результате как для нефти, так н для нефтепродуктов наметился переход от стабильных к нестабильным ценам. [c.261]
Факторы, порождающие наличие российской рыночной аномалии , — это глубочайшая деформация прав собственности. Уход от проблем рационального, вполне отвечающего требованиям рыночной экономики, управления государственными активами, курс на скорейшую приватизацию любой ценой привели к тому, что директорат предприятий (не только государственных, но и приватизированных) остался вне эффективного контроля собственника (собственников). Именно это стало основой необычного контроля поведения многих российских предприятий, в том числе игнорирования спросовых ограничений посредством поставок продукции, либо в обмен на неликвидные денежные суррогаты, либо не сопровождаемых платежами. В неурегулированности прав собственности коренятся и принявшее характер эпидемии растаскивание госимущества и имущества многих приватизированных акционерных обществ, а также прогрессирующая криминализация экономической жизни. [c.14]
Анализ технический (te hni al analysis), чартизм ( hartism) — метод анализа и прогнозирования цен, основывающийся на идентификации регулярных рыночных аномалий в форме определенных геометрических форм или количественных соотношений. Технический анализ со своими близкими к шаманству мистическими числовыми соотношениями получил ироничное название вуду финансов . Он базируется прежде всего на визуальном анализе различных графиков и поиске количественных соотношений в рыночных данных. В отличие от технического анализа классический финансовый анализ полагается на хорошо развитый статистико-математический исследовательский аппарат. Несмотря на длительную практику своего применения, технический анализ так и не получил официального признания как полноценная финансовая наука. Академические круги продолжают придерживаться мнения, что фундаментальный и технический анализ различаются так же, как астрономия и астрология. Тем не менее технический анализ нашел серьезную поддержку у большинства трейдеров. [c.14]
Ранее отмечалось, что уровни доходности связаны и с размером фирм, и с соотношениями балансовая стоимость—рыночная стоимость и доходность—цена . Поэтому эти соотношения часто приводятся как примеры аномалий46. В данном приложении мы рассмотрим календарные аномалии и покажем, что, как показывает международный опыт, подобные аномалии существуют и в других странах. [c.531]
Характер динамики рынка связан с его формальными и неформальными установками, институциональным окружением, а также сложившейся практикой, предвзятыми мнениями, тенденциями и психологическими барьерами. Все это делает возможным существо- % вание (до поры скрытых и выглядящих как случайности) закономер- i ностей в поведении рыночных цен, и эти закономерности, в прин- ципе, можно предсказывать. Научные исследования выявляют все новые и новые закономерности такого рода. Интересный пример приведен в работе [86]. Ее авторы заметили, что рынок иностранных валют не любит спот-курсы, выраженные круглыми числами, напри- мер, курс обмена фунт стерлингов/ доллар ровно в 1.5000. Исследова- ние реальных рыночных курсов однозначно подтверждает эту зако- номерность, однако использовать эту аномалию непросто, так как даже если мы будем знать, что сделка по цене 1.5000 сулит прибыль, нам трудно будет найти партнера по сделке. [c.78]