По вопросу о том, как учитывать стоимость краткосрочного долга при оценке стоимости капитала корпорации, у специалистов нет единого мнения. Эта проблема тесно связана с тем, каким образом предлагается определять рабочий капитал при обосновании инвестиционных решений в корпорации. Можно выделить три точки зрения. [c.330]
Почему вопрос стоит именно так Во-первых, несмотря на любые масштабы поддержки со стороны правительства в краткосрочной перспективе, в конечном счете, нефтяная отрасль испытывает огромную потребность в привлечении капитала для осуществления инвестиций с расчетом на будущее. Каждый аналитик, занимающийся проблемами нефтедобычи, знает, что в течение последнего десятилетия производственные возможности России неуклонно снижались вследствие невнимания к проблемам отрасли и нехватки капиталовложений. Можно прямо сказать, что правительство растрачивало многочисленные возможности, имевшиеся для того, чтобы реально заработали те капиталовложения, которые готовы были сделать в российский нефтяной сектор инвесторы с западных промышленных и финансовых рынков. Но не были созданы новые рабочие места и не были получены крупные доходы в государственную казну. Принятие законодательства по Соглашениям о разделе продукции (СРП) так долго откладывалось, что энтузиазм потенциальных инвесторов иссяк, изменились их предпочтения в России, изменилась структура развивающихся рынков и приоритеты инвесторов на них. Западные компании не желали и не стремятся сейчас вкладывать свой капитал в российский рынок до тех пор, пока не будет модернизирована и стабилизирована правовая база, — но этого пока не случилось. И наконец, экономический кризис в августе 1998 года существенно снизил интерес инвесторов к России. [c.340]
Существует определенная взаимосвязь между изменениями объема производства, производительности труда и занятости. У нас долгое время было распространено однозначное мнение о том, что рост производительности труда на основе развития науки и техники, сопровождается повышением органического строения капитала , неизбежно ведет к увеличению безработицы. Конечно же, при внедрении технических усовершенствований происходит вытеснение части занятых работников из производства, но это в краткосрочном плане. В долгосрочном же взаимосвязь между техническим прогрессом, ростом производительности труда и занятости — неоднозначна, а более сложна. Ведь, как известно, прогресс науки и техники сопровождается возникновением новых производств и даже отраслей, которые порождают спрос на рабочую силу. Например, в развитых странах в 1989—1991 гг. при среднегодовом увеличении производительности труда на 0,5%, занятость возросла на 0,2%, с другой стороны, понижение производительности на 0,5% влечет за собой уменьшение занятости на 0,4%. [c.76]