Курсовая стоимость ценных бумаг отражает ожидания инвесторов относительно результатов деятельности выпустивших их компаний. Поэтому фондовый индекс может служить барометром будущего состояния экономики, особенно если он рассчитывается на основе большого числа компаний или компаний, занимающих существенный вес в своей отрасли. Наиболее известным среди индексов является индекс Доу-Джонса, который стал рассчитываться с конца 19 в. Существуют несколько индексов Доу-Джонса, однако наиболее известным из них является индекс Доу-Джонса промышленных компаний. Именно его обычно имеют в виду, когда говорят об индексе Доу-Джонса. Он рассчитывается на базе курсов 30 крупнейших американских корпораций по методу средней арифметической. Недостаток данного индекса в том, что он не учитывает рыночную капитализацию входящих в него предприятий. [c.95]
Теория строится на движении индексов Доу-Джонса — промышленных и транспортных компаний. Считается, что на рынке происходит изменение тренда на противоположный, когда изменение направления движения индекса промышленных компаний подтверждается аналогичным изменением движения индекса транспортных компаний, как показано на рис. 16. [c.158]
Рис, 1 6. График движения индексов Доу-Джонс — промышленных и транспортных компаний [c.158]
Устроит ли вас наименее рискованная стратегия инвестирования, когда ваш инвестиционный капитал будет помещен в бегемотов рынка — в компании со стоимостью пакета акций более одного миллиарда долларов Риск при этом минимальный, но средняя прибыль от инвестирования всего около 10% в год. Автору больше нравится вариант инвестирования в компании, являющиеся лидерами рынка и выплачивающие максимальные, по отношению к цене акции, дивиденды. Прибыль при этом почти в 1,5 раза больше, а риск вырастает совсем незначительно. Все компании из промышленного индекса Доу Джонса являются лидерами рынка, и стратегия инвестирования, описанная в разделе 8.1, для них не только прибыльна, но и довольно безопасна. [c.147]
Старая рыночная поговорка гласит, что все разрывы заполняются. Я думаю, что инвестор, продававший акции компании Крайслер в тридцатых годах, мог бы оспорить эту точку зрения, так же как и трейдер, игравший на понижение промышленного индекса Доу-Джонса в начале 1975 года (см. рис. 8.3). [c.129]
Подобным же образом я рассчитываю 5- и 13-дневное средние для акций тридцати компаний, составляющих промышленный индекс Доу-Джонса (США). Обычно значения +/-14,0 и +/-5,0 в один и тот же день для 5- и 13-дневного средних, соответственно, совпадают с переломными моментами в развитии тенденции. [c.148]
Одним из самых важных инструментов, имеющихся в распоряжении инвестора, является показатель относительной силы. Основная цель всех инвесторов - превзойти средние показатели оживленного рынка. Самым лучшим способом выяснить, превосходит ли твоя акция другие акции, - это определить ее поведение относительно средних по рынку показателей. В данном случае мы будем использовать индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний. Рассмотрим следующим пример. Ваша акция торгуется по 80, в то время как индекс Доу-Джонса находится на уровне 1000. Чтобы определить, как ваша акция торгуется относительно Доу, вам следует просто разделить цену акции на показатель Доу, а затем построить график по результату также, как если бы вы строили график "крестики-нолики". Если мы разделим 80 на 1000 и передвинем десятичный разделитель, чтобы получить более легкое для оперирования число, то сначала получим цифру 0,08, а потом - 80. Затем на основе полученных значений можно построить график, подобно графику действительного ценового поведения акции. Скажем, на следующей неделе Доу падает до 800, а акция снижается до 72. Снова произведите те же самые расчеты, разделив цену акции на текущую цену Доу, а затем уберите десятичные дроби. Получившееся число нанесите на график, который вы, возможно, начали на прошлой неделе. [c.93]
Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний 10 х 30 (ВЛА) [c.146]
Доу-Джонс - это индекс, наиболее широко используемый для отражения оживленного рынка. 10 х 30 просто-напросто означает, что каждая клетка на графике представляет 10 пунктов, а разворот на три клетки равен 30 пунктам (см. рисунок 7.12). Это среднесрочная картина. Когда я был брокером, первое, что обычно говорили мне клиенты, когда звонили, были такие слова "Что делает рынок " Они имели в виду "Как ведет себя Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний 30". Доу редко имел что-то общее с их портфелем. Несмотря на то, что индекс может быть перекошен несколькими акциями, мы находим его полезным ориентиром, особенно для выявления краткосрочной картины. Однако наши решения на рынке идут от Индексов Бычьего Процента, а вовсе не от графика Доу. [c.146]
Промышленный индекс Доу-Джонса представляет собой просто-напросто среднее значение цен на акции этих 30 компаний. Однако, когда одна из 30 компаний объявляет о дроблении акций или о выплате дивидендов акциями (суть этих мер мы разберем ниже), делитель должен быть соответственно уменьшен для сохранения соизмеримости. Сегодня делитель вместо 30 составляет примерно 0,5. Это значит, что при повышении или понижении цены любых входящих в индекс акций на 1 дол. значение самого индекса изменяется приблизительно на 2 пункта. [c.86]
С течением времени промышленный индекс Доу-Джонса повысился, отразив тем самым рост стоимости входящих в него компаний. С 1915 г. по примерно 1925-й этот индекс колебался в пределах 100 пунктов. В период экономического роста в конце 1920-х годов индекс существенно возрос, достигнув в 1929 г. максимального значения 386. [c.86]
За фондовыми индексами пристально следят и сообщают о них в печати. К ним относится, например, промышленный индекс Доу-Джонса, который представляет собой среднее значение цен на акции крупнейших промышленных компаний США. Нередко эти средние цены со временем меняются и даже резко поднимаются или падают в течение одного дня. Так, в черный понедельник , 19 октября 1987 г. падение индекса Доу-Джонса достигло за день рекордной величины - 20%. Акционерный капитал на сумму около 500 млрд дол. испарился за один день [c.179]
Как это часто бывает, события в одном секторе сказываются на другом. В пятницу, 13 октября 1989 года, промышленный индекс Доу-Джонса упал почти на 200 пунктов. В последующие недели некоторые перепуганные инвесторы перевели свои средства с рынка акций на более качественный и надежный рынок облигаций. Однако значительная часть денег, изъятых с рынка акций, была вложена в золото и в акции золотодобывающих компаний. Большой приток капитала произошел и во взаимные фонды, специализирующиеся на инвестициях в золото и связанные с ним инструменты. На рисунке 9-4 представлены индекс акций золотодобывающих ком- [c.173]
В 1897 году Чарльз Доу ( harles Dow) впервые рассчитал два основных рыночных индекса. Промышленный индекс включал в себя акции ведущих промышленных компаний, а железнодорожный индекс железнодорожных компаний. Теперь эти индексы известны как промышленный индекс Доу Джонса и транспортный индекс ДоуДжонса. [c.79]
Выводы, которые можно сделать из этой таблицы, весьма полезны, хотя в некоторой своей части нам уже известны. Наглядно видно, что выбор компаний только по величине и росту прибылей, как и по максимальной рентабельности или дивидендам приводит к уменьшению дохода инвестора по сравнению с ростом рынка в целом, т. е. не является эффективным. О Шаугнесси не разделял компании по отраслям, и его последний вывод нельзя относить к промышленным компаниям, для которых — как мы показали ранее на примере компаний из промышленного индекса Доу Джонса, — выбор максимальным дивидендам дает очень хороший результат. Отдельное вычисление О Шаугнесси средней годовой прибыли для больших компаний с максимальными дивидендами показало, что она составляет 12,72 % и существенно превосходит прибыль от инвестирования во все большие компании (10,97%). [c.144]
Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний 20 х 60(DJIA) [c.146]
| Рисунок 7.12 Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний (10x30) |  |
| Рисунок 7.13 Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний (20x60) |  |
Третий индекс — коммунальный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Utility Average) сформировался в 1929 г. и первоначально включал в себя акции 20 компаний коммунального хозяйства (в основном производителей и поставщиков энергии) впоследствии их число сократилось до 15. Эти три индекса — промышленный 30 (наиболее важный на сегодняшний день), транспортный 20 (переименованный железнодорожный и включающий в себя сегодня акции компаний, занимающихся воздушными и наземными перевозками), и коммунальный 15 — [c.85]
С течением времени промышленный индекс Доу-Джонса претерпел значительные изменения, и одни акции, на которых строился его расчет, были заменены другими. В 1928 г. в индексе акций 30 промышленных компаний оставалось меньше 20 наименований, входивших в него изначально, а сегодня эти первые компании представлены только General Ele tri . Выше перечислены 30 компаний, акции которых используются в настоящее время для расчета промышленного индекса Доу-Джонса. [c.86]
Отдельно необходимо остановиться на одном из важнейших индикаторов валютного рынка - американском индексе фондового рынка, известном во всем мире как индекс Доу-Джонса. Подобно многим другим индексам фондового рынка, он представляет собой усредненную цену некоторого выбранного набора акций. Но в этом индексе используется интересный и поучительный прием, связанный с учетом изменения состава списка этих акций. Например, промышленный индекс Доу-Джонса (DJI - Dow Jones Industrial) вычисляется для группы акций 30 крупных промышленных корпораций, которые активно и устойчиво торгуются на Нью-йоркской фондовой бирже. Но состав этой группы тридцати время от времени меняется происходят слияния корпораций, либо какое-то акционерное общество может из-за экономических проблем отодвинуться на второй план и его акции будут вычеркнуты из списка избранных, куда войдет другая компания. Чтобы пояснить используемый в индексе Доу-Джонса прием, рассмотрим здесь вместо 30 только 3 акции с их вчерашними биржевыми ценами А = 25, В = 18, С ==47. [c.33]
Большинство акций ММ входят также в Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний (Dow Jones Industrial Average). Таким образом, движение MMI имеет высокую положительную корреляцию с поведением индекса Доу-Джонса. [c.210]
Коммунальный индекс Доу-Джонса (включающий акции 15 компаний) является самым популярным индикатором динамики коммунальных акций. Поскольку акции коммунальных предприятий очень чувствительны к процентным ставкам, они реагируют на их изменение быстрее, чем рынок акций в целом. Вследствие этого коммунальные акции обычно следуют за рынком облигаций и, как правило, опережают развороты промышленного индекса Доу-Джонса. За исключением одного случая в 1977 году, пики коммунального индекса Доу-Джонса с I960 года постоянно опережали пики промышленного индекса Доу, при этом время опережения в среднем составляло три месяца. Влияние коммунального индекса на промышленный сильнее всего проявляется в периоды, когда акции особенно чутко реагируют на изменения процентных ставок. Высокая чувствительность коммунальных акций к процентным ставкам объясняется потребностью коммунальных предприятий в большом количестве заемных средств и их относительно высокими дивидендами (которые сопоставимы с доходностью инструментов денежного рынка и депозитных сертификатов). Благодаря этим оборонительным свойствам акции коммунальных предприятий становятся особенно привлекательными в периоды экономического спада и быстрее других акций поворачивают вверх при завершении медвежьей тенденции рынка. [c.206]