Затратами по сделке являются вознаграждение и комиссионные, уплаченные агентам, консультантам, брокерам и дилерам сборы регулирующих органов и фондовых бирж, а также налоги и сборы за перевод средств. При этом затраты по сделке [c.251]
Следует отметить, что в России существуют реальные предпосылки активизации маркетинговых исследований на региональных рынках ценных бумаг. К организационным предпосылкам относятся наличие фондовых центров и фондовых магазинов, инвестиционных компаний, финансовых брокеров и дилеров, создание региональных комиссий по ценным бумагам и фондовому рынку. [c.182]
Очень важную роль в экономике играют посредники, способствующие заключению сделок и предоставляющие сторонам этого процесса информацию и другие услуги агенты по недвижимости, фондовые брокеры, автомобильные дилеры, рекламные агенты, продавцы магазинов и широкий круг других профессий сферы бизнеса. [c.7]
Правило Г ограничивает размер кредита, предоставляемого клиентом брокерами и дилерами. Правило (/регулирует пределы кредитов банков клиентам на покупку ценных бумаг. Правило G ограничивает размер кредита на покупку ценных бумаг, предоставляемых клиентам остальными лицами (кроме брокеров, дилеров или банков). Все обыкновенные акции и конвертируемые облигации, зарегистрированные на национальных фондовых биржах (например, на Нью-Йоркской фондовой бирже, Американской фондовой бирже или в Национальной торговой системе), могут быть куплены с маржей. Более того, четыре раза в год Совет Федеральной резервной системы публикует перечень других ценных бумаг, которые могут быть куплены с маржей. При определении фирм, входящих в этот перечень, принимаются во внимание такие факторы, как число акционеров и размер фирмы. [c.42]
В США рынок ценных бумаг прямо или косвенно регулируется федеральными и местными законами. Первым законодательным актом, регулирующим рынок ценных бумаг на федеральном уровне, явился Закон о ценных бумагах (1933 г.), часто называемый Законом справедливости в отношении ценных бумаг . Он требует от эмитентов регистрации новых выпусков и предоставления необходимой для инвесторов информации. Более того, он запрещает фальсификацию торговли ценными бумагами. Закон о фондовых биржах (1934 г.) явился расширением предыдущего закона на вторичный рынок. В нем регистрация требовалась от национальных бирж, брокеров и дилеров. После его принятия появилась возможность создавать саморегулируемые организации для контролирования индустрии ценных бумаг. [c.83]
Брокеры и дилеры являются основным операционным звеном на фондовой бирже. Как [c.74]
По результатам исследования НАУФОР Брокеры и дилеры фондового рынка в 2001 году . [c.94]
Приобретение за плату Фактические затраты на приобретение суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу вознаграждение и комиссионные, уплаченные агентам, консультантам, брокерам и дилерам сборы регулирующих органов и фондовых бирж, а также налоги и сборы за перевод средств [c.232]
Брокеры и дилеры на фондовом рынке [c.157]
Поскольку на фондовом рынке операции осуществляются не напрямую между продавцом и покупателем, а через посредников в лице брокеров и дилеров, то одной из наиболее важных проблем при этом становится согласование между контрагентами условий окончательных расчетов по сделкам. Такая операция получила название торговое сопоставление . При сопоставлении брокеры обеих сторон должны сверить предмет купли-продажи, цену, сроки и другие количественные параметры, обеспеченность сделки и гарантии платежа. В процессе согласования и урегулирования претензий определяется, чем владеют контрагенты и что они должны получить в день расчета. При огромном объеме сделок компаниям — держателям ценных бумаг трудно сравнивать взаимные претензии контрагентов и производить между собой расчеты по торговле ценными бумагами. Поэтому большинство операций сравниваются, рассчитываются и оплачиваются через специальные расчетные (клиринговые) центры и связанные с ними депозитарии. [c.168]
Фондовые Б. организуются либо в виде частных корпораций с ограниченным числом членов (США, Англия), либо в форме публично-правовых институтов (Франция). Члены Б. подразделяются на маклеров (брокеров) и дилеров (см.). Напр., из 3500 членов лондонской Б. свыше 2/з составляют брокеры и меньше /з дилеры. Крупные банки имеют своих маклеров. Основное значение в биржевом обороте имеют центральные Б. Напр., в 1959 г. на 13 главных фондовых биржах США было продано ок. 1,7 млрд. акций курсовой стоимостью в 52 млрд. долл., из них св. 1,1 млрд. акций стоимостью почти в 44 млрд. долл. (или более 84%) было реализовано на нью-йоркской фондовой бирже. Фондовые Б. имеют устав, в к-ром определяются порядок управления, состав членов и условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов. Деятельность их регулируется правительственными организациями в интересах наиболее влиятельных групп финансового капитала. [c.140]
Огромный опыт и интуиция помогают профессиональным игрокам зарабатывать на хлеб насущный в любой рыночной ситуации. Для большинства профессиональных участников рынка — брокеров и дилеров — торговля на фондовом рынке есть ежедневная обязанность поддерживать двусторонние котировки ценных бумаг, обращающихся на рынке, и осуществлять клиентские заказы. В процессе исполнения этих обязанностей профессионал не упустит возможность получить дополнительный заработок и обыграть начинающих инвесторов, индивидуальных участников торгов и даже умудренных трейдеров других брокеров-дилеров. Одним из способов игры против основной массы начинающих игроков является игра против новостей. [c.388]
Участников фондового рынка можно разделить на два уровня. В первый входят те, которые принимают решения о проведении операций с ценными бумагами, — эмитенты, инвесторы, брокеры и дилеры. Во второй включаются те, кто выполняет функции, связанные с осуществлением решений, принятых на первом уровне, т.е. обеспечивают регистрацию и расчеты по совершенным операциям, учет прав владельцев ценных бумаг и выполнение агентских функций по начислению и выплате доходов. К ним наряду с биржами относятся регистраторы, номинальные держатели, депозитарии, торговые, расчетные системы и др. [c.318]
Вторую группу составляют профессиональные торговцы, фондовые посредники, т.е. те, кого называют брокерами и дилерами. Это — организации, а в ряде стран — и граждане, для которых торговля ценными бумагами — основная профессиональная деятельность. Их задача состоит в том, чтобы обслуживать эмитентов и инвесторов, удовлетворять их потребности в выходе на фондовый рынок. Система взаимоотношений клиенты — профессиональные торговцы — это розничный сегмент фондового рынка, ориентированный на потребности эмитентов и инвесторов. Профессиональные торговцы здесь предлагают клиентам рынка широкий спектр финансовых услуг и финансовых инструментов. [c.100]
России. По условиям предоставленной помощи формально РТС могут пользоваться члены других саморегулируемых организаций, в частности Ассоциации фондовых дилеров Сибири, Петербургской объединенной торговой системы, Уральской ассоциации брокеров и дилеров. [c.142]
Биржа — это царство посредников и трудно найти фондовую биржу, на которой операции с фондовыми ценностями осуществляли сами инвесторы. Однако основная цель биржи — организовать торговлю, которую осуществляют профессионалы рынка — брокеры и дилеры — с целью исполнения заявок инвестора. [c.192]
Прежде всего электронная торговля позволяет повысить ликвидность фондового рынка. Если на бирже рынок акций какой-либо компании делает один специалист, то в системе электронных торгов в создании рынка участвует широкая сеть брокеров-дилеров, которые и по существу, а в ряде стран и по названию являются производителями рынка . Такое название брокеры-дилеры связано с тем, что на внебиржевом электронном рынке большинство фирм функционируют одновременно и как брокеры, и как дилеры. Торговец, выступающий производителем рынка, исполняет заявки на куплю-продажу ценных бумаг по своему собственному выбору, не совмещая в одной операции функции брокера и дилера. Некоторые брокеры-дилеры берутся за исполнение заказов, охватывающих тысячи акций, которые по стандартам биржевой торговли не могут обращаться на бирже. [c.197]
К. к. в капиталистич. странах тесно связан с биржевой спекуляцией ссуды под ценные бумаги брокерам и дилерам фондовой биржи — важная статья активов капиталистич. банков. В периоды экономич. кризисов крах кредитной надстройки резко ухудшает конъюнктуру, затрудняет выход из кризиса. [c.286]
Экономический смысл функционирования управляющих компаний и их деятельности на рынке ценных бумаг состоит в том, что они обеспечивают лучшие результаты от управления ценными бумагами клиентов по сравнению с деятельностью брокеров и дилеров за счет своего профессионализма более низкие затраты на обслуживание операций на фондовых рын- [c.46]
Затраты по сделке включают вознаграждение и комиссионные, уплаченные агентам, консультантам, брокерам и дилерам сборы регулирующих органов и фондовых бирж, а также налоги и сборы за перевод средств. Затраты по сделке не включают премию и дисконт по долговым инструментам, затраты на финансирование, распределенные внутренние административные расходы и затраты по управлению активами. [c.113]
Кроме квалификационных и финансовых требований органы регулирования устанавливают основные правила осуществления конкретных видов деятельности на фондовом рынке, которые отражают морально-этическую сторону работы на рынке ценных бумаг. Например, для брокеров и дилеров установлен комплекс требований, которые нацеливают их деятельность на работу с клиентами на принципах информационной открытости, взаимного доверия и добросовестности при исполнении поручений клиентов. Федеральная комиссия требует от брокеров и дилеров соблюдения комплекса условий, они обязаны [c.364]
В 1975 году была отменена практика фиксированных комиссионных сборов, тем самым регулятор получил право регулирования тарифов профессиональных участников на фондовом рынке. Также была подготовлена основа для создания национальной системы торговли ценными бумагами и общенациональной рас-четно-клиринговой системы. Был образован специальный совет по регулированию деятельности брокеров и дилеров, совершаю- [c.96]
Ассоциация брокеров и дилеров, Ассоциация специализированных реестродержателей и Ассоциация инвестиционных фондов были образованы в течение 1996 и 1997 годов. Следует отметить, что на сегодня данные организации не имеют специального статуса саморегулируемой организации. Данные организации могли бы принять на себя роль СРО, который бы устанавливал кодекс поведения профессиональных участников для улучшения и укрепления профессиональных стандартов. Саморегулируемые органы являются важным механизмом в установлении этических норм профессиональных участников фондового рынка. В частности, в кодексе поведения для брокеров/дилеров должна утверждаться общепринятая практика бизнеса для фирм членов и их сотрудников в торговых отношениях и в отношениях с клиентами. Данная обязанность по установлению этических норм и их выполнению входит в область рассмотрения биржи и профессиональных участников рынка. [c.266]
Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам регулирует и куплю-продажу ценных бумаг на вторичном рынке. (Первичнымрынком является публичное размещение акций, вторичный рынок связан с последующей продажей ценных бумаг на фондовых биржах инвесторами.) Тем самым она регулирует деятельность фондовых бирж, инвестиционных банков и других участников рынка. Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам регулирует правила проведения торгов на биржах, а также деятельность брокеров и дилеров. Она требует предоставления регулярных отчетов по сделкам с ценными бумагами, совершенным инсайдерами (должностными лицами, директорами и крупными акционерами). Это делается для того, чтобы предотвратить мошеннические операции брокеров и дилеров, работающих с ценными бумагами, а также должностных лиц и директоров компаний. [c.432]
Торговлю в ней осуществляют профессиональные брокеры и дилеры, объединившиеся в ассоциации ПАУФОР (Профессиональная ассоциация участников фондового рынка России) и НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка России). В этих торговых системах происходят торги акциями "голубых фишек" (РТС) и акциями второго эшелона (РТС-2). Отличие от биржевой торговли заключается в основном в механизме исполнения сделок установив в электронной системе котировки на интересующую его бумагу, трейдер-маркет-тейкер связывается непосредственно с маркет-мейкером, выставившим котировку, и заключает стандартизованную сделку. [c.32]
В период становления фондового рынка США его регулирование входило в компетенцию органов управления штатов. В начале 1911 г. в ряде штатов были приняты законы, регулирующие выпуск и продажу акций и ценных бумаг. Они назывались blue sky laws, что в переводе означает законы голубых небес , так как они предотвращали появление спекулятивных схем, у которых нет основы, как у голубых небес 28. Хотя свод регулирующих законов имел особенности в каждом штате, все же большинство штатов объявили незаконным мошенничество в торговле ценными бумагами и требовали регистрации некоторых видов бумаг, а также брокеров и дилеров (а в некоторых случаях и консультантов по инвестициям). Некоторый порядок в законодательстве установился в результате принятия многими из штатов Единых законов по ценным бумагам, предложенных в 1956 г. Национальной конференцией комиссий по унификации законов штатов. [c.84]
NASD — это модель, предполагающая делегирование саморегулируемым организациям на основании закона небольшой части государственных полномочий по регулированию и контролю за деятельностью брокеров и дилеров на рынке ценных бумаг. При этом наиболее важные регулирующие функции по регулированию и контролю на рынке ценных бумаг выполняет Комиссия по ценным бумагам и биржам (КЦББ) — государственный орган, наделенный значительными нор-мотворческими, исполнительными и отчасти судебными полномочиями. Саморегулируемые организации второго типа — это пример делегирования полномочий снизу участниками рынка, которые передают часть своих прав биржам, депозитариям, клиринговым организациям в целях лучшей организации торговли и расчетов на фондовом рынке. [c.223]
БРОКЕРСКИЕ КРЕДИТЫ—1) Кредиты, предоставляемые капиталистич. банками биржевым маклерам — брокерам и дилерам для совершения операций на фондовой бирже по покупке и продаже ценных бумаг. За счет полученных банковских кредитов брокеры выдают ссуды своим клиентам, гл. обр. под залог ценных бумаг, на условиях on all, т. е. до востребования. Банк может потребовать у брокера или дилера погашения кредита в любое время, а последние такое же требование могут предъявить своим заемщикам. Б. к. играют большую роль в усилении биржевой спекуляции и ажиотажа они регулируются центральными банками или специальными органами (напр., в США — правительственной комиссией по ценным бумагам и биржам). 2) Кредиты, предоставляемые товарными брокерами своим клиентам (преимущественно экспортерам сырьевых товаров) на заготовки товаров для экспорта, а также под залог товаров на складах, коносаментов и др. товарно-распорядительных документов. Выдаются брокером по заключенным при его посредничестве товарным сделкам. Цена их выше однотипных банковских кредитов и часто содержит скрытый элемент завышенного вознаграждения за посредничество по товарной сделке, к-рая послужила основанием для выдачи кредита. Б. к. создают зависимость получателей кредита от брокеров и ограничивают их возможности использования рыночной конъюнктуры при реализации товаров. [c.155]
Открытые акционерные общества продают свои акции и облигации на рынке ценнглх бумаг. На фондовой бирже действуют посредники в купле-продаже ценных бумаг (маклеры, брокеры и дилеры). Они устанавливают курс кассовых [c.198]
В целях усиления роли саморегулируемых организаций на фондовом рынке ФКЦБ в июне 1998 г. приняла постановление № 22, предписывающее всем депозитариям вступить в подобную организацию до 01.08.1998 г., а брокерам и дилерам - до 01.10.1998 г. Однако 34 компании, занимающиеся депозитарной деятельностью, не выполнили предписание Комиссии. Однако временное приостановление действия лицензий привело к изменению мнения компаний. [c.426]
Слабость американского банковского сектора способствовала развитию альтернативных источников финансирования. На рынок вышли новые финансовые институты, которые были в состоянии преодолеть законодательные барьеры, стоявшие перед банками. В 1870-1914 гг. банки подверглись жесткой конкуренции со стороны межрегиональных фондов и рынка коммерческих бумаг (векселей). В отличие от банковского сектора финансовые рынки США с самого начала имели минимальное регулирование. Участники финансовых рынков сумели установить некоторые барьеры входа на рынок, что отчасти компенсировало слабое регулирование. Участники Нью-Йоркской фондовой биржи в 1879 г. зафиксировали число мест на бирже на отметке 1100, чтобы предотвратить появление новых финансовых посредников. По мере удорожания биржевого места члены биржи ввели минимальную комиссию за операции и ограничили круг ценных бумаг, которыми они желали торговать. Однако конкуренция среди множества различных типов финансовых институтов и развитие крупных брокерских домов смягчали воздействие входных барьеров. О сохранении высокой конкуренции на рынке свидетельствует, например, создание главной альтернативы Нью-Йоркской фондовой биржи в 1885 г., когда множество конкурирующих бирж слились в Объединенную фондовую биржу ( onsolidated Sto k Ex hange). На Объединенной бирже торговало значительное число игроков — 2403 брокеров и дилеров, — что позволяло ей успешно конкурировать с Нью-Йоркской биржей вплоть до Первой мировой войны. [c.42]
Среди перечисленных выше федеральных законов о ценных бумагах особое место занимает Закон 1970 года о защите интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. На основе этого закона создана Корпорация по защите инвесторов . Она может контролировать ликвидацию акционерных компаний, испытывающих финансовые трудности, и обеспечивать выплаты по претензиям владельцев ценных бумаг этих фирм. Поставлены под защиту закона интересы брокеров, дилеров и других лиц, обслуживающих фондовые биржи. Вместе с тем законом было установлено, что и брокеры, и дилеры, и другого рода агенты рынка несут ответственность за скалпинг , т.е. за неразрешенную спекуляцию и другие схожие с ней недобросовестные действия. В США имеют место и другие виды регулирования рынка ценных бумаг. Их арсенал пополняется и находится под постоянным наблюдением со стороны государства. [c.468]
Примерами СРО являются Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), объединяющая брокеров и дилеров, и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), объединяющая специализированных регистраторов и депозитариев. [c.179]
Другим уровнем регулирования является рыночное саморегулирование ассоциаций профессиональных участников рынка ценных бумаг. Для того чтобы любому юридическому или физическому лицу получить право работать на фондовом рынке (лицензию), обязательным условием является добросовестное членство в саморегулируемой организации (СРО) и выполнение устава, положения и правил, принятых им. В США брокеры и дилеры, работающие с клиентами, должны быть членам Национальной ассоциации брокеров и дилеров (НАСД). В 1997 году [c.99]