Начиная с 1991 — 1992 гг., наметилась активная коммерческая деятельность на российских биржах. Так, Московская товарная биржа приступила с 6 июня 1991 г. к торговле зерном по типовым контрактам по секции сельскохозяйственных продуктов МТБ с 30 зернопроизводящими хозяйствами. Колхозы, совхозы, [ ионные промышленные объединения из Ставропольского края и Ростовской области предложили к продаже на торгах более 5 тыс. т пшеницы по срочным сделкам на продукцию будущего урожая, т.е. по типу фьючерсных бирж. Как представлялось, биржевая торговля по свободным ценам в перспективе должна была обеспечить России зерновую независимость и избежать импорта зерна. [c.342]
Стремительное развитие биржевого бизнеса в России от первенца российского срочного рынка, фьючерсного контракта рубль/доллар , что торговался с голоса на Московской товарной бирже, до сегодняшней электронной торговли во всемирной паутине акциями крупнейших российских и зарубежных корпораций, финансовыми и товарными фьючерсами и опционами, и, наконец, динамичной, полной неожиданностей торговли на рынке форекс, — все это поставило российских трейдеров перед необходимостью постоянно повышать свой профессионализм, получать стабильную прибыль для себя и для своих инвесторов, быть конкурентными в борьбе за право управлять капиталом. [c.206]
Особое значение имеет, естественно, исполнение контрактов. Различаются два вида исполнения контрактов на рынке финансовых фьючерсов физическая поставка и покрытие наличностью. Физическая поставка предполагает реальную передачу конкретного финансового инструмента (предмета контракта) от продавца к покупателю в дату исполнения контракта. Биржевыми правилами для каждого фьючерсного контракта определены месяцы исполнения, а также иногда особые условия торговли фьючерсами в месяц их исполнения. Например, Временными правилами фьючерсной торговли на Московской товарной бирже предусмотрено, что торговля фьючерсным контрактом в месяц его исполнения возможна только при условии предоставления дополнительных финансовых гарантий, т.е. дополнительной маржи, равной по размеру первоначальной марже. [c.450]
Рассматривается период с ноября 1992 г. по октябрь 1995 г. Данные о спот-курсе взяты с ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа), а данные о котировках фьючерсных контрактов — с МТБ (Московская товарная биржа), на которой в этот период были самые значительные (по сравнению с другими биржами) объемы торговли валютными фьючерсами. [c.176]
Рынок срочных валютных сделок развит в России незначительно и, до 1994 г. представлен в основном фьючерсными контрактами по долларам США на товарных и фондовых биржах. Первой ввела эти операции Московская товарная биржа (МТБ). Участие в фьючерсных операциях могут принимать брокеры и уполномоченные банки, подписавшие Конвенцию валютной торговли и получившие статус участников торгов. Торговля осуществляется фьючерсными контрактами на суммы, кратные 1000 долл. США со сроками исполнения декабрь, март, июнь, июль, октябрь. В качестве гарантии исполнения фьючерсного контракта брокером или клиентом вносится маржа (гарантийный депозит), размер которой варьируется в зависимости от изменения цены контракта с установленной датой исполнения. Торговля контрактами прекращается 15-го числа месяца, предшествующего месяцу исполнения. Перевод средств ио контракту гарантируется Расчетной палатой МТБ и обеспечивается расчетными фирмами (агентами), которые имеют счета в Расчетной палате и держат в ней гарантийные депозиты. [c.531]
В России торговля срочными контрактами зародилась в 1992 г., когда на Московской Товарной Бирже (МТБ) открылась фьючерсная секция. В момент написания данной книги в России торговля срочными контрактами представлена на Московской Межбанковской Валютной Бирже, Московской Центральной Фондовой Бирже, Российской Бирже и ряде других бирж. [c.166]
В учебном пособии рассматриваются теоретические и практические вопросы функционирования зарубежного и нарождающегося российского рынка срочных контрактов. Книга представляет собой новый шаг в дальнейшем освещении малоизученных и потому пока еще сложных вопросов, связанных с операциями над ценными бумагами. Один из разделов посвящен описанию организации фьючерсной торговли на Московской товарной бирже, хорошо знакомой автору на практике. [c.2]
В настоящем пособии рассматриваются теоретические и практические вопросы функционирования западного и отечественного рынка срочных контрактов. Книга состоит из трех частей. Первая часть посвящена функционированию форвардного и фьючерсного рынка, вторая — рынка опционов, третья — хеджированию с использованием срочных контрактов. В первой главе представлена характеристика форвардного контракта и методология определения форвардной цены и цены форвардного контракта. Вторая глава посвящена вопросу определения форвардной процентной ставки. В третьей главе рассматривается характеристика фьючерсного контракта, организация фьючерсной торговли, фьючерсная цена и цена доставки. Четвертая рассказывает о финансовых фьючерсных контрактах. В пятой главе представлена организация фьючерсной торговли на Московской товарной бирже. Шестая глава посвящена фьючерсным стратегиям. Седьмая глава дает общую характеристику опционных контрактов, восьмая — опционных стратегий. В девятой главе анализируется вопрос о границах премии опционов, десятой — соотношениях между премиями опционов. В одиннадцатой главе представлены модели определения премии опционов. Двенадцатая глава рассказывает об отдельных опционных контрактах. Глава тринадцатая посвящена хеджированию фьючерсными контрактами, четырнадцатая — опционными контрактами, пятнадцатая — рассматривает хеджирование позиций по срочным контрактам. [c.11]
Одним из центральных звеньев современной западной экономики является рынок срочных контрактов. В настоящее время он представляет собой хорошо организованную систему биржевой и внебиржевой торговли. С переходом к рыночной экономике данный рынок зародился и в России. В настоящий момент он представлен прежде всего фьючерсным рынком на Московской товарной бирже и ряде других бирж. По мере дальнейшего развития рыночной экономики в нашей стране его масштабы будут неуклонно расширяться, поскольку он служит одним из механизмов, стабилизирующих функционирование рыночной экономики. Рынок срочных контрактов позволяет производителям и потребителям различной продукции избежать или уменьшить ценовой риск реализации или приобретения товаров, экспортерам и импортерам — риск изменения валютных курсов, владельцам финансовых активов — риск падения их курсовой стоимости, заемщикам и кредиторам — риск изменения процентной ставки. Участники экономических отношений заключают контракты как на условиях немедленной поставки актива, так и в будущем. (В дальнейшем изложении мы будем использовать термин актив в качестве определения предмета, лежащего в основе контракта, когда конкретная его разновидность не существенна для рассматриваемого материала. В качестве синонима термина актив будет использоваться также термин инструмент или финансовый инструмент.) Сделки, имеющие своей целью немедленную поставку актива, называются кассовыми или енотовыми. Рынок таких сделок именуют кассовым (спотовым). Цена, возникающая в результате их заключения, называется кассовой (енотовой). [c.12]
Глава V. ФЬЮЧЕРСНАЯ ТОРГОВЛЯ НА МОСКОВСКОЙ ТОВАРНОЙ БИРЖЕ [c.76]
С переходом к рыночной экономике в России зародился рынок срочных контрактов. На момент написания данной книги наиболее развитым рынком, по мнению автора, о котором следует сказать, является фьючерсный рынок Московской товарной биржи (МТБ). В целом торговля фьючерсными контрактами на МТБ организована по классическим принципам фьючерсной биржи, которые изложены в главе Ш. Торги проводятся три раза в неделю — понедельник, среду и четверг с 920 до 15°°. Торговая сессия по каждому контракту длится, как правило, 30 минут. Между сессиями устраивается десятиминутный перерыв. В момент написания данной книги на бирже предлагались контракты на следующие активы алюминий А-7 в чушках, бензин А-76, пшеница мягкая 3-го класса (ценная), сахар-песок, доллар США, индекс доллара США, марка ФРГ. Наиболее активно торговля проводится контрактами на поставку долларов США и индекс доллара США. Остановимся на них более подробно. [c.76]
Фьючерсный рынок в России появился в октябре 1992 г. на Московской товарной бирже. Ставка была сделана на мелких спекулянтов, а в качестве финансового инструмента был выбран фьючерсный контракт на доллар США. К середине 1994 г. фьючерсная торговля началась на ряде других бирж Московской центральной фондовой бирже (МЦФБ), Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и др. На МЦФБ ведутся торги по валютным фьючерсам (контракты на доллар США и индекс курса доллара США) и финансовым фьючерсам (контракты на 376 [c.376]
Смотреть главы в:
Фьючерсные, форвардные и опционные рынки -> Фьючерсная торговля на Московской товарной бирже (МТБ)