Вините в этом "обвал технологии", опасения спада или чрезмерные усилия Федеральной резервной системы по обузданию безудержного роста экономики в 1999 году. Какой бы ни была причина, рынок пошел вниз. Точка. [c.1]
Отметим, что рынок отнюдь не всегда растет или падает. Обычно он колеблется около какой-либо точки, и эти колебания могут длиться месяцами. В таких случаях говорят, что рынок находится в стадии консолидации. Есть еще много специальных терминов для описания поведения рынка. Небольшое падение рынка после длительного роста называется коррекцией. Одна из последних коррекций рынка США была в июле 1996 года, когда индекс S P—500 за несколько дней упал почти на 10% — с 670 до 605 единиц. Эта коррекция была на фоне бурно растущего рынка, и понадобилось только два месяца, чтобы рынок полностью восстановился и продолжил свой рост. Резкое и очень сильное падение рынка называется обвалом или крахом. Последний обвал произошел в октябре 1987 года. В это время индекс S P—500 за считанные дни упал на 30% — с 306 до 2)7 единиц. После такого сильного падения для восстановления рынка тогда понадобилось полтора года. [c.73]
Типичное поведение указанных двух кривых следующее, (см. график). Сначала признание основного тренда запаздывает, но тренд достаточно силен для того, чтобы проявлять себя в чистой прибыли на акцию (АВ). Когда основной тренд наконец осознается, он усиливается возрастающими ожиданиями (ВС). Возникают сомнения, но тренд продолжает действовать. Или же тренд пропадает, но затем вновь восстанавливается. Такое испытание может повторяться несколько раз, но здесь я показываю только один такой момент ( D). В конце концов убежденность крепнет и ее более не может поколебать даже некоторое замедление роста чистой прибыли на акцию (DE). Ожидания становятся слишком завышенными и не поддерживаются реальностью (EF). Предпочтение как таковое осознается, и ожидания понижаются (FG). Котировки теряют свою последнюю опору, и происходит их обвал (G). Основной тренд сменяется на противоположный, усиливая падение (GH). В конце концов пессимизм преодолевается и рынок стабилизируется (HI). [c.56]
Например, значительный рост цен на золото создаст на рынке акций золотодобывающих компаний условия, благоприятные для быков . Обвал на рынке облигаций повлечет за собой увеличение процентных ставок и повредит компаниям, нуждающимся в привлечении займов. Введение правительством новых нормативных актов может ограничить прибыли или увеличить обязательства отдельных компаний, что будет благоприятствовать медвежьему рынку. Все это, очевидно, имеет свое графическое отражение. [c.54]
Конечно, такого рода ситуации имеют свойство выходить из-под контроля в самые неподходящие моменты (это Закон Мерфи), Когда в одну из пятниц октября 1990 года рынок акций UAL обвалился на 190 пунктов из-за плохих результатов деятельности этой компании, инвесторы предчувствовали что-то недоброе. В понедельник утром крупный владелец акций где-то вычитал о покупке путов в качестве защиты акций, что побудило его отдать рыночный приказ примерно на 1500 путов. Его брокер был слегка шокирован, но, поскольку это был достаточно крупный владелец акций, брокер ввел приказ в процесс исполнения. Конечно, в то утро путы были крайне дорогими, поскольку люди боялись нового обвала, подобного краху 1987 года. Несмотря на то, что еще в пятницу вечером опционы котировались по цене 5, в понедельник утром приказ клиента был исполнен по крайне высокой цене 12 из-за страха перед дальнейшим падением цен на акции. Спустя два дня клиент получил подтверждение об исполнении приказа с указанием платежа в размере 1.8 миллиона долларов. Клиент позвонил своему брокеру и сказал, что он имел намерение купить путы на 1500 единиц акций, а не 1500 путов — разница примерно на 1782000 Понятно, что к этому моменту, после бурного роста рынка, путы котировались всего по 1—2 доллара (т.е. по 1 или 2 пункта). Не знаю, чем закончилось это разбирательство. [c.4]
Очень точно отмечено. Интересно, что в Кыргызской Республики в результате известной уже тюльпановой революции (март 2005 года), когда страну охватила волна политических возмущений со стороны населения, недовольными итогами выборов, и была свергнута действующая власть. Данные бурные события никаким образом не отразились на работе фондовой биржи. На рынке ценных бумаг не было отмечено какой-либо реакции (паники, бегства капитала, роста активности торгов или обвала цен) на данные события. Видимо, если и были небольшие возмущения рынка, то они остались незамеченными поскольку, в первую очередь, масштабы рынка незначительны. Сокращение торгов произошло позднее, которое было связано с общим сокращением деловой активности в республике. [c.34]
Как правило, снижение этого показателя сказывается на акциях отрицательно. Но если показатель удерживается на стабильном уровне или идет вверх, рынок акций чувствует себя вполне прилично. Инвестор должен с особой осторожностью относиться к ситуации, когда показатель снижается при одновременном повышении цен на акции. Такая ситуация возникала в 1972г. и повторилась в середине 1987г., незадолго до обвала фондового рынка. И наоборот, резкий рост показателя при снижении цен на акции свидетельствует о скором повороте тенденции в благоприятную сторону. [c.285]
В теоретических предпосылках, разработанных в главе 5, можно выделить петлю обратной связи, посредством которой цены влияют на вероятность краха и наоборот. Чем выше цена, тем выше уровень опасности или вероятности краха. Этот процесс отражает феномен самореализующегося кризиса. Данная концепция в последнее время привлекает к себе большое внимание, в частности, в отношении крахов в семи странах (Мексика, Аргентина, Таиланд, Южная Корея, Индонезия, Малайзия и Гонконг) [245]. Все эти страны пережили суровую экономическую рецессию, более серьезную, чем что-либо происходившее в США после 1930 годов. Считается, что это произошло из-за процесса обратной связи, связанного с увеличением, а затем снижением доверия со стороны инвесторов на рынке. Игры с доверием вьшудили правительства этих стран принять такие макроэкономические политики, которые лишь усугубили падение, вместо того, чтобы нейтрализовать его [245]. Например, когда разразился азиатский кризис, странам было сказано не сокращать процентные ставки, а поднимать их, чтобы убедить иностранных инвесторов оставить свои деньги на рынке и, тем самым, уменьшить падение валютного курса. Фактически же, этим странам посоветовали забыть о своей макроэкономической политике вместо того, чтобы избежать или смягчить надвигающийся экономический обвал, им советовали придерживаться политики, которая, фактически, усугубляла их положение. И все это из-за опасений спекуляций. Таким образом, возможно, что утрата доверия к стране может привести к экономическому кризису, который оправдывает эту утрату доверия страны могут становиться открытыми для того, что экономисты называют самореализующимися спекулятивными атаками. Если инвесторы поверят, что кризис может возникнуть при отсутствии определенных действий, они, несомненно, правы, так как они сами сгенерируют этот кризис. Другими словами, поскольку рост стран основывался на доступности иностранного капитала, азиатские страны столкнулись с ситуацией, когда приходится выбирать из двух зол между экономической политикой, подстраховывающей финансовые рынки, и политикой, которая поможет улучшить состояние внутренней экономики и уменьшить социальную нестабильность. В первом случае, решение представляется верным для финансовых рынков. Второй вариант связан с проведением реформ МВФ во внутренней экономике и политической стабильностью затронутых кризисом стран. [c.305]
Рынок снова в фазе Янь . На нём опять наблюдается явление реактивации. Игроки продают, потому что цена падает. А цена падает, потому, что игроки продают. И если при росте реактивация играла на руку участникам рынка, то при падении абсолютное большинство мелких и средних спекулянтов несут потери это или прямые убытки, или резкое уменьшение стоимости пактов акций. Ситуация усугубляется тем, что падение - неуправляемый процесс. Падение - это не зеркальное отражение роста. При падении рынок некому поддержать. Крупному игроку нет дела до рыданий биржевой толпы . Он ушёл с рынка. Его деньги сейчас в другом месте. Среди игроков, находятся, правда и такие, которым удаётся заработать на падении это держатели коротких продаж. Но таких немного. Основная масса торговцев в минусе . В этом плане показательна опубликованная газетой Ведомости (№205 от 2003 г.) таблица результатов работы ПИФов после обвала рынка акций, вызванного арестом М. Ходорковского (отрицательное трендообразующее событие) - см. табл. 4. [c.46]
Если у вас есть система, то вы можете перейти на следующий уровень — уровень торговых операций. Теперь вы можете столкнуться с действительно серьезными проблемами. В США проживает трейдер, которого зовут Джо Росс (Joe Ross). Наряду со многими другими вещами он сказал Торгуйте то, что вы видите, а не то, что вы думаете . Когда дело доходит до торговых операций, эта фраза становится ключевой. Очень много трейдеров страдают из-за того, что они начинают верить в то, что может произойти, они воображают себе те богатства, которые свалятся на них после того обвала или роста на рынке, который вот-вот должен наступить. Мудрость заключается в том, что надо придерживаться лишь того, что вы действительно можете видеть. [c.30]
Погода была ужасная"... Несколько месяцев назад — кризис 17 августа, приведший к массовым увольнениям в российских и западных компаниях. Вторая волна послеавгустовского обвала к концу года накатилась на те западные компании, которым — за счет ли договоров о поставках государству, в связи ли с выжидательной политикой штаб-квартир или от слишком расслабляющего позитивного опыта в других странах — до сих пор более или менее удавалось держаться на плаву, то есть поддерживать некоторый уровень продаж, позволявший не сокращать персонал и зарплаты. К ноябрю стало понятно, что у Российского государства нет и в скором будущем не предвидится денег для продления контрактов на следующий год. Анализ емкости рынка показал, что на рост и расширение асортимента продаж не придется надеяться по крайней мере в ближайшие не то что месяцы, а годы. Выяснилось, что штаты во многих западных компаниях неоправданно раздуты, а вознаграждение за труд нереалистично завышено. Неизбежность масштабных увольнений на этих последних островках иллюзорной стабильности стала очевидной. Так же, как и снижение зарплат при увеличении объема работы, сопровождаемое серьезными структурными перестановками. [c.76]
Но рано или поздно часть быков начинает закрывать свои длинные позиции (продавать), чтобы зафиксировать прибыль новых добровольцев из непределившихся уже нет, а медведи, почувствовав, что рынок дрогнул, решают - их час настал и начинают открывать короткие позиции. Все эти продажи порождают обратное движение рынка - вниз, и если медведи, поверив в свою силу, начинают добавлять к своим коротким позициям, а неопределившиеся уже определяются как новые медведи, то рынок формирует нисходящую тенденцию - цена падает. Быки, боясь больших потерь, закрывают длинные позиции, и весь этот поток продаж еще более ускоряет ход рынка вниз, иногда порождая даже обвал. Затем жадность заставляет некоторых из медведей закрывать короткие позиции (покупать), чтобы получить свою заслуженную прибыль опоздавшие добровольцы уже не вступают в ряды медведей, так как рынок слишком далеко ушел вниз и мало кто верит, что он способен упасть еще ниже. Часть быков, приободрившись и усмотрев в тенденции неустойчивость, открывают длинные позиции, а все больше медведей, не веря в дальнейший рост прибыли и боясь потерять заработанное, закрывают короткие позиции. Таким [c.11]