Спрос на деньги — это желание населения и фирм иметь у себя определенный запас платежных средств. Оно определяется несколькими мотивами трансакционным, предосторожностью, спекулятивным. Трансакционный спрос состоит в том, что люди нуждаются в деньгах как в удобном инструменте обслуживания сделок. Его величина есть функция от национального дохода. Спрос из предосторожности возникает в связи с тем, что людям приходится сталкиваться с непредвиденными платежами. Объем денежных средств, необходимых им для этих целей, также зависит от национального дохода. Спекулятивный спрос — это спрос на денежный запас для получения выгоды от сделок с дешевыми финансовыми (акции, облигации) и реальными активами, Спекулятивные запасы денег связаны со ставкой процента чем выше ставка, тем ниже спекулятивный спрос на деньги, и наоборот. Совокупный спрос на деньги — функция дохода и ставки процента. [c.342]
Кейнс ввел также понятие эффективного спроса — такого, который как бы тянет за собой предложение, подталкивая развитие производства. Он разделил спрос па деньги на две части спрос по т.н. трансакционным мотивам, т.е. спрос [c.142]
Второй мотив, обусловливающий спрос на деньги, связан с соображениями осмотрительности. Хозяйственные субъекты, как правило, держат несколько больше денег, чем это вытекает из трансакционного мотива, чтобы не оказаться в сложном положении из-за неожиданно возникшей потребности в заранее незапланированных платежах. [c.251]
Кейнсианская теория спроса на деньги является также одной из портфельных теорий. Кейнс рассматривал деньги как один из активов. Он утверждал, что спрос на деньги зависит от того, насколько высоко экономические субъекты ценят свойство ликвидности и, соответственно, какую долю своих активов они предпочитают иметь в виде высоколиквидных денег. Поэтому свою теорию спроса на деньги он назвал теорией "предпочтения ликвидности". Кейнс различал 3 мотива этого предпочтения. Во-первых, трансакционный мотив, связанный с тем, что часть денег необходима экономическим субъектам для покупок и платежей (торговых сделок). Именно с этой позиции рассматривали спрос на деньги классики. Во-вторых, мотив предосторожности. Он объясняется возможностью возникновения непредвиденных покупок, расходов. Запас денег, считал Кейнс, позволяет застраховаться от неплатежеспособности. Названные два мотива определяют прямую зависимость спроса на деньги от уровня национального дохода. Третий мотив спроса на деньги — спекулятивный. Чтобы доказать его существование, Кейнс рассматривал портфель, состоящий из двух активов. Первый — деньги (наличные плюс беспроцентные чековые вклады) — обладает абсолютной ликвидностью, но не приносит доход. Второй актив — долгосрочные правительственные обязательства (облигации) — приносит доход в виде процента, уровень которого, по мнению Кейнса, определяется на рынке ценных бумаг. Причем существует зависимость чем выше курс облигации, тем ниже уровень ее доходности. Например, облигация номиналом 1000 дол., доход — 5 %. Ожидается годовой доход 50 дол. Если ставка процента на рынке возросла до 10 % годовых (например, выпустили новые облигации из расчета 10 % годовых), то прежний доход [c.149]
В первом случае кривая LM проходит вертикально, т. е. спрос на деньги характеризуется абсолютной нечувствительностью к изменению процентной ставки. Спрос на деньги, в таком случае, определяется только трансакционным мотивом. Считается, что данный случай отражает радикальный взгляд монетаристов по поводу того, что уровень реального дохода зависит исключительно от реального предложения денег. [c.549]
Дж. М. Кейнс предложил три мотива для хранения денег (спроса на деньги) 1) трансакционный, 2) мотив предосторожности и 3) спекулятивный. [c.226]
Мотив предосторожности на обладание деньгами происходит от неуверенности, которая существует в мире. Обычно хранение дополнительной суммы денег вместо планирования истратить последний рубль прямо перед днем получения зарплаты является мудрым предостережением, защищающим от непредвиденных событий. Предупредительные балансы помогают людям встретить непредвиденные повышения расходов, вызванные такими неблагоприятными обстоятельствами, как болезнь, поломка машины во время путешествия и другими. Кроме того, предупредительные балансы помогают людям получить преимущество в непредвиденных сделках и обеспечивают другие возможности. Совокупное количество денег, которые хранятся по мотиву предосторожности, является прямой функцией национального дохода. По этой причине мы можем объединить предупредительные балансы с трансакционными балансами, считая их сумму примерно пропорциональной национальному доходу и называя эти составляющие совокупного спроса на деньги спросом на деньги для осуществления сделок. [c.227]
Трансакционный мотив или деньги для сделок. Люди нуждаются в деньгах для того, чтобы в периоды между моментами получения доходов оплачивать приобретения необходимых им благ. Например, людям ежедневно нужны деньги на приобретение продуктов питания, поэтому деньги, оставляемые людьми для этих целей, характеризуют спрос на деньги по трансакционному мотиву. [c.33]
Трансакционный и спекулятивный мотивы обычно считаются основой кейнсианской функции спроса на деньги. Трансакционный мотив объясняет ту ее часть, которая зависит от денежного дохода, а спекулятивный мотив-ту, которая зависит от процентной ставки. Однако Кейнс рассматривает также мотив предосторожности (или мотив обеспечения безопасности). Интересная особенность этого мотива состоит в том, что в одних случаях Кейнс использовал его в качестве основы того элемента спроса на деньги, который зависит главным образом от процентной ставки (подобно спекулятивному спросу), а в других местах он ставит мотив предосторожности в зависимости преимущественно от уровня денежного дохода (подобно трансакционному спросу). [c.326]
Кейнс, следовательно, давал два разных толкования мотива предосторожности и не делал четкого различия между ними. В результате некоторые позднейшие авторы предпочитали игнорировать мотив предосторожности и сосредоточивали свое внимание на трансакционном и спекулятивном мотивах спроса на деньги. Мы, тем не менее, в следующей главе будем придерживаться первоначально принятой Кейнсом интерпретации, согласно которой продиктованный предосторожностью спрос на деньги зависит от процентной ставки, и будем считать этот мотив важным элементом спроса на деньги. [c.328]
Рис. 9.5 правильно представляет кейнсианскую теорию функции спроса на деньги. тот спрос на деньги состоит из двух элементов, из которых один связан с уровнем денежного дохода и полностью неэластичен по отношению к процентной ставке, а другой зависит от процентной ставки MD = kpy + L (r). Какой бы нечеткой ни была интерпретация мотива предосторожности и спекулятивного мотива, сам Кейнс связывал первый элемент своей функции спроса с действием трансакционного мотива и мотива предосторожности (или, как представлялось по Кейнсу, по крайней мере с действием этих мотивов в достаточно надежном первом приближении ), а второй элемент он считал проявлением спекулятивного мотива. Соединение этих двух элементов позво- [c.329]
В самом деле, эмпирически представляется достоверным, что спрос на деньги-это функция процентной ставки (см. гл. 20). Кейнсианцы могут объяснить это заключение либо теорией спекулятивного спроса, либо теорией спроса, продиктованного мотивом предосторожности, либо новейшей теорией трансакционного спроса. В следующей главе тщательно исследуется разработка кейнсианцами каждой из этих теорий. Там будет показано, что каждая из них представляет собой особый вариант того же самого базисного портфельного подхода - основополагающей теории, согласно которой при распределении данного объема богатства на облигации и деньги экономические агенты стремятся максимизировать прибыль и минимизировать риск. [c.333]
Объединив трансакционный мотив хранения денег и мотив предосторожности в общую теорию спроса на деньги, Дж. М. Кейнс пошел по стопам экономистов-классиков. Однако основным вкладом Дж. М. Кейнса была теория спекулятивного мотива хранения денег, которая фокусирует внимание на роли денег как финансового актива. [c.553]
Мотивы накопления денег для сделок или на случай непредвиденных расходов связаны с функцией денег как средства обращения и слабо чувствительны к изменениям процентной ставки. Напротив, спекулятивный спрос возникает благодаря способности денег выполнять функцию сохранения ценности, и он немного сложнее, чем трансакционный мотив (связанный с по- [c.40]
Современные теории спроса на деньги анализируют предпочтения отдельных экономических агентов в отношении поддержания определенного уровня реальных денежных запасов, т. е. имеют микроэкономическую основу. Важную роль в развитии современных теорий спроса на деньги сыграла кейнсианская теория предпочтения ликвидности. В работе Общая теория занятости, процента и денег Дж. М. Кейнс выдвинул три психологических мотива, побуждающих людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме трансакционный, спекулятивный и предосторожности. Эти идеи стимулировали развитие нескольких направлений современных теорий спроса на деньги. [c.453]
Дж. М.Кейнс выделил три мотива порождающие спрос на деньги трансакционный мотив, мотив предосторожности, спекулятивный мотив. [c.55]
В основе предпочтения ликвидности, согласно Кейнсу, лежат три мотива, анализ которых позволяет вывести функцию спроса на деньги. Трансакционный мотив связан с потребностью осуществления обменов он влечет спрос на деньги, пропорциональный предусмотренному объему сделок, основное влияние на него оказывает величина дохода. Мотив предосторожности определяет величину наличных денег на [c.250]
Эта цитата может быть интерпретирована двояким образом либо все располагаемое количество денег взаимодействует с суммой L и LI, либо только одна часть "поглощается" трансакционным и страховым спросом, а другая отдельно "соответствует" спекулятивному мотиву. В главе 15 Общей теории Кейнс приводит аргументы в пользу и той, и другой интерпретации, что послужило причиной последующих дискуссий между кейнсианцами. Подобная же двусмысленность свойственна и принятой в работе гипотезе о предложении денег так же как у классиков, оно является экзогенным, т.е. контролируемым финансовыми органами управления. [c.252]
Спрос на деньги определяется функциями денег как средства обращения и средства накопления. Основные мотивы хранения денег, согласно кейнсианским воззрениям, - это трансакционный мотив, мотив предосторожности и спекулятивный мотив. Совокупный спрос на деньги включает в себя деловой спрос, величина которого зависит от реального объема производства и уровня цен в стране, и спрос на деньги как запасную стоимость, находящийся в обратной зависимости от уровня процентной ставки. [c.238]
Во-первых, трансакционный мотив и мотив предосторожности связаны со стремлением субъекта приобрести определенный объем благ, поэтому спрос на деньги по этим мотивам изменяется прямо пропорционально изменению уровня цен. При удвоении уровня цен требуется вдвое больше денег для сделок и страхового запаса. [c.34]
До сих пор мы концентрировали свое внимание на традиционном трансак-ционном мотиве хранения денег. Но существуют и другие источники спроса на деньги, рассмотренные нами в предыдущем параграфе. Отдельные эмпирические данные подтверждают наличие значительных денежных остатков, которое нельзя объяснить простыми трансакционными целями. Еще более важно то, что средние денежные остатки в США в 1988 г. составляли не менее 855 долл. на человека — эта сумма намного превышает необходимую для обслуживания сделок в нормальных масштабах. Более того, известно, что значительная доля американских банкнот крупного достоинства, например стодолларовых билетов, обращается за пределами США. [c.281]
Траектория максимального сбалансированного роста 177 Траектория управления 365 Траекторные цели плана 386 Транзитивность предпочтений 365 Транзитология 365, 401 Трансакционная функция цены 387 Трансакционные издержки 366 Трансакционные мотивы спроса 142 "Трансакционные мотивы" спроса на [c.492]
Видимо, нет особого смысла вводить в данную модель различие между активным и пассивным балансами или тесно с ними связанными понятиями трансакционные и спекулятивные балансы, которые широко употребляются в литературе. Различие между собственностью на деньги первичных собственников богатства и деловых предприятий имеет к этому весьма отдаленное отношение. Каждая из указанных категорий собственников могла бы назвать в качестве мотива спроса на деньги, отчасти трансакционные , а отчасти спекулятивные , или активные мотивы, но сами денежные доллары, если бы они заговорили, не смогли бы сказать, для какой конкретной цели ими владеют. Скорее всего, доллар если бы это произошло, рассматривал себя как некоторую разновид- [c.799]
Спрос по трансакционным мотивам 142 Сравнительная динамика 340 Сравнительная статика 340 Сравнительная эффективность 430 Сравнительные преимущества 340 Среда (внешняя среда) 340 Среда для бизнеса 31 Среднегодовой показатель экономическо- [c.489]
Если же увеличивается общий доход (выпуск), то растут как трансакцион-ный спрос на деньги, так и спрос, связанный с мотивом хранения части богатства в денежной форме из соображений осторожности. Соответственно MB смещается вправо до положения MB, a спрос на реальные денежные балансы возрастает до L". [c.252]
Кейнсианцы же считают скорость обращения денег непостоянной, а вследствие этого кредитно-денежную политику непредсказуемой. Доказательство нестабильности скорости обращения денег основано на кей-нсианской концепции спроса на деньги. Трансакционный спрос на деньги и спрос по мотиву предосторожности индуцируют в экономику деньги, которые обращаются потоке доходы - расходы и имеют положительную скорость обращения. Спрос на деньги со стороны активов (спекулятивный спрос) не включает деньги в поток доходы - расходы , эти деньги не обращаются, т. е. скорость их обращения равна нулю.1 Поэтому скорость обращения всего денежного потока будет зависеть от пропорции, в которой денежное предложение распределяется между деньгами для сделок и деньгами в качестве активов. Относительное увеличение спекулятивного спроса на деньги уменьшает скорость обращения денег, и наоборот, относительное увеличение трансакционного спроса на деньги и спроса по мотиву предосторожности повышает скорость обращения денег. [c.659]
Мы рассмотрели два мотива спроса на деньги трансакционный спрос и спрос, вызванный предосторожностью. Оба эти мотива относятся к функции денег как средства обращения, поскольку в обоих случаях индивид держал деньги для того, чтобы оплатить необходимые расходы. Однако, как мы обсуждали ранее, деньги выполняют и ряд других функций, в частности, служат средством сохранения стоимости. Выполняя эту функцию, деньги выступают не только в виде наличных средств, но и виде различного рода депозитов, например срочных вкладов. Таким образом, говоря о спекулятивном спросе на деньги, мы объясняем поведение агрегата М2, в то время как трансакционнный спрос и спрос из предосторожности относятся скорее к Ml. [c.129]
В Общей теории Кейнс, как известно, выдвинул три психологических мотива, которые, по его мнению, побуждают хозяйственных агентов хранить часть своего дохода в виде кассовой наличности трансакционный (связанный с осуществлением товарообменных сделок), спекуляшвный (связанный с неопределенностью по поводу будущих изменений нормы процентов) и предосторожности (где главную роль играет риск потери капитала). В части трансакционного мотива, который связывает потребность в деньгах с необходимостью осуществления денежных платежей и расчетов, позиция Кейнса по существу тождественна традиционному неоклассическому подходу, 1де спрос на деньги (MD) определяется суммой товарообменных сделок (произведением цен-/ -на конечный продукт -у). Неоклассическая формула спроса на деньги имеет следующий вид MD = kpy. [c.47]
Предпочтение ликвидности — предпочтение хранения денег в ликвидной (наличной) форме их инвестированию. В кейнси-анском анализе выделяется три мотива хранения денег (спроса на деньги) а) трансакционный спрос б) спрос из предосторожности в) спекулятивный спрос. [c.432]
Один из них — трансакционный мотив (от лат. transa tio — совершение, договор, сделка) объясняется потребностью в денежных средствах для оплаты предстоящих за определённый период покупок и осуществления других платежей. Величина трансакционного спроса определяется как объёмом планируемых платежей, так и степенью синхронности платежей и поступлений денежных средств. Если бы время получения денег и время их расходования полностью совпадали, то необходимости хранить в силу этого мотива богатство в денежной форме не было. В реальной жизни такого совпадения нет, поэтому в промежутках между двумя поступлениями денег необходимо держать определённую их сумму, чтобы иметь возможность своевременно справиться со своими платёжными обязательствами. [c.251]
Кейнсианские мотивы предпочтения ликвидности трактуются Харрисом как специфические варианты базисной модели портфельного подхода, которая подробно охарактеризована в гл. 10. Для этой модели типичен вероятностный подход согласно исходным предпосылкам, в качестве основных ориентиров при выборе портфеля хозяйственные агенты используют сытистические параметры распределения вероятностей, отражающего разброс ожиданий инвесторов в отношении прироста капитальной стоимости облигаций. По мнению Харриса, все три мотива, дающие начало трем разным вариантам теории спроса на деньги, приводят в конечном счете к аналогичной, в основе своей оптимизационной стратегии инвесторов. В книге, однако, содержится вывод, что принцип неопределенности перспектив, играющий ключевую роль в кейнсианских схемах, не является достаточным условием для хранения денежной наличности, когда имеются налицо альтернативные активы в форме облигаций . Необходимо учитывать также трансакцион-ные издержки, что приводит к сближению кейнсианской и неоклассической позиций. [c.49]
Функция спроса на деньги, вытекающая из грансак-ционного мотива, по существу своему аналогична функции спроса, которую постулировали кембриджские приверженцы количественной 1еории денег. Кейнс, очевидно, в большой степени является учеником Маршалла. Этот трансакционный спрос на деньги определялся Кейнсом (1936 г.) следующим образом Одно из оснований для хранения наличных денег-это необходимость заполнить интервал между получением дохода и его расходованием, которые разделены определенным интервалом. Напряженность этого мотива. .. зависит главным образом от величины дохода и нормальной продолжительности временного периода между его получением и расходованием . Отсюда выводится заключение (наряду с допущением, что продолжительность интервала между получением дохода и его расходованием стабильна и не изменяется в зависимости от колебаний уровня дохода или процентной ставки ), что сумма номинальных денежных остатков, которой лицо желает располагать для реализации своего грансакционного мотива, представляет собой постоянную долю денежного дохода она равна kpy, где k - пост оянная величина. [c.318]
В гл. 6 мы видели, что докейнсианская количественная теория склонна была рассматривать константу /с как результат свободного выбора индивида на коротком отрезке времени, что же касается длительных периодов, то эта теория обращалась к механическому объяснению этого показателя. Следует, однако, отметить, что /с у кейнсианцев не равнозначна k у приверженцев количественной теории. Для последних k представляет собой величину, обратную скорости обращения всей денежной массы, тогда как у кейнсианцев она относится лишь к скорости обращения трансакционных остатков. В кейн-сианской системе на скорость обращения всех денежных остатков влияет также спрос на спекулятивные (и диктуемые мотивом предосторожности) денежные остатки в [c.320]