Участие во фьючерсных операциях могут принимать брокеры и уполномоченные банки, подписавшие Конвенцию валютной торговли и получившие статус участников торгов. Торговля осуществляется фьючерсными контрактами на суммы, кратные 1000 долл. США со сроками исполнения декабрь, март, июнь, июль, октябрь. В качестве гарантии исполнения фьючерсного контракта брокером или клиентом вносится маржа (гарантийный депозит), размер которой варьируется в зависимости от изменения рыночной цены контракта с установленной датой исполнения. Торговля контрактами прекращается 15-го числа месяца, предшествующего месяцу исполнения. Перевод средств по контракту гарантируется расчетной палатой и обеспечивается расчетными фирмами (агентами), которые имеют счета в расчетной палате и держат в ней гарантийные депозиты. [c.511]
Валютные операции могут предусматривать немедленную поставку валюты (операции спот) и через определенный промежуток времени (срочные операции фьючерс или форвард). Фьючерсные операции отличаются от форвардных тем, что они предполагают заключение стандартизованного контракта на поставку валюты. [c.752]
Главное преимущество опциона — существенное снижение степени риска по сравнению с обычной фьючерсной операцией. Действительно, как было отмечено выше (см. раздел 1.9.2.2), открывая позицию на фьючерсном рынке, трейдер рискует суммой открытия, кроме этого, если рынок пошел в другую сторону, то для сохранения позиций участник рынка должен привлекать дополнительную сумму, которая (из —за эффекта банковского рычага) может быть больше, чем сама величина открытия. И в конце концов, в случае дальнейшего развития неблагоприятных событий на рынке, трейдер может потерять эту сумму. Касательно же опциона, то здесь участник, желающий купить опцион, ограничивается лишь выплатой премии, размер которой определяется в ходе торгов и не может быть больше максимальной суммы убытков, которые трейдер понесет в случае, если рынок не оправдает его надежд. Если же движение выбранной валюты на рынке оправдывает прогнозы, то прибыль покупателя опциона равнялась бы прибыли такого же фьючерсного контракта, за вычетом премии. [c.178]
ФЬЮЧЕРСНЫЕ ОПЕРАЦИИ — купля-продажа условий будущих контрактов с фиксацией их срока. [c.349]
Прибыль (убытки) от реализации ценных бумаг, фьючерсных и опционных контрактов определяется как разница между ценой реализации и ценой приобретения о учетом оплаты услуг по их приобретению и реализации. Убытки по операциям с ценными бумагами, не имеющими рыночной котировки или не обращающимися на организованном [c.598]
По операциям с биржевыми фьючерсами и опционными контрактами, заключаемыми в целях уменьшения риска изменения рыночной цены предмета сделки (базисного актива) в период торговли этими контрактами, доходы от купли-продажи фьючерсного или опционного контракта либо осуществления расчетов по ним увеличивают, а убытки уменьшают налогооблагаемую базу по операциям с базисным активом. [c.599]
Фьючерсные операции 201. Фьючерсный контракт 201 [c.231]
Последний день, когда, согласно правилам биржи, можно производить торговые операции по определенным фьючерсным или опционным контрактам. По контрактам, не закрытым к концу последнего дня торговли, должен быть произведен расчет, т.е. поставлены лежащие в их основе товары или финансовые инструменты, либо денежные средства в зависимости от характеристик фьючерсного контракта. [c.227]
Покупка с маржей означает оплату наличными только части полной цены маржа в действительности — это сумма гарантийного взноса собственного капитала инвестора, которая принимается при совершении сделки. Торговля с маржей играет решающую роль во фьючерсных операциях, потому что все фьючерсные контракты совершаются на маргинальной основе. Требуемый первоначальный взнос обычно составляет от 2 до 10% стоимости контракта, что является очень низкой ставкой, если сравнивать его со взносом, принятым для сделок с обыкновенными акциями и большинством других видов ценных бумаг. Более того, не требуется займа, необходимого инвестору для контракта, поскольку маржа, или обязательный депозит, как это называется в операциях с фьючерсами, существует просто как способ гарантирования исполнения контракта. Обязательный депозит — это не частичный платеж за товар или финансовый инструмент, он не имеет никакого отношения к стоимости продукта или финансового инструмента, лежащего в основе фьючерсного контракта. Скорее он представляет собой залог для покрытия некой потери в рыночной стоимости контракта, которая может произойти в результате неблагоприятного движения цены. [c.592]
Однако фьючерсные цены определяются не только арбитражем и спекуляцией. Их диктуют спрос и предложение, и два вышеуказанных фактора влияют на них именно в силу своего воздействия на спрос и предложение. Любой фактор, оказывающий влияние на спрос и предложение, повлияет и на фьючерсные цены. При отсутствии значительных арбитражных и спекулятивных операций фьючерсные цены формировались бы на основе потребностей хеджеров продать или купить срочные контракты. [c.131]
Фьючерсный контракт — стандартизованный договор, подготовленный биржей. Такой контракт предусматривает, как правило, меньшую сумму сделки, что делает его доступным большему числу юридических и физических лиц и расширяет круг потенциальных участников сделок, в отличие от участников форвардных сделок. Кроме того, клиентов также обычно привлекает более высокая надежность исполнения контрактов, поскольку гарантом исполнения сделок по фьючерсам выступает не отдельный банк, а специализированный финансовый институт, лицензированный государственными органами и не преследующий выгоды от фьючерсных операций. Помимо указанных преимуществ, биржа выгодно отличается большой открытостью информации — биржевые котировки публикуются в средствах массовой информации, и кроме того, биржевую информацию можно получать по специальным информационным каналам в реальном режиме времени, что позволяет клиенту оперативно и более эффективно управлять собственными средствами. [c.439]
По операциям с биржевыми фьючерсами и опционными контрактами, заключаемыми в целях уменьшения риска изменения рыночной цены предмета сделки (базисного актива) в период торговли этими контрактами, доходы от купли-продажи фьючерсного или опционного контракта либо осуществления расчетов по ним увеличивают, а убытки уменьшают налогооблагаемую базу по операциям с базисным активом. Условием признания сделки сделкой, совершаемой в целях уменьшения рисков изменения цены базисного актива, является ее регистрация на бирже в соответствии с требованиями и в порядке, которые установлены федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим регулирование операций с фьючерсными и опционными контрактами. [c.64]
Условием признания сделки сделкой, совершаемой в целях уменьшения рисков изменения цены базисного актива, является ее регистрация на бирже в соответствии с требованиями и в порядке, которые установлены федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим регулирование операций с фьючерсными и опционными контрактами. [c.273]
Осуществление залоговых операций с сельскохозяйственной продукцией и землей, развитие системы фьючерсных и форвардных контрактов. [c.333]
Согласно Налоговому кодексу РФ налоги взимаются со всех видов деятельности на фондовом рынке брокерской, дилерской, доверительной, депозитарной и биржевой. К ценным бумагам, операции по которым облагаются налогами, относятся акции, облигации, переводные векселя, депозитные сертификаты и производные фондовые инструменты (опционные, фьючерсные и форвардные контракты). [c.238]
Прибыль (убытки) от реализации ценных бумаг, фьючерсных и опционных контрактов определяется как разница между ценой реализации и ценой приобретения с учетом оплаты услуг по их приобретению и реализации. По акциям и облигациям, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, рыночная цена, а также предельная граница колебаний рыночной цены которых устанавливаются в соответствии с правилами, устанавливаемыми федеральным органом, осуществляющим регулирование рынка ценных бумаг, убытки от их реализации (выбытия) по цене не ниже установленной предельной границы колебаний рыночной цены могут быть отнесены на уменьшение доходов от реализации (выбытия) соответствующей категории ценных бумаг. Убытки по операциям с ценными бумагами, не имеющими рыночной [c.31]
Положением о составе затрат не предусмотрено отнесение на себестоимость убытков, полученных при совершении организациями операций по покупке и продаже валюты по курсу, отличному от курса Центрального банка Российской Федерации. Доход и убыток по опционным, фьючерсным и форвардным контрактам, заключенным организациями в целях уменьшения риска от изменения цены базисного актива (иностранной валюты) при совершении [c.248]
Порядок регистрации на бирже операций с биржевыми фьючерсными и опционными контрактами, приобретаемыми в целях уменьшения рисков изменения цены базисного актива, должен быть определен федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим регулирование операций с фьючерсными и опционными контрактами. В случае, когда базисным активом являются ценные бумаги, порядок в соответствии с заявлением Государственного антимонопольного комитета Российской Федерации и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 11 июля 1998 г. должен быть установлен Государственным антимонопольным комитетом Российской Федерации совместно с Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Впредь до утверждения такого порядка соответствующими органами убытки, полученные от купли-продажи фьючерсных и опционных контрактов, заключенных в целях уменьшения ценовых рисков, могут быть отнесены на уменьшение прибыли в пределах доходов от купли-продажи указанных фьючерсных и опционных контрактов. [c.249]
Функционирование фьючерсного рынка и его финансовая надежность обеспечиваются системой клиринга, в рамках которой осуществляются учет участников торговли, контроль состояния счетов участников и внесения ими гарантийных средств, расчет размера выигрышей и проигрышей от участия в торгах. Все сделки оформляются через клиринговую (расчетную) палату, которая становится третьей стороной сделки. Тем самым продавец и покупатель освобождаются от обязательств непосредственно друг перед другом, а для каждого из них возникают обязательства перед клиринговой палатой. Палата выполняет роль гаранта для тех, кто не ликвидировал своих обязательств к сроку их исполнения. Таким образом, правовой основой операций с контрактами являются договоры, связывающие участников рынка с клиринговой палатой и фондовой биржей ее финансовой основой — денежные средства или их эквиваленты, вносимые участниками в форме залога. [c.373]
Условием признания сделки сделкой, совершаемой в целях уменьшения рисков изменения цены базисного актива, является ее регистрация на бирже в соответствии с требованиями и в порядке, которые установлены федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим регулирование операций с фьючерсными и опционными контрактами, (абзац введен Изменениями, и дополнениями №4, внесенными Приказом Госналогслужбы РФ от 25.08.98 № БФ-3-02/210) [c.172]
Для страхования можно использовать фьючерсные и опционные контракты. Чтобы застраховаться от потерь в связи с падением курса ценной бумаги, следует продать на нее фьючерсный контракт или купить опцион пут. Поскольку фьючерсная цена зависит от цены спот, то при падении последней снизится и фьючерсная цена. В результате хеджер, продавший фьючерсный контракт, будет выигрывать на срочном рынке. Данный выигрыш полностью или частично компенсирует его потери от падения цены бумаги, которой он владеет, на спотовом рынке. Страховка с помощью опциона пут состоит в том, что хеджер покупает себе право продать бумагу в будущем по цене исполнения. Он воспользуется данным правом, если цена базисной бумаги на спотовом рынке к моменту завершения операции хеджирования окажется ниже цены исполнения. [c.488]
Возьмем за. предмет спекулятивных операций фьючерсные контракты на акции Лукойла и РАО ЕЭС на Российской Бирже (до определенного момента являлась наиболее высокооборотной и высоколиквидной). И приведем пример, какие фундаментальные факторы мы отслеживаем для принятия решения [c.447]
По характеру биржевых операций биржи товарные делятся на биржи реального товара и фьючерсные. На биржах реального товара продажа контрактов обычно сопровождается последующей поставкой товаров, на фьючерсных осуществляется продажа контрактов на реализацию товаров, которые будут произведены в будущем периоде. [c.62]
ЦЕНА РАСЧЕТНАЯ — общая для всех фьючерсных операций цена в данный операционный день. Такую цену обычно определяет расчетная палата, основываясь на ценах тех сделок, которые были совершены в последнюю минуту перед окончанием торговли в операционный день. Применение данной цены необходимо для осуществления подсчетов депозитов и маржи (разницы) и для формирования ликвидационных цен фьючерсных контрактов при поставке реально существующего товара (это, как правило, товары, а не услуги). [c.738]
Рынок срочных валютных сделок развит в России незначительно и, до 1994 г. представлен в основном фьючерсными контрактами по долларам США на товарных и фондовых биржах. Первой ввела эти операции Московская товарная биржа (МТБ). Участие в фьючерсных операциях могут принимать брокеры и уполномоченные банки, подписавшие Конвенцию валютной торговли и получившие статус участников торгов. Торговля осуществляется фьючерсными контрактами на суммы, кратные 1000 долл. США со сроками исполнения декабрь, март, июнь, июль, октябрь. В качестве гарантии исполнения фьючерсного контракта брокером или клиентом вносится маржа (гарантийный депозит), размер которой варьируется в зависимости от изменения цены контракта с установленной датой исполнения. Торговля контрактами прекращается 15-го числа месяца, предшествующего месяцу исполнения. Перевод средств ио контракту гарантируется Расчетной палатой МТБ и обеспечивается расчетными фирмами (агентами), которые имеют счета в Расчетной палате и держат в ней гарантийные депозиты. [c.531]
Валютные операции могут предусматривать немедленную поставку валюты (операции окия) и через определенный промежуток времени (срочные операции фьючерским форвард). Фьючерсные операции отличаются от форвардных тем, что предполагают заключение стандартизированного контракта на поставку валюты. Фьючерсные валютные контракты торгуются главным образом на международных межбанковских и валютных биржах. Форвардные валютные контракты не имеют заранее определенной суммы и заключаются на условиях, устраивающих и продавца, и покупателя валют. Котироваться на биржах могут только фьючерсные контракты. Кроме того, часто срочные операции сопровождаются операциями по свопу процентных ста- [c.723]
Книга Торговля фьючерсами и опционами на рынке энергоносителей представляет собой учебник для тех, кто мало знаком с этими финансовыми инструментами. Стивен Эррера, бывший вице-президент Нью-Йоркской товарной биржи, и Стюарт Браун, профессор финансов, в ясной и доступной форме излагают основы функционирования фьючерсных и опционных рынков энергоносителей, дают их общую характеристику, приводят полезные сведения об операциях на фьючерсных рынках и об опционах на фьючерсные контракты. Авторы анализируют поведение фьючерсных цен и их взаимосвязь с наличными ценами, обсуждают стратегии получения прибыли на относительном изменении цен, объясняют технику хеджирования, позволяющую получить выгоду от использования фьючерсов, а кроме того, знакомят читателей с историей фьючерсных и опционных контрактов на энергоносители, обсуждают перспективы дальнейшего развития фьючерсных рынков энергоносителей и их влияние на энергетические компании и общество в будущем. [c.253]
ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ (ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ) - вид деятельности предприятий, банковских и финансово-кредитных учреждений, юридических и физических лиц по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностранной валюты. В.о. подразделяются на наличные — спот -операции с использованием наличной иностранной валюты в момент оформления сделки либо в пределах суток и срочные — форвардные или фьючерсные операции на валютной бирже, при которых платежи осуществляются в оговоренный срок (обычно от недели до пяти лет по курсу на момент заключения контракта). Возможны межбанковские и биржевые срочные В.о. через расчетную палату. В первом случае имеет место реальная поставка валюты, во втором — выплата курсовой разницы. Такая разница (маржа) выступает в форме премии или скидки, величина которой зависит от расхождения в уровнях процентных ставок при кредитных операциях с иностранной валютой. Разновидности срочных В.о. операции с опционом, аутрайт, лидс энд лэгс (см. Валюта), в том числе при биржевой торговле, предполагающие немедленную оплату. [c.46]
ФЬЮЧЕРС, ФЬЮЧЕРСНАЯ ОПЕРАЦИЯ (англ.futures) -1) вид срочных сделок на товарной или фондовой бирже купля-продажа условий будущих контрактов с фиксацией их срока. Подобная сделка предполагает уплату денежной суммы за товар иди акции через определенный срок после заключения сделки по цене, установленной в контракте. До исполнения сделки покупатель вносит небольшую гарантийную сумму. Цель фьючерсной сделки - получение разницы в ценах или курсах акций, возникающих к ликвидационному сроку. Результат такой сделки - получение разницы между ценой контракта в день его заключения и в день исполнения. Проигравшая сторона уплачивает разницу путем заключения обратной (офсетной) сделки, т.е. сделки на покупку или продажу аналогичной партии товара по реальной биржевой цене. Выигравшая сторона заключает такую же офсетную сделку и посредством ее получает свой выигрыш. После регистрации фьючерсного контракта покупатель и продавец перестают быть контрагентами и в дальней- [c.816]
Спотовые и срочные рынки можно также классифицировать по критерию обязательности или же необязательности реальной поставки торгуемых на соответствующих рынках финансовых инструментов. Так, например, на спотовом международном валютном рынке FOREX, на котором осуществляются валютно-обменные (конверсионные) операции, может осуществляться как торговля, предусматривающая реальную поставку валют, так и торговля, не предполагающая таковой (маржинальная торговля). Применительно к срочному рынку и при исполнении фьючерсных и опционных контрактов соответствующие финансовые инструменты, лежащие в их основе, могут, как поставляться, так и не поставляться. [c.15]