Скорректированные операционные доходы = [c.336]
Скорректированный операционный доход = операционный доход + [c.520]
Скорректированный операционный доход после уплаты налогов = [c.521]
В начале 1995 г. фирма имела балансовую стоимость вложенного в нее капитала на сумму 43 558 млн. немецких марок, и ожидается, что она сохранит свою доходность капитала (на базе скорректированного операционного дохода в размере 5693 млн. немецких марок).. Налоговая ставка фирмы равна 44%. [c.817]
Скорректированный операционный доход До После [c.901]
Скорректированный операционный доход 3 633,00 2 933,00 [c.901]
Скорректированный операционный доход 306, 310-314 [c.1312]
Глава началась с разбора скорректированной и обновленной версии доходности, описанной в главе 9. Для формулировки доходности с учетом уплаты налогов необходимо знать налоговую ставку. Как правило, фирмы объявляют в своих финансовых отчетах эффективные налоговые ставки, но они должны отличаться от предельных налоговых ставок. Хотя эффективную налоговую ставку можно использовать для получения операционного дохода после уплаты налогов в первые годы, используемая налоговая ставка должна приближаться к предельной ставке в будущие периоды. Для фирм, теряющих свои деньги и не платящих налоги, чистые операционные убытки, которые они аккумулируют, будут защищать часть их будущего дохода от налогообложения. [c.353]
Для того чтобы проиллюстрировать разрушительный потенциал этих действий, допустим, что менеджеры фирмы из иллюстрации 32.1 могут заменить половину активов арендуемыми. Также предположим, что оцениваемый инвестированный капитал в этих арендованных активах составляет только 40 млн. долл. (т. е. меньше капитала, инвестированного в заменяемые активы, в размере 50 млн. долл.). Кроме того, допустим, что данная операция, в действительности, снижает скорректированный годовой операционный доход от этих активов с 15 до 14,8 млн. долл. Теперь ценность фирмы можно записать так, как это сделано в таблице 32.2. Отметим, что ценность фирмы снижается на 2 млн. долл., но при этом добавленная экономическая ценность возрастает на 8 млн. долл. [c.1162]
Полученный промежуточный показатель операционного дохода не учитывает изменений величины оборотного капитала, происшедших за отчетный период. Поэтому рассматриваемый показатель должен быть скорректирован на изменение сумм дебиторской задолженности по основной деятельности, авансов и прочих дебиторов, материально-производственных запасов и кредиторской задолженности. Если оборотные активы на конец отчетного периода по сравнению с предыдущим возрастают, это означает, что чистая прибыль, отраженная в учете, больше реального прироста денежных средств от операционной деятельности за отчетный период. Влияние изменений кредиторской задолженности противоположно. Следовательно, показатель операционного дохода для его приведения к чистым денежным средствам, полученным от операционной деятельности, уменьшается на прирост оборотных активов и увеличивается на прирост оборотных пассивов. [c.194]
Валовая прибыль, скорректированная на расходы на продажу, и управленческие расходы составит прибыль (убыток) от продаж, которую, в свою очередь, корректирую на операционные и внереализационные доходы и расходы, определяя тем самым прибыль (убыток) до налогообложения. [c.112]
Исходным пунктом первой стадии анализа служат данные о суммарной выручке, скорректированной за счет добавления суммы уплаченного НДС. Она включает в себя помимо выручки от основной деятельности доходы от всей прочей операционной деятельности предприятия и характеризует общую стоимость признанных рынком продукции и услуг предприятия. За счет суммарной выручки покрываются все его текущие расходы, и в ней же содержится прибыль, т.е. та часть вновь созданной стоимости, которая считается собственностью владельцев предприятия. [c.45]
Другой вариант - при применении косвенного метода, чистое движение денежных средств от операционной деятельности может быть представлено суммами доходов и расходов, включенными в отчет о прибылях и убытках, скорректированными на изменения, произошедшие в течение отчетного периода в товарно-материальных запасах, дебиторской и кредиторской задолженности от операционной деятельности. [c.177]
Наконец, операционный доход корректируется с учетом капитализации расходов на НИОКР. Во-первых, расходы на НИОКР, которые была вычтены для получения операционного дохода, прибавляются снова к операционному доходу, что отражает их новую классификацию как капитальных затрат. Затем амортизация исследовательского актива рассматривается тем же способом, что и начисление износа, и определяется нетто-позиция для получения скорректированного операционного дохода [c.306]
Скорректированный операционный доход = операционный доход + + расходы на НИОКР - амортизация исследовательского актива. [c.306]
Скорректированный операционный доход, как правило, повышается для фирм, у которых расходы на НИОКР со временем растут. Эта корректировка также повлияет на чистый доход [c.306]
Предположим, что компания Derra Foods, описанная в предыдущем задании, объявила о прибыли до уплаты процента и налогов (и после выплаты платежей по операционной аренде) в размере 200 млн. долл. Оцените скорректированный операционный доход, предполагая, что операционная аренда капитализируется. [c.326]
Скорректированные операционные доходы после уплаты налогов = = (операционная прибыль + расходы на НИОКР текущего года - [c.337]
В главе 9 мы капитализировали расходы на НИОКР для фирмы Amgen и вычислили для нее стоимость исследовательского актива и скорректированный операционный доход. Вновь рассматривая иллюстрацию 9.2, мы видим следующие поправки [c.337]
Для получения предполагаемой ценности Daimler мы сначала оценим доходность капитала фирмы, используя скорректированный операционный доход [c.817]
Компания InfoSoft, хотя и частная фирма, но, по существу, функционирует как публичная, что, по всей вероятности, было предварительным этапом к первичному размещению акций. В нижеследующей таблице отражен операционный доход InfoSoft и скорректированный операционный доход с учетом капитализации расходов на НИОКР. Эту корректировку мы используем и применительно к публичным фирмам, действующим в секторе высоких технологий. Заметим, что операционный [c.900]
Для того чтобы оценить темпы роста InfoSoft, мы пользуемся более традиционными методами. Сначала оцениваем доход, который они в текущем периоде зарабатывают на инвестированный капитал, путем деления операционного дохода после уплаты налогов за последний год на скорректированный капитал, инвестированный в начале года. Скорректированный операционный доход мы берем из предыдущей таблицы. [c.902]
Для оценки Yankees как фирмы мы располагаем всеми входными данными. В иллюстрации 24.6 мы оценили стоимость капитала в размере 12,26%, в иллюстрации 24.7 мы оценили скорректированный операционный доход после уплаты налогов в размере 44,008 млн. долл., а в иллюстрации 24.8 - ожидаемые темпы роста = 3% и коэффициент реинвестиций = 15%. На основе этих оценок мы получаем ценность команды Yankees в размере 415 млн. долл [c.912]
Влияние первого фактора - величины операционных доходов i определяется как разность между скорректированным коэффициентом ЛГдПа и значением коэффициента на 01.04.98 г. К пям- [c.420]
Завершающий шаг процесса — это корректировка операционного дохода с учетом капитализации расходов на НИОКР. Мы предпринимаем корректировку через добавление расходов на НИОКР к операционному доходу (для отражения его новой классификации как капитальных затрат) и вычитаем амортизацию исследовательского актива, оцененную в последнем шаге. Применительно к компании Agmen -объявившей в своем отчете о прибылях и убытках за 2000 год операционный доход в размере 1549 млн. долл., - скорректированная операционная прибыль составит [c.308]
NOPLAT. Базовый уровень NOPLAT должен отражать нормализованную величину прибыли компании на середину ее делового цикла. Так, доход обычно должен отражать развитие тенденции до последнего года прогнозного пер но да н скорректированное на середину делового цикла, Величину операционных издержек следует определять исходя из устойчивой нормы прибыли, а величину налогов — исходя из долгосрочных ожидаемых налоговых ставок, [c.313]