Обыкновенная акция дает право держателю на долю в уставном фонде общества, на участие и управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций. [c.446]
Обыкновенная акция дает право на получение плавающего дохода, т. е. дохода, зависящего от результатов деятельности общества, а также право на участие в управлении. Распределение чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется после выплаты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резервов, предусмотренных учредительными документами и решением собрания акционеров. Иными словами, выплата дивидендов по обыкновенным акциям ничем не гарантирована и зависит исключительно от результатов текущей деятельности и решения собрания акционеров. [c.388]
Владелец привилегированной акции, как правило, имеет преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям в большинстве случаев должны выплачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций. Тем самым обусловливается относительно меньшая рисковость привилегированных акций одновременно это отражается и на величине дивидендов, уровень которых в среднем, как правило, более низок по сравнению с уровнем дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям. Кроме того, привилегированная акция не дает право на участие в управлении обществом, если иное не предусмотрено уставными документами. Подчеркнем, что смысл термина привилегированная, выражающийся в привилегированности в дивидендах и привилегированности при ликвидации общества, раскрывается лишь во взаимоотношениях владельцев двух принципиально различающихся типов акций. Что касается других физических и юридических лиц, имеющих отношение к данной компании. [c.151]
О Акция — ценная бумага, которая удостоверяет право владельца на долю собственности акционерного общества. Владельцы акций имеют право на получение части прибыли общества в форме дивидендов и на участие в управлении обществом. Различают обыкновенные и привилегированные акции. Последние объединяют в себе признаки обыкновенных акций и облигаций. Они, как и обыкновенные акции, имеют бессрочное время существования, т.е. действительны, пока существует выпустившее их предприятие. В отличие от облигаций предприятие, выпустившее привилегированные акции, не обязано их выкупать у акционеров после какого-либо срока (хотя в отдельных оговоренных случаях это допускается). У привилегированных акций в отличие от обыкновенных сумма дивидендов фиксирована, как у облигаций, устанавливается в процентах к номинальной цене акции. Владельцы привилегированных акций получают дивиденды после владельцев облигаций, но до получения доходов владельцами обыкновенных акций. [c.228]
Обыкновенная акция — акция, владение которой не дает права на отношение наибольшего благоприятствования при выплате дивидендов или при распределении активов в случае ликвидации акционерного общества. Права держателей обыкновенных акций в отношении доходов или активов акционерного общества удовлетворяются лишь после того, как удовлетворены все требования кредиторов и держателей привилегированных акций. Владение О. а. дает право на участие в управлении обществом по принципу одна акция — один голос. [c.441]
Акции подразделяются на обыкновенные (простые) и привилегированные. Последние не предоставляют их владельцам возможность участия в собрании акционеров, но обеспечивают гарантированный доход. Дивиденды по ним выплачиваются не ниже установленного размера, обычно в процентах к их номинальной стоимости. Число таких акций не должно превышать по стоимости 25% зарегистрированного уставного капитала. Владельцы привилегированных акций также имеют преимущества в сравнении с владельцами обыкновенных акций. В случае ликвидации корпорации они получат причитающуюся им долю в имуществе организации (номинальную стоимость акций) после погашения долгов по обязательствам. [c.125]
Простые акции дают их владельцам право голоса при участии в собрании акционеров. Доходы владельцев обыкновенных акций зависят от результатов хозяйственной деятельности и решения собрания акционеров о сумме чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов. Имущественные иски по простым акциям считаются остаточными. Они погашаются после выплаты долгов по обязательствам и номинальной стоимости привилегированных акций. [c.125]
Акции выпускаются предприятиями, компаниями, фирмами, объединениями, коммерческими банками, инвестиционными фондами. Акции классифицируются по видам собственности - именные, на предъявителя гарантированным правам - простые, привилегированные. Именная акция принадлежит определенному собственнику, фамилия и имя которого указываются на ней. Этот собственник является акционером и пользуется всеми правами владельца акции. Владельцами именных акций могут быть как граждане, так и предприятия. Акции на предъявителя не содержат указаний на их владельцев. Привилегированные акции дают их владельцам право первоочередного получения фиксированного дивиденда и участия в распределении активов предприятия в случае его ликвидации. Как правило, привилегированные акции не дают акционеру права голоса. Простые акции дают их владельцам право голоса, однако дивиденды по ним не фиксируются, а выплачиваются из прибыли, следовательно, при высоком ее уровне дивиденды могут быть высокими, при снижении прибыли они соответственно уменьшаются. [c.121]
Право на получение дополнительных дивидендов позволяет привилегированным акционерам в установленном порядке принимать участие в распределении остаточной прибыли корпорации. Привилегированный акционер может иметь право участия на равных основаниях с обычными акционерами в любых дивидендах, превышающих определенную сумму. Предположим, что 6-процентные привилегированные акции (номиналом 100 дол.) дают право на получение дополнительных дивидендов, т. е. их владелец имеет право получить все дивиденды по обыкновенным акциям в объеме, превышающем 6 дол. на акцию. Если дивиденд по обыкновенным акциям составляет 7 дол. на акцию, привилегированный акционер получит 1 дол. дополнительных дивидендов на каждую имеющуюся у него акцию. Условия оговорки о праве на получение дополнительных дивидендов могут быть самыми различными. Существенным здесь является то, что привилегированные акционеры имеют преимущественное право на получение дополнительного дохода в том случае, когда дивиденды по обыкновенным акциям превосходят определенное установленное значение. К сожалению, для инвестора практически все привилегированные акции не дают права на получение дополнительных дивидендов, и максимальный доход по ним не превосходит заранее установленного уровня. [c.624]
В учетной политике инвестора необходимо предусмотреть максимально возможное соответствие с учетной политикой ассоциированных компаний и обязательно определить, в каких случаях в его отчетности применяется метод учета инвестиций по долевому участию, а в каких - метод учета инвестиций по первоначальной стоимости. Инвестиции, учтенные по методу долевого участия должны отражаться в отчетном балансе отдельной статьей и классифицироваться в качестве долгосрочных инвестиций. Доля инвестора в прибылях и убытках ассоциированных компаний отражается отдельной статьей в его отчете о прибылях и убытках. Если ассоциированная компания выпускала кумулятивные привилегированные акции, инвестор рассчитывает свою долю прибылей и убытков после ее корректировки на сумму дивидендов по таким акциям, даже если они не были объявлены. [c.239]
В сентябре 1988 г. компания приняла План прав акционеров, согласно которому предусмотрела следующее право в связи с каждой непогашенной обыкновенной акцией. Когда такое право наступает, каждый владелец может купить /100 привилегированной акции с участием в дивидендах серии А по цене 50 долл. Право же возникает в том случае, если лицо или группа лиц покупают 20% обыкновенных акций компании или делают предложения о приобретении 20% или более обыкновенных акций компании. Если компания сливается с образованием, которое ранее приобрело 20% или более обыкновенных акций компании ("купивший акционер"), владелец права кроме "купившего акционера" может приобрести обыкновенные акции слившейся компании рыночной стоимостью 100 долл. в момент покупки за 50 долл. Даже если этого слияния не произошло, при определенных условиях владелец по- [c.123]
В рамках программы участия работников в акционерной собственности средства могут быть инвестированы в обыкновенные или в конвертируемые привилегированные акции компании. Работники могут диверсифицировать до 25% своей доли в программе, если им 55 лет и они являются участниками программы в течение 10 лет, либо у них есть возможность диверсифицировать 50% доли, если им 60 лет. [c.983]
Право на участие в распределении прибыли акционерного общества (на получение части прибыли в форме дивидендов). Дивиденды — это часть прибыли корпорации, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их собственности. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только после уплаты всех налогов, процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям (если такие выпущены). Сроки выплаты дивидендов определяются в специальном положении о выплате дивидендов, которое утверждается общим собранием акционеров. Порядок выплаты дивидендов может быть включен в качестве самостоятельного раздела в устав акционерного общества. Обычно дивиденды выплачивают поквартально, один раз в полгода или один раз по итогам года. Как правило, порядок выплаты дивидендов регулирует совет директоров (наблюдательный совет). Отметим, что по Федеральному закону "Об акционерных обществах" акционерное общество вправе вообще не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, если это отрицательно скажется на финансовом состоянии общества. Самому акционерному обществу это не выгодно, так как подобные действия с высокой вероятностью негативно отразятся на курсе его акций. В случае наличия прибыли дивиденды по привилегированным акциям акционерное общество выплатить обязано. [c.158]
Право на участие в распределении имущества при ликвидации общества. Ликвидация — это практические действия акционерного общества по прекращению деятельности и реализации имущества. Стадия прекращения легального существования общества называется роспуском, а фактического — ликвидацией. Претензии к акционерному обществу при ликвидации удовлетворяются в следующем порядке государственные претензии (уплата налогов и пошлин, расчет по государственным кредитам), претензии других кредиторов (коммерческих банков, владельцев векселей и облигаций и т.д.), претензии владельцев привилегированных акций, и только после этого удовлетворяются претензии владельцев обыкновенных акций. Незнание этого положения (или непонимание того, что акционер является совладельцем) в России в последнее время приводит к конфликтам между учредителями и акционерами ликвидировавшихся акционерных обществ. [c.159]
Обыкновенные и привилегированные акции одного и того же АО являются различными ценными бумагами. Каждая обыкновенная акция дает один голос на собрании акционеров, и поэтому содержит потенциальное право участия в управлении. Привилегированная акция не дает права голоса, но имеет преимущество перед обыкновенными при распределении прибыли и удовлетворении претензий при ликвидации АО. Эмиссия привилегированных акций может сопровождаться обязательством выплаты фиксированных дивидендов и в этом случае близка по характеру к эмиссии корпоративных облигаций. , . [c.172]
В структуре корпоративного капитала привилегированные акции представляют собой одновременно права на собственность компании и амортизирующий капитал для ее долговых обязательств. Если сравнивать с обыкновенными акциями, то привилегированные акции с их приоритетным правом на участие в прибыли и в активах, дивиденды по которым выплачиваются из посленалоговой прибыли, являются дорогостоящей разновидностью старших ценных бумаг. Но привилегированные акции могут быть полезными для поддержания высокого рейтинга долга и создания финансового рычага, обеспечивающего рост прибыли и дивидендов по обыкновенным акциям. [c.502]
Договор на выпуск привилегированных акций в принципе неудовлетворителен, так как он не дает инвестору ни законного права на проценты и погашение основной суммы, которое дают обычные облигации, ни права на участие в остатке прибыли, как обыкновенные акции. Тем не менее привилегированные акции могут быть привлекательным и надежным инструментом с фиксированным доходом, если их природные слабости будут компенсированы силой компании-эмитента. В сущности, надежность привилегированных акций обеспечивают те же элементы защиты, что и в случае высококачественных облигаций. Но в [c.502]
Право привилегированных акций на участие в прибыли и в активах является преимущественным только по отношению к правам обыкновенных акций. Инвесторы требуют, чтобы права привилегированных акций на дивиденды были кумулятивными, то есть должны быть выплачены все дивиденды, причитающиеся по привилегированным акциям с момента эмиссии, прежде чем могут быть выплачены какие-либо дивиденды по обыкновенным акциям. При реорганизации корпорации кредиторы могут получить кумулятивные привилегированные акции, но уже это сигнал того, что они обеспечены неопределенным и недостаточным потенциалом получения прибыли. [c.503]
Сертификат корпоративной облигации, свидетельствующий о задолженности, существенно отличается от сертификата обыкновенных акций, закрепляющего за акционером право собственности. Если компания преуспевает, держатели ее обыкновенных акций вправе рассчитывать на участие в растущей прибыли, выраженной в повышении дивидендов и рыночных цен на акции. Держатель облигаций не участвует в прибыли компании-эмитента и может рассчитывать только на возврат основной суммы займа и ежегодную уплату процентов по фиксированной ставке. Однако если компания терпит крах, держателям обыкновенных акций не будет выплачено ни цента, пока владельцы облигаций и привилегированных акций (которые во многом схожи с облигациями) не получат полную компенсацию. Поэтому облигации и привилегированные акции называют еще старшими ценными бумагами. [c.187]
Акции - эти ценные бумаги удостоверяют долевое участие в капитале предприятия, действующего в форме акционерного общества. Они дают право на получение части его прибыли в виде дивидендов, а также право голоса на общем собрании акционеров (кроме привилегированных акций). [c.17]
Третий вариант, который может быть применен в отношении привилегированных акций, — это акции, подлежащие выкупу (т. е. имеющие фиксированную дату выкупа) или не подлежащие выкупу. В последние двадцать лет привилегированные акции встречаются все реже, что неудивительно. В качестве акций в случае возврата капитала они стоят после всех дебиторских обязательств компании дивиденды по ним начисляются, только когда компания получает прибыль, да и тогда только после выплаты процентов по всем долговым инструментам. Более того, если это не акции участия, цена на такие акции вряд ли будет увеличиваться с ростом прибыли компании. Следовательно, поскольку этот инструмент несет в себе высокий риск и дает низкий доход, требования к его рыночной доходности значительно выше, чем к доходности практически любого другого финансового инструмента. [c.81]
Таким образом, привилегированные акции представляют собой попытку найти компромисс между желанием общества привлечь дополнительные средства без обязательства их возврата (погашения номинальной суммы займа) и нежеланием "разводнять" контроль в АО путем увеличения числа лиц, имеющих право на участие в управлении обществом. [c.162]
Основными компонентами портфельных инвестиций в разбивке по активам и обязательствам являются ценные бумаги, дающие право на участие в капитале, и долговые ценные бумаги, обращающиеся на организованных и других финансовых рынках. Необеспеченные бумаги дают владельцу также безусловное право на получение фиксированной суммы основного долга в оговоренный срок (сроки). В данную группу включаются неучаствующие привилегированные акции, конвертируемые облигации и облигации с правом выбора срока погашения, самый последний из которых составляет более года со дня эмиссии. Опцион конверсии (в акции) можно рассматривать как производный контракт, обращающийся на бирже, т.е. актив, который может быть реализован независимо от инструмента, лежащего в основе контракта. Деление стоимости сделки на два компонента — стоимость облигации и стоимость опциона — [c.487]
Когда занимающиеся инвестиционной деятельностью банкиры "зацикливаются" на хорошей идее, они не в силах остановиться. В 1984 г. Ameri an Express выпустил привилегированные акции со ставкой, определяемой в процессе торгов. В этом случае дивиденд меняется каждые 49 дней по методу открытого для всех инвесторов "Голландского" аукциона (где аукционист называет цену, постепенно снижая ее, пока не найдется покупатель). Держатель акций может принять участие в аукционе, остановившись на той минимальной сумме дивиденда, на которую он или она готовы согласиться если оказывается, что эта сумма выше ставки, необходимой для продажи выпуска, акционер продает акцию новому инвестору по номиналу. В качестве альтернативного варианта акционер может подать неконкурентную заявку, сохранив свои акции и получив некий дивиденд, определенный прочими претендентами. Стой поры как привилегированные акции со ставкой, определяемой путем торгов, продемонстрировали способность перепродаваться по номиналу каждые 49 дней, корпорации увидели в них популярное временное приложение денег14. [c.882]
Привилегированная акция (preferred sto k) — свидетельство долевого участия в капитале фирмы, дающее владельцу право первоочередного получения активов фирмы, но меньший контроль над управлением фирмой. [c.115]
Привилегированная акция (pre./t m долевого участия и капитале фирмы, дающее владельцу право пер поочередного получения активов фирмы, по меньший контроль над управлением фирмой [c.837]
АКЦИИ (share) - ценные бумаги, удостоверяющие участие их владельца в капитале акционерного общества (см.). Приобретя А. и став членом акционерного общества (акционером), их владелец приобретает одновременно личные и имущественные права он имеет право участвовать в общих собраниях акционерного общества, быть членом его руководящих органов, имеет право на получение доли годовой прибыли общества в виде дивиденда, а также части имущества акционерного общества при его ликвидации, если после удовлетворения всех требований кредиторов остается какое-то имущество, подлежащее распределению между акционерами. Акции бывают нескольких видов без указания нарицательной цены, именные, обыкновенные, представительские, привилегированные, потребительские. В уставе акционерного общества обычно указывается, насколько и на какие виды акций разделен уставной капитал общества, указываются различия между разными видами акций, оговаривается преимущественное право акционеров на приобретение новых акций при увеличении капитала акционерного общества. Однако акционерное право и практика в различных странах не одинаковы. Так, во Франции и ФРГ после выплаты дивиденда /определенного процента/ по привилегированным акциям выплачивается дивиденд /в таком же проценте/ по обыкновенным акциям. Если после этого осталась какая-то сумма, предназначенная на выплату дивиденда, то она распределяется равными долями по привилегированным и обыкновенным акциям, с учетом их номинальной стоимости. Подобное же с некоторыми изменениями можно встретить и в других странах. Владельцы привилегированных и обыкновенных акций имеют равное право голоса на общих собраниях акционерного общества. Однако в США привилегированные ак- [c.13]
Новые выпуски привилегированных акций не вполне инвестиционного класса эмитируют новые предприятия частного сектора, не имеющие других возможностей для привлечения долга. Если полностью учесть потери капитала, оказывается, что такие ценные бумаги даже в широкодиверсифицированном портфеле дают малую прибыль. Тому, кто вкладывает деньги в этот сектор рынка капиталов, следует настаивать на определенном участии в прибыли, превосходящей выплаты дивидендов по привилегированным акциям. [c.503]
Рейтинги обоих агентств, взятых вместе, охватывают большинство корпоративных и муниципальных облигаций, находящихся в публичном обращении. Кроме того, Moody определяет рейтинг многих казначейских ценных бумаг и облигаций, выпущенных государственными ведомствами. Эти агентства, однако, не определяют рейтинг облигаций частного размещения либо занимаются этим по заказу и за вознаграждение. В последние несколько лет почти 50% всех выпусков облигаций были размещены в частном порядке, т.е. инвесторы, как правило институциональные, покупали облигации непосредственно у эмитента, минуя публичный рынок. Хотя система рейтинга привилегированных акций схожа с системой рейтинга облигаций, их нельзя сравнивать напрямую, поскольку облигации представляют собой долговые обязательства, а привилегированные акции отражают участие в собственности. [c.197]