К формам проявления стоимости в пользовании могут быть отнесены инвестиционная, балансовая, для целей налогообложения и другие. [c.12]
Налог на прибыль организаций уплачивается некоммерческими организациями, осуществляющими предпринимательскую деятельность, в порядке, установленном для коммерческих организаций. При обложении налогом на добавленную стоимость некоммерческих организаций применяется общий порядок, однако не подлежат налогообложению конкретные операции по реализации и выполнению работ применительно к отдельным организациям. В частности, освобождены от уплаты налога операции, связанные с проведением ремонтно-реставрационных работ по восстановлению культовых зданий и сооружений, находящихся в пользовании религиозных организаций реализация паев в паевых фондах кооперативов и паевых инвестиционных фондах реализация предметов религиозного назначения, производимых и реализуемых религиозными организациями в рамках религиозной деятельности реализация товаров, работ, услуг, производимых общественными организациями инвалидов, и др. [c.243]
IV. Выбирая персональный компьютер (P ) для пользования в личных инвестиционных целях, необходимо оценить его техническое и программное обеспечение, доступность баз данных, а также стоимость. [c.36]
Указанные виды износа учитываются при определении рыночной стоимости в первую очередь реальных активов длительного пользования. Последние могут также называться инвестиционными товарами. [c.96]
Ставку дисконтирования можно рассматривать как меру стоимости денег во времени. Почему сегодняшние деньги стоят дороже завтрашних Что лучше имеющиеся сейчас в распоряжении 100 тыс. руб. или вырученные от участия в проекте (при вложении этих же 100 тыс. руб.) 150 тыс. руб., но полученные через год Для ответа на эти вопросы необходимо идентифицировать причины потери ценности денег во времени. По мнению автора, с инвестиционной точки зрения, эти причины можно разделить на три вида издержки тягот лишений , инфляцию и риск невозврата (полного или частичного) вложенных средств. Тяготы лишений - это издержки потенциально упущенных возможностей, которые могут возникнуть в период, когда имевшиеся у инвестора денежные средства вложены и заморожены в проекте. Это могут быть различного рода возможности и предложения приобрести что-либо по цене ниже рыночной, либо приобрести какую-то вещь в пользование ради удовольствия или комфорта и т.п. Данные издержки индивидуальны для каждого из инвесторов, но для большого числа инвесторов они представляют собой некую усредненную рыночную величину, флуктуирующую во времени. По мнению автора, несмотря на это, указанные колебания истинного размера усредненных издержек тягот лишений не являются значительными и являются довольно постоянной величиной, примерно равной 1-3% годовых (здесь истинного означает очищенного от влияния инфляции). Соответственно, компенсация за понесенные тяготы лишений должна соответствовать их размеру. Такую компенсацию автор назвал чистой безрисковой ставкой (см. далее более подробно), представляющей собой плату за пользование денежными средствами в условиях отсутствия любых рисков потерь. По сути это ни что иное, как реальная безрисковая ставка ГА., отличающаяся от традиционной [c.81]
Показатель стоимость капитала имеет различный экономический смысл для отдельных субъектов хозяйствования а) для инвесторов и кредиторов уровень стоимости капитала характеризует требуемую ими норму доходности на предоставляемый в пользование капитал б) для субъектов хозяйствования, формирующих капитал с целью производственного или инвестиционного использования, уровень его стоимости характеризует удельные затраты по привлечению и обслуживанию используемых финансовых средств, т.е. цену, которую они платят за использование капитала. Организация этим показателем оценивает, какую сумму следует заплатить за привлечение единицы капитала (как из определенного источника средств, так и в целом по организации по всем источникам). [c.7]
Акции инвестиционного фонда могут оплачиваться денежными средствами, в том числе и иностранной валютой, а также различным имуществом и правами на пользование. При поступлении денежных средств и иного имущества в счет оплаты стоимости акций делаются записи по кредиту счета 75 Расчеты с учредителями и дебету счетов учета денежных средств (50 Касса , 51 Расчетные счета , 52 Валютные счета ) и имущества (01 Основные средства , 58 Финансовые вложения и др.). [c.325]
В качестве возможного способа финансирования может использоваться лизинг всех или части основных фондов. При этом основные средства не приобретаются, а берутся в аренду. За пользование взятыми в лизинг основными средствами производятся платежи лизинговой компании, которая является собственником арендуемого имущества. В конце срока лизинга оборудование может быть выкуплено по остаточной стоимости. Лизинговые платежи входят в поток от операционной деятельности предприятия, а затраты на выкуп оборудования входят в инвестиционный поток предприятия. Затраты на приобретение оборудования относятся к инвестиционным потокам проекта. [c.96]
Капитал — это материализуемый и накапливаемый фактор производства, который на рынке инвестиционных ресурсов выступает как созданное человеческим трудом благо, имущество (товары длительного пользования), предназначенное для производственного потребления и создания других товаров. Капиталом принято считать ресурс, с помощью которого возможно создавать большее количество новых экономических благ. В отличие от труда и земли, которые принято называть первичными факторами, доступными еще до начала производства, капитал — это производный инвестиционный ресурс, который одновременно может быть и продуктом, и фактором производства, используемым в сочетании с трудом и землей. Продажа и покупка капитальных благ на рынке инвестиционных ресурсов предполагает учет их первичной стоимости, годовой доходности (прибыли), ставки ссудного процента, а также стоимости реализации в конце срока службы. Это необходимо как при приобретении указанных благ в собственность фирм, так и при сдаче их во временное пользование с выплатой арендной платы (своего рода ренты, отличающейся от платы за фиксированные ресурсы, таких как земля). [c.267]
Запрещено давать гарантии, обещания или предположения о будущей эффективности (доходности) финансовой, инвестиционной или страховой деятельности, связанной с пользованием денежными средствами юридических и (или) физических лиц, в том числе путем объявления роста курсовой стоимости ценных бумаг. [c.129]
Формула сложных процентов является одной из базовых формул в финансовых вычислениях вообще и при оценке инвестиционных проектов в частности, поэтому для удобства пользования значения множителя FM1(r,n), называемого мультиплицирующим множителем и обеспечивающего наращение стоимости, табулированы для различных значений г и п (эту и другие финансовые таблицы, упоминаемые в данной книге, можно найти в литературе по финансовому менеджменту и анализу, например в [7]). Тогда фор- [c.31]
Для реализации инвестиционного проекта необходимо оборудование стоимостью 10 тыс. р. Существуют три альтернативы финансирования покупки лизинг, заемные и собственные средства. Использование лизинга возможно при следующих условиях предоплата — 30%, срок договора — 4 года, платежи вносятся равномерно. Лизинговая компания для приобретения оборудования у поставщика использует собственные средства, поэтому проценты за пользование кредитом не входят в состав лизинговых платежей (это позволило снизить их величину). Вторая альтернатива — получение кредита на 4 года — также предполагает предоплату 30% от стоимости оборудования (использование собственных средств) и погашение долга равными долями. Необходимо выяснить, какой вариант финансирования более выгоден для проекта. [c.319]
В данном процессе приобретается имущество как длительного пользования, так и одноразового использования. Имущество длительного пользования находится в обороте более года и используется в нескольких производственных процессах (основные средства, нематериальные активы). Затраты на приобретение имущества длительного пользования обособляются (на счете инвестиций) от затрат по приобретению имущества одноразового использования. Общая сумма затрат по приобретению имущества образует первоначальную стоимость конкретного имущества. По этой стоимости имущество длительного пользования приходуется на соответствующие счета (основных средств, нематериальных активов), обозначенные как счета инвестиционных ресурсов. [c.70]
Любая организация финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность организации финансовыми ресурсами она выплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., т.е. несет некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала. В итоге каждый источник средств имеет свою стоимость как сумму расходов по обеспечению данного источника. [c.8]
Стоимость в обмене (рыночная, ли-видационная, утилизационная) Стоимость в пользовании (инвестиционная, балансовая, стоимость для целей налого-обложения) [c.31]
Фондообразующая, или источниковая, функция финансов предприятия реализуется в ходе оптимизации правой (т. е. источниковой, пассивной) стороны баланса. Любое предприятие финансируется из нескольких источников взносы собственников, кредиты, займы, кредиторская задолженность, реинвестированная прибыль, пожертвования, целевые взносы и др. Как правило, источники небесплатны, т. е. привлечение любого из них предполагает расходы как плату за возможность пользования средствами. Поскольку источников много, причем стоимость каждого из них различна, возникает естественное желание выбрать наиболее оптимальную их комбинацию. Особенно значим этот аспект при необходимости мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в крупных объемах, что имеет место при реализации стратегических инвестиционных программ. Что выгоднее — масштабное реинвестирование прибыли с отказом от выплаты дивидендов, дополнительная эмиссия акций, выпуск долговых ценных бумаг, получение долгосрочного кредита, разработка схемы финансирования за счет пролонгируемых кратко- и среднесрочных кредитов и др.— как раз и оценивается в терминах финансов и в известном смысле представляет собой реализацию распределительной функции финансов. [c.311]
На практике любая коммерческая организация финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность организации финансовыми ресурсами она уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., иными словами, несет некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов в отношении долгосрочных источников средств, называется средневзвешенной стоимостью капитала (WA ). Этот показатель отражает сложившийся в коммерческой организации минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной. [c.442]
Нашей первой задачей является определение тех источников средств, ко торые будут учитываться при исчислении WA Так как цена капитала непо средственно используется в процессе принятия долгосрочных инвестиционных решений, наше внимание будет в первую очередь направлено на формулирование принципов расчета этого показателя в целях формирования инвестиционного бюджета Прежде всего рассмотрим источники средств, за пользование кото рыми фирма не платит проценты. Сюда относят кредиторскую задолженность за товары, работы и услуги, задолженность по заработной плате и задолжен ность по уплате налогов. Все эти виды задолженности являются результатом текущих операций — наращивание объема реализации автоматически сопро вождается образованием этих источников Поэтому в процессе формирования и анализа инвестиционного бюджета сумма спонтанно возникающей задолжен ности, связанной с данным проектом, вычитается из общей суммы, требуемой для финансирования проекта Приведем пример Предположим, что стоимость некоторого проекта составляет 2 млн дол Вложения в основные средства, свя занные с его реализацией, — 15 млн дол., а ожидаемый прирост оборотных средств — 500000 дол. (это, например, могут быть вложения в запасы сырья и материалов). Однако если проект будет принят, его реализация приведет к авто матическому (спонтанному) росту краткосрочной кредиторской задолженности на 200000 дол, эта сумма может служить источником покрытия части приро ста оборотных средств. Таким образом, потребность проекта в финансировании оборотных средств (или чистый оборотный капитал) снижается до 300000 дол., а общая потребность в капитале для финансирования проекта равняется (в дол ) [c.163]
Функциональный износ (оборудования) измеряется, при прочих равных, скидкой с первоначальной балансовой стоимости актива (оборудования), которая может быть определена на основе капитали-зизированной стоимости дополнительных затрат по эксплуатации и техническому обслуживанию (по профилактике, ремонту, замене запасных частей, обучению персонала и т.д.) имущества длительного пользования, вызванных конструктивной (проектной) недоработакностью приобретавшегося предприятием в свое время рассматриваемого инвестиционного товара. [c.97]