Своп-операция с процентами 570 [c.805]
СВОП-ОПЕРАЦИЯ С ДОЛГОВЫМИ ТРЕБОВАНИЯМИ — состоит в том, что кредиторы обмениваются не только процентами, но и всей суммой долга своих клиентов согласно условиям заключенного между ними контракта. [c.570]
Операции своп совершаются не только с валютами, но и с процентами. Сущность этой сделки с процентами заключается в том, что одна сторона обязуется выплатить другой проценты по ставке ЛИБОР в обмен на получение процентов по фиксированной ставке с целью извлечения прибыли в виде разницы между ними. При этом сторона, имеющая среднесрочные вложения по фиксированному проценту, но краткосрочные пассивы или пассивы по пересматриваемому проценту, страхует свой процентный риск (процентную позицию), покупая долгосрочную фиксированную ставку или наоборот. Операции своп процентных ставок могут иметь и чисто спекулятивный характер. В этом случае выигрывает та сторона, которая не ошиблась в прогнозировании динамики рыночных процентных ставок. Иногда операции своп с валютами и процентами объединены одна сторона выплачивает проценты по плавающей ставке в долларах США в обмен на получение процентных платежей по фиксированной ставке в марках ФРГ. На практике перечисленные операции своп осуществляются в различных сочетаниях. [c.368]
В форме сделки своп банки осуществляют обмен валютами, кредитами, депозитами, процентными ставками, ценными бумагами или другими ценностями. С 80-х годов сложился активный рынок своп , который быстро растет, особенно операции своп с процентами, которые в начале 90-х годов (более 3 трлн долл.) почти втрое превышали объем сделок своп с валютой. Банки управляют портфелем операций своп , опасаясь цепной реакции по мере нарастания процентного и валютного риска (теория домино). Эти операции сосредоточены в крупнейших банках. Создана Международная ассоциация дилеров- своп . [c.369]
Налогообложение операций с валютными свопами в целом аналогично процентным свопам. При расчете прибылей и убытков от курсовой разницы позиции спот и форвард оцениваются по текущим рыночным ценам, прк этом переоцениваемые суммы зачитываются. Выплаты периодического процента признаются по методу начисления. [c.502]
По Римскому договору (1957 г.) либерализация валютных операций была обязательной в той мере, в какой она необходима для нормального функционирования Общего рынка . Поэтому к 1989 г. — моменту принятия плана Делора лишь в Великобритании и ФРГ валютные ограничения отсутствовали. ФРГ, отменив валютные ограничения в начале 60-х годов, практически избежала их последние 40 лег. Глобальная либерализация 80-х годов охватила и ее. С 1984 г. были отменены ограничения на валютные операции банков немецким банкам разрешены операции своп и сделки в ЭКЮ, отменен налог на проценты по немецким облигациям, принадлежащим нерезидентам. [c.205]
Основной источник ресурсов БМР — краткосрочные вклады (до трех месяцев) центральных банков в иностранной валюте или золоте. Для выплаты процентов по ним Банк размещает их на рыночных условиях в других центральных банках, международных организациях или в банках-корреспондентах. Основной активной операцией БМР являются инвалютные кредиты центральным банкам. Кроме того, БМР. будучи организатором сотрудничества центральных банков, выполняет ряд специфических функций. В их числе совместное проведение международных операций, взаимные консультации по валютно-финансовым вопросам, агентские функции. Так, в 60-х годах БМР способствовал функционированию золотого пула в целях стабилизации рыночной цены золота, участвовал в коллективной поддержке фунта стерлингов, французского франка с 70-х годов проводит операции своп с центральными банками для регулирования курсовых колебаний валют путем валютной интервенции. [c.495]
Первые представляют собой обмен процентными ставками, имеющими различный характер (например, фиксированная ставка и плавающая ставка, две различные плавающие ставки, фиксированная ставка для одной валюты и плавающая — для другой и т.д.), вторые — обмен оговоренными суммами, деноминированными в двух различных валютах, с осуществлением последующей выплаты основной суммы и/или процентов. Валютные операции своп между центральными банками обычно предпринимаются в целях валютной политики и включают обмен депозитами на определенную дату с последующей обратной сделкой в будущем. [c.491]
Следовательно, любые колебания обменного курса в период между подписанием контрактов и одновременным наступлением срока их погашения окажут одинаковое воздействие на банковские активы и пассивы, так что собственный капитал банка в лирах останется неизменным. Более того, операционный валютный риск, которому банк подвергается при выдаче ссуды в лирах и погашении ее в долларах, будет возмещен за счет потенциальной прибыли от кредита в долларах, выплаты по которому предусмотрены в лирах. И последнее, поскольку банк застраховал себя от риска убытков посредством свопа, его кредитные операции не могут подвергаться риску изменения прибыльности, поэтому доход банка будет состоять только из процентов по ссуде, выданной в лирах. Таким образом, банк полностью хеджировал риск по форвардному контракту, связанному с предоставлением ссуды строительной фирме. [c.761]
Другим важным инструментом являются процентные свопы, имеющие ту же природу, что и валютные. Если последние страхуют, по сути, от неблагоприятного изменения процентных ставок применительно к рынкам конверсионных операций, то процентные свопы выполняют ту же функцию, но применительно к рынку капитала. Принцип работы процентного свопа заключается в одновременном заключении двух обратных сделок по привлечению и размещению средств, но с разным режимом процентных ставок (в одной из сделок ставка фиксированная, а в обратной — плавающая). Объясним это на примере. Предположим, банк А дает банку В кредит под фиксированную ставку в 10 процентов. После этого банк А заключает с банком С процентный своп — дает ему кредит под фиксированную ставку в 10 процентов и привлекает такой же по сумме и срокам кредит под плавающую ставку. Если в дальнейшем ставки вырастут до 15 процентов, банк А проиграет по сравнению с рынком банку В, получившему кредит под 10 процентов, 5 процентов, но выиграет эти же 5 процентов у банка С, платящему рыночную цену за привлеченные средства. Общий результат для банка А так и остается равным 10 процентам годовых, вне зависимости от колебаний рынка. [c.110]
Более высокая реальная ставка своп свидетельствует о возможности проведения процентного арбитража, поскольку форвардный курс явно завышен в сравнении с паритетным. Эффективная ставка процента от проведения арбитражной операции составит 9,2%, следовательно, дополнительная доходность в сравнении с инвестицией в своей стране равна 7,2%. [c.259]
СВОП (англ. swap — обмен, мена) — сделка по покупке или продаже иностранной наличной валюты (т. е. с немедленной ее передачей) в сочетании с одновременной продажей или покупкой такой же валюты на срок по курсу, устанавливаемому при заключении сделки. Применяется гл. обр. в целях страхования от возможного обесценения капитала, помещаемого в банках за границей на короткий срок. Напр., амер. капиталист может поместить на 6 мес. капитал в банке Лондона, где процентная ставка выше, чем в Нью-Йорке, и с этой целью превратить свои доллары в фунты стерлингов. В случае понижения курса фунта по отношению к доллару капиталист понес бы убытки, к-рые не компенсируются более высокой ставкой процента. Во избежание потерь он одновременно заключает обратную срочную сделку на продажу через 6 мес. фунтов на доллары по курсу, устанавливаемому на день заключения сделки. Операции С. проводятся обычно через банки. [c.330]
Держатель облигации сначала приобретает облигацию без фиксированной даты погашения номиналом 10 млн. ф. ст. и доходом 12% годовых. Когда процентная ставка по бессрочной облигации падает до 10% годовых, стоимость облигации возрастает до 12 млн. ф. ст. Обменивая по свопу фиксированный купонный доход в 1,2 млн. ф. ст. в год на LIBOR + 1% с 12 млн. ф. ст., держатель облигации получает возможность выигрыша от повышения процентных ставок. Он может впоследствии совершить обратную сделку (заключив другой своп), когда ставки процента снова возрастут, чтобы зафиксировать ставку с суммы 12 млн. ф. ст., и тогда в конце операции годовые поступления будут превышать 1,2 млн. ф. ст. в год. [c.256]
Правила налогообложения операций с соглашениями о будущей процент-ой ставке (forward rate agreement — FRA) аналогичны рассмотренным выше равилам, применяемым в отношении процентных свопов. Как и в случае со вопами, источник выплачиваемого дохода считается расположенным в стра-е получателя. [c.497]
Как особая сфера кредитных операций развивается при капитализме п особенно в эпоху империализма, В период свободной конкуренции ипотечные банки предоставляли долгосрочные ссуды (на 10, 15, 25 п более лет) под залог недвижимости — земель фермеров, зем. участков в городах, а также жилых зданий п др. строении. Как правило, они мобилизовывали своп ресурсы за счёт выпуска закладных листов, обеспеченных недвижимым имуществом. С.-х. предприниматели и крупные капиталисты использовали И. к. для покупки земли с целью расширения своих х-в и ведения ка-питалнстнч. нроиз-ва. И. к. способствовал концентрации зем. собственности п с.-х. пропз-ва. Для мелкого собственника И. к. представлял собой довольно тяжёлое бремя, т.к. оплата высокого процента по II. к. поглотала значит, часть его дохода. Неуплата ипотечной задолженности означала для него потерю имущества или земли н переход их в руки др. собственника. В США, напр., за период 1920—39 св. 91 тыс. ферм перешло в собственность банков и страховых компаний. Кризис 1929—33 оказал существ, влияние на дальнейшее развитие М. к. в капнталпстнч. странах. В этот период мн. учреждения И. к. потерпели крах или нуждались в фннанс. помощи гос-ва. С этих пор гос-во начинает активно вмешиваться в сферу И. к. В ряде стран были созданы гос. учреждения с целью обеспечить стабильность ипотечного рынка в случае кризисов н иных потрясений. [c.63]
Своп (от англ, swop — обмен) — это в общем виде обмен валютными активами с различными финансовыми характеристиками между денежными учреждениями на короткий срок. Проводимый чаще всего между центральными банками своп позволяет на короткое время увеличить обменные резервы страны, не перенося риск этого обмена на того, кто приходит на помощь. Центральный банк, выступающий с просьбой об обмене, получает в свое распоряжение на ограниченный срок и под относительно небольшой процент определенную сумму валюты, за которую переводит своему партнеру ту же сумму, но в своей национальной валюте. Завершение операции производится путем аннулирования сделки, т.е. возвращения полученных вкладов. Центральные банки западных стран сегодня [c.429]
Пример 26.4. Если бы ставки процента по депозитам в ФРГ и США составляли соответственно 6 %, и 4 %, а форвардный курс практически не отличался от текущего, то практически все участники валютного рынка предпочли бы разместить свои долларовые активы в ФРГ, обменяв их на марки по текущему курсу и заключив одновременно срочный контракт на покупку долларов с поставкой через три месяца. Такая операция — сделка своп (англ, swap) — позволяет избежать риска изменения валютных курсов и гарантированно получать прибыль. [c.437]
Потребность в свопах на совокупный доход часто возникает при операц ях на международных финансовых рынках. Пусть банк А желает получать д ходы по некоторому активу, связанному с кредитным риском. Банк А соглаа нести соответствующий риск, но по тем или иным причинам не желает или имеет возможности приобрести этот актив или быть его владельцем (напр мер, в силу офаничении регулирующих органов). В этом случае банк А мож( заключить своп на совокупный доход с банком В, компенсируя ему стоимос приобретения данного актива и, возможно, периодически выплачивая ему н которую оговоренную премию. Банк В, в свою очередь, переводит в пользу баи А все доходы от владения этим активом (проценты, дивиденды, прирост ст имости). Как правило, банк В хеджирует свою позицию по свопу покупкой б зисного актива или синтетическим активом — позицией по производным и струментам, создающей требуемый денежный поток. [c.424]