Международные инвестиционные банкиры подчиняются единой внутренней логике бизнеса, требующей уравновешивания риска и доходности. По мере развития финансового кризиса в мире аналитики в крупных международных инвестиционных банках принимали схожие решения. Их нельзя обвинять в бессердечности -таковы правила движения капитала, принятые в мире развитых финансовых рынков. Развивающиеся и переходные страны могут или принять эти правила игры, или не брать в долг. Выпускники одних и тех же университетов, по сходным теориям, на одинаковых компьютерах и информации (весьма ограниченной) анализировали риски (видимо, не те риски) вложений в развивающихся рынках. Неудивительно, что они приходили к сходным инвестиционным решениям, пересматривая свои портфели. При этом действительная степень рискованности российских инструментов не была понята внешними инвесторами до самого последнего момента. [c.8]
Сумма кредитов в переводных рублях, предоставленных МВЭС странам-членам, за 1964—1986 гг. достигла около 160 млрд. переводных рублей, в том числе за 1986 г.— 18,0 млрд. переводных рублей. МВЭС имеет тесные деловые отношения с созданным в 1971 г. Международным инвестиционным банком, предоставляет ему кредиты в переводных руолях для пополнения его ресурсов. МВЭС успешно развивает операции в конвертируемой валюте, объем которых возрос с 0,9 млрд. переводных рублей в 1964 г. до 243 млрд. в 1986 г. Остатки всех привлеченных средств в конвертируемой валюте составили на конец 1986 г. сумму, эквивалентную 1,7 млрд. переводных рублей. МВЭС поддерживает корреспондентские и деловые отношения более чем с 300 крупными банковскими учреждениями мира. Он участвует в организуемых крупными банками консорциумах по предоставлению кредитов банкам некоторых социалистических и развивающихся стран. С 1974 г. МВЭС участвует на правах наблюдателя в деятельности Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД). [c.290]
Б. и. СССР и др. стран социализма коренным образом отличается от Б. н. капиталиста1 , стран по своему содержанию, характеру балансирования и методам составления. В социалистам, странах Б. п. отражает плановый характер пар. х-ва, взаимное экономим, сотрудничество стран социализма, основанное на брат- Koii взаимопомощи, на согласовании нар.-хоз. планов. Внеш. торговля социалистам, стран служит задачам построения социализма и коммунизма. Бескорыстная, дружеская взаимопомощь, оказываемая странами социализма друг другу, а также помощь молодым, развивающимся странам путём предоставления кредитов, оказания технич. содействия и т. д. находит отражение в Б. п. социалистам, стран. Взаимоотношения стран социалистам, содружества с экономически развитыми капиталистам, странами базируются на принципах взаимной выгоды и достижения равновесия Б. п. Плановый характер социалистам, х-ва, монополия внеш. торговли, валютная монополия обеспечивают полное равновесно Б. п. социалистам, стран, точное выполнение всех принятых на себя ден. обязательств Вместе с тем наличие монополии внеш. торговли, валютная монополия позволяют социалистам, странам составлять точные EJ. п., тогда как в капиталистам, странах этому препятствует стихийный характер экономим, развития. Перспективные Б. п. социалистам, стран фактически представляют собой их валютные планы на предстоящий хоз. год, а Б. н. за истекший период — результаты выполнения этих планов. Введение многосторонних расчётов в переводных рублях в рамках СОВ и создание Международного банка экономим, сотрудничества (1963) и Международного инвестиционного банка стран СЭВ (197(0 способствуют дальнейшему развитию междунар. социалистам, разделения труда, ю. М. Aemiee. Москва. [c.115]
Самым распространенным инструментом эмиссии долговых обязательств развивающихся стран являются еврооблигации (ев-робонды), номинированные в валюте страны, где они размещаются (до 70—80% в долларах). Выпускаются они обычно на 5—12 лет с фиксированной ставкой. Последняя зависит главным образом от кредитного рейтинга, который международные рейтинговые агентства присваивают эмитенту (центральному правительству, местному органу власти, компании, банку). В 1990 г. только 10 развивающихся стран имели такие рейтинги, в 1996 г. — 51, из них 25 стран, в основном Юго-Восточной и Восточной Азии, имели самые высокие инвестиционные рейтинги. В результате валютно-финансового кризиса их рейтинги были снижены. [c.311]
Третьим аспектом финансовой глобализации являются финансовые инновации, т. е. создание новых финансовых инструментов и технологий. Финансовые инструменты, такие, как евродолларовые депозитные сертификаты, еврооблигации с нулевым купоном, синдицированные кредиты в евровалюте, валютные свопы и краткосрочные обязательства с изменяющимся процентом, стали весьма популярны на международных финансовых рынках. Снижение объемов синдицированных кредитов в евровалюте после 1982 г, последовавшее за кризисом задолженности развивающихся стран, ускорило процесс секьюритизации, т. е. увеличение роли ценных бумаг на финансовых рынках в ущерб кредиту. Используя этот процесс, заемщик может снизить зависимость от прямого банковского кредитования и вместо этого выпускать краткосрочные коммерческие векселя или краткосрочные облигации, размещение которых гарантируется коммерческими или инвестиционными банками. Эти инструменты могут периодически выпускаться и перепродаваться на вторичном рынке, как если бы они были долгосрочными ценными бумагами. Программа выпуска евронот является примером такой секьюритизации. [c.557]
После падения СССР в декабре 1991 года, последовавшего за символическим разрушением Берлинской стены в 1990 году, российский фондовый рынок строился как развивающийся рынок, открытый для иностранных инвестиций. Таким образом, интересно проанализировать, присутствуют ли здесь структуры, обнаруженные на всех остальных развивающихся рынках. Исходя из универсальности поведения инвесторов, можно предположить, что ответ будет положительный. Послекризисный (1999 год) специальный репортаж в St. Petersburg Times особенно поучителен в отношении взаимодействия активной рекламы быстрых прибылей, например в сфере российских телекоммуникаций и в других государственных отраслях промышленности, и психологии политических и финансовых рисков, пронизывавших этот период хаоса [412]. На самом деле, в середине 1997 года, Россия получила доход от миллиардов долларов Международного Валютного Фонда (МВФ), Мирового Банка и двусторонней помощи (bilateral aid), что позволило Центральному Банку России накапливать резервы со скоростью 1,5 млрд. в месяц. Российский фондовый рынок стал ведущим в мире среди фондовых рынков развивающихся стран, поскольку спекулянты стремились получить гигантские инвестиционные доходы. За этим скрывалась масса проблем [408] коррупция в ходе нерыночной "приватизации" собственности инсайдерами рост организованной преступности надвигающийся полный коллапс российской экономики в 1998 году увеличение торговли оружием, как средство получения твердой валюты растущее отчуждение России от США, значительно изменившее тенденции, существовавшие в 1992 году. Полный экономический крах в 1998 году, последовавший за пузырем, принес боль, страдание и крушение надежд миллионам россиян. [c.299]
В монографии проф. Н.А. Куфаковой рассматриваются некоторые аспекты инвестиционных отношений, возникающих в развивающихся странах. Особое внимание в работе уделено таким инвестиционным институтам, как банки развития и инвестиционные банки. / Подробнее см. Куфакова Н.А. Финансовое право развивающихся стран. — М., 1998. — С. 14, 61—66 Ключников К.Ф. Международные банки развития. — М., 1974. — С. 32 Левшин Ф.М. Проблемы создания промышленности в развивающихся странах. — М., 1969. — С. 57—59 и др. [c.456]
ВСЕМИРНЫЙ БАНК (World Bank), межправительственное специализированное учреждение ООН, предоставляющее займы развивающимся странам и странам с переходной экономикой для осуществления политических реформ, проектов и программ экономического и социального характера. Создан в 1944 г. вместе с Международным валютным фондом на конференции мировых лидеров в г. Бреттон-Вудс (штат Нью-Гэмп-шир) в США. Основная цель создания этих организаций — поставить международную экономику на прочный фундамент после 2-й мировой войны 1939-45 гг. Сегодня Всемирный банк представляет собой группу из пяти организаций Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (MAP), Международная финансовая корпорация (МФК), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) и Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). Члены Всемирного банка — более 180 государств. Имеет форму акционерного общества, участниками которого могут быть только государства — члены МВФ. [c.50]
Еще 10 лет назад более двух третьих ресурсов международного рынка капитала размещались в развивающихся странах, и главными получателями были Латинская Америка, Юго-Восточная Азия и страны-производители нефти. Сейчас основными получателями средств на международных рынках капиталов являются банки и финансовые компании стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), заемщиками - правительства, местные власти и международные финансовые организации. Интернационализация хозяйственных связей, увеличение потребностей в капиталовложениях на новую технику способствуют оживлению рынка ценных бумаг. При поддержке банков была создана Международная ассоциация инвестиционных клубов (акционеров). [c.288]
Со временем Всемирным банком стали называть Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и Международную ассоциацию развития (MAP). Эти организации совместно предоставляют займы по низким ставкам, беспроцентные кредиты и гранты развивающимся странам. Учредителями Всемирного банка на 2005 г. являлись 184 государства. Помимо МБРР и MAP в состав Группы Всемирного банка входят еще три организации. Международная финансовая корпорация (МФК) содействует привлечению инвестиций в частный сектор, оказывая поддержку секторам и странам, связанным с высоким риском. Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАГИ) страхует инвесторов и кредиторов от политического риска, которому они могут подвергаться в развивающихся странах (предоставляет гарантии, страхующие от риска). Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) занимается разрешением споров между иностранными инвесторами и принимающими их странами. [c.67]
МБРР выступает в качестве межправительственной организации с местонахождением в Вашингтоне. Главное в работе банка — через предоставляемые долгосрочные кредиты банков содействовать развитию экономики своих членов. Банк получает средства как от основных взносов стран-членов, так и от выпуска облигаций, которые могут приобретать частные фирмы, различные учреждения, общественные и правительственные организации. В то же время МБРР предоставляет кредиты правительствам и частным фирмам, прежде всего в странах развивающегося мира. Подавляющая часть займов предоставляется на развитие инфраструктуры, энергетической базы, транспорта, промышленности и сельского хозяйства. В систему Всемирного банка также входят Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (MAP), Международный центр по разрешению инвестиционных споров (МЦРИС) и Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ). [c.86]