С проектом отчета об источниках и использовании денежных средств тесно связаны смета наличности и предварительные отчеты. Смета наличности необходима финансовому директору при определении краткосрочных потребностей фирмы в денежных средствах и, следовательно, при планировании ее краткосрочных финансовых вложений. Когда смета наличности расширяется, в нее включается ряд возможных результатов, финансовый директор может оценить предпринимательский риск и ликвидность фирмы и спланировать реальную "черту безопасности". Эта черта безопасности может определяться на основе регулирования запаса ликвидности фирмы, преобразования временной структуры ее долга, установления кредитной линии с банком или комбинации этих трех мер. Смета наличности, подготовленная с учетом ряда возможных результатов, также важна при оценке умения фирмы приспосабливаться к неожиданным изменениям в потоках денежных средств. Подготовка предварительных баланса и отчета о прибылях и убытках позволяет финансовому директору анализировать влияние различных решений на будущее финансовое состояние и действия фирмы. Рассмотрим каждый из этих методов в отдельности. [c.179]
Прозорливые финансовые менеджеры учитывали фактор риска при планировании долгосрочных вложений задолго до появления современных теорий, раскрывающих связь между риском и ожидаемым доходом. Они интуитивно понимали, что при прочих равных условиях рискованные проекты менее желательны, чем надежные. Поэтому финансовые менеджеры предъявляли более высокие требования к норме доходности рискованных проектов или же основывали свои решения на заниженных оценках потоков денежных средств. [c.195]
В литературе о планировании долгосрочных вложений иногда встречаются высказывания о том, что если менеджер принял инвестиционное решение, ему уже ничего не остается, кроме как бездельничать и наблюдать за потоками денежных средств. На практике компании постоянно вносят изменения в свою деятельность. Если потоки денежных средств превосходят ожидания, проект может быть расширен если они меньше, чем ожидалось, проект может быть сокращен или же прекращен совсем. Хорошие менеджеры учитывают такие возможности при оценке проекта. Один из признанных способов анализа этих возможностей — построение "древа решений". Вы определяете основные изменения, которые могут произойти с проектом, и основные взаимосвязи, которые вы способны выявить. Затем, идя от будущего к настоящему вы можете определить, какие действия вы должны предпринять в каждом случае. Зная это, вы легко оцените, насколько увеличится стоимость проекта за счет такой возможности приспосабливаться к изменившимся условиям. [c.256]
При расчете показателей эффективности участия предприятия (фирмы) в проекте не играет роли источник привлечения денежных средств собственные они или заемные, прибыль это или кредит. На этом этапе учитываются денежные потоки от всех видов деятельности. В качестве входных форм для расчета обычно используются отчеты о прибылях и убытках, о движении денежных средств, таблицы финансового планирования для оценки финансовой реализуемости проекта, а также таблица прогнозных финансовых показателей. [c.80]
Итак, оценка финансового состояния проекта опирается на ту же исходную и интегрированную экономическую информацию, которая используется при оценке экономической эффективности инвестиций. Расчеты, ведутся по тем же интервалам планирования, что и для экономической эффективности. Поскольку показатели экономической эффективности и показатели финансовой надежности конструируются на основе сбалансированных потоков реальных денежных средств (в одном случае аккумулированных в финансово-инвестиционном бюджете, а в другом — в балансе), имеющих общую информационную базу, то и система таких показателей становится сбалансированной. [c.269]
В остальных случаях взятие кредита убыточно, и компания рискует попасть в так называемую кредитную ловушку (по принципу чем дальше, тем хуже ). Например, когда компания практикует политику перекредитования - рассмотрев несколько циклов заимствований, можно получить график ухудшения положения компании вплоть до ее вхождения в зону убыточной деятельности. Единственный выход в такой ситуации - раннее прогнозирование и попытка выйти из кризиса ценой минимальных потерь. Для выявления кредитной ловушки достаточно простого прогноза движения денежных средств. Для формулирования, оценки и выбора путей устранения и предотвращения кризиса требуется более полный набор методов финансового планирования, включая детализацию финансовых потоков на уровне компании в целом и по товарным группам, подразделениям и проектам. [c.141]